原油宝事件发酵，看中行是怎么解释的？更多疑点曝光出来

最近中行的原油宝事件一直成为市场最大的焦点，传闻中的亏损三百亿然后让客户追缴保证金，引起了市场轩然大波，当然作为这场风暴的核心，中行在自己的微信公众号中发布了如是文章，并借以为原油宝事件开脱，虽然说是业内知情人士，但是你说除了中行自己知情，还能有谁知情呢，所以所谓的业内人士，便是中行自己人罢了，不过先让我们看看中行都说了些什么？

真让客户亏损300亿元？

有自媒体称，此次原油宝事件，使中行客户总计亏损44亿美元，约合人民币300多亿元。该知情人士断然否认，表示由于原油期货出现负价格，确实导致部分多头原油宝客户大幅亏损，但规模远比300亿元少得多。同时，也确有部分做空头的客户大赚了不少。

我们看到是否客户亏损三百亿，目前中行是否认的，也就是说中行并不认为亏损了三百亿，而他们也指出，部分做空的客户大赚了不少。但是这里我们需要明白，这里并没有说出赚的客户是多少人，赚了多少，而亏的客户是多少人，亏了多少，这样的数据缺乏公信力，同时这次事件我们只看到大家曝光亏钱的人，如果有人赚钱，为什么没有说出来，那么可以说值得怀疑。

中行为什么“没跑”？

根据中行发布的公告和原油宝与客户签署的协议，原油宝挂钩境外原油期货，按照协议约定，合约到期时会在合约到期处理日，依照客户事先指定的方式，进行移仓或平仓处理。

“在原油宝业务中，中行提供的是代客交易服务，而无论是协议约定还是代客交易服务本身属性，都不允许在到期日前，客户没有手动平仓时，银行自主决定替客户平仓。”该业内人士说，因此所谓提前“没跑成”、找不到交易对手无法成交拖到价格最低点的猜测，都是不成立的。

他表示，原油宝美国原油2005合约平仓时点早在1个月前合约签订之日就已定好，除非客户提前手动平仓，否则就是在合约到期时，即北京时间4月20日22点，由系统按照当日芝加哥商品交易所（CME）官方结算价进行自动平仓。“也就是说，客户才能够自行决定在某一时间‘提前跑’，中行没有权力代替客户‘提前跑’。”换言之，如果中行真的这样做了，那就是越权、违反协议规定。

为什么有的银行能够提前“跑了”?

按照CME的产品设计规则，期货合约在本期合约交易期内都是有效的，中行原油宝的设计是提前一天移仓，而有的银行产品设计是提前七天移仓。

业内人士认为，提前一天移仓和提前七天移仓并没有产品设计优劣之分。其他银行此次移仓，也是根据协议约定按期开展，并不是根据行情预判采取的“临时操作”。

“提前一天到期结算、移仓是业内常用的设计，很多国际知名金融机构都如此操作。”该人士说。

关于为什么中行没跑，这里中行完全将责任划给了客户，也就是说客户没操作，所以我也不能随便替客户操作，至于其他银行跑了主要是因为产品设计就是这样，我们是按照原油宝产品设计规则来执行的。

其实这里我认为中行有甩锅行为，虽然中行没有规避这个敏感问题，认为亏损是客户的责任，与自己无关，但是对于自己没有及时操作，而其他银行提前移仓，也就是说中行已经暗示了其他银行在移仓方面可能出现违规行为，而自己没有出现违规行为，应该是值得表扬的？

我觉得这个锅确实甩的有点大，虽然这个理由也有点道理，当然这个理由可能会引出其他许多问题，比如为什么产品设计成这样对客户不利的机制，为什么没有提前提醒客户，为什么有的小白会买这样高风险的产品等等。

那么，平仓价格为什么不按交易截止时的11.15美元，而按凌晨的-37.63美元呢？

“行情价格是在时时刻刻发生变化的。根据业内惯例、CME相关规则以及和客户签署的协议，行情价格不是结算依据。平仓或移仓需根据CME官方结算价进行。”该业内人士说。

据了解，中行原油宝产品自上线以来，也确实一直参考了交易所官方结算价与客户进行结算。

北京时间4月21日凌晨2点后，WTI原油期货5月合约价格急剧下挫，跌至史无前例的最低-40美元附近。CME公布官方结算价-37.63美元/桶，成为原油宝美国原油2005合约到期平仓的结算价。有业内专家认为，这个价格是极端中的极端，不排除人为操纵的可能。CME作出这样的决定值得质疑，认为中行可保留追索的权利。

这个解释基本上是接着上个解释说明的，前面中行说了因为他们没有权利私自替客户移仓，因此带来的损失只能客户自己承担，那么价格规定，就是他们说的，是按照CME的规定来执行，CME的规定是什么呢？

文中说明的很清楚，CME的移仓或者平仓价格不是按照最终结算价格来算的，而是按照CME的规定价格来算的，而CME规定的价格是-37.63，那么 我们就按照这个价格执行就好，你在交易结束之后不管是移仓还是平仓，都会按照这个价格进行计算。

对于中行解释关于CME的价格结算，我这里没有进行核实，但是毕竟作为一个庞然大物，我认为中行在这个方面不会说谎，也就是说，正因为客户没有自己手动平仓或者移仓，所以我们都是按照CME在交易结束之后给的价格来执行的，这个价格不是我中行规定的，与我无关。当然如果这一切都属实的话，那么我基本上认为这个解释勉强可以，但是这就引出了另一个问题，

既然客户拿到最后结算期，那么如果有客户要求实物交割，那么中行为什么不配合，而是让客户将欠的钱补上，补上之后难道不能获得石油么？或者中行是不是应该为客户考虑，违约这个合约，不要本金是否可以？还有就是中行自己都说了它有向CME保留追索的权利，那么为什么不行使这个权利，而是急于还要向客户收取巨额保证金？

中行为什么没有强制平仓或暂停交易？

市场还在关心，中行是否尽职尽责地起到风险控制的作用。因为根据中行和客户签署的协议，市场剧烈波动时，中行有权限暂停交易，保护客户权益。协议还约定，当客户保证金损失至20%时，中行可以强制平仓。

那么，中行为什么不在-37.63美元的价格出现之前，帮客户平仓呢？

“这个价格出现在4月21日凌晨2点之后，而原油宝美国原油2005合约交易截止时间是20日22点，随后此合约进入结算环节。依协议约定，将按照CME官方结算价进行到期处理，中行不再盯市强平。”该业内人士说，在20日22点之前的交易时间段里，市场波动并没有触发暂停交易或强制平仓的条件。

关于中行因为22:00之后不能交易，然后也不帮客户平仓，这个解释我认为这方面其实并不会与CME相关了，毕竟上一个问题你可以甩锅CME，那么这个问题，CME不会关注客户的时间的，因此这里我认为主要还是中行自己的时间设置问题，也就是中行的这款原油宝产品问题，而这些问题之前已经在CME的原油宝产品里面写的清清楚楚了，散户你买了就得认，因为协议里已经将我中行自己的责任免除掉了，这里的主要责任还是散户你们自己的责任，谁让你不早点移仓呢？

最后还有一个非常大的问题，就是中行有没有告知购买原油宝客户的风险承受能力？有没有做相关的问卷调查，进行KYC和AML，也就是了解自己的客户？

我认为中行最大的问题就是将这些高风险产品包装成一个个理财产品，然后兜售给没有任何风险意识的小白用户，包括大量的老人，这才是中行的主要责任，第二个责任就是中行的这个产品在本质上存在设计缺陷，因此这次的事件刚好触发这个缺陷，使得客户损失，第三个就是中行和客户签订的协议到底是否有效，我认为这个还需要法律还加以判别，而不是中行自己在协议里说啥就是啥，毕竟早期的霸王条款其实在一定程度上是在法律上不受保护的。第四个问题就是中行到现在还没有公布自己的交易记录，难以使的人民群众认可，并且对于这件事情也没有和CME进行公开交涉，我目前怀疑中行是不是刻意想要保住自己的交易席位，所以才让散户来为此事买单，或者自己偷偷的再低价现货交割，然后让散户将亏损的钱补上来，这样自己就能大赚一笔？这一情况下可操作性比较高，容易割韭菜，所以一切应该还是以中行最后的操作记录和相关审计机构的审计为准，否则就是一笔无头冤案了。

本文除去引用公众号原文部分内容外，原创内容共1600字以上，谢谢您的阅读

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编译者/作者：cncoin

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