292｜从金融视角思考人类经济增长和文明的框架

您好，本文为熊猫292号文，感谢您的阅读。

我买了得到《香帅的北大金融学课》，香帅老师说的最多的一句话“站在高处，重新理解财富”，总得来说，课程的内容和设计都很不错。

我在重温的时候，看到她的年度课程收官之作《从金融视角理解互联网的过去和未来》。这个大作出来的时间还是在2018年12月21日，过去了一年半左右时间，我觉得这个课并没有过时，反而一直在按照她的思路在演进。

她给出了一个公式：

人类增长 = （技术A,资金K,人力L）* (网络化，数字化)

这个公式里包含着技术A、资金K、人力L，这三个要素，还有网络化、数字化这两个过程。

她指出，这些要素之间的结合、变化和演进，就是整个人类社会发展的历史。

她告诉我们，人类文明就是一个不断网络化和数字化的过程，它的规模、深度和颗粒度决定了经济增长的速度，商业和社会的形态。

下面，我们就来看看她给出的人类增长的具体逻辑。

在经典的增长模型中，经济增长依赖于三个要素，资金K（capital）、劳动力L（labour）和技术A（technology），其中技术进步A可以通过资金和人力的投入来获得。

人是一个生物体，所以，L是一个非常复杂的概念——本质上技术和资金都是内生于人的活动中的，要把人或者说L去进行数字化和网络化就很困难。

所以在工业革命之前，人类社会的数字化和网络化程度是很低的，所以，增长速度也很慢。但是，从工业革命之后，到20世纪，然后从20世纪的90年代到现在，全球的经济增长和经济复杂度发生了两次质的飞跃。这背后的推动力就是两个重要生产要素，资金K和人力L的网络化加数字化过程，还有随之而来的技术A的进步。

一、金融市场网络化

金融市场把散落在每个人L手里的资金K聚集起来，其实就是连接起来。资金被连接积聚以后，大规模的生产得以进行，然后工厂把人力聚集，人力、资金的投入加速了技术进步，生产力发生了飞跃，创造了更多的资金——这相当于是资金、技术、人力和经济增长之间形成了一个强大的正循环。

我们看到，工业革命之后超乎想象的经济增长和技术进步，比如说工业革命之前的2000年，人类社会一共增长了3倍，工业革命之后到20世纪60年代的200多年，增长了10倍。还有电力、铁路、汽车、电话、计算机，这些技术进步都是这个正循环下的产物。

还有很重要的一点就是技术进步使得资金网络化的程度更高，而且很快就形成了全球的资本市场。

网络化产生的连接能量，可称为“网络协同效应”。这个效应就像粒子碰撞一样，会产生巨变。

近半个世纪以来，资金在全球的网络化，实现了现代社会金融化的过程。

总结来说，资金K的网络化的深度和广度决定了经济增长的速度。资金K的网络化是过去几个世纪经济增长的根本动力。

在这么一个逻辑下，造就了金融行业这几百年来成为最赚钱的行业，因为它是最早网络化，然后取得网络协同效应的生产要素。

以金融立国的美国，就是因为站在了网络化的最前端。使它在这上百年来一直处于世界领导者的地位。

二、互联网—— 人（L）的数字化和网络化

到了20世纪90年代的时候，出现了一个非常有意思的东西，那就是互联网。

互联网就是人L的网络化和数字化进程。

过去三十年，你看到的经济增长、技术进步、商业形态和社会结构变化，都是这次L，也就是人的网络化和数字化的结果。

更有趣的地方在于，这个进程其实到现在为止也才走了小半程。我们正处在这么一个过程中，你所感受到的变化大多来源于此。而且，L所产生的数字化、网络化的巨变效应，会比K要大得多。为什么呢？因为资金K是单维的，而人是立体多维的。多一个维度所产生的交互会使得这个网络的复杂呈现出百倍、千倍、万倍的速度。所以，这几十年，你看到的互联网行业的发展都可以在这个框架底下来得到理解。

在互联网的当下，我们已经不可以把（L）理解成书本上的“劳动力数量和教育水平”，而要把它当做一个生物体来看待。

人可以分解成很多维度，比如人的某类活动，阅读、社交、商业，人的 的网络化不就是腾讯、Facebook吗？人的信息搜索行为的网络化不就是百度、谷歌吗？人的商业行为的网络化不就是阿里巴巴、亚马逊吗？你发现了吗？所有取得巨大成功的互联网企业，就是将人的某类活动进行了“线上化，网络化”，实现了“连接”。它们巨大成功的来源就是在这些连接中创造的“网络协同效应”。

顺着这个思路想下去，现在的移动互联网，使得网络化和连接更容易了，所以，更多细分的人类活动都可以进行网络化，实现连接。比如现在年轻人爱用的Keep，就是健身行为的网络化，再比如我们现在用的得到，就是阅读、教育、出版这些活动的网络化。在这里你还可以无限地列举下去。但我可以给你一个总结：

过去三十年，互联网的发展就是人，也就是L这个要素的网络化进程，这些网络化连接所产生的交互和多样性，是过去三十年互联网巨大商业价值的来源。更重要的是，互联网在将人进行网络化的同时，把我们这些具象的活动转化成了抽象的数字。比如你在淘宝上的交易次数、偏好、信用等都存储了下来。这意味着人类社会的数字化程度在网络化的进程中得到了进一步提高。这也就是所谓“大数据”时代来临的根源所在。

在接下来的几十年中，我们仍然处于网络化和数字化的这个进程里，而且速度会越来越快，范围会越来越宽，颗粒度也会越来越细。那在这个框架下，我们就可以得到关于未来几个非常有趣的推论。

1. 越是高频的、抽象的人类活动，进行网络化的商业价值就越大。

高频你容易理解，对吧？越是高频，大家的连接交互就越多，演化出生态的可能性就越高，比如社交。

抽象就是形态不固定，像吃饭，这就是一个比较固化的活动，而娱乐这种活动的形态是可以被用户自己定义的。所以，你看，像快手、抖音这些产品，就具有很强的延展性和想象空间。

如果想要创业，你就需要思考，是不是走在了网络化和数字化的趋势的路上？你们的产品是不是足够地高频和抽象？

从这个特点上说，区块链社区平台吸引注意力的能力，用户的使用频次和用户的行为数据都是可以抽象化的。你在平台上的所有行为都可以数字化后，会分析出你的偏好，给你推送复合你口味的内容。

2.与人的活动密切相连的“物品”进行网络化的商业价值巨大。

过去三十年的互联网都是纯粹的人的连接，但人其实有很多不可或缺的身外之物，比如车、房子，甚至服装、穿戴设备，这些物品都是没有进行在线和网络化，没有连接的。那下一步的网络化，就是将人的这些身外之物给卷入进来。

这就符合了市面上炒得热火朝天的“智能家居”、“ 智能穿戴设备”，“ 车联网”的底层逻辑。目标就是把L这个要素网络化的进一步深化，要把人周围的物也进行网络化的过程。

所以说，和人交互最密切、最高频的物品的网络化，一定会更快地取得商业上的成功。

3.科技金融，也就是把人L和资金K连接以后再网络化的潜力是无限的。

本来资金和人是不分离的，互联网逐步地实现了人L的数字化，而资金K本来就是数字化的，所以移动支付（账户）把人L和资金K这两个要素很好的结合在一起。这意味着金融的模式变了，以前传统金融行业是单维变量，K的网络化，而科技金融行业是多维变量（L,K）的网络化。

多维网络化与单维相比会是几何级数的增长。所以科技金融代表未来，因为它是L和K连接以后的网络化，这个生态的复杂度和演化的可能性会远远地超过我们的想象。

既然科技金融代表未来，那么科技金融的具体形式是哪些?早期的众筹、互联网金融P2P，现在国内已经基本玩完了，区块链金融是区块链技术与金融的结合，应该是未来的发展方向，但是到底是cefi还是defi哪个更有前途。

现在规模化的还是cefi，但解决不了爆雷、跑路、插针等等作恶问题。defi又遇到了各种安全问题，但是一直在前行。

就像咕噜提出的defi的本质就是代码管钱，机器管钱。

其他的各种方式没有解决信任机制问题，或多或少存在不确定的人为作恶风险。

按照这个逻辑，科技金融代表未来发展方向，而defi是最重要的一个方向。

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编译者/作者：瓢泊熊猫

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