比特币2020~2024年间将达到28.8万美元？

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这个价格预测来源自PlanB创造的“库存-流量”模型，该模型是一种经济概念，通常用于测量黄金和白银等贵金属的丰度（或可用性）。

即使一些投资者根据这种模型购买了比特币，但也有分析师认为，比特币的价格与其他所有传统资产一样，都是由基本面和市场需求所驱动的。

那么到底谁是对的？

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比特币的设计源于数学上的确定性：供应被严格限制为2,100万，通货膨胀率是可预测的，并且该网络内置有挖矿难度调整的机制，用来管理新产出比特币进入生态系统的速度。

在比特币中，代码就是法律。也许最重要的法律就是控制比特币通货膨胀率的法律：减半，定于5月12日。在这一天，每个区块进入流通的比特币数量将减少一半，造成一定的供应冲击。

库存流量的提倡者PlanB指出之前的两个减半，它们使比特币的价格突破了此前的历史最高点，并使用黄金和白银来验证这种模型。库存流量是指一种商品（库存）的未完成供应量，以该商品的新供应量进入市场的速度来衡量。

虽然库存流量模型作为一种经济概念并不是什么新鲜事。但在比特币的世界里，直到有一个匿名的量子计算出这些数字之前，它终究还是一个未知数。

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一年多前，PlanB发表了《用稀缺性模拟比特币的价值模型》，这是一个具有开创性理论的文章，吸引了比特币拥护者的想象力。这篇文章总结了库存量对比特币价格的影响。

用PlanB的话来说：

这个假设……是由S2F衡量的稀缺性直接驱动价值。”

大白话讲：

如果我们将比特币的库存量计入进来的流量，那么比特币的稀缺性就可以像其他任何指标一样进行计算。

PlanB从最早的可用数据中追踪区块链和市场趋势，使用每月的区块数量和每个出块补贴的价值来计算比特币的股票流通率。

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根据该模型：

比特币目前拥有1750万个，供应量为70万枚/年=SF 25

大白话讲：

这意味着矿工在当前产出速度需要25年才能开采足够的比特币来匹配比特币的流通量。

根据PlanB的说法，这个数字将使比特币成为其物理类的黄金和白银的好伙伴。使用相同的公式，黄金和白银的库存量分别为62和22。

PlanB还声称，事实上，黄金和白银已经证实了这一推理，因为它们自己的库存流量图表和价格轨迹遵循了比特币的步骤。

当下一个减半发生时，比特币的库存将随黄金一起上升，因为其通货膨胀率随后将降至黄金的水平以下（约1.3％对1.6％）。

PlanB的帖子还说：

当供应减少一半时，比特币的库存流通价值将从25倍增加到50倍，随着比特币变得更加稀缺，这将激励投资者囤积，因此价格会上涨。

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另一方面，对库存-流量模型的批评者，例如Coin Metrics的联合创始人尼克·卡特，则认为这种预测模型类似于解读明星的踪迹。

相反，卡特指出有效的市场假设，即一种市场现象，其中资产的价格应反映出所有的可用信息。卡特在今年早些时候的一篇博客文章中说：

“市场不会等待（已知的）事件发生，因为他们已经预料到会发生。”

“打个比方，如果天气预报预测下周将出现飓风摧毁甘蔗种植园，那么投机者今天就会抬高糖价，因为它们预计供应会受到冲击。”

这种反对观点表明，在比特币网络上所有事物都是透明的，所以减半已经被提前定价了。并不具备PlanB（库存流量模型）认为的那种明确效果。

随着比特币第三次减半的快速临近，我们将很快见到答案。

原文链接 编译：妃子笑

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编译者/作者：妃子笑

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