金色荐读|区块链的货币到底是什么？

全球疫情确诊已经接近300万，美国确诊就已经超100万人了，占了全球1/3。在学习中国发起封城举措以后的欧洲，已经开始迫不及待的要解封了。

意大利安排了未来一个月各行各业陆续解封的时间，最晚时间是6月1日。西班牙声明从27号开始将进入下一个阶段，逐步解封。法国5月11日开始解封。瑞士6月8日完全解封。

特朗普的高级经济顾问哈西特预测，受新冠病毒疫情影响，美国4月份失业率可能在16%以上。一些疫情不严重的州已经开始放松先前制定的限制性措施，包括取消居家令、允许工厂复工和商家营业等。而即使在复工的情况下，因为疫情的影响，到2021年，失业率可能依然在10%以上。

可是美国民众不这么看，被疾病杀死与饿死，或者被暴力袭击死亡并没有本质的区别，唯一有的区别就是第一种死亡的时间很短，痛苦而短暂。横竖都是这样的结果，还不如干点什么，所以大家开始坚持要复工。

过去数周，特朗普发表的可笑言论我就不再赘述了。但是我们需要关注的是居然有23%的美国人相信特朗普，并选择执行，以致出现了额外的事故需要治疗。就在本月初的时候，根据民调，43%的受访者认可特朗普的工作。而3月下旬的民调显示，49%的受访者认可特朗普工作。从数据上来看，在新冠疫情席卷美国之际，特朗普的支持率在发表全国讲话后达到历史最高点。之后开始下降，当大家以为要玩完的时候，结果最近显示，他的支持率又上来了。

特朗普很可笑，但是某种层面上他代表了美国，今天很多人在大街上游行，比疫情更痛苦的是，经济衰退带来的衍生效应。谁支持复工，谁就会得到投票。所以没有任何人会比特朗普更强调复工的重要性。这就是资本主义体制最终产生的结果，在资本的力量面前个体生命不值一提。

美国梦做起来很美，但是爆破的时候会比没有做过的时候更痛苦，因为失去了希望。

只要出现疫苗或者城市解封相关的信号，特朗普的支持率就会一直上升。这将完全得益于“聚旗效应”，即在重大国家和民族危机面前，大家都会不自觉地“抱团在总统身边”，国家领导人的国内支持率通常会急速增长。例如911事件后，小布什的支持率凭借其在反恐战争中的“战时总统”形象飙升。

所以从这一点上看，美国民众非常好的体现出了羊群效应，普通老百姓不会理解疫情或者城市解封的原因，也不会去思考自己只是成为了资本主义衰退浪潮下的食物这样一个本质。但是他们会看到复工的可能性，就这一点，就足以支持他们投票给特朗普了。

在过去28年时间里，从来没有任何一例在位总统寻求连任失败，但是疫情扩大了整个美国内部的阵营分歧，即使是最淡定的群众，也开始变得慌乱。倾巢之下，安有完卵。已经有2200万人失业的情况下，特朗普要传达的信息将会变得异常重要，因为如果还跟过去一样，只是两党之争，扩大分裂的基本面，那选举将会变得很微妙。

当然了，还有一个选择，煽动国民情绪与另一个即将崛起的国家对抗。

就在4月，我们看到了意料之中的美股上涨，但是本轮上涨跟以往的上涨其实并不一样。美国个人投资协会调查显示，美股个人投资者的比例在大幅下降，已经达到了2012年以来的最低点，更多的人是持有现金。同时，北美投资人信心指数创下了2009年以来的次低点。

从市场中另一个数据可以看出，虽然指数一直在上涨，但是实际成交量却在下降，这表明了4月市场的反弹并不是为了上涨，而是为了杀多做准备的。

这些数据表明了两个层面的答案。一个层面是市场悲观情绪浓重的过程中，会有可能短期内加重市场下跌的过程。但另一个方面是，疫情的基本面结束以及欧美数字上显示出来的结果，会带动市场上行。也就是说未来二次探底是大概率发生的事情，但是探底以后，大家会发现，极度悲观往往预示着短期底部的出现以及市场上行反弹。

而另一个重要的层面就是，大量的增量资金并没有进场，而是在门口守候。一旦出现了市场情绪的反转，资金可能将会开始涌入市场，造就下半年的一波反转。

整个疫情期间，货币基金市场资金增加了9000亿美元。假设市场开始出现反转，有50%的资金进入了股市，按照单周最大净流入量100亿美元来计算，大概可以持续11个月。这为下半年的美股市场情绪做了一个很好的基调。

另一方面，由于疫情导致的不确定，令到美股许多企业开始大量囤积现金。3月美国投资级债券的发行量创造了2,607 亿美元的历史新高。发行债券，借口当然是出于疫情相关的支出需求，而最主要的，却是现金，企业要先于市场囤积现金。为什么？

自3月以来，已经有近百家上市公司暂停了股票回购计划。一旦经济基本面出现好转、市场情绪转向，股票回购就可能在今年三、四季度集中释放。这也将成为美股触底反弹进一步走高的动力。

再加上疫情带来的海量美元资金，就会有进一步扩大涨幅的可能性。这一系列结果，可能就会被认为是特朗普疫情期间所做的政绩而为年底的大选带来深层次的影响。

美元超发，最终会由所有的美元持有者埋单。但也就意味着，当出现了替代品的时候，将加速所有的美元参与者退出美元市场。

一个社会通过创造更多货币来产生更多的财富，本质上是一种幻觉。只有稀缺的货币才会产生价值，更有价值的货币会会带来更多市场，也会同时吸引更多的劳动力进入市场赚取货币，这就带来了一定的人口增量，而且带动人口通过劳动创造财富。这是一个经济周期发展的核心动力。

所以无限量超发的美元最终的结局是带领美国走向长达百年的衰退。

但短期来看，这些相应的政策恰恰有可能会在下半年引导美股市场上涨。诚如我们在4月份看到了比特币以太坊上涨一样。

区块链发展了十年，即使到了今天，除了比特币以太坊我们依然没有看到许多顶级的项目出现。我想在这样一个发展过程当中，完整的体现了货币体系的出现与繁衍。在2017年出现的绝大多数项目最后为什么走向了归零的道路？可能从他们诞生的那一刻开始，就一直在用通证经济这个概念。

从2013年开始看第一轮区块链成规模的牛市，就是以比特币以及减半机制带来的效果，所有模仿比特币的数字货币最终都走向了归零，一方面共识形成的过程中，最先建立认知高地的项目最容易形成早期用户群体。应用场景带来了货币红利，比如早期暗网的比特币流通。

如果把比特币看作是一个国家的话，那么它的发展可能跟今天我们看到的美国差不多，早期都是各种罪犯从欧洲流亡到美洲，建立新世界，然后因为发现了黄金，带动了人口增量。

人口增量带来了各种需求以及应用场景，就发生了大规模劳动力创造财富的过程。基于比特币产生的各类金融衍生场景，就好像是这个国家将自己的货币贷款给不同的组织来发展其经济。从商业模型上来看，比特币就是一个B2B的场景，本质上是针对矿商、矿池的一种生意。通过矿池出产货币的型态来维持这个企业的扩张。

减半周期的变化就好像是通货膨胀率逐步递减的过程，早期货币滥发，但是大家也不在意其价值，只是作为流通使用的工具。当不同的社会群体组织介入交易流通的过程中，令到货币出现了囤积现象，也就是某种程度上人为的造成了短期货币稀缺，从而打开了其价格上涨空间。

价值升高的过程中又反过来抑制了卖出需求，矿商即使挖出了“黄金”也不会选择立刻变现，而是囤积货币，直到市场供需平衡被打破，比如价格大幅跌破矿池成本线。这个时候，大量矿池离开市场，相当于是这个国家大量发行国债，来帮助自己发展经济，但是当债务无法承受的时候，就会由头部获利者开启资本逃离的情况。这个时候，就会回到债务重组的阶段。

所以每一轮的比特币崩盘，基本可以看成是一个数字货币经济周期的债务重组阶段。但是在过去十年时间里，为什么比特币无数次的被死亡又无数次的涅槃重生？

是因为社群在不断的迭代。从本质上来说，我认为中本聪在早期并没有想明白这个核心，而这一切的伟大之处恰恰就是无心插柳柳成荫，是必然中的偶然，也是偶然中的必然。

任何一个物种的壮大，需要的是生命的延续性，而在比特币这个例子中，我们可以看到10年-11年这个阶段，典型的早期极客组织的小范围参与逐步被暗网中的各类交易取代。从12-16年这个阶段，3M发展壮大的过程中，将比特币作为了中间的交易介质，再到17年被更广泛的互联网群体使用，18年各国政府的资金介入，19年华尔街资本的初步试水，到今天，开始出现与美元资产、人民币资产联动。

其实都是这个物种，或者说这个国家的社会组织型态一直在变化的结果。聊到这里，我们就不得不深思区块链的本质到底是什么，为什么这么多人在聊区块链，这么多人在参与区块链，无论是项目还是上下游产业链，除了科技革命，却鲜少有人可以简单明了的道出区块链的本质。

我认为，区块链的本质就是社会政治经济学。

这也正是今天绝大多数项目并没有思考清楚的核心本质。16年-17年的ERC20带来的应用场景，其实就好像各个国家政府在早期通过让百姓上交白银来成为自己的国民一样，但是这些政府的目的却非常不一样，有一些就好像当时的西班牙帝国，拿了许多白银，做吃山空，偶尔出海烧杀掳掠一番，然后继续穷奢极欲。最终本国的货币价值被透支一空，逐渐沉沦。

这已经算好的了，还有很多小国家一上来就是委内瑞拉的态势，不断的滥发货币，造成货币恶性通胀，价格瞬间归零。其实从整个以太坊的应用场景中，以太坊作为数字白银并没有跟基于其发币募资的项目产生关联。每一个项目就好像一个通过数字白银发债的小国家一样，只是做的好的国家会将资本投入市场，吸引劳动力，创造劳动价值，从而带动了货币价值上升，继而又吸引了更多的人口红利，直到产生一个比较显著的产业周期或者经济周期。

就好像当时的中国大明朝一样，通过白银，成为当时世界最富强的帝国。但是我们看到的绝大多数项目都只做了强盗的逻辑，搜刮了百姓的民脂民膏，之后要不然就是被其他国家兼并，要不然就是自己走向灭亡。最终这些国家只是在抛弃自己的货币转而去囤积黄金白银，所以“数字黄金”与“数字白银”借助这些国家完成了自己的共识升级迭代，而这些国家本身并没有完成自己的社会型态更迭。

什么叫社会型态更迭？中国在早期的阶段，大量使用的社会型态是“人民公社”形态。但是明显这种机制会抑制生产劳动积极性，所以中国共产党才会走过长期在黑暗中探索的道路，直到DXP同志提出“不管黑猫白猫，只要抓住老鼠就是好猫”，打开了整个中国社会的新社群型态，逐步走向了公有制、私有制兼顾以及市场经济。

90年代，只要抓住了机会开工厂的都赚到了钱，因为这样一个刚刚打开市场的国家，人民需要消费品。直到90年代末，由朱镕基总理大刀阔斧的开展了轰轰烈烈的下岗潮，让国企改制，民企浪潮彻底的开启。

这一波社会意识型态的变化明显伴随着生产力的释放以及入世带来的红利，人民币开启了强势升值的道路，当人民币开始升值的时候，人们就会发现房地产开始升值。因为房地产是过去20年时间里，人民币的蓄水池，人民币升值的过程，就是长短期利益博弈的过程。无论是投机者，还是投资者，都在货币升值的过程中完成了自己的造富过程。

然后就走到了2020年这样一个拐点，进入了高科技时代以及科技金融，股票投资时代，这不，就在昨天，创业板改革并开放注册制。这些都是典型的信号，人民币每一轮的社会型态迭代都伴随着更加庞大的生产力升级以及社群关系升级，正是因为创造了财富价值，所以整个国家的GDP一直在增长。

货币膨胀的过程就是货币发债的过程，通过锚定货币借取信用，得到资本资金支持，将赚到的钱投入生产，扩大需求，顺应经济周期，完成社会组织结构型态迭代，通过技术革命，产生新的人口红利，新的经济周期，进而周而复始，生生不息。

如果再思考透彻一点，就会在前面中间以及后面加一些东西，比如早期在革命以前就树立起人民群众的信仰，1921年7月中国共产党成立，是为了解放斗争，成立新中国。80年代改革开放以前，DXP同志就深刻讨论过统一战线的必要性、重要性以及长期性。看到没有，统战工作必须在改革前就定好长远基调。今天的“新基建”，都是为了实现“中国梦”，为了共产主义事业的必然到来。

每一步，其实都是阶段性社会矛盾、阶段性社会组织型态、阶段性经济发展台阶以及阶段性政治治理模式的深化改革的结果。从今天再往之前看中国过往发展的百年历史，不得不赞叹，中国的每一代领袖，在如此早的时间就已经领悟出许多的真谛，实践出真知，这些都是宝贵的意识形态财富，是全世界任何一个其他国家不曾拥有过的。

但正是因为拥有了这些路径，我们才完成了整个中国的社会政治经济模型迭代，才完成了整体GDP的上涨，以及货币价值的提升。

社会政治经济，在区块链里拆分来看，就是今天我们一直在讨论的社群、共识机制带来的治理结构以及货币经济模型带来长期升值的可能性。无论是比特币还是以太坊都非常类似黄金与白银的发展，是通过各个“国家”以及各个“社会社群组织”的小经济周期迭代完成了自己的共识积累。一将功成万骨枯，反过来又通过黄金与白银价值与价格的涨跌来促进或者抑制了各个“国家”的经济发展周期。

这就是许多项目最终无法走下来的原因，首先一个国家的货币即使不是美元，也至少要向欧元、日元、人民币这样的方向进化，如果一开始就打算成为委内瑞拉，朝生夕死，那这个货币归零是必然的结果。

像比特币以太坊这样数字黄金与白银已经走入了“储蓄货币”的阶段，也就影响了整个区块链世界的经济周期，就像美元周期影响了全世界的经济周期一样。但是并不意味着故事就已经结束。现在全世界60%的资产是以美元作为货币存储，22%是欧元，10%是日元，人民币只有2%，其余都是各种国家的货币。

看到没有，全世界有224个国家及地区，真正意义上世界范围流通的基本就是美元、欧元、日元、人民币这样的国家货币。我相信未来在区块链世界也会有类似的情况，最后就是主要流通四种型态的货币：黄金、白银、铜币以及稳定币。

之前经常讲的笑话就是一个北京人在90年代末把自己的房子卖了100万跑去美国打工，最后挣了1000万想回国安享晚年，然后前几年回来的时候又用这一千万把自己的房子买回来了。而我父亲20年前在深圳工作因为租房子被偷了500块钱，“迫不得已”在南山海上世界旁边买了一套30万的房子，中间一直在香港及海外工作，都忘记了它的存在，直到去年底突然想起深圳还有一套房子，一问价，居然卖了900万。

这就是趋势，当一个国家，一个货币在发展的过程中，中途离场的人赚得了短期利益，而市场最终会奖励长期的持有者。因为短期离场的人会用更高的溢价进入市场来接盘，这就好像中国很多炒楼的人，都是赚了波段的钱，但是最终有多少人能像我父亲这样莫名其妙赚了一个30倍呢？而在整个货币上涨的过程中，也就是房地产这个蓄水池一直在膨胀的过程中，中途把房子卖掉的人突然发现自己买不回来而懊悔一样。

从数字货币进化的型态来看，一个最先拥有认知高低从而产生共识的货币，伴随一个底层的共识机制诞生，衍化出新的应用场景，带来了人口红利，也就带动了货币升值，从而吸引了更多人口增量进场。

最终所有人赚得的都是他认知所能赚得的钱。这个钱的名字叫趋势。

本文做了不改变原意的删减

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编译者/作者：凯氏物语

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