石油破产才刚刚开始，暴风雨可能是下一个

这次石油暴跌使美国的石油大佬们无法获得廉价信贷，从而助长了他们的高产。命运的逆转可能对过度杠杆化的页岩油公司造成致命的打击。

石油行业的低迷使美国在能源世界中成为超级大国的地位有多大。几乎无限制的借贷使页岩公司能够大幅提高产量，而无论是否需要石油。

被垃圾债券市场拒之门外，将使最弱的参与者陷入破产，并一路上冒无数美国工作的风险。那就是在2015年开始的最后一次油灾期间发生的事情。

迫在眉睫的石油破产案突显出甚至在冠状病毒危机爆发之前，繁荣到萧条行业的脆弱状态。

惠誉国际评级（Fitch Ratings）的高级主管约翰·肯普夫（John Kempf）对CNN Business表示：“在COVID-19发生之前，这些公司已经陷入困境。” “在2015年和2016年之后，他们再也没有真正恢复过资产负债表。当压力到来时，他们没有为此做好准备。”

尽管最近出现反弹，但自1月初以来，美国石油价格已暴跌了四分之三，至每桶15美元。崩溃的原因是供应过多，尤其是来自俄罗斯和沙特阿拉伯的供应过剩，以及冠状病毒大流行导致需求的空前下滑。

太多的原油使世界无法用尽所有空间来存储所有原油。这一难题使原油价格上周跌至远低于零，这是自1983年期货推出以来石油价格首次出现负值。

430亿美元的能源垃圾债券违约

价格是如此之低，以至于Rystad Energy警告说，到2021年底，数百家美国石油勘探和生产公司可能会申请破产。

破产浪潮已经开始。本月初，怀廷石油公司（WLL）申请破产，标志着本次危机的第11章备受瞩目。 Diamond Offshore Drilling（DO）于周日加入破产俱乐部。 Diamond为赫斯（HES），西方（OXY）和英国石油（BP）提供海上钻机，该公司在危机爆发前几个月就蒙受了损失。

惠誉国际评级（Fitch Ratings）警告称，2020年能源行业逾430亿美元的高收益债券和杠杆贷款将违约。就此而言，这几乎是该行业过去十二年平均违约水平的五倍。

穆迪投资者服务（Moody's Investors Service）本周降低了其近期油价假设，预测美国现在的油价到2020年平均每桶仅30美元，这个价格太低了，几乎任何美国页岩油公司都无法盈利。穆迪认为，2021年美国原油价格将升至40美元。

穆迪在报告中写道：“金融风险正在上升，除了收视率最高的石油和天然气发行商之外，所有风险都可能很高。”

切萨皮克能源处于危险之中

能源行业在Fitch的“最受关注债券”困扰清单中占主导地位，占榜单的60％。

惠誉（Fitch）警告说，其中几家公司“可能即将违约”，其中包括切萨皮克能源公司（CHK），该公司是页岩先驱，最近从专注于天然气转向了目标石油。

路透社周三报道称，切萨皮克正在准备一份潜在的破产申请，并已与债权人就可能的贷款保持谈判，以维持其业务，同时浏览第11章的程序。该公司未回应置评请求。

仅在今年，切萨皮克的股价就暴跌了80％以上。为了保持其股票高于纽约证券交易所要求的最低价1美元，切萨皮克（Chesapeake）最近启动了200股反向1股股票拆分。该页岩公司还暂停了优先股的季度股息，并指出此举在债务工具下“不构成违约”。

惠誉（Fitch）标记为潜在违约的另一家石油公司加利福尼亚资源（CRC）今??年股价下跌了76％。能源公司削减了开支，仅保留了“机械完整性”所需的最低限度的费用。

为了回应市场对其命运的猜测，加利福尼亚资源公司上个月发表了一份声明，称其“为争取我们的股东和其他利益相关者的最佳结果而努力”。

惠誉还指出，丹伯里资源公司（DNR）的违约风险较高，这是一家专注于墨西哥湾沿岸和落基山地区的油气钻探商。丹伯里的股票今年下跌了70％以上。上个月，该公司将其资本预算削减了近一半。

惠誉表示，其他可能即将违约的公司包括Chaparral Energy（CHAP），位于科罗拉多州的Jonah Energy，休斯顿的Bruin E＆P Partners和Vine Oil and Gas。

'Skittish'贷方

没有人愿意向页岩油公司贷款，该公司不能以便宜的价格产生自由现金流。这就使得压碎者很难将现有债务还清。

惠誉（Fitch）董事肯普夫（Kempf）表示：“资本市场上无法进行再融资。

此外，由于能源行业苦苦挣扎多年，投资者感到疲倦。在过去十年中，标准普尔500能源板块表现最差（长期来看）。

肯普夫说：“投资组合经理对石油和天然气价格的波动感到厌倦。他们不想再进入这一领域。”

华盛顿来营救？

唐纳德·特朗普总统（Donald Trump）承诺拯救石油业是其一大突破。在原油价格下跌之后的第二天，特朗普于4月21日发布推文，指示他指示官员“制定一项计划”，向石油和天然气公司“提供资金”。

总统说：“我们永远不会让伟大的美国油气行业失望。”

财政部长史蒂芬·姆努钦（Steven Mnuchi

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编译者/作者：orange女神

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