减半将近，比特币走出推土机模式，会涨到100万刀？

比特币前两天涨上9000美元，其惊人的复苏令股市相形见绌。

比特币在UTC凌晨3点30分突破了9000美元。价格回升速度远远超过了道琼斯工业平均指数，后者是主流市场的主要晴雨表之一。

根据TradingView.com的图表数据显示，自3月13日触及3,850美元的底部以来，比特币的价格已经上涨了130％以上。道指在其最近的高点24,750美元附近，只比3月23日接近18,210美元的低点上涨了约36%。

比特币再次成为2020年表现最佳的资产。

由于担心冠状病毒，三月份所有市场都出现了下跌。

在3月上半月，美国采取了预防冠状病毒的措施，企业关闭，市民呆在家里“就地避难”。比特币在3月12日至13日之间暴跌超过50％，一些交易所下跌近3,850美元。

同时，主流市场也大幅下跌，其中包括道琼斯指数下跌10％。道琼斯工业平均指数在3月12日之后持续数日下跌，在3月23日触底。

相比之下，比特币最近在3月13日触底。自那以来，比特币已取得了不错的复苏。

减半的消息也可能在起作用

随着主流市场和加密市场的持续复苏，比特币大幅上涨背后可能存在一个根本的驱动力——比特币区块奖励减半。

比特币每四年发生一次减半，比特币的减半将其通货膨胀供应量减少了一半，从而导致定期进入市场流通的新比特币数量减少。

在短短12天的时间里，比特币的减半引起了广泛讨论，因为之前的事件最终导致了随后比特币价格大幅上涨。

最近几周，许多专家参与了这个话题的讨论，其中一些人解释说，这一事件的结果可能不会像以前减半那样。只有时间会给出答案。

减半将近为什么有人觉得无所谓？

现在距离市值最大的加密货币比特币的第三次区块奖励减半只有不到两周的时间，很多加密投资者希望比特币的价格能够在减半后大涨，然而也有一些业内人士并未过于兴奋。

对于他们来说，加密货币的看涨趋势同比特币的区块奖励减半关系不大，央行的货币政策是他们更为关注的，这些货币政策可能会在未来几个月或几年中推动比特币的价格上涨。

Blockhead Capital执行合伙人Matthew Kaye对CoinDesk称，大多数人讨论减半问题只是浪费时间，虽然一些市场数据表明，交易者在减半后“可能会发现供应减少以及需求增加”。

加拿大比特币交易平台Bull Bitcoin首席执行官Francis Pouliot认为，与交易所的正常交易量相比，减半造成的供应冲击微不足道。从长远来看，投资者对其他类型资产的信心丧失是他看涨比特币的原因。他表示，美联储量化宽松措施的市场影响会比预期的要高得多。

比特币期权市场中也可以看到投资者的犹豫。根据来自Skew的数据，截止至四月份比特币看跌期权与看涨期权的未平仓合约持仓比率一直在稳步上升，这表明随着减半的临近，市场更加专注于对冲比特币的下行风险。Zorax Capital的执行合伙人Zoran Scekic对Coindesk称，“减半后通常会出现意外的回调。”

来自Messari的比特币分析师Ryan Watkins认为，“大多数基于基本面的牛市预测没有什么价值，但减半是很好的营销活动。我不相信比特币将能够与其他资产类别脱钩，至少在短期内和此次减半前后是这样。”

一些投资者表示，最近发生的其他减半事件可能有助于分析比特币的第三减半。莱特币和比特币现金已经分别在2019年8月和2020年4月经历了类似的减半事件。

B2C2创始人Max Boonen表示，“比特币现金与比特币的价格比更低，已经从减半前的0.35下降到今天的约0.32。因此预言比特币能够完成比特币现金未能实现的上涨类似于说比特币市场非常低效，这都我来说都很难。”

据比推数据，虽然上述这些业内人士并不看好比特币的区块奖励减半，但是比特币已经连续六周收涨。

Weiss Ratings创始人Martin Weiss表示，比特币减半极有可能再一次掀起加密狂潮，就像四年前发生的那样。

为什么有人又觉得比特币将涨到100万美元以上？

支持者们谈论比特币如何能突破 100 万美元已经不是一天两天的事了。在此之前，这只是猜测。然而现在，数位颇具名望的人士也相继提出这一观点。

大规模的全球量化宽松重新点燃了人们对 100 万美元比特币的预测。即使是在新冠病毒大流行的情况下，这样的 “天价” 真的现实吗？

“BTC在2025年以前能涨到100万美元”

全球宏观投资者（Global Macro Investor）在最新报告中概述了全球市场的前景。

报告指出：“在未来 3 至 5 年内，金价可能上涨 3 倍至 5 倍。至于比特币，那就是另一番光景了。我认为比特币价格同期可达到 100 万美元。”

作者认为，比特币市值将从 2000 亿美元的资产类别增长到 10 万亿美元的资产类别，而黄金（包括币黄金）市值同期将从 15 万亿美元增长至 60 万亿美元。

在目前流通的比特币供应量略高于 1800 万枚的情况下，10 万亿美元实际上意味着每个比特币的价格略高于 55 万美元。可见 Global Macro Investor 创始人 Raoul Pal 对其未来表现仍然非常乐观。

目前的需求可以支持BTC达到100万美元吗？

鉴于目前的供应量，对比特币的需求已经让其价格接近 8000 美元。供应量增长将在 5 月中旬后减半，但总供应量仍将继续增长。因此，比特币的价格叙述实际上是需求驱动的，直到其产量减少的全面影响开始显现。

Grayscale 2019 年投资者研究（2019 Investor Study）发现，大约 36% 的美国投资者对比特币作为一种投资感兴趣。绝大部分人（83%）都表示，比特币的 “增长潜力” 是他们对其感兴趣的原因之一，其稀缺性也在投资者间有强烈共识。

Grayscale 的季度报告还描绘了机构投资者对比特币兴趣日益浓厚的景象。其 2020 年 Q1 报告中显示了有史以来对比特币最强劲的需求水平，流入该基金的资金超过 5 亿美元。

这些流入资金大部分（79%）来自对冲基金和其他机构投资者，其中大部分（约 4 亿美元）进入了该公司的比特币信托基金。剩下的 1 亿美元被投入了 Grayscale 的以太坊信托产品。

Grayscale 的季度报告反映了更广泛的需求，因为该基金是数字资产的重要持有者。截至今年第一季度末，比特币的流通供应量中，Grayscale 持有量占 1.7%。这意味着，比特币总市值的 1.2% 被委托给了该公司。

去年，Grayscale 的比特币产品每个季度的资金流入都增加了一倍。虽然下图显示，2019 年 Q2、Q3 和 Q4 的每季度期间均呈停滞状态，但这实际上是由于 Grayscale 设定上限导致。当基金被超额认购时，Grayscale 会周期性地停止接受新的资金流入。因此，这些停滞时期并不代表对其产品的需求停止，而是人为设定了其管理下资产的上限。

在过去的 12 个月里，通过 Grayscale 流入比特币的资金在每个季度都增加了一倍，从 2019 年第二季度的约 1 亿美元，到 2019 年第三季度的 2 亿美元，再到 2019 年第四季度的 4 亿美元，最后到 2020 年 3 月底的 8 亿美元。机构比特币需求的上升趋势显而易见。

Grayscale 的这些数据显示，机构投资者面临强劲的上行需求压力。正如 Visual Capitalist 提供的信息图表所显示的那样，全球衍生品的名义价值（notional value）在 630 万亿到 1200 万亿美元之间。哪怕这些资金中只有一小部分从衍生品转向数字资产，比特币的价格就可能大幅飙升。机构投资者从其他资产类别转向比特币，将推动其动价格突破 100 万美元大关。

到比特币第四次减半的时候，假设从现在算起 4 年后，流通中的比特币将达到 1968.75 万枚。它的 S2F 比率将再次翻倍，远远超过黄金。如果到那时，比特币已经成为一种避险资产，一切都将成为未知数。

虽然 100 万美元的比特币在 2020 年可能看起来有些遥不可及，但相较于 2016 年，现在的价格又何尝不是如此呢？

然而，所有的价格预测都应该谨慎对待。在这些时间框架开始时，基础假设中最小的错误就能极大地改变最终的价格结果。

—-

编译者/作者：币戈

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。