大繁荣是比特币弹性的标志的原因

经济增长数字开始下降，而且正如预期的那样，情况确实很糟糕。上周，美国报告第一季度GDP增长-4.8％。意大利的GDP下降了-4.5％，西班牙为-5.2％，法国超过了GDP，下降了-5.8％。这仅仅是开始-欧洲银行（ECB）负责人克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）警告称，欧元区第二季度GDP可能下降多达15％。

但是，美国和欧洲的股市本周休市，尽管不可避免的是下个季度情况会恶化。

原因可能部分是由于市值集中-标准普尔500指数市值的近25％来自五家科技公司，预计它们的表现要好于许多居民和在家工作。

或者，可能是因为股票市场已经打破了与实体经济的所有联系。在被动投资策略的主导下，标普500指数上述市值的集中度正在增加，这意味着其表现并未反映出大多数部分。还有政府设定的“道德风险”，它愿意保证难以中止审查资产负债表和评估的公司存在可能性。

但是，无论我们多么希望，现实不会永远暂停。最后，经济活动的突然放缓将导致投资者无法忽视的数字，而目前的市盈率估值似乎开始变得荒谬。

这就是比特币的来源。比特币的基础技术和货币系统使其成为为数不多的可投资资产之一，可以不受我们目前所看到的经济冲击的影响。

首先，它的市盈率从来没有看起来可笑，因为它没有任何收入。

其次，由于缺乏客户流动性，其使用不受限制-用户可以在任何地方进行交易。实际上，物流限制会激发经常交易现金的人们对比特币交易的兴趣。

第三，其市场估值不易受到试图维持投资者（和选民）精神的政府的虚假支持的影响。

这并不意味着比特币价格将继续上涨，而其他价格将下降。我们在三月份曾看到，当市场情况恶化时，比特币受到了影响。

但这也受到对未来采用和需求的期望的驱动，与对大多数其他可投资资产的需求的驱动力无关。

从根本上讲，在即将到来的危机中，比特币没有任何损失-没有收入，没有债务，其未来的采用并不取决于运气和消费者信心。

由于即将到来的减半，人们的意识增强，加上媒体的关注度增加，这可能是本周涨势背后的原因之一。或者，它可能陷入了传统市场无法解释的乐观浪潮中。

如果情况变得更糟，由于许多观点，比特币可能会在短期内受到影响。但是，从长远来看，基本面趋于出现，其驱动因素与驱动传统市场的驱动因素完全不同。

没什么大不了的

减半后有利于比特币价格上涨的争议是供求关系。假设需求大致保持不变，则当供应减少时，价格会上涨。基础经济学-您还记得高中那张图吧？

资料来源：维基百科

减半后，每天将有更少的新比特币进入市场。由于矿工需要出售部分新获得的比特币以支付成本，因此一些销售压力来自矿工。如果他们出售的比特币减少（因为他们出售的比特币减少），那么满足持续需求的供应就会减少，平衡价格将会提高。

很好，但是此模型的一部分显然不稳定-需求不是恒定的，不能持续。

但是，另一个弱点被忽略了：抛售压力可以忽略不计。

减半后，每个区块将有少于6.25的新比特币投入流通。假设每10分钟有一个新区块，则意味着每天将减少约900个新比特币。

考虑到4月份转移的比特币数量平均每天超过270,000，因此少于900不会对基本价格平衡图中的供应曲线产生影响。

任何积极的减半影响更有可能来自因媒体关注而增加的交易者的意识和兴趣。可能将所谓的“量化硬化”和反量化宽松政策相结合，再加上以后的不满情绪，将这种由媒体驱动的关注变成了投资者，分析师和经济学家的长期关注。

目前尚不清楚减半所产生的价格动态是否足以抵消宏观经济担忧带来的普遍心理打击。与投资一样，个人投资期限是最重要的。

有人知道发生了什么吗？

尽管有关于就业，生产和收入的坏消息，标准普尔500指数却是自1987年以来最壮观的四月。欧洲国家也经历了糟糕的一个月，当时经济开始宣布采取开放经济的暂定步骤，用电量开始增加。

资料来源：《金融时报》

从4月底到5月初，市场开始回落，可能吸收近期的利益，并且可能不会受到来自美国的新反华侵略和衰退警告的影响。从技术公司进口。黄金继续扮演通货膨胀的角色，但热情和利润却有所减少-如果库存下降，黄金将如何发挥作用还有待观察。西得克萨斯州在大约一个月的时间里第一个正周，当时的信心集中在减产上，尽管下一个期货合约到期时可能会有很多动荡。

资料来源：币制

如上图所示，比特币表现特别强劲。

本周的飞跃为比特币带来了今年4月份的最佳表现，数据显示，这一反弹主要是由美国投资者推动的，现货交易量大幅增长。比衍生工具

而且，外汇储备的不足使黎巴嫩和土耳其等国家陷入了货币危机，这使我们想起，美元受到的影响不仅限于外汇市场。在黎巴嫩，反政府抗议活动变得暴力并导致资本银行关闭，在黎巴嫩发生的事情将成为集中融资风险的一个典型例子。未来很多年

链环

一项针对上市加密货币公司的一系列深入研究中首次发布了一项研究。他们从最大的上市比特币矿业公司之一的Hut 8开始，最近的财务和运营变化显示了比特币矿业公司正在努力克服的一些障碍。在保持盈利的同时使用其业务资本。

普雷斯顿·皮什（Preston Pysh）着眼于政府印刷业在日益操纵的市场中的投资机会，并预计社会动荡或自然过渡到社会将触发突破。另一种形式的金钱。注意：Preston不是加密货币爱好者（他拥有“我们研究亿万富翁”播客），但他对比特币非常感兴趣，因为比特币可以替代日益贬值的美元。 -这使他对投资组合多元化的经理特别感兴趣。

公交车影响了该项目中的多少贡献者，因此该项目被延迟了？ “系数总线”，一种测量弹性的新指标。注意：实际上，它是一个很好的概念，由Hasu分析师进行了扩展。总线系数越高（代码开发越分散），网络复制就越容易。总线系数越低（控制越集中），风险越大。几年前，Twitter唤醒了一个可怜的错误谣言，即以太坊的创造者Vitalik Buterin在一场车祸中丧生。这一消息使以太坊价格下跌了15％。今天的影响可能有所不同，但这表明这是一个值得一看的指标。

中国山区四川省的雅安市正公开鼓励区块链行业在夏季雨季之前帮助消耗过多的水电。注意：这突显了水力发电站和天然气厂的多余能源如何降低采矿公司的运营成本，从而使其行业对比特币网络维护-利润更高，受到波动和价格下跌影响较小。

根据derw.com数据提供商skew.com的说法，比特币期货提供商和比特币期权的交易日均自3月12日崩溃以来最为活跃。注意：说实话，我不确定这意味着什么，但这很重要。

资料来源：skew.com

Coin Metrics提出了“自由流通量供应”，通过将要创建和分配的代币以及不活跃的代币取出来调整供应量度量。烧毁或丢失。注意：结果是令牌流通量度，这是对网络规模和流动性的更可靠度量。根据Coin Metrics的数据，比特币的可自由转让股票少于报告的数字400万（减少20％），这表明其速度（交易与金额的比率）丢失）远高于计算得出的值。

资料来源：硬币指标

区块链分析公司Glassnode推出了一项称为Glassnode链上BTC指数（GNI）的新指标，旨在将价格表现与网络基础联系起来。注意：任何基本的跟踪指标都是主观的，无论成分选择和定量的严重性如何。但是，只要使用这种方法，他们就可以提供有关趋势和变化的有价值的信息，乍一看，GNI在考虑心理学的主要价值方面做得很好。条款和条件。该指数最近从看跌转为中性，这是一个看涨的信号。

资料来源：Glassnode

主要的加密货币投资者，通常被称为鲸鱼，似乎在持续的价格上涨中积累了比特币。注意：尽管指数不完善，但可以将其解释为价格上涨，因为个人或高净值基金似乎正在增加或接收比特币的新多头头寸，也许来应对法定世界的货币混乱。

Genesis Capital发布了第一季度的贷款报告，其中强调了超过20亿美元的新贷款来源，是上一季度的两倍。这使他们的累计贷款额达到62亿美元。注意：这些都是有效数字，表明空间的深度成熟。该报告值得一读，特别是因为它可以洞悉3月12日事故的时间表以及《创世纪》如何处理无政府状态。它还证实了放贷人在市场不确定性的情况下收紧了信贷。这可能是暂时的，也可能是救助计划-该行业需要强大的贷方，因为杠杆可以刺激增长，但如果需要突然下降，也可能导致其下降。

自封锁开始以来，Leigh Cuen已与多家存款和钱包服务提供商进行了交谈，以了解他们在运营方面的增长。注意：对外汇存管解决方案的兴趣日益增长，这意味着对持有加密资产（而不只是进行交易）的兴趣日益增加。 Leigh说，有些交易所主要是为机构客户服务的，但另一些交易所则拥有更广泛的基础，这意味着对比特币的兴趣正在所有类型的投资者中扩散。

a16z加密货币部门的第二只基金筹集了5.15亿美元，超过了最初目标的4.5亿美元，并且大大超过了第一只基金筹集的3亿美元，于2018年推出。投资将集中于下一代支付，去中心化金融，新的货币化模型以及去中心化互联网的概念。注意：尽管这是一种加密货币投资基金，投资于初创股票和代币，但无交易意向，但这种增加对于该行业来说是一种增长，因为这意味着至少有一些受益人区块链公司将拥有可行的业务。

银门银行在第一季度增加了46个加密货币客户，使总数达到850，主要是机构投资者。与第四季度相比，第一季度的交易数量增加了一倍以上，与2019年同期相比增长了3倍。注意：报告中有趣的披露是指一项名为SEN Leverage的贷款服务，目前处于beta模式，这将允许银行客户使用比特币接收美元抵押贷款。加密货币作为抵押品是一个有吸引力的领域。一方面，其增加的比特币价格，相对流动性和易于转让使它成为从贷方角度来看的理想抵押品。另一方面，现行立法使其在实践中非常困难。 Xavier Foccroulle Menard的这篇文章本周在SSRN上发布，对原因做了很好的解释。

领先的比特币采矿设备制造商之一的杭州埃邦国际控股有限公司（Ebang International Holdings）向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份建议，要求其进行不超过1亿美元的IPO。注意：为扩大地域多元化，试图在美国上市的中国公司似乎有一种趋势。奇怪的是，这可能会鼓励比特币采矿中心从中国向美国转移。

CFTC专员Brian Quintenz是该组织的加密货币倡导者之一，他支持加密货币行业的自我监管，他将在本月任期结束后不致放弃。注意：SEC专员Hester Peirce赞成比特币ETF，并主张采用更具支持性的创新方法，同时还将于10月底离开管理机构。学期即将结束。据我所知，她的计划尚不清楚，我们也不知道谁来接替Quintenz-但这可能标志着强大的证券监管机构之一的微妙变化。最。

特里·阮（Trinh Nguyen）

根据Coindesk的说法

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原文链接：https://www.tapchibitcoin.vn/long-va-short-ly-do-tai-sao-dot-bung-no-lon-la-dau-hieu-cho-thay-kha-nang-phuc-hoi-cua-bitcoin.html

原文作者：TrinhNguyen

编译者/作者：wanbizu AI

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