撰文:Token Daily 如果你因为标题吸引进来阅读本文,我猜你大概已经知道比特币「减半」是什么了。 不出意外的话,比特币区块奖励会在八天之后(大约在 5 月 12 日左右)减少 50%。作为比特币发行的一部分,矿工每生产一个区块就可以获得一定数量的 BTC 代币奖励,不过在八天之后,奖励金额会从每区块 12.5 BTC 下降到 6.25 BTC,这意味着每天约有 800 万美元的比特币「消失」了。而随着时间的流逝,「消失」的金额可能会变得越来越多。 「减半」对比特币价格会产生什么影响? 在加密货币领域里,讨论价格像是一种不成文的禁忌,因为大家似乎不太愿意让人们觉得自己是为了赚钱才进入这一行的。事实上,许多业内人士看上去对新技术和人道主义用例非常兴奋,但每当提起价格话题时就会假装做出一副不感兴趣的样子。可是,这种「不愿承认价格重要性」的想法很可能会误导行业发展。对此,a16z 创始人 Marc Andressen 在他 2014 年所写的《为什么比特币很重要》(Why Bitcoin Matters)一文中就有所阐述,他写道:
人们总是会谈论如何把握时机、或是如何击败市场,但其实想通过这种低产方式获得成功的可能性极低。我们认为,真正重要的是去了解价格基本面和经验行为。 人们普遍认为,比特币价格会在区块奖励减半之后上涨,但其实比特币价格在减半之后通常不会立刻升高。随着比特币历史上第三次减半即将到来,我们认为现在应该重新分享一下此前对「减半」事件的 分析。 从上一次比特币区块奖励减半中,我们能学到什么? 首先,按照「中本聪」设定的规则,「减半」会让比特币供应量不断被压缩,这点显而易见。通过分析 2012 年 11 月 28 日和 2016 年 7 月 9 日两次比特币区块奖励减半引发的价格变化,或许能帮助我们更好地了解第三次区块奖励减半会给比特币价格带来什么影响。当然,我们的分析可能会遭到市场上一些人的反对,他们认为无法根据仅有的「两个数据点」来推断趋势。但其实这些反对「声音」没有注意到一件事:这两个数据点到现在已经横跨了 12 年时间,而且在这 12 年时间里没有任何相反的证据出现。 下面两个表格展示比特币 30 天平均价格指标在区块奖励减半之前的一年,以及区块奖减半之后的一年中的几个时间节点发生的变化,这几个时间节点包括: 减半前的 1 个月、3 个月、6 个月和 12 个月;减半后的 1 个月、3 个月、6 个月和 12 个月。从中我们可以很轻易地看出,相比于 12 个月的价格走势,比特币价格不管在减半前的 1 个月、3 个月和 6 个月,还是在减半后的 1 个月、3 个月和 6 个月,价格走势都不那么剧烈,这意味着「减半效应」对价格的影响需要很长时间才能体现出现。 不仅如此,在同一时期内,比特币第二次「减半」对价格变化的影响比第一次「减半」对价格变化的影响要小得多。之所以出现这种情况,很可能是因为从比特币第一次区块奖励减半到第二次区块奖励减半这段时间内,市场通货膨胀率出现下降。第一次区块奖励减半之后,比特币通货膨胀率中值从大约 60% 下降到大约 10%,而在第二次区块链奖励减半之后,比特币通货膨胀率中值从 10% 下降到大约 4%。当市场需求水平差不多时,较小的通货膨胀冲击需要花费更长时间来调整价格、对变化做出响应。 上图来自 TradingView,使用了 BItstamp 的 BTC/USD 交易对数据 如果明年三分之二左右的比特币价格走势会遵循相同轨迹(通胀率中值变化从大约 4% 降到大约 1%),那么我们可能需要等到 2021 年中旬才能看到比特币价格出现剧烈变化。 等等,为什么呢? 尽管有多种因素会影响比特币价格,但我们认为,本文很好地总结了区块奖励减半影响比特币价格的几个重要因素。 资产管理公司 O’Shaughnessy Asset Management 首席执行官 Patrick O'Shaughnessy 在推特上引述了一条没有署名的私信,其中谈到对比特币区块奖励减半看跌的原因:
当我们越来越接近比特币历史上第三次区块奖励减半,无论最终价格走势如何,都要记住一件事:范式转换往往需要数十年时间才能完成,而数十年累积所触发的变化不能用「几天」来衡量。 来源链接:www.tokendaily.co —- 编译者/作者:链闻独家 玩币族申明:玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台,所提供的所有资讯仅代表作者个人观点,与玩币族平台立场无关,且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
比特币为何总在减半期间下跌?减半效应何时才会体现?
2020-05-05 链闻独家 来源:链闻
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