外资正快速进入中国不良资产市场

2020年1月3日，中国银保监会公布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，指出要引进先进国际专业机构，吸引财富管理、不良资产处置、专业保理、消费金融、养老保险、健康保险等领域的外资金融机构进入境内市场。伴随着1月15日中美首阶段签署的《经济贸易协议》，外资机构在中国境内的不良资产业务也将迎来一波政策红利。美国金融服务供应商有机会直接参与资产管理公司业务并申请相关许可证，意味着未来中国不良资产的一级及二级市场有着重大的改变。

虽然，外资机构在《经济贸易协议》下如何进一步申请AMC牌照的细节尚未出台。但是，中国不良贷款的走势、一级和二级市场中各参与方的定位、监管部门的措施、税务政策的出台等将会非常值得关注。

通常大湾区、东部沿海地区以及京津冀是外资机构投资不良资产所热衷的地区。但是每个地区的区域特点、司法环境、税收政策以及服务商水平都是截然不同的，各有各的优势和问题。因此，区域增长潜力、投资价格、股权比例和管理话语权也是外资机构选择区域时要考虑的问题。

这一外资准入政策的放宽，为外资机构进入不良资产经营行业消除了门槛限制，提供了更多的机会和便利，有利于外资机构深度参与我国不良资产行业的经营，为我国不良资产管理行业注入了新的动力。

促进竞争提升市场化水平

在政策松绑的推动下和我国不良资产新周期的吸引下，外资机构进入我国不良资产行业的意愿提升，有利于激发我国不良资产行业的活力，进一步提升了不良资产市场化以及专业化运作的程度。

中国东方此前发布的调查报告认为，从供给端来看，可以带来更多先进、成熟的管理理念和投资经验，有助于提升国内银行业对不良资产的管理水平和处置效率；从需求端来看，能够扩大金融资产管理行业的规模，增强中资金融资产管理机构的资本运作实力，提高盈利能力；从市场运行来看，有助于丰富国内金融资产管理市场的参与主体和金融产品，有利于我国资产管理市场运行效率的提升和多元化的发展。

长期来看，加大中资银行和金融资产管理公司的外资引入力度，可以打破中资企业的市场垄断，激发经营活力，促进企业的提速转型；还将有效提升国内金融资产管理行业的监督效率，提高行业竞争水平和市场化水平，推动我国金融体制改革向纵深发展。

当然，外资持股比例限制的取消，短期内可能会对国内中资金融资产管理公司造成一定的冲击。但是，目前来看，外资银行对业内其他机构带来的冲击并不大。有业内人士表示，外资机构资金实力较为雄厚，拥有较强的议价能力，具有管理和技术等方面的经验优势，但是也面临一些问题。不良资产这一行业比较特殊，专业性较强，尤其在处置端，需要与国内各种部门和机构打交道，外资机构还面临本土化的问题。

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编译者/作者：佳诺金融执照

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