对稳定币的未来市场格局的思考

近几个月，数字货币行业频率最高的一个新闻就是USDT的增发，从4月份到5月份的一个月的时间里，USDT的增发达到了14.96亿。一个月时间增发的总量竟达到了USDT自2014年10月发行以来到2018年1月份发行量的总和。

USDT目前总发行量为81.75亿，基于三种公链发行，其中OMNI-USDT为13.35亿，ERC20-USDT为56.17亿，TRC-USDT为12.23亿。

关于USDT增发的问题，市场上有人欢喜有人忧，欢喜的是每次BTC的价格上涨都伴随着市场对USDT的大量需求，USDT的发行将对反过来促进BTC价格的上涨。忧的是USDT的未公开的美元储备。USDT由Tether公司发行，按照USDT官方对外的承诺，Tether每发行1USDT，背后原则上都会储备1美元。当市场出现对USDT的信任危机时，投资者都可以用USDT赎回对应的美元。

下面我们来看看USDT的发行方式。USDT在2018年前后出现了两种不同的发行方式。2018年之前，Tether发行的USDT都会分发给Bitfinex，Bitfinex收到后将其分发给其他交易所，并流入二级市场的买卖交易中。但是在2018年后，Tether公司在发行USDT时会保留一部分USDT在Tether Treasury中，将剩余的全部通过Bitfinex流入到二级市场中。此时Tether将对USDT的价格进行调控，如果USDT的价格高于1美元，Tether将卖出USDT让USDT的价格保持在1美元的水平；如果USDT的价格低于1美元，Tether将买入USDT，从而保持USDT的价格处于1美元左右。

当前数字货币市场上流通的稳定币种类有数十种，总价值为96.9亿美元（数据来源于DappTotal）。

其中USDT的市场份额占据了83.6%，另外排名前三的稳定币另外两个为：USDC和PAX。USDC由Circle公司发行，是一个完全抵押美元的稳定币，市场份额为7.37%，7.14亿美元，。PAX是Paxos Trust Company发行的由纽约金融服务部监管的稳定币，市场份额为2.7%，2.61亿美元。

市场上的每一种稳定币都有自己的一定的市场份额。每一个稳定币都想做市场老大，这样就有更多的话语权，从而牟取更多的利益。即使是目前份额第一USDT的发行公司Tether，也多次被美国司法部调查，涉嫌操纵比特币价格。同时USDT的透明度也饱受诟病，是否有足够的美元支撑也是一个未知数。其他的稳定币也想成为更好的USDT，但当做到了USDT的市场规模后，估计也会选择USDT一样的操作手法。目前，透明度问题将一直伴随着未来的USDT，除非能够拿出银行的美元储备记录。

关于稳定币的未来市场格局，除了数字货币行业的玩家之外，还将会有更多的主权国家货币加入。最近市场上大热的中国央行数字货币 DCEP已经开启了内测，有望于今年在市场上流通。Libra的2.0白皮书已经发布，作为稳定币目标将为数十亿人提供金融服务。其他还有十多个国家也启动了自己国家央行的数字货币计划。

仅仅对于数字货币市场而言，短期内USDT还将占据着较高的市场份额。市场总会沿着正确的路线去发展，如果有一个能够解决USDT目前存在问题的更好的稳定币，市场也会去接受。当然，我们也期待市场能够出现让用户使用起来比较放心的稳定币。至于是谁，短期内看不出来，长期内一定会出现！期待市场给我们一个完美的答案！

本文来源：通证智库
原文标题：对稳定币的未来市场格局的思考

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编译者/作者：通证智库

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