老牌股市分析师说：洪水将至，比特币才是诺亚方舟

睡前读到一篇文章，觉得有些意思，简单翻译了下，分享出来，看看就好了，不必浪费赞了。有想法的话，可以留言一起交流。

原文链接:https://medium.com/crypto-oracle/the-one-stock-market-truth-the-two-potential-implications-5d5a795590ee
另外，建议有在翻译文章的同学，最好留下自己的原文链接，这样方便他人对照阅读。只是个建议而已。

一个股市分析的老手的看法

我在90年代是个股票市场分析师，曾在高盛公司工作过四年。

我不太经常写关于股市的文章。我在2010年3月写了一份关于Facebook的研究报告。我对2014年的营收估计偏离了1%。

我曾写过关于FAMGA（我对Facebook、苹果、微软、谷歌和亚马逊的首字母缩写），以及它们在科技市场的主导地位的影响。

上个月，我写了 “股市在经济爆发的同时还在上涨的七个原因”。

我觉得股市真的很有效率。我不经常写关于市场的文章，我不经常写，是因为我认为市场的定价是错误的。但有一些奇怪的事情发生了。而且我有一个很好的想法。想知道么？

一个股市的真相—我们付出更多，却获得更少

这里的”多”………..我指的是付出了许多倍。

我关注的一个倍数是巴菲特指数。简单来说就是股市的市值与GDP的比值。它被称为巴菲特指数，因为它是沃伦-巴菲特最喜欢的宏观指标。

目前是135，我们知道GDP要下降了。我们今天的数字，我相信将是有史以来最高的。它已经非常接近了。这表明市场的价值被严重高估了，相对于其长期趋势而言他被高估了。

而当我说到“回报更少”时，我所说的少，指的是在增长方面。
以3年、5年、10年为例，我相信任何一个时期的期望值，都应该是我一生中的新低。在疫情大爆发前，增长的期望值已经放慢。

美国GDP增速将从2019年的2.2%放缓至2020年的2.0%。
2021年将为1.9%，2022年为1.8%。这是根据2019年12月11日联邦公开市场委员会会议上发布的最新预测。 增长预期放缓。与贸易战的副作用有关。- The Balance

事情显然比这更糟糕。说真心话，糟糕透了。

所以，我们现在的现状是：为历史性的低增长，支付了历史性的高代价。
所以，有两种可能情形:

1. 这次不一样了

我们以前从来没有出现过负利率。这确实是一个很奇怪的独特的时代。所以，也许它是不一样的。但愿我们暂停之前所知道的一切，承认这是一个新的世界，这才有意义。

有可能，这一次，真的是不一样了。

但我读了《这个时代不一样：世界金融上最愚蠢的八个观点》，里面记载了无数次诡异的金融事情发生（比如互联网泡沫），而对于 “市场被疯狂高估”，主流的反应是认同，或者说是说 “这次不一样了！”。

但在过去的800年里，并没有出现过不同的情况。800年来，有泡沫，有崩盘，也有泡沫，也有崩盘，短时间内的定价是无厘头的。但800年来，金融市场最强的力量是…… 回归到均值。

所以这一次可能不一样。但如果，这一次并没有什么不同的话，那么就是如下的情况……

2. 市场的价值被严重高估了

如果这一次没有什么不同。那么我们就会以历史性的高倍数，为历史性的低增长付出历史性的代价。

如果这次没有不同，在某个时候，在一个星期，或者一年，或者两年后，如果没有不同，那么回归均值就会像往常一样，回归现实中，我们会看到空前规模的市场崩溃。

没有比这更复杂的事情了。

洪水将至，比特币是我们的诺亚方舟

我认为是上面的第二种可能。这也是我看多比特币的原因。我的观点可以总结为: “比特币是我们的方舟，所以…..#GetOnTheBitcoinArk”。虽然我早就说过，比特币不需要机构投资者拥抱比特币才会成为一个伟大之物，但当世界上一些最杰出的投资者拥抱比特币时，就像Paul Tudor Jones在2020年5月7日的这句话一样，情况还是足以让人看好的：
Paul 写到:

“我并不是孤立地拥护比特币的所有权，但确实，我认识到了，在我们拥有现代历史上最非正统经济政策的现在这个时期，比特币的潜力。
所以，我们需要调整我们的投资策略。我们已经更新了 Tudor BVI 的招股备忘录，披露我们可以为Tudor BVI (Paul Tudor Joners 创立的基金)交易比特币期货。我们已经将购买比特币期货的初始最高风险敞口指引设定为Tudor BVI净资产中的低个位数的风险敞口比例，这似乎是谨慎的做法。我们将定期审查这一风险敞口指标。”

感谢阅读，晚安。

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编译者/作者：荆凯

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