提示一只个股！

无风险利率下行是消费龙头高估值的最强支撑！

— — 君王阁投资日记

昨天有朋友在留言区说盐津铺子还能进吗？像这种强势股一旦走起趋势来很难有大的回调，今天开盘低开后马上就向上拉，稍微犹豫下，估计就错过买入机会，不过这个时候也不宜追高，还是耐心点等回调了一些再买入比较稳妥。

今年食品消费股走势强劲的的根本原因在于疫情的影响下，消费食品业绩确定性最强，所以资金都喜欢扎推这里，但最近又增加了一个隐藏的逻辑，今年美国疫情确诊人数超过140万，毒冠全球，失业人数超3000万，美国本土上出现了很多声音要求美联储实施负利率，美联储明确表示不会负利率，但昨天特朗普又跑出来发声，要求美联储实施负利率。至于最后结果如何，我们暂且不论。

假如美联储实施负利率，按照国内政策，中美利差一般在2.5%左右，即美联储负利率的话，我们的无风险利率大概率会小于2.5%，也就是说普通投资理财产品年化收益率在2%以上就不错了，目前余额宝和微信的理财年化收益均低于2%，微信1.8%、余额宝1.65%，招商银行的朝招金理财收益也在不断下降，去年尚有3.9%，今年就只有3.2%左右了。

消费龙头高估值通常有三大支撑:高ROE、回购与分红、无风险利率下行。

1、这几年受大环境所影响，消费龙头享受比市场高ROE成为了一种常态，不是高ROE的消费股不是好消费股。

2、消费龙头高股息率叠加回购可以增厚EPS(每股收益),对长期投资者等同隐含年化4%左右的稳定回报，这就是大机构资金偏爱消费股的一个重要原因。

3、高估值最大的支撑就是无风险利率的下行，因为消费龙头本身具有盈利、分红稳定、永续增长率和风险溢价低等特点,而利率持续下行又降低了回购股票机会成本,那么在对消费股进行DDM估值时,外生的无风险利率就成了定价中最关键因素。

目前我国的无风险利率在3.5%左右，若美联储实施负利率，我国的无风险利率大概率降至2.5%以下。在不考虑增长、分红、溢价等的情况下，消费股PE一般是1除以无风险利率。

若无风险利率为3.5%，则消费股平均PE=28。

若无风险利率为2.5%，则消费股平均PE=40。

也就是说消费股的估值可以在目前的水平上再提升12%左右。这就是消费股最近几天大涨的一个隐藏逻辑。

贴一下我自选股里面几只食品板块个股的PE。

目前来看，盐津铺子与煌上煌的pe还稍低，若你的短线交易能力不行，就把这两只个股捂紧了，今年的收益妥了。

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提示一只个股

因为我大学时期做过华图教育的兼职，后来大四那年因为兼职关系免费听过华图教育的公考培训班，我记得最普通的培训费是两周将近3千（10年前），利用报考公务员的心理，算上非常暴利的行业，所以我对华图教育的上市之路一直比较关注。

华图教育的上市之路比较坎坷，几经借壳都失败了。最后还被老对手中公教育抢先一步借壳上市成功。我了解这行的暴利，所以中公上市之后，去年我也写文章分享过，当然自己也买了。

我一般操作是先小仓位买入，后面走势符合自己预期，就会再分几次加仓，否则就会割肉走人，中公教育虽然股价已经翻倍，但我目前收益也就70%+。所以我虽然每周都分享个股，但不是都买的，因为可能我实盘中还持有一年前买入的个股。

感觉有点跑题了，我今天提示的个股机会为：华图教育，现在名称还是山鼎设计，明天将更名为“华图山鼎”。

华图教育成立于2003年，主营业务涵盖了公务员、事业单位、教师、医疗、金融、部队转业干部等各类职业招录考试培训和职业技能培训。

2019年9月，山鼎设计宣布控股权拟变更为华图宏阳投资有限公司，简称华图教育，被市场解读为闯关创业板借壳。明日山鼎设计将变更名称为“华图山鼎”，华图教育有可能成为创业板借壳成功第一股。

在职业教育领域尤其是公务员备考领域，华图教育和中公教育是名符其实的双寡头，90%以上的市场被这两家瓜分。中公教育已经先行一步上市，目前市值超千亿，成为炙手可热的蓝筹大白马。但也因为如此，我估计很多人也对中公教育下不去手了吧。

既然中公教育下不去手了，那我们为何不来关注下“华图教育”。

技术面上，我认为目前处于一个比较好的趋势，详细分析见上图。

今天就分享到这里，如果觉得有用，请点击下文章右下角的“在看”，也算是对我码字的一种鼓励。谢谢！

最后说明下：本文为阁主的个人投资记录，文中提及的操作观点，均可能充满我个人的偏见或者错误，请各位坚持独立思考，切勿盲目跟从。股市有风险，投资需谨慎！谢谢！

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本文来源：君王阁主
原文标题：提示一只个股！

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编译者/作者：君王阁主

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