比特币期货交易法将面临危险

波兰-2020/05/04：在这张照片插图中，看到一个比特币加密货币徽标显示在… [+] 手机。 （照片插图：Filip Radwanski / SOPA Images / LightRocket via Getty Images）

通过Getty Images的SOPA Images / LightRocket

自去年十月以来，关于比特币（以及其他关联的加密货币）是避风港还是危险的投机性资产，争议不断增加。冠状病毒危机的压力测试有助于阐明这一点。

在过去的两个月中，比特币与标准普尔500指数同步发展，出卖了它是高风险资产这一事实。黄金，通常被认为是避风港，也有所上涨，但这很可能是对利率下降，美联储和其他央行大量注入流动性以及货币贬值的反应。

美联储流动性提振比特币期货交易

比特币的复苏伴随着美联储过度慷慨的流动性提供，令人担忧的发展是比特币期货的未平仓头寸激增（高达去年平均水平的三倍）。

这指出了这样的风险，即比特币现在已经成为市场中的投机性玩物（几个大型对冲基金已经活跃在比特币市场中），并且有可能因食欲变化而面临调整的风险。

在此基础上，从更长远的角度来看，比特币也倾向于与股票同步移动，例如2017年12月比特币的峰值预示了股票的疲软。

比特币不是黄金

仍然在不太“独立”的加密货币社区中，国外有一种观点认为比特币和加密货币是“避风港”，就像人们对待黄金一样。最近的行为表明情况并非如此。

从加密货币作为资产的角度来看，非常基本的数据分析表明，光学比特币与黄金等安全港之间的关联度较低。这并不意味着比特币是一个很好的多元化者或避风港。在过去的两年中，该货币的波动性很大，并且存在交易和流动性风险，而这些风险通常与避险天堂无关。

关于加密货币作为可投资资产的真实性质的进一步线索来自持有和交易加密货币的人的社区。市场的微观结构（或管道）以及人口市场的人类学和社会学（必将成为未来的信条的主题）对于其行为方式以及随后的风险特征至关重要。请注意，当前比特币期货交易的激增与Robinhood账户交易和看涨期权的零售购买中的激增相吻合。

比特币期货活动激增

尽管公认不科学，也不彻底，但是我怀疑许多比特币交易者也交易股票期货和货币，并使用相同的股票交易规则（技术性）买卖比特币（加密货币现在拥有自己的评级系统FCAS）。如果这种概括成立，则表明风险预算可能会推动加密货币与股票之间呈正相关关系，尤其是在市场高点和低点处。

另一个观察结果是，就其规模而言（排名前十的加密货币几乎不构成摩根大通的市值
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?）加密市场吸引了极大的关注，这可能会吸引大量资金。在我看来，这表明比特币在作为交易资产的风险方面具有顺周期偏见。

从结构上讲，冠状病毒危机可能会引起人们对加密货币的更大兴趣，尤其是考虑到这场危机如何突显了数字经济的作用，以及为实施已制定的刺激计划需要缴纳更高的税款，尤其如此。

但是，围绕FacebookLibra项目的混乱状况表明，加密货币面临着运营和监管方面的复杂性。更强大的动力仍然是全球中央银行和财政当局对比特币不成功的动机。证人举一个例子，严格控制资金流向的中国人大力打击了加密货币交易所。

人群的疯狂

加密货币或数字货币（它们几乎相同，因为加密货币是使用密码术的数字货币）行业的下一步工作是中央银行发行自己的硬币，以及数字支付行业。更彻底的监管，更清洁的跨境支付流程和更可靠的识别机制将成为中央银行和政府工作量的一部分。

从短期来看，密切关注比特币市场中越来越多的投机者-财务历史表明，当新资产吸引人群时，它总是会以糟糕的局面结束。

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原文链接：https://www.forbes.com/sites/mikeosullivan/2020/05/19/bitcoin-futures-trading-spells-danger-ahead/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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