随着Bitmex的疲软，比特币期货市场见证了历史上的首次重大变化

当必须与Binance Futures，Huobi和OKEx等其他交易所竞争时，BitMex不再保持其主导比特币期货市场的能力。

BitMEX不再是比特币期货市场的主导力量。仅仅在一年前，这种情况似乎难以想象，但是越来越多的机构加入市场，并且优秀的加密货币监管机构的出现引起了变化。市场很大。

比特币市场主要分为三个子市场：现货，期权和期货。现货市场是指没有贷款或杠杆的法定货币到加密货币或加密货币到加密货币交易。期权是一种衍生形式，允许投资者以给定的价格一次购买比特币合约。期货合约允许投资者以债务交易比特币。例如，在币安期货上，投资者最多可以借入其初始资本的125倍进行交易。

比特币期货市场的交易量明显高于现货和期权市场。期货合约由于其简单性而比期权更容易交易，它使投资者能够以比现货市场更大的资本进行交易。

今年前三个月，诸如Binance Futures，Bybit，OKEx，Huobi和FTX等期货交易所的需求增加，导致BitMEX与竞争对手之间的差距缩小。

然后，在2020年3月13日，主要交易所的比特币价格跌至约3600美元。这种突然的回调开始降低了BitMEX在期货市场上的主导地位。

3月中旬的下跌主要是由BitMEX的一系列清算引发的。期货头寸的清算是在比特币价格下跌或超过头寸的清算时发生的。例如，如果交易者以25美元的杠杆率以9,000美元与比特币订立多头合约，那么当价格跌至8,600美元以下时，该头寸将被清算。

当比特币价格在2020年3月12日从7,967美元跌至5,800美元时，它触发了BitMEX上不久发生的许多长期清算案件。 BTC继续下跌，第二天触及2020年最低水平3,596美元。 BTC的突然下跌（有人将其称为“黑暗的星期四”）是导致BitMEX的市场份额暴跌的事件。

该事件使BitMEX在3月12日之后失去了在比特币期货市场上的领先地位

当比特币价格从大约6,000美元跌至4,000美元以下时，FTX首席执行官Sam Bankman Fried推测，BitMEX的清算引擎当时卖出了价值1000万美元的BTC。市场。

要了解什么是清算工具，首先重要的是要了解期货交易所的作用。期货交易所只是两种交易者的支持者：卖方和买方。下订单时，交易所的作用是找到价格相同的卖方来执行订单。

当交易者进入多头头寸并押注比特币价格上涨但被平仓时，该头寸将在市场上出售，从而形成卖压。然后，期货交易所必须找到买主以应对该卖压并买入清算合同。

BitMEX的问题在于，当时其订单簿中的买卖订单清单相当薄。自2018年以来，由于比特币价格已经以惊人的速度下降到前所未有的水平，即使在使用最广泛的期货交易所上，买卖双方也难以跟上价格下跌的步伐。

最后，清算头寸被发送到BitMEX的清算工具。它似乎开始出售价值1000万美元的清算头寸，增加了比特币的卖压。当订单无法连续处理1,000万美元的交易时，BitMEX被关闭以进行维护。维护导致加密货币市场趋于稳定，BTC之后不久开始恢复。

3月12日，FTX首席执行官萨姆·班克曼·弗里德（Sam Bankman Fried）表示，如果不临时维护BitMEX，则理论上比特币的价格可能会降至零。

“这是一个重要事件：每美元移动/每美元流动性就会触发清算。今天的R.R数量巨大。清算无休止，BitMEX订单簿基本上不再可用。如果R超过1，我们将全部“死亡”。这是为什么？因为发生了1000万美元的清算，降低了X的价格，足以触发…超过1000万美元的其他清算。因此，出现了一个循环。如果维护，BitMEX会将订单簿清算到0英寸。

同样，OKEx首席执行官Jay Hao也表示，如果不维护BitMEX，比特币价格可能会降至三位数水平。

“维护是一项手动操作，目的是防止清算工具BitMEX在所有用户流动性稀薄的情况下继续清算所有用户。如果BitMEX不执行维护，清算很容易继续压低价格。”

在3月12日发生有争议的抛售之后，BitMEX上持有的比特币数量在两周内下降了25％。它显示了两种可能的情况：用户在3月12日之后从BitMEX提取了资金，或者BitMEX着手减少了对比特币的投资。

无论哪种方式，就24小时交易量而言，BitMEX都落后于OKEx，因为它已成为比特币市场上领先的期货交易所。根据Skew的数据，BitMEX目前落后于Binance Futures，Huobi和OKEx。

24小时交易大厅的BTC交易量|资料来源：歪斜

期货市场的主要变化对比特币意味着什么？

变化的市场份额在比特币行业的影响是象征性的。事实证明，在只有少数交易所和公司主导的情况下，经过多年的发展，总体而言，加密货币市场正在日趋成熟，增长和变化。

例如，在2017年，比特币的价格达到20,000美元。当时，市场由散户主导。 Grayscale的Bitcoin Trust在2017年12月的受监管资产（AUM）约为30亿美元。截至2020年5月15日，比特币的价格徘徊在9,550美元左右。然而，尽管BTC的价格仅为三年前的一半，但其管理的资产为32,790亿美元。

Grayscale的AUM是衡量机构投资者在加密货币市场中活动的重要指标。比特币信托（Bitcoin Trust）是在美国公开发行的股票，允许认可的机构和投资者通过持有比特币的股份来购买比特币。这仍然是美国机构可用来投资BTC的ETF的唯一选择。

与2017年和2018年初相比，加密货币行业见证了基础设施的“重大创新”。加密货币市场的用户和客户群也发生了变化。亿万富翁Paul Tudor Jones进入比特币市场后，金融投资者对比特币的看法发生了变化。亿万富翁投资者迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）在接受《 The Scoop》采访时说，保罗·杜德·琼斯（Paul Tudor Jones）对比特币的投资已在很长一段时间内开启了一个新的领域。

到2019年底，比特币市场主要由现货市场和散户投资者主导。但是，使用衍生工具的专业交易者和机构的数量正在迅速增加，这使得普通投资者，专业投资者和机构投资者之间的市场更加平衡。

在早期参与者花了十年的时间建设基础设施，使加密货币得以发展之后，比特币开始了一个新的十年。显然，加密货币市场在包括期货，现货市场，机构投资者和期权在内的所有子市场中都有重大的结构变化和趋势变化。 。

越共

根据Longhash

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原文链接：https://www.tapchibitcoin.vn/thi-truong-tuong-lai-bitcoin-dang-chung-kien-su-thay-doi-lon-dau-tien-trong-lich-su-khi-bitmex-tro-nen-suy-yeu.html

原文作者：cuong1011

编译者/作者：wanbizu AI

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