为什么比特币可能面临缓慢的热死

Radix首席执行官Piers Ridyard

与每四年左右的减半相比，很少有事件会在比特币社区中引起更大的兴奋和期待。在2012年和2016年之前减半之前，出现了大规模牛市，但是确定网络激励措施的演算并不像它第一次出现时那么简单，并且仅仅假设比特币的价格会因每次减半而持续上涨是错误的。

加密货币已经从金融思维转变为新的资产类别，但是，仍然存在一个关键问题：我们如何确保这些资产将继续存在并在10、20、50或100年的时间内运行？像热力学第二定律一样，存在潜在的危险，即作为有限的封闭系统的比特币可能会停止运动并最终死亡。

这是隐藏在固定供应系统中的问题。随着时间的推移，不断减少的采矿奖励，加上对持有而不是进行交易的渴望增加，一开始就使分散式网络功能发挥作用的根本生命线消失了：激励。

比特币是工作量证明（PoW）系统的最著名示例，该系统经过编程可随着时间的推移稳步减少采矿奖励。这导致每四年减半，最后一个比特币计划在2140年开采。这听起来像是一个遥不可及的未来担忧，但很快就会减少区块奖励，如下所示：

每块挖矿奖励（BTC）

采矿奖励计划在未来几年内大幅减少

因此，在20年内，采矿奖励将低于每个区块一个比特币。比特币的原始设计设想，随着采矿奖励的减少，比特币的使用将增加，从而交易费用而非采矿奖励最终将成为矿工的主要诱因。

不幸的是，这不太可能发生。当前的区块大小限制使交易变得越来越昂贵，而有限的供应加上固有的通货紧缩性质导致参与者participants积硬币以期望价格进一步上涨的情况。正如普林斯顿大学研究论文《没有区块奖励的比特币的不稳定性》所得出的结论一样，它也可能导致异常的挖矿行为，从而进一步破坏网络。

当比特币太有价值而无法移动时

但是，为什么在2020年这件事很重要？毕竟，加密货币仍处于起步阶段，比特币是高度可分割的（目前由Satoshi决定），总体价格一直在上涨，而采矿奖励实际上并未再延续一个世纪。

但是，减少的区块奖励以及无法弥补BTC收益损失的交易量最终可能会导致矿工和比特币大持有人合并。这是因为随着时间的推移，矿工的动机必须从创收转向网络维护和保护。您将拥有一个拥有者网络，而不是一个由激励矿工组成的分散网络，其运营仅是为了确保自己的持股量。

这是因为随着块奖励的减少，为使散列能力大致保持恒定，比特币的价格必须不断提高。如果不这样做，则网络将逐渐变得越来越安全，而没有持有者介入以填补激励缺口。

矛盾的是，这种要求的价格上涨意味着越来越少的动机来出售或使用比特币，从而导致越来越少的交易量。在最极端的情况下，令牌实际上只是为维护网络付出了代价，几乎消除了所有效用和活跃流通。缺乏使用可能最终会成为杀死比特币的原因，因为保护网络的动机消失了，而攻击网络的价值却只会增加。

归根结底，归结为谁为网络的安全支付费用？日常用户或那些在网络上存储最大价值的用户。大量排放会导致余额持有人（通过通货膨胀）补贴安全性。比特币正在从一个系统中过渡，在该系统中，BTC中最富有的人每年为安全支付的费用更少，而用户有望弥补这一缺口。最终可能是大客户通过自己运行设备直接为网络安全付费。

比特币虽然仍然是占主导地位的加密货币，但与所有开创性技术一样，都遭受着同样的劣势。作为原始解决方案，它开辟了一条没有他人经验的道路。实际上，中本聪的白皮书仅简要地提到了块奖励结束的前景，只是得出以下结论：

“激励措施也可以用交易费来资助……一旦预定数量的硬币进入流通，激励措施就可以完全过渡为交易费，并且完全没有通货膨胀。”

面向未来的加密货币

但是，如果不是比特币，那么如何最好地应对未来的加密货币呢？随着空间的发展，我们已经了解了它在现实世界中的使用方式，块奖励的问题变得越来越重要，并且各种解决方案已经开始成为可行的替代方案。一种可能的选择是使用可预测但连续而不固定的供应。

这样可确保始终为那些运行网络的用户提供最少的固定块奖励。随着网络变得越来越有价值，这种固定的区块奖励也变得越来越重要，但是即使在没有大笔交易量的情况下，仍然要为所建立的网络的安全性付出代价。

Radix遵循此模型；它的新令牌发行率固定为低，每年固定为2.5％。 Radix抵押模型意味着拥有Radix令牌的任何人都可以进行抵押以保护网络并共享固定的发射率，而且还可以确保始终有不仅仅依赖交易和交易费用的激励机制来保护网络。

最终，我们将Radix构建为既是一个出色的交易系统又是一个确保价值的好地方，因此我们必须建立一个既适用于这两种主要用途的激励机制。

门罗（Monero）等项目也使用这种方法，提供了固定的最小XMR为0.3 XMR的奖励。可以更改此最低奖励的水平（或可以将其固定为从第一天起就不会更改），但是大多数项目将其保持在较低的水平上，旨在将通货膨胀水平保持在最低水平，例如，低于黄金的历史通货膨胀率。这种奖励虽然很少，但无需依靠交易费就可以激励人们。

以太坊还以固定的通货膨胀水平运作。它的既定目标是在每年损失的ETH与发行率之间取得平衡，尽管Vitalik Buterin表示：“发行是确保合理水平的必要条件。 [sic] 安全”。

比特币受2008年全球金融危机的影响，并进入了一个时代，这个时代充满了量化宽松政策在全球范围内增加的货币供应量。在这种背景下，不足为奇的是，比特币最重要的功能之一就是固定总发行量仅为2100万枚硬币。这是并且将保持持久的功能。

但是，新的加密货币浪潮不必遵循相同的路径。有志于创建可以证明未来，可行和积极使用的货币手段的加密货币的人（中本聪最初对比特币的追求）应该铭记有必要创建一种系统，以最大程度地减少对未来持有者的安全风险并鼓励交易和支出以及小猪。

无论您是对比特币的怀疑论者还是真正的信奉者，在如何记录和交换第三方之间的价值和交易方面，几乎没有人会质疑它对人们的想象力的影响。但是，肤浅地假设市场将在相同的触发条件发生时重复价格走势。

先前的价格变动可能是由减半触发的，但是基本面的变化支撑了网络奖励的计算。开采硬币的奖励较低，而且除了数字化的等同于黄金之外，缺乏实用性可能是对其自身的网络激励模型感到关注的潜在原因。

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原文链接：https://coincodex.com/article/8240/why-bitcoin-could-face-a-slow-heat-death/

原文作者：Piers Ridyard

编译者/作者：wanbizu AI

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