机构是如何深入影响比特币市场的？国产公链做妖？近期行情分析|红包

最近有一个比较重要的市场积极因素，可以明显的看到机构大举进入，尤其是最大的加密货币基金灰度。

牛盾专门去打开灰度的官网了解了一下，其官网（http://www.grayscale.co）上，不止有比特币信托，比特币信托只是其中的一个产品，作为全球最大的数字资产投资基金，旗下有10只信托基金。

根据灰度持仓报告，2020年5月14日共持有比特币356,822枚。

在过去1个月里，灰度总共增持了38,409枚BTC，平均每日增持1280枚。而减半后每日比特币新增发量是900枚。意思是还不够灰度一家买的。

灰度基金是如何运作的呢？我们以比特币信托来举例，比特币信托的全称，成立于2013年，每隔一段时间比特币信托就会在一级市场开放私募，既然是私募，顾名思义投资者有一定的门槛，不是什么人都可以投资的。

投资的模式是现金或者以BTC的模式入金并获得相应的份额，每次最低购买的份额是5万美元。根据灰度自己公布的数据，80%以上的用户都是机构用户。

关于灰度这个模式对于市场的影响，我们要理解它的机制，购买的基金份额是不支持赎回的。但是可以在到期后在二级市场卖出，意思就是说，你私募买了我这个基金，不能赎回，只能到期以后你再拿到二级市场去卖。一开始这个时间是12个月，到现在已经缩短成6个月。

可以这么理解，这个GBtc就相当于灰度发行的是一个新股。这些机构去打新，过一段时间可以到二级市场交易。但是每次打新的都是GBTC这只股票。只要有美股账户，就能够在二级市场上交易，和买卖其他股票是一样的。

那么问题来了，这些人为什么要去做私募呢？直接去购买比特币不好呢。这里有几个方面的原因，首先当然是合规，对于机构用户来说，我可以合规的入金购买比特币，不要担心政策风险。

第2个方面是方便。真正购买比特币还必须担心币的保存、被黑客盗窃等等问题。而购买这个私募产品就不存在这个问题。

第3个方面就是套利了。要知道在二级市场上流通的GBtc和比特币的实际价格是有一些溢价的，一般来说溢价超过20%。

对于机构来说，一般会怎么操作呢？其实这个也很好理解。因为只有机构等合格投资者才有参与一级市场投资的机会，所以机构在参与一级市场募资私募的时候，可以去借入比特币或者到交易所买入比特币，然后直接参与GBtc的一级市场私募，获得GBTC的份额。

等待一段时间（12个月或6个月以后）GBTC解锁了就直接在二级市场卖出。而二级市场GBtc相对于比特币是溢价的，机构买入比特币的价格相对于其卖出GBtc的价格是要低的，这个就是机构的利润所在。而且这种方式对于机构来说，这样的风险不大。如果比特币本身又上涨的话，利润就更多了。

把这个过程说清楚，我们就明白了。灰度的这个基金是能够增加比特币市场的流动性的。因为在二级市场接盘Gbtc的并不是币市中的资金，而是美国股市中的资金，这样就相当于是一只比特币的etf。

这样，对于美股股民来说，持有GBTC就相当于能够享受比特币上涨的红利，也就相当于变相的持有比特币。这对于币市来说，有好处也有坏处，但是总的来说是好处大于坏处的。

下面来聊一聊行情。

比特币BTC

自从在5月21号的时候跌破，312以来最长的那根趋势线以后，目前已经在9200美元附近震荡了有三天时间。我们可以看到最近震荡的幅度都非常小，成交量也逐步的降低，对于庄家来说，这可能是最适合的方式。接下来的走势，如果上涨接近趋势线，大概率还是要往下跌。因为趋势性现在成为了阻力位。

BNB

最近关于币安平台被黑的稿件频频出现。另外一边又传来火币的李林和Ok的徐明星与国家好像走得越来越近了。此消彼长，币安看上去有点落寞。

虽然币安的财务状况到底怎么样，我们作为局外人并不清楚，但是我觉得如果以币安大肆收购不断地扩充自己的版图，以此来推断币安资金不够，还要通过理财来回笼资金的话，这个逻辑明显是行不通的。

为什么要去投资？就是因为有实力才去投资，如果说本身发展困难，入不敷出的话，当然应该是收缩战略了，难道还有公司会自寻死路吗？

币价方面，BNB最近走得不温不火。在其他的币种都有大幅反弹的情况下。BNB走势越来越平，其实我觉得未来倒是真挺值得期待的。技术面上，大量的均线都已经走平并交织在一起，很有可能要出现大的方向选择。

最近行情有一个特点是，国产的一些公链项目都有不错的表现。

这两天涨幅最大的就是嫩模币Omg，这个大家应该都听过这个项目。我记得是2017年发的币，然后因为有V神的背书，本身也不错，是个明星币种，不过后来在大熊市的时候也逐步没落了，跌的也是很惨。最近的上涨原因也比较简单，就是上线了coinbase交易所。

另外有一个亮点就是国产空间都纷纷拉了一波。包括BTM、NEO、星云等，星云链涨的最多，涨了20%。

这个怎么解释呢？我之前也讲过这个问题，在比特币能够稳住以后。其他的主流币种也会借势拉一波。只能说是板块轮动的效应。轮动到了国产公链。其实大家肯定要有点警惕。基本上已经到这一轮的末期了，不过接下来到底是涨是跌还真不好说。我个人是比较谨慎的。

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编译者/作者：牛盾

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