疫情危机来势汹汹为何黄金涨势屡次受阻

英国研究小组最近提出这样一个问题：黄金和比特币之类的资产为何没有持续走高，尤其是在疫情存在不确定的情况下？其结果指向以前很少看到的大规模市场操纵。

因为大规模市场操纵，3月中旬市场崩溃时金价比特币意外没有飙升

萨塞克斯大学商学院的金融学教授亚历山大（Carol Alexander）表示：“我们目睹了前所未有的大规模和高频率的金融市场操纵。一些较大的市场参与者缺乏诚信，正导致一场重大的金融市场崩溃，而全球经济可能无法从中恢复。”

该分析是由苏塞克斯大学商学院的Crypto Market Risk项目团队进行的，该团队跟踪了金融市场的交易，并报告了繁忙的监管机构未注意到的大规模操纵。

苏塞克斯大学5月初在其网站上表示，该团队最近几个月一直在追踪这些市场的交易，并详细描述了黄金期货的巨额卖单，铜期货的巨额抛售，以及关键加密货币交易所的大量欺诈订单。

COMEX上的某些单笔交易是如此之大，以至于抬高了价格，而这明显违反了美国有关市场滥用行为的法律。但是，广泛的市场动荡意味着，像CFTC这样的监管机构现在有很多事情要做，这意味着即使是对这些市场的大规模操纵，也要保持在监管机构的监视之下。

该大学的研究指出，这些操纵是3月中旬市场出现全面抛售时，黄金和比特币没有飙升的原因。

萨塞克斯大学商学院金融学教授亚历山大表示，随着资金从股市中流出，人们预计黄金和比特币的需求将会增加。但是这次，这些资金避风港的表现完全不同。黄金和比特币与美国股市同时下跌。随着标普500指数在2020年3月份出现暴跌，黄金意外创下8年来最糟糕的当周表现，而其本来应该是表现最好的一周。

在不受监管的加密衍生品交易所，尤其是BitMEX，一些相当明显的操纵行为也压低了比特币价格。

标普500指数与黄金之间的相关性上升

该研究还通过查看标普500指数与黄金之间的关系，将其与2008年的金融危机进行了比较。

苏塞克斯大学称，在雷曼兄弟2008年9月倒闭之后，标普500指数与黄金，瑞士法郎或美国国债之间的相关性都在-40%左右。在2020年3月至4月期间，标普500指数与黄金之间的相关性上升了20%。

研究人员对比特币和美元进行了类似的计算。

苏塞克斯大学称，更令人惊讶的是比特币/美元的表现。自比特币2009年1月问世以来，其走势与任何传统资产都完全不相关，但是随着标普500指数在2020年3月初暴跌，比特币也出现下滑。那时两者的相关性为63%，现在依然高达40%。从中获益最大的是美元和美元资产的持有者。

(现货黄金日线图)

北京时间5月26日13:29，现货黄金报1734.42美元/盎司。

欧阳晓沫

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编译者/作者：欧阳晓沫

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