15万亿需求看供应链金融如何带中小企业玩转融资大市场

昨天文章提到中小企业融资难的问题，很多同学表达了同感。企业越大，越有知名度，资源越多，能够获得的贷款和资源就会越多。而越是缺乏资源的小企业，能够融到的资金，得到的资源却越少。

这是一个悖论，也是个恶性循环。

根据我国第四次经济普查数据，2018年末我国有中小微企业法人单位1800多万家，占全部规模企业法人单位的99.8%。另有数据显示加上个体工商户和家庭式作坊，在2019年我国中小微企业达到1.2亿户，占全国各类工商主体比例的96.4%。

这些企业创造的产值占全国总产值的60%，提供了75%的城镇就业机会，可见中小企业对我国经济发展贡献非常之大。然而他们能够从商业银行获得的低成本资金却少得难以想象。

我国的中小企业直接融资在总融资中的占比仅为5%，而国外这一数字高达70%。

阿里，京东等巨头通过互联网的优势，能够在解决小微企业的部分融资难题上发挥比较明显的优势，靠的是用先进的信息科技手段，解决了与这些企业之间的信息不对称问题，因为他们有收集数据的便利条件。

中小企业融资难的问题主要在于信用。能够借钱给你的人对你的信用没有把握，不能确定你的还款意愿，当然就无法确保自己借出去的钱是否能够收回来。

任何金融机构借钱出去的目的并非为了做慈善，而是为了赚取你还款之后的利息，如果对你无法做到清晰的了解，不要说利息了，很可能借给你的本金都会打了水漂。

具体来说，对方不清楚你的经营情况，你在跟谁做生意，不知道你的现金流有多少，利润是多少，也不知道你跟其他人做生意时声誉怎么样，有没有经常拖欠人家货款等等。

这些无法清楚直观了解的内容就是融资双方之间信息不对称的具体所在。

原因在于，企业具体的经营情况和金融机构之间无法建立一个可以及时直观沟通的桥梁，金融机构在对贷款对象做调查时只能根据有限的间接的信息来做判断。

那么，阿里等巨头的金融借贷产品是如何解决信息不对称问题？

基本原理是自己搭建平台，将涉及借贷调查的所有环节，以及相关参与方都集中到自己的平台，这样，需要的相关数据就会沉淀在平台上。蚂蚁金服会再根据借贷信用评估的要求设计计算模型和公式来计算出资金需求方的信用数据值，并据此筛选除符合借贷的对象。

比如一件衣服的交易涉及到的参与方简单来说会包括生产企业，快递公司，买家。那么交易发生之后各个环节的数据就会自动沉淀在淘宝的平台，比如买家详情，下单时间，订单数量，价格，交易沟通情况，商家反馈时间，处理问题是否及时，客服在线时长，发货时间，快递单号，好评率，用户满意度，退换货比例，退换货及时度，纠纷出现频率，处理情况等等。

有了这些不断变化的活数据，蚂蚁金服设计出的借贷模型就有了源源不断的燃料，就如一个小动物每天有粮食喂养就会自动长大。这个不断成长的模型能够为判断借贷对象提供不断更新的数据做依据。

实际上，它是将模型计算出的资金需求方信用值，以及未来产生的现金流预估值作为抵押来出借资金。

但是我们要明白，阿里能够做这件事，是因为自己本来就是一家大的电商平台，与电商相关的各类型商家已经把业务搬到这个平台。而不是逆着顺序为了借贷业务去搭建一个平台，再去拉用户搜集数据，相反它是因为先有交易和用户数据沉淀，再去做借贷就顺理成章了。

而传统银行对企业的调查和评估流程则刚好就是逆顺序操作，为了调查用户，才去临时收集数据，或者让用户自己提供数据。这样做调查成本显然会高很多，而且调查到的数据最大的问题是预测力不强，因为它们可能只是一个时点或一段时间的数据，没有不断更新的能力，不能准确反应商家和企业的真实经营情况。

另外这些数据也不能保证一定真实，毕竟能够亲自下场去做调查的银行不多，就算下场调查也可能会被企业的有意设计给蒙蔽。

虽然，阿里等使用的互联网信息技术相比银行的方法有着非常明显，甚至是颠覆意义的优势。但是它也的局限也同样明显，那就是中心化的弊端。毕竟所有的环节和数据都在阿里的平台，而且能够参与借贷的金融机构很有限，能够服务的企业范围自然也有限。

在互联网金融借贷模式基础上继续改进和创新的区块链金融又会有哪些亮点呢？

区块链在解决中小企业融资的问题上，目前比较成熟的解决方案是供应链金融。

同样的，它是把涉及交易的各个环节都搬到同一个平台，只不过这个平台叫区块链，它用多个节点记账取代阿里一家记账。另一个比较大的不同是，供应链金融处理的是产业链上中下游企业之间因为资源获取能力不对称而产生的融资需求。

举个栗子，比如你是一家向海尔提供配件的小企业，你们之间的结算方式是一季度结一次款，因为海尔拥有的资源显然比你多，不怕失去你一家小供货商，而对你来说海尔就是你最大的订单来源，为了保住订单只能接受这样的结算条件。但是你的下游原材料供货商却要求你一月结一次，甚至要现货结算，你没有更大的筹码，也只能接受。同样的运输商可能也要求一月就要结一次。这种情况下，你就需要至少垫两个月的款，资金压力非常大。

针对你的融资需求，供应链金融就提供了非常简单的解决之法。

它可以利用你在这个链条中的资产做抵押来贷款给你。你的资产在哪里呢？

就是你发给海尔的货，只要海尔还没有跟你结算付款，它就是你的资产，海尔对你就是负债。

不过在交易发生的过程中，你的资产（商品）一发出去就变成了你自己出具的出货清单，物流运输公司出具的运单，以及海尔收货之后向你出具的收货单，应付账款清单等票据。

金融机构就可以从你手里拿到这些票据（当然还包括你与海尔签订的购货合同以及其他相关票据），并以此做抵押为你支付货款，之后再拿这些票据按照规定去向海尔收回垫付的货款。

前提是他们需要先得到海尔的确认和担保。也许你已经看明白了，金融机构贷款需要的信用就从你这个小企业转移到了海尔。当然了，对金融机构来说海尔的信用自然比你的信用要可靠得多，借钱出去的风险也就因此减小了。

说得再直白一点，是把大企业对小企业的负债转移为对金融机构的负债，本来海尔是欠你的钱，通过供应链金融你提前获得了金融机构支付的货款，这样就变成海尔欠金融机构钱了。

我们可以根据上面的逻辑来梳理一下供应链金融解决方案的大体步骤：

第1、参与者入驻区块链：信用评估和交易所涉及的各参与方都集合在区块链上，可能会包括资金需求方（小企业），资金提供方（银行，基金，信托，小贷等金融机构），物流供应商（快递，运输公司等），核心企业（海尔等上游企业），可能还会包括提供风险控制的分析评估公司，担保公司之类的等等。

第2、交易数据上链：交易发生的时候把相关的数据提交到区块链上，比如前面提到的购货合同，发货凭证，签收凭证等等票据。

第3、调用智能合约：根据智能合约的规定，按照流程操作之后自动触发下一个动作。比如票据得到核心企业和物流的确认则将其所有权转移至金融机构，同时触发向小企业支付货款的动作。

供应链金融的逻辑是让供应链条上的多个参与方共同参与到一个联盟链中，共同见证和共享交易过程中的数据来消除各方之间的信息差。并通过借贷转移削弱了大企业相对于小企业的资源优势在供应链中形成的资源分配不对称。

相对于互联网针对中小企业融资问题给出的解决方案，联盟链的供应链金融具有的优势包括：数据记账更公开透明，难以篡改；能够参与资金提供的金融机构范围更广，可以接受多种类型，多个数量的资金方；智能合约和代码保证各个环节的自动执行，消除了违约的风险。

因此这种方式带来的信用更可靠，参与方的风险更小，这将能够大大扩展服务的范围，让更多中小企业受惠。

行业报告数据显示，预计到2020年，国内供应链金融市场规模将接近15万亿元。

但是联盟链同样也存在一定的缺陷，因为它的节点和参与资格需要得到许可，那么它服务的对象范围自然也就有了天然的限制。从数据上来看，15万亿的市场肯定也远远没有达到我国中小企业融资的天花板。

比联盟链更为开放的公链，对此会不会有什么更好的解决方案呢？我们拭目以待，你也可以留言，写下你的思考。

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编译者/作者：雪儿小姐姐

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