高景堔：投资趣闻之七：机构的抱团游戏

?

七、机构的抱团游戏

弱肉强食，优胜劣汰，是丛林法则的一项重要内容。

资本商场相同遵循着丛林规律，资金规模的不同决定了商场方位的不同，基金等组织投资者的竞争能力远远强于一般投资者。

庄家如猎豹般凶猛，而散户绝大多数都无法摆脱猎物的命运。这是几乎一切商场都存在的规律，当然也是投资者差不多都清楚的明规则。

这儿，咱们想说的是这一规律的升级版：那些本身就已强悍的组织投资者彼此抱在一起，达成利益同盟，以实现互利互惠。至于一般投资者，在商场竞争中更是处于劣势方位。而这正是

一般投资者尚未知晓的潜规则。假如你看到许多基金在某些股票上扎堆，就不假思索地跟进去，听到明星基金司理的投资建议，就欣然前往，很可能会丢失得更多。

从上一年看，基金持有的重仓股票越来越集中，商场行情欠好时这些组织“抱团取暖”的特征越来越明显。第三季度末悉数基金公司基金重仓股重合度的平均水平为36.26%，相对于第二季

度34.48%和第一季度32.39%的平均水平呈现逐渐上升趋势。

“抱团取暖”似乎是弱市里基金生存的一条潜规则，咱们在某些股票上扎堆，团结就是力量，一荣俱荣，一损俱损。但对基民来说，不是灵敏调整，而是集体扎堆，无疑增加了投资风

险。

据说华夏基金上一年并未遵守这样的“行规”，而是大举卖出基金重仓的钢铁股，并调低仓位。此举令其他基金丢失惨重，而华夏基金则成为2008年最抗跌的基金之一。

组织投资者彼此抱团，不只体现在重仓股的高重合度，而且有的组织还结成了利益同盟，彼此配合，采纳一致性动作。

据某业内人士泄漏，“我知道一位有名的基金司理，他和许多私募的联系非常好。所以，他就和这些私募达成协议，让私募为其买的股票护盘。”具体的方法很简略，该基金司理根据判

断买入一只个股，假如商场好，股票上涨到一定方位，他想要了结收益了，但苦于盘子太大，一会儿了结必定要把股价砸下来。“那么他就叫几家私募在他分批出货的时分接盘。而接下来的

私募盘子由于比较涣散，各自出货的速度能够很快，因此即便是有丢失，也不会很大。而这部分丢失，则由该基金司理补偿给他们。”

还有就是，公募基金买入一只个股，然后让私募每天用对倒盘拔高该股股价，自动拉抬价格。而在这过程中，公募基金则每天都可实现“T+0”的收益。“这种操作方法一直就有，咱们

曾经就是说‘庄家’。只不过咱们不知道‘庄家’不是一个人，而是一个团体，互相之间已达成默契罢了。”他说。

之后，慢慢地，当这名基金司理成了业界见义勇为的“明星”时，他的商场号召力就出来了。这时，他的一言一行都会被散户们奉若神明。当他在媒体上说，最近看好哪家公司、看好哪

个职业，散户就会蜂拥而入。而此刻，这个抱团的利益团体，无论是进入仍是退出，都变得非常简略了。

毫无疑问，组织投资者结成利益同盟后，他们的竞争优势将更强，而一般投资者对组织间相呼应的投资战略和行为并不知情，他们的利益就更简单受到损害。一般投资者在作决议计划时，应

当仔细观察，慎重考虑，不要被组织的诱多或诱空行为所迷惑。

责任编辑：高景堔

高景堔用心写好每一段分析，传递有价值的投资理念。希望价有所值，值有所得，敬畏市场，严格纪律！

本文来源：高景堔
原文标题：高景堔：投资趣闻之七：机构的抱团游戏

—-

编译者/作者：高景堔

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。