数字货币 特征

央行为什么要发行数字货币

首先，现有的M0（纸钞和硬币）容易匿名伪造，存在用于洗钱、恐怖融资等风险，而如果用DCEP代替纸钞和硬币，虽然仍然存在上述风险，但监管机构可以用大数据进行处理。尽管DCEP交易是匿名的，但是可以通过一些行为特征来对涉案个人进行锁定，监管难度相对纸钞和硬币有所下降。

其次，随着移动支付越来越普遍，现金的使用频率大大降低，但凡可以使用移动支付，人们基本上也不太愿意携带现金。而且，纸钞和硬币的发行、印制、回笼、储藏各个环节的成本非常高，还要投入很大的成本做防伪处理，从经济上来说用DCEP可以降低这部分成本。同时，对于公众一些正常的匿名支付需求，现有的支付工具是无法满足的，比如支付宝、微信支付、信用卡、银行卡等，它们都是跟银行账户体系绑定的。而DCEP既能保持现金的属性和主要的价值特征，又能够满足便携和匿名的需求。

央行数字货币的定位与特征

在定位方面，根据央行有关表态，央行数字货币DCEP不是简单的纸钞数字化，而是要替代M0，即改变基础货币的形态。M0指的是流通中的现金，即银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和。而纸钞数字化一般指的是线上代替线下，但无论线上还是线下，都需要账户支持，比如支付宝和微信支付都需要绑定银行卡才能支付。而DCEP却没有这个限制，也就是说，在使用DCEP进行支付的时候，不需要绑定任何银行账户。

DCEP的一个重要特征是采用双层运营体系，一层是中国人民银行对商业银行，一层是商业银行或商业机构对老百姓。也就是说，DCEP的发行方式是，由中国人民银行将DCEP发行至商业银行业务库，商业银行直接面向社会公众提供DCEP的存取流通服务，与中国人民银行一起维护数字货币的正常运行。

另一个重要特征是双离线支付。DCEP基于特殊的设计，可以不依赖于网络进行点对点的交易，简单来说，即便是收支双方的手机都处于离线（断网）状态，双方仍然可以进行转账支付，当然，手机得有电才行。而目前包括支付宝、微信支付在内的电子支付都是需要联网的。

双离线支付使得DCEP在使用上更加接近现钞。在电子支付日益普及的今天，断网成了困扰移动支付的主要原因之一，比如在地铁、地下超市等网络信号覆盖盲区，用户很可能出现无法联网进而无法进行交易的情况。即使支付宝和微信支付近些年进行过离线支付的尝试，但目前为止也只是支付方的单离线模式，收款方仍然需要联网扫码才能最终完成支付动作。

另外值得一提的是，DCEP与支付宝和微信支付也不是同一个范畴里的概念，后两者相较于现金支付而言是一种支付手段，即电子支付，但它们所支付的仍然是人民币，本质上还是用商业银行存款货币进行支付。而DCEP推出后，支付宝和微信作为支付手段的功能没有发生改变，只是改为用DCEP而不是原来的商业银行存款货币（或者二者并行）进行支付了。

DCEP是主权信用货币

数字货币这个名字，很容易让人联想到比特币和Libra等虚拟加密货币，但DCEP与它们相比存在一个根本性的区别，那就是DCEP是中心化的，而比特币和Libra是去中心化的。准确来说，DCEP是一种主权信用货币，而后两者却是“货币非国家化”思想的产物。

我们都知道，货币最本质的属性和最基本的职能是充当商品交换的媒介，马克思将货币定义为“价值尺度和流通手段的统一”。在货币的各项职能中，价值尺度职能服务于流通手段和支付手段职能，而价值储藏职能则是交换媒介职能的自然派生物。

在实物货币时代，货币自身具有内在价值，比如金银，所以能履行上述职能。但到了信用货币时代，纸钞本身是没有价值的，其之所以能够履行货币职能，是因为有国家信用作为支撑，具有法偿性和强制性。

而比特币等虚拟货币本质上是一种私人货币，并没有稳固的信用基础。所以，任何一种有自己开采算法、遵循P2P协议、限量、无中心管制的数字货币都可以是比特币的替代品。而在实际应用中，比特币由于缺少中央调节机制，不仅难以满足货币政策的要求，甚至都没办法保持币值的稳定，近几年其币值的暴涨暴跌已经证明了这一点。

相比较而言，如果说有DCEP的替代品的话，也只能是其他形态的人民币，比如纸钞和硬币。也就是说，由央行发行的数字货币DCEP仍然是中央银行对社会公众的负债，这种债权债务关系并不会随着货币形态的变化而发生改变。

最后，有利于重塑贸易清结算体系和推动人民币国际化。在人民币跨境支付系统（CIPS）上线之前，人民币跨境清结算高度依赖美国的SWIFT系统和CHIPS。但高度依赖SWIFT和CHIPS系统存在一定风险，正如黄奇帆所指出的，“SWIFT和CHIPS正逐渐沦为美国行使全球霸权、进行长臂管辖的金融工具。从历史上看，美国借助这SWIFT和CHIPS系统发动了数次金融战争。”这既不符合我国的利益，也不利于全球金融体系的稳定。此外，在当前数字化浪潮的大趋势下，SWIFT和CHIPS系统技术更新缓慢、安全性难以保证，利用大数据平台和区块链技术构建一个新的清结算网络，已经成为当前许多国家的共识。

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编译者/作者：晶晶_901113

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