美联储前瞻：恐惧助长美元回升或美元贬值？要注意的五件事

库存增加，美元下跌–这是过去两个月中大多数天反复出现的故事，主要是在美联储的推动下。全球最强大的央行资产负债表规模从刚刚超过4万亿美元激增至超过7万亿美元-在不到三个月的时间里达到约3万亿美元，这是反弹的基础。

美联储购买债券，将利率下调至零，与其他央行建立和扩大掉期线，并且几乎每天都在调整其计划。

资料来源：联邦储备

美联储主席杰罗姆·鲍威尔说，该银行“越过红线冠状病毒大流行以及通过封锁来遏制它的成本。他可能曾提到开放式量化宽松政策，购买市政债券，直接借贷给Main Street和购买“堕落天使” –债券最近被降级为垃圾债券。

美联储的行动不是唯一的上行动力–财政刺激和成功抑制纽约周边地区疾病的成功也可以归因于反弹。尽管如此，下一步行动取决于总部位于华盛顿的机构，并且在五月份的决定中有五个地方可以寻找答案。

1）乐观还是悲观的预测？

该银行每三个月发布一次增长，就业，通货膨胀和利率预测。美联储的利率点状图曾经动摇过市场。到2022年借贷成本将保持在零附近，很可能会被投资者撤职。

另一方面，国内生产总值（Gross Domestic Product）外观将引起人们极大的兴趣。美联储何时预计将回到大流行前的产出水平？股票暗示这将很快到来—正如唐纳德·特朗普总统所描述的那样，呈V形或“火箭式”复苏。

经济每年压缩5％在第一季度，第二季度将出现大幅下降。

鲍威尔和他的同事们可能倒冷水仅仅在2021年下半年才有望全面复苏，以此寄希望于此。降低期望值可能需要更加悲观的前景。希望年底前实现近乎完全反弹将提振股市。

就业预测也很有趣。一个年底将有两位数的失业率。在最近乐观的非农就业报告发布后，美联储甚至可能指出今年将跌至10％以下，从而支撑了市场。另一方面，到2021年底出现两位数的前景已经产生了相反的效果。

2）对经济的支持

早在四月，鲍威尔就做了明确的承诺在这个严峻的时代采取更多行动来支持经济，大街计划是兑现承诺的方式之一。自3月初以来，美联储多次令市场感到惊讶。

他会重复这种语气还是采用“等着瞧最近的积极迹象之后的做法？花时间消化所有行动可能会给市场带来压力，而重申誓言以同样的方式行事将支撑另一支上涨的股票。

3）负利率

“我会为经济做任何事情，但是我不会做” –用肉糕的话来解释，美联储似乎袖手旁观，但仍然团结一致反对设定负利率。记者可能会问这个问题，鲍威尔将完全拒绝。

债券市场在2021年初对零以下的借贷成本进行了短暂定价，而特朗普总统则希望“礼物负利率”。在董事长改变主意的极少数情况下，股票可能会上涨。否则，该主题似乎不在讨论之列。

4）泡沫麻烦？

美联储希望市场反弹，提供“财富效应鼓励消费者花钱。美联储的支持还预防了健康和经济危机之外的金融危机。但是库存太高了吗？

标普500指数下跌并卷土重来：

鲍威尔不太可能说股市存在泡沫，也不会说推动股市走高。他可能会避免使用“泡沫”一词，但在回答一个问题时，他可能会说一些行业的估值可能会提高或类似的内容。

任何警告镜头尽可能微妙的将触发股票下跌，同时避免对市场发表评论将允许进一??步上涨。

5）敦促财政刺激

鲍威尔在以前的公开露面中敦促民选官员扩大对经济的支持。在May的工作报告发布后，也许他认为不需要这种帮助。那会给股票带来压力。

如果鲍威尔（Powell）强调需要国会进一步促进经济发展，那么对市场来说，另一个不利的情况是，暗示球现在在国会山的球场上。这可能会给政客施加压力，但听起来也似乎暗示美联储正处于篱笆之下（见第二点）。

标普500指数最好的情况是鲍威尔呼吁政府提供进一步协助，但是他丝毫没有放弃做更多事情的承诺。

结论

市场的下一个重大举措取决于美联储。乐观和采取行动将提振股票并压制避险美元，同时以各种方式倒入冷水将使股票从零开始反弹。

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原文链接：https://www.forexcrunch.com/fed-preview-fear-fueling-a-greenback-comeback-or-another-dollar-downer-five-things-to-watch/

原文作者：Yohay Elam

编译者/作者：wanbizu AI

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