美股黑色星期四,会再次出现3月份的海啸吗？

随着各国开始放松锁定措施并恢复经济活动，最近几周全球市场上涨，但是经济复苏期更长的前景以及对第二波Covid-19病例的担忧日益增加，正在减弱先前的乐观情绪。这已经发生在美国。

美国时间6月11日，美股遭遇黑色星期四，道指狂泻1860点，跌幅达1.69%，纳指收跌5.27%，标普500指数收跌5.89%。银行、航空、能源、科技等在近期支撑反弹的板块全线下跌。

华尔街的许多分析师将此归因于美国多数州经济放开后出现第二波疫情浪潮的威胁，以及美联储周三不太友好的悲观经济预测。

那么，3月份的市场海啸会再现吗？一位长期观察与投资美股的人士告诉凤凰网财经，这次是美股对之前过度反弹、价格过高的调整，但不太可能会再次出现3月份持续一两周的市场崩盘。“只要美联储继续放水，美股就很难大跌。但若美国疫情继续失控，那美股的调整会来得更深一点。”该人士表示。

美国现“第二波疫情”威胁

此前美国经济似乎重新开放并恢复的现象曾经支撑起股市利好，但最近几天，第二波浪潮已成为一种真正的威胁。根据美国方面的报道，各州开始解除封锁措施并重新开放经济后，不少地方的病列激增，尤其明显的是亚利桑那州，德克萨斯州和佛罗里达州。

该病毒已感染了全球730万人，而美国则超过200万人，有21个州的确认病例数量增加，这一令人担忧的趋势可能会随着人们在夏季返回工作场所和冒险而加剧。

(来源：彭博)

得克萨斯州是最早放开居家限制的州，该限制令在4月30日即到期，5月1日起一些企业就恢复运营。得克萨斯州卫生当局表示，目前在其各医院中，共有2153名患Covid-19的患者患病，这使该州连续第三天成为该州破纪录的冠状病毒住院日。

亚利桑那州5月15日解除了居家令，大约10天后，该州开始看到大量新病例和住院病例。据美联社，在关闭停机状态时，亚利桑那州每天平均滚动不到400例新病例，但两周后急剧上升，到本周初每天超过1000例。住院人数也急剧上升，上周达到1200点。

佛罗里达州于5月4日开始分阶段重新开放，从酒吧到零售商的大多数企业现已获准恢复运营。但进入6月以来，新确认病例激增。过去一周就新增了8848个病例。

彭博社的追踪数据显示，仅在6月9日以来的三天，加州就新增了3223例确认病例，而亚利桑那周新增2971例，得克萨斯2736例。

第二波疫情威胁下美国是否要第二次关闭经济？北卡来罗纳州的州长已表示近期的反弹将使他重新思考学校和商业的重启计划。但财政部长史蒂芬·姆努钦(StevenMnuchin)周四表示，第二次关闭经济以打击Covid-19的蔓延不是一个可行的选择，并且可能使美国人更加头痛。

美联储经济预测“不友好”货币政策维持“鸽派”

华尔街曾普遍将股市的复苏归功于美联储的一系列购买资产和维持低利率的行为，但近日美联储在自去年12月以来，第一次发布的经济预测中传达了一些悲观判断。

但美国时间周三，美联储官员在经济预测中估计，美国经济今年可能下滑6.5%，接下来几年将分别增长5%和3.5%。到2022年，美国仍将面临5.5%的失业率，远高于冠状病毒爆发前的水平，核心通胀率为1.7%，仍低于其2%的目标。

CNBC援引杰富瑞(Jefferies)首席市场策略师戴维·泽沃斯(DavidZervos)表示，美联储对经济前景的预测非常“不友好”。但他也表示，美联储同时保证了如果需要将会尽一切努力做更多事情。

预测显示，几乎所有美联储高级官员都希望到2022年底将利率维持在接近零的水平，这丝毫没有提早收紧货币政策的暗示。

“我们甚至都没有想过加息的问题。”美联储主席鲍威尔说，“我们坚定承诺撞尽所能动用所有工具，需要多久就维持多久。”

鲍威尔强调他担心，即使对经济活动的限制解除，数百万美国人可能无法迅速恢复就业。鲍威尔还指出，美联储不要高估其推高通胀的能力。

“与其因为金融市场不健康的暴涨而抑制美联储的支持，不如说，如果出现第二次波疫情，美联储将采取更多行动来提振美国经济。”鲍威尔在反驳外界对美联储的宽松货币政策过度推高了资产价格，尤其是高风险企业的股价时如是表示。

富达国际(FidelityInternational)全球宏观负责人安娜·斯图普尼茨卡(AnnaStupnytska)在接受CNBC采访时表示：“在最初的重新开放反弹之后，充分就业的道路将变得更具挑战性。此外，与随后的感染浪潮，即将举行的选举，全球复苏乏力和贸易紧张局势相关的风险可能会使复苏之路变得复杂。”

有人为错失反弹沮丧有人早已重燃投机欲望

美国股市从3月低点迅速反弹，在过去的一段时间保持增长，恢复到疫情前2月的水平。著名对冲基金经理StanleyDruckenmiller周一在接受CNBC采访时，对自己错过股市复苏而“沮丧”。他认为自己低估了美联储为增强流动性而进行的努力的效果，并低估了投资者对经济重新开放的热情。

不少人都试图抓住这一波机会。美国金融业监管局(FINRA)的数据显示，4月份包括散户和机构保证金融资在内，券商客户的证券保证金账户整体融资余额升至5,250亿美元，高于3月份的4,790亿美元。不过仍远低于年初时的5,620亿美元。

路透社早前援引银行人士的表述称，随着股市的反弹，全球银行业者的财富管理客户重新燃起借钱买股票的欲望，全然不顾就在几个月前一些投资者还因融资交易而大受损失。

几位熟悉情况的银行人士称，各央行支持全球经济而压低利率水准，以及股市自3月低位的迅速反弹，促使投资者将脑筋动到证券保证金融资，向证券商借钱购买资产，以增加获利。

风险偏好的迹象显示，通常被认为风险更高的单一股票质借看来仍颇具吸引力。瑞士信贷(CSGN.S)国际财富管理部门最近与一个新兴市场的长期客户进行一项重大的单一股票交易。

但据《抵押新闻日报》报道，周四30年期固定抵押贷款的平均利率达到2.97%，原因是股市抛售，投资者急于转向相对安全的债券市场。

市场风险正在增加。证券律师和私人银行家表示，今年早些时候在市场下跌时，一些借钱买股票的投资者蒙受了损失，因几家银行迅速清算了这些贷款下的抵押品。

据日晷资本研究公司(SundialCapitalResearchInc。)数据，美国期权交易商的投机过度已飙升至至少20年来的最高水平，这对中期内股市不利。而且，由于全球各地的政策放松导致债券收益率大幅下降，用政府债券对冲股票的历史悠久的策略已变得令人质疑。

LoopCapital总裁库特尼·吉布森(KourtneyGibson)向正在涌入股市的个人投资者提示风险。而6月11日的美股暴跌或许给投机者们敲响了一记警钟。

BusinessInsider日前发布的一篇文章显示，尽管美股乐观回升，但并不排除这是长期熊市中的一次阶段性反弹。文章援引LeutholdGroup的首席投资官DougRamsey的分析称，通过借鉴二战以来标普500指数的反弹史，危机后每一次新牛市的8个条件，这次都没有满足。

Ramsey所列出的8个条件的清单如下：

1。标普500的市盈率在3月份的市场低点处并未达到15以下的低点。

2。按季节性或一次性波动调整后的正常市盈率也未跌至15以下。这两个因素加在一起，使最近的这一事件成为历史上最昂贵的熊市低点。

3。Leuthold的长期动能指标(VLT)并未在市场低点跌破零。该指标将标普500指数的涨幅与11个月和14个月前进行比较。如果该指标的价值更低，就会表明投资者情绪更加悲观。

4。在低点时，标准普尔500指数的50天移动平均线并不能确认动力是积极的。值得注意的是，随着股票以前所未有的速度崩溃，它以异常快的速度下跌。

5。同样处于低点的纽约证交所新股发行数量创下52周新低，但并未呈现下降趋势。

6。在股市上扬期间，股市的领导地位看起来有所不同。传统上被视为领先指标的道琼斯运输平均指数落后于标准普尔500指数。

7。在新的牛市中，公用事业的表现也不寻常。

8。最后，根据纽约证交所上涨的10天移动平均数(占上升和下降的百分比)判断，市场广度很弱。自1949年以来，除一个牛市外，这一指标在最初的反弹中已经达到或突破了64%，但这次并非如此。

Ramsey说：“我们没有看到通常伴随熊市低点或牛市最初飙升的技术特征。”

荷兰合作银行(Rabobank)周二的一份报告称：“如果每个人都持有股票，只是为了把股票传给下一个更大的傻瓜，而最大的傻瓜是拥有无限流动性的央行，那么，价格将继续上涨。”

（文章来源：凤凰网财经）

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编译者/作者：凤凰网财经

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