季度合约:它是什么以及如何进行交易？

在过去一年，期货行业呈爆炸式增长，2020年第一季度总交易量超过2万亿美元。虽然加密资产期货市场仍是新兴市场，但已对现货市场发起了挑战。

在币安交易平台，随着投资者寻求更多加密资产的使用选项，合约交易已经超过了现货交易。为了进一步满足日益增长的需求，币安合约交易平台推出了自己的季度交易合约。

交易合约是什么？

通过加密资产交易合约，交易者根据对标的资产的价格走向进行判断，然后使用杠杆进行投机。交易者也可以对不利价格变化进行对冲，减少投资组合的风险。

期货合约也称为固定成熟期或“可交割券”，是在未来某一特定日期和时间以事先约定的价格买入或卖出某项标的资产的协议。

表1:合约参数

币安的季度合约有以下特点：

●以BTC结算：合约以BTC计价和结算。这为新用户参与市场提供了方便。

●到期/交割日期：BTCUSD 0925合约将在2020年9月25日08:00:00 UTC到期，用户需要注意的是，在到期前10分钟，系统将不再接受委托订单。

●合约乘数：合约乘数代表了合约的价值。每一份合约代表100美元。例如，价值1000美元的BTCUSD 0925多头仓位（100美元x10份合约）和价值2000美元的BTCUSD 0925空头仓位（100美元x20份合约）。

更多信息，请参阅常见问题和指南。

一、为什么选择币安季度合约？

1.业内最低交易费用

为推出季度合约，币安合约交易平台提供30天的限时优惠，用户可以享受统一的0.02%交易者费用，而做市商则可享受返佣。这一优惠让用户可以在有限时间内享受更低的费率结构。

表2:币安合约交易平台费率结构

2.最高125倍灵活杠杆

与BTCUSDT永续合约相似，用户可以使用最高125倍杠杆进行BTCUSD 0925合约的交易，放大微小的价格变化，即可获取更高收益。

有了杠杆，用户还能享受更高的资本效率，因为它能让用户以市值零头的价格获取更大的标的加密资产敞口。

进行合约交易的优势

灵活性– 合约交易市场提供无可比拟的灵活性，允许用户使用杠杆同时建立某一标的资产的多头和空头仓位。这一灵活性让交易者可以制定市场中性策略，在更大市场范围获取无相关性的回报。

多样化– 交易合约对投资组合多样化非常有用。不需要以加密资产的全部价值作为抵押，就可以以市值零头的价格获取标的资产敞口，因此交易者可以高效地实现投资组合多样化。

流动性– 由于整个期货市场的总交易量已超过2万亿美元，因此整个市场有深度流动性，这对于减少金融风险极其有帮助。这一强大的流动性支持着价格发现的过程，并让用户可以在市场中迅速而高效地进行交易。

二、投资组合多样化策略

传统来说，专业投资者进入期货市场是为了寻求与一般市场无相关性的超额收益。同样的策略也可用于加密资产交易合约。

1.基差交易

基差指的是标的资产交易合约和现货市场价格之差。基差可以是正数或负数，但通常交易合约价格比现货市场要高。通常合约的到期日越久，基差越大。

基差交易包含了对标的加密资产的多头持仓和对其衍生品的空头持仓（大多数情况下，标的资产衍生品指的是交易合约或永续合约）。

本质上，基差交易通过两个市场的价差获利，即正向套利。

如何建立基差交易？

●在现货市场买入价值1000美元的比特币。

●卖出10份BTCUSD 0925合约。

●在到期日卖出剩余的比特币。

2.永续合约与到期合约

对加密资产套期保值者和投机者来说，合约曲线的形状很重要，它显示了加密资产市场是期货溢价市场还是现货溢价市场。

在期货溢价市场中，远期执行价格高于现货价格。相反，在现货溢价市场中，远期执行价格低于现货价格。

从历史数据来看，永续合约的交易价格与现货市场价格最接近，因为它没有到期日。另一方面，季度合约的定价也远高于永续合约。因此，交易者也可以对永续合约和长期到期合约的相对价差押注，创建采用平坦化策略或陡峭化策略的交易。

什么是平坦化策略？

平坦化策略预期长期到期合约和永续合约之间的价差将减少。如果基差的减少大于永续合约的融资利率，就会产生正收益。

如何创建平坦化交易？

●卖出10份BTCUSD 0925合约。

●买入0.1份BTCUSDT永续合约。

●当基差缩小或变为负时平仓。

平坦化交易是看跌交易，预期合约价格的下跌将超过永续合约。在这样的情况下，交易者可以通过基差缩小获利，也可以从融资费用中赚取收益。

什么是陡峭化策略？

陡峭化策略预期长期到期合约和永续合约之间的价差将增大。如果基差的增加大于空头永续合约的融资利率，就会产生正收益。

如何创建陡峭化交易？

●买入10份BTCUSD 0925合约。

●卖出0.1份BTCUSDT永续合约。

●当基差增大时平仓。

陡峭化交易是看涨交易，预期合约价格的上涨将超过永续合约。在这样的情况下，交易者可以通过基差增大获利，也可以从融资费用中赚取收益。

更多关于市场中性策略和间接策略的信息，请阅读：《加密货币衍生品的市场中性投资策略》

总结

推出可交割交易合约后，币安平台的衍生品种类增加到了四种：杠杆代币、交易合约、永续合约和期权。

通过币安生态系统，用户可以使用同一个钱包根据自身偏好便捷地进行交易。我们的撮合引擎达到了纳斯达克的水平，每秒可处理10万份委托订单，平均延迟只有5毫秒。用户可以享受无中断、无延迟、流畅的交易体验。

本次推出的新产品使得用户可以更好地利用持有的加密资产，并通过间接交易策略实现投资组合的多样化。

本文来源：币安Binance
原文标题：季度合约:它是什么以及如何进行交易？

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编译者/作者：币安Binance

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