对2020年第一季度的回顾以及未来的展望

2020年开年时市场看涨，资产达到近期新高，DeFi中锁定的价值达到创纪录水平，但到3月份，全球经济的不景气波及到加密货币市场，最终在3月12日遭到大规模抛售。一贯以来的各种叙事（比如比特币是数字黄金等等）和基础开发在3月份经历着考验。以下是对第一季度4个重点方面的研究，并对未来趋势进行了展望。

稳定币

受全球寻求对资产安全的保护以及对美元的需求推动，稳定币在2020年第一季度爆发性增长，截至本季度末，总市值超过80亿美元。实际上，对稳定币的需求如此强劲，以至于2020年第一季度流入资金比2019年全年都要多。其中大多数都选择了占据主导地位的Tether，尽管USDC等其他币种已经开始显着增长。

稳定币增长中的一个赢家是以太坊，它最近的交易价值与比特币不相上下。稳定币现在已占据以太坊每日交易价值的80％，因为以太坊已被证明是发行新的稳定币的首选平台。

随着Tether将其发行量更多转到以太坊以及这一年新的稳定币项目的推出，这种增长可能会持续下去。

尽管市场动荡导致许多稳定币流入，但这对Dai不利。 2020年3月12日（现在称为黑色星期四），以太的价格暴跌了44％，并且由于清算问题，导致MakerDAO出现400万美元未偿贷款的债务 。

总体而言，2020年第一季度稳定币的走势是向好的，并且正朝着4倍增长的方向迈进。这可能为以太坊的生态系统新增大量的流动性，并进一步巩固其作为主要稳定币平台的地位。

加密货币

加密货币从2020年开始看涨，年初比特币价格上涨45％至10362美元的高位。由于冠状病毒的影响开始席卷全球经济，这影响了传统的金融和加密市场，牛市的情绪很快被恐惧所取代。

2020年3月12日，比特币经历了有史以来最大的单日跌幅之一，盘中一度暴跌50％。大量的抛售以至于许多衍生品交易所都难以跟上。仅在BitMEX，就清算了总计16亿美元的杠杆多头头寸，几乎市场上的所有杠杆都爆仓。

3月的抛售严重破坏了长期以来对比特币可以充当避险资产的说法。事实并非如此，因为在这些波动期间，比特币与标普500指数之间的相关性急剧上升。

尽管宏观形势在2020年仍不明朗，但比特币，比特币现金，BitcoinSV和Zcash等许多加密货币将经历一轮减半，这可能是利好，也有可能叙事被再一次否定。

开放金融

随着第一季度波动性的增加，去中心化交易所（DEX）受益于交易量的增长。头部DEX项目的市值增加了20.5％，而第一季度内许多资产是下跌的。

另一方面，由于bZx平台上的漏洞导致客户资产损失，并且黑色星期四的余波对Maker造成了麻烦，去中心化借贷在这一季度的日子非常不好过。在一系列清算后Maker跌至历史低位，并且抵押品拍卖失败使得Maker资金不足。

今年年初，Maker和Compound的未偿贷款总额增长了4000万美元，在2月创下了历史新高，达到1.85亿美元。不过，随后的市场崩盘导致了一系列的清算，未偿债务减少了大约40％。

开放金融领域的其他方面也出现了强劲的基本面增长，其中预测市场和预言机在一季度末创下新高。由于DeFi项目希望避免更多的预言机问题，Chainlink（LINK）继续寻找合作伙伴，在2019年强劲表现后继续飙升。 Augur发布了备受期待的Augur v2后，在2020年第一季度增长了13％。

开放金融仍处于试验阶段，技术继续以惊人的速度发展。由于许多项目计划在2020年第二季度进行重大升级，因此这些变化可能会对整个行业产生重大影响。

智能合约

与其他方面一样，智能合约也受到了宏观事件的影响。尽管3月份价格迅速下跌，但以太坊和Tezos等项目在这一季度都获得了正增长。

收益主要集中在今年早些时候，以太坊在黑色星期四下跌了44％。

以太坊与即将推出或已经推出的所谓“以太坊杀手”之间一直竞争很激烈。这些项目筹集了大量资金，并宣称有望创建一个“更好”的以太坊版本。

随着这些新项目的推出，它们很可能会碰上即将推出的以太坊2.0。随着向PoS模型的过渡，ETH 2.0将包含大量的改动，使其机制与Tezos和Cosmos等相一致。

随着更多的交易所和托管方开始推动他们的抵押平台，抵押在下一季度将非常值得关注。尽管作为一项服务的抵押增加了一定程度的便利，但临时的抵押者和小规模的验证者服务可能会在货币风险开始超过抵押收益率的情况下出手他们所持有的资产，从而使资金更充裕的验证者（那些收益来源并非来自于抵押的，比如交易所）会对这些网络有更高的控制权。

正如最近在Tezos网络上的投票所看到的那样，抵押权重的集中可能会对链上治理产生影响。尽管Coinbase和币安使用户更容易地抵押Tezos，但他们拒绝参与最近的治理投票。

随着新的网络期望取代以太坊这个最主要的智能合约平台，新的智能合约平台的发布，ETH 2.0的渐进推进和链间通信协议（IBC）的开发将会成为2020年值得关注的重点。

原文链接：https://messari.io/article/trends-that-shaped-q1-20-and-our-outlook-for-the-year

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编译者/作者：Chuan

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