【合约周刊】大跌前机构还在小幅加仓BTC是不是一个利好？

市场综述：

本周美联储6月议息会议结束，依然维持0利率不变。随后鲍威尔的讲话透露出未来经济前景依然不乐观，美联储的决策也会偏向鸽派。以议息会议为界，美股在之前表现强势，纳斯达克指数创造了历史新高，而会后三大股指都出现大幅下跌。本周内道琼斯工业指数下跌5.5%，纳指下跌2.3%，标普500指数下跌4.78%。国内方面，本周公布了5月CPI，由于猪肉价格下行，CPI重回2时代。上证综指周内微跌0.38%。

在加密市场方面，本周初BTC表现稳定，周中还曾再次冲击10000美元大关。但在美股出现大跌之后，BTC也出现了大幅下跌。最低跌至9000附近，而后缓慢回升。截止至今日（6/13）早8时，BTC永续合约在OKEx交易所报9463美元，周内下跌3.26%。

BTC的下跌也引发了加密市场主流币的整体下挫，ETH周内下跌幅度在主流币中较小，但也达到3.48%；而上周还曾表现强势的BCH本周跌幅5.54%。

CME比特币持仓报告

在本周公布的COT报告中，比特币期货的持仓兴趣继续回升，目前持仓量为9565手，较前一周上升741手。

从重要的分类账户看，本期卖方（Dealer）账户又只有空头仓位有变化，空头增加138手，净空头持仓增加至496手。下图显示了自CME公布比特币期货持仓以来的Dealer账户变化情况。蓝柱代表了多头持仓，红柱代表了空头持仓，灰线表示账户净持仓。根据我们的长期研究，Dealer账户的持仓结构往往与比特币价格呈反向关系，本期该账户空头仓位继续增加，净空头持仓随之增加，显示市场的多头因素仍然在保持扩张。

大型投资基金（AssetManger）的多头仓位本期小幅上升12手，空头仓位相对上周没有变化，整体净多头持仓上升至221手。下图显示了该账户的历史持仓表现，蓝柱为该账户多头持仓数据，红柱代表空头持仓数据，灰线代表净持仓。根据我们的研究，AssetManager账户表现为机构的投机资金，它的净头寸方向往往能很好的追踪比特币价格的方向。本期，该账户仅多头增加，净多头恢复扩张，显示投机资金对市场的投机情绪再度恢复，行情看涨。

总结：本期COT报告依然显示了多头在BTC期货市场占据主动。Dealer账户本期的空头数据继续增加，显示了市场内多头因素仍在扩张。AssetManager账户多头小幅增长，空头没有变化，显示投机资金对市场看多情绪的修复。单从本周的持仓报告来看，行情应该继续看涨。但由于本周四美联储议息会议的时间晚于本周报告数据的收录时间，换句话说，BTC大跌前，机构们还在小幅加仓。所以目前还无法确定议息会议之后鲍威尔的讲话是否影响到了机构对于未来市场的看法。机构们到底选择继续坚守或是随市场逐流，可能还需要等待下周报告的发布。

虽然我们无法确定机构对BTC这轮下跌的态度，但以经验而论，这些机构的持仓时间不会很短。因此，我们建议下周对于BTC的操作采取谨慎看多的态度，即空头与多头的策略信号等权重配置，但对多头策略的止损空间和持有周期都可以放得更大、更长一些。

加密市场数据解读：

1.主要交易所持仓人数多空比

OKEx持仓人数多空比：周内多空比从高位回落，目前在0.96附近

来源：OKEx

币安持仓人数多空比：目前在1.04的低位处

来源：合约帝

由于BTC行情在周内出现冲高回落的走势，OKEx和币安两交易所用户的多空人数比也整体呈现高位回落的趋势。OKEx的用户表现得更悲观一些，多空比已降至1下，币安用户的整体多空比还保持在1.04附近。

2.主要交易所持仓量多空比

OKEx精英持仓多空比：多头持仓持续超过空头持仓

来源：OKEx

币安精英持仓多空比

来源：金果子

火币精英持仓多空比

来源：金果子

由于三大交易所都没有提供更长周期的数据，仅从近一日的数据来看，OKEx和币安的精英账户还保持着多头大于空头的持仓，而火币交易所的精英账户已经偏向空头。

一周重要消息:

1.人民日报海外版刊文称，未来数字货币应与主权货币、黄金储备建立适当的比例关系。

2.数据显示，DeFi代币总市值已突破20亿美元。

3.富达发布报告称，2020年购买加密货币期货的机构数量已翻倍。

4.德意志交易所旗下Xetra交易所将于6月上线比特币ETP。

5.CoinMetrics最新报告显示，稳定币Paxos40%全网交易量与庞氏骗局相关，市值越大的稳定币交易账户集中程度越高。

6.Bakkt与GalaxyDigital合作为机构提供比特币交易和托管服务。

7.投资公司WilshirePhoenix向美国证券交易委员会（SEC）申请公开交易的比特币基金。

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本文来源：币世界研究院
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编译者/作者：币世界研究院

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