Compound 虽好，撸币可以，可不要接盘 白露矿业报告(20.06.16）

投资云算力，了解矿业知识，看白露矿业报告

白露矿业报告持仓

1.已购入牛比特 0.1T CKB C1 Pro 型算力 永久（该项目已售罄）

币本位回本为 20000 CKB，今天是获得收益记录的第 59 天，今天收益为 55.18 个，已回本 5344.65 个，当日静态计算回本周期 363 天，白露最初预计回本周期 172 天。

2.已购入鲸交所 16G HNS 战神 H1 型算力 2 年期（极高风险）

币本位回本为 3345 HNS，法币本位 400 USDT，预计于 2020 年 6 月 20 日左右开始有收益。白露最初预计回本周期 171 天，再次计算预测回本周期为 154 天。

在鲸交所看到了赵老板的新回复，是在 20 日前后上线。

3.已购入比特小鹿 30T S17?型算力 360 天（中风险）

币本位回本为 0.0236 BTC，法币本位 165.5 USDT，今天是获得收益的第 27 天，每日电费 1.63 USDT，平均每日利润为 0.9 USDT，已回本 24.41 USDT，当日静态计算回本周期为 184 天，白露最初预计回本周期 202 天，减半后再计算回本时间为 248 天，请持续关注。

注：实际的回本情况比这复杂一些，因为比特小鹿可以自主选择交电费的时间，电费取决于你何价卖掉 BTC，白露一般会在 9500 美元以上的价格卖掉。白露实际操作会是先直接挖提卖交电费。白露已经在算力费以外多花了 37.55 USDT来提前交电费。最终回本时也会一并计入成本。

今天收到了来自 BTC.com 的第六次打款，价格又回到 9500 美元以上，卖掉继续交电费，值得注意的是，目前的宽幅震荡行情还挺适合挖矿的，因为现货这种行情是不动的，合约很容易爆仓。不过明天，难度恢复上涨，收益要开始下降了。

注：比特小鹿官网已经恢复不需要工具就能打开

诚恳道歉

昨天的文章出现了巨大的错误，这些问题白露必须诚恳的向各位观众老爷道歉，比如 9 月的期货无法与即将开挖的现货比价格，以及 9 月后丰水期时间只有很少一段的问题。但白露在一些问题上也要表明自己的立场，1.算力在矿机上加成太多是绝对不厚道的，云算力企业未来应该想着怎么在服务上赚钱；2.莱比特联合挖矿的价格在业界绝对算得上划算的，不能因为我的计算问题影响了大的判断。如果下次还有合作的机会，白露一定会向各位观众老爷献上更加好的可以对比的文案，再次向各位观众老爷诚恳道歉。

今日话题

今天白露要和各位观众老爷分享以及思考几条行业信息。有火币的 5 月报，即将到来的BTC 挖矿难度大涨以及以太坊上重磅 Defi 平台 Compound 发币，以资产托管挖矿发币的形式白露不是第一次见，Compound 本质上实行的是银行业务，银行业务依赖的就是借方和贷方的利息差。白露会给大家从这个角度来计算 COMP 应该值多少钱。（仅为参考，实际上，如果要投资这种治理通证，应该等个一年以上，从技术泡沫，恐慌抛售，再看看业务规模是否继续上涨，有没有替代品，然后再投资，可能才是该入手的时候）

1 火币 5 月报

关注白露矿业报告的观众老爷都知道白露是坚定的 HT 持有者，白露计算得出火币 HT 是目前主流交易所里面回购销毁速度最快的平台币，白露给火币 HT 今年画的业绩线是一年要销毁 4000W HT。白露手里持有现货最大的部分就是 HT，火币 目前 5 个月的销毁数据分别是 1 月 405.68 万个，2 月 421.39 万个，3 月 483.55 万个，4 月 328.14 万个，5 月 342.5 万个，今年共销毁 1981.26 万个 HT，白露依然会持续持有 HT，在现有的市场和政策环境下，HT 是白露认为的主要价值币之一，前景是非常大的。

2 BTC 挖矿难度大涨

这图是在本文写作上午 9:30 分截取，显示离本次难度调整还有 15 小时，预计将于明天 0 时左右完成本次难度调整。本次挖矿难度预计将上调 15.09%，这是前两次挖矿难度下调后迎来的第一次大涨。（上次难度下调了 9.23%），各位矿工朋友在未来十几天的时间里的奖励会下降，另一方面，这也会抑制能耗低的矿机工作，如果各位矿工朋友手里是高性能矿机，无需过分忧虑。

3 Compound 发布其治理代币 COMP

Compound 决定向其使用用户空投治理代币 COMP，虎符交易所于昨晚抢上，目前价格已经达到 578 元（本文写作时间上午 10:00 截图），各位观众老爷看到这暴涨，是不是觉得暴富的机会来了，今天币乎里面一片沸腾，白露觉得大家犯了革命乐观主义错误，来给大家泼点凉水，白露今天就要来说一下，为什么不要接盘 COMP，以及用朴素的银行息差来估计 COMP 的未来价格。

3.1 COMP 经济价值未明确

根据 Compound 的官方介绍，COMP 的主要用途是用于 Compound 的社区治理，可以提出提案和投票，除此以外，没有表明别的用途，也没有提到是否有分红或者回购销毁的权利。不过，仅就治理代币的成色来说，COMP 比同行的 MKR 要强不少，因为 MKR 并不是用业务流空投，而是以募资的形式分配，MakerDao 基金会设置持有大量 MKR，但是 Compound 也好不到哪里去，有一半的 COMP 未来怎么分配也不说。

3.2 COMP 是副产品，卖币没有顾忌

根据 Compound 的官方介绍，COMP 每天发行 2880 个，分别向借方和贷方各发放一半，目前 Compound 借贷集中于 USDT 的借贷，借的年利率能达到 11%，贷要收年利率 17%，分配给 USDT 市场的 COMP 数量高于一半，如果大家试图挖 COMP，应该挂 USDT 借贷比较合适。那么，COMP 对于试图参与 COMP 治理的大户或者技术爱好者来说值得持有，至少比 MKR 更符合去中心化的精神，但是对于只是挖矿卖钱的散户来说，挖 COMP 就是为了获利卖掉的。

我们从经济模型可以看出，Compound 每天发行 2880 个，早期挖矿事实会出现头矿福利，挖矿大户的 ROI 会非常高，而且可能会引来进一步的炒作，但是这样的时间是不能长久维持的，一是对于第一天的分发量来说 Compound 正在迅速通胀，短期的繁荣破裂是很迅速的（参考别的项目，基本也就在 1 个月以内），二是 COMP 归根到底实行的是一种银行业务，依赖借和贷的利息差，

http://www.predictions.exchange/compound/None 我们可以用这个网站测算和了解目前 Compound 的整体市场情况，

目前 Compound 借款市场总金额 16346W 1677 美元，借款一年可收 350W 4789 美元的利息；贷款市场总金额 3822W 5982 美元，每年需要支出 362W 186 美元的利息。总的市场规模摆在这里，这对比任何一家小银行来说都是过小的业务，如果采用给银行的估值来估值 COMP 是很不值钱的，但这也是有了通证经济的加成，不过这种狂热并不会持续太久，如果按照中间的利息差，也就是一年 12W 美元来计算，按照十倍市盈率，就是 120W 美元，第一年总分配 COMP 105W 7487 个，那么 COMP 的市场价格应该会回落到 1 美元即 7 元人民币附近。

这还只是理论上给出的参考，实际上，如果要投资这种治理通证，应该等个一年以上，从技术泡沫，恐慌抛售，再看看业务规模是否继续上涨，有没有替代品，然后再投资，才是该入手的时候，在恐慌的时候，大家会意识到，这个治理通证除了治理没有其他用途，治理自己也用不上，再加上大户为了搜集筹码会不断采用砸盘吸筹的方法，底部会非常长，就 COMP 而言跌到 1 元以下都是完全可能的。

1 矿业基础

风险提示

矿业分为上游的矿机生产商，中游的矿工，下游的矿池三部分。在区块链产业中，矿业是少有的固定资产比重大，负债率高，固定资产折旧率高的行业（矿机更新换代贬值幅度大）。

由于需要耗费大量的电能以及带动就业和贡献税收，矿业可以说是当前区块链虚拟世界与物理现实世界链接的纽带。

数字货币的价格变化幅度非常大。进入时机不合适，选择矿币不合适，选择矿机不合适，寻找场地不合适，电费不合适，政企关系不合适都可能导致血本无归。但是，与之相对，区块链世界最强大的 盈利最多的 最先上市的企业也是大型矿机和矿池企业。

下文数据每日北京时间上午 10:00 采集于 F2 pool 鱼池 和 Viabtc 区块链浏览器，矿机价格来自各矿机生产商官网，电费用为 0.4 元/度来计算（这也是大部分云算力合约能提供的电费价格）。

2 最赚钱的矿机

白露认为电费占比（即所耗电费与每日产出比）这个指标是选择矿机最重要的指标，电费占比率越低，该种机器的比较优势越明显。

2.1 战神 H1 矿机

蜂鸟矿机 战神 H1 Handshake 专用矿机 上市时间 2020.6.5-20 日

官网售价约 12600 元（在 7 月初白露会换成第二批的官网售价） 算力 80G

功耗 2000W 单位功耗 25W/G

日电费 19.2 元 当前日产币数 676 HNS 当前价格 0.716 日产值 484 元

日净收益 464.8 元 静态回本天数 12600/464.8 = 28 天

主要风险：

1.HNS 需要和传统域名提供商争抢市场，2.拍卖 HNS 域名的 HNS 销毁未来是否能多于增发 3.HNS 空投了大量的通证给程序员，价格上涨是否会带来大量的抛压。

2.2 蚂蚁矿机 Z15 矿机

蚂蚁矿机 Z15 ZEC ZEN 专用矿机 上市时间 2020.6.20

官网售价约 15160 元 算法 Equihash 算力 420K

功耗 1510W 单位功耗 3.6W/K

日电费 14.5 元 当前日产币数 0.39 ZEC 当前价格 366 日产值 142.7 元

日净收益 128.2 元 静态回本天数 15160/128.2 = 119 天

主要风险：

ZEC 今年 11 月减产以后收益会减半，ZEC 在隐私币市场占有率不如门罗和达世，未来可能面对更大的监管风险。

2.3 Toddminer C1 PRO CKB 矿机

Toddminer C1 CKB 专用矿机 上市时间 2020.3.10

官网售价约 19810 元 算法 Eaglesong 算力 3T

功耗 2700W 单位功耗 900W/T

日电费 23.52 元 当前日产币数 3088 CKB 当前 CKB 价格 0.0287 日产值 88.62 元

日净收益 65.1 元 静态回本天数 19810/65.1 = 305 天

主要风险：

CKB 作为新上线的 POW 公链，得到红杉 万向等机构早期投资，还是火币公链的技术合作伙伴；

CKB 的算力军备竞赛正在进行，全网算力和算力难度会显著增加

2.4 蚂蚁矿机 S19 和 S19 pro 矿机

比特大陆最新型比特币矿机 S19 和 S19 pro 上市时间 2020.5.10-20

官网售价 S19 15495 元 （售完）S19 pro 20770 元（售完）

算法 SHA256 算力 S19 95T S19 pro 110T 功耗 S19 3250W S19 pro 3250W

单位功耗 S19 35 W/T S19 pro 30 W/T 能耗仅仅只有上周期主流矿机 S9 的三分之一

日电费 31.2 元 日产值 S19 58.99 元 S19 pro 68.3 元，

S19 静态回本天数 15495/（58.99 - 31.2） = 558 天

S19 Pro 静态回本天数 20770/（68.3 - 31.2）= 560 天

3 POW 矿池算力

3.1 BTC 矿池算力

BTC 当前全网算力 103.60 EH/s 低于昨日 107.16 EH/s 等于 148 万台 S17?型蚂蚁矿机在同时运行,庞大的算力是比特币系统引以为豪的防护装置。

预计下期难度调整为 ?15.09%（超过了上次的下跌 9.23% ）

当前主要矿池：

比特大陆系矿池：BTC.com AntPool ViaBTC 合计总占比 27.45% 高于昨日 25.49%；（ViaBTC 矿池显示占比为 5.41%）

鱼池 F2Pool 占比 20.34% 高于昨日 19.05%；

币印矿池 Poolin 占比 14.56% 高于昨日 14.13%

新兴交易所矿池

OK 矿池 占比 3.20% ，低于昨日 3.27%；

火币矿池 占比 8.35%，低于昨日 9.01%；

币安矿池 占比 5.99%，高于昨日 4.91%，币安矿池显示其算力为 6.68 EH/s

3.2 BCH 矿池算力

BCH 全网算力 2.70 EH/s 低于昨日 2.76 EH/s 等于 3.85 万台 S17?型蚂蚁矿机在同时运行

比特大陆系矿池：BTC.com Antpool ViaBTC 合计占比 47.41% 低于昨日 48.97%；

江卓尔老板的莱比特矿池 BTC.TOP 占 7.64% 低于昨日 8.30%；

新兴矿池 火币矿池占 12.13% 低于昨日 12.58%；

未知来源算力占比 21.16% 高于昨日 18.49%

3.3 BSV 矿池算力

BSV 全网算力 1.76 EH/s 低于昨日 1.96 EH/s 等于 2.51 万台 S17 ?型蚂蚁矿机在同时运行

未知来源算力占比 46.43% 高于昨日 46.41%；

ViaBTC 占比 7.07% 低于昨日 7.3%；

taal.com 占比 10.95% 高于昨日 9.81%

SVPool 占比 14.38% 低于昨日 14.61%

3.4 CKB 链上数据

CKB 全网算力 11.08 PH/s 低于昨日 12.1 PH/s 等于 3693 台 Toddminer C1 pro 型 CKB 矿机在同时运行。CKB 的实际运行算力一直在 12 PH/s 附近。

3.5 HNS 全网算力

HNS 全网算力 32.077 TH/s 高于昨日 29.727 TH/s 等于 400 台战神 H1 型矿机在同时运行，微机科技的 HNS 新矿机 Hi 2 令我震撼，但是它何时能交付这款矿机还尚未可知。

3.6 ZEC 链上数据

ZEC 全网算力 6189 MSol/s 高于昨日 5152 MSol/s 等于 14735 台 Z15 型矿机在同时运行，未来值得关注的是 6 月底部署的蚂蚁矿机 Z15 型，单位功耗仅为之前 Z11 的近 1/3。由于算力在 ZEN 和 ZEC 之间切换的关系，ZEC 的算力变化在一天内幅度很大，经常超过 20%。

4 云算力

作为个人投资者，如果要进入挖矿行业，需要自己修理机器，寻找便宜电，找到合适的场地，雇员都非常不容易。各种云算力提供商是个人投资者进军挖矿的友好选择，也是事实上持续获取成本较低的数字货币的唯一选择。但这个世界上云算力提供商这么多，应该怎么选择？

要获得收益，必然要支付相应的代价。选择云算力首先要小心各种实际上是分红资金盘的骗局，要选择稳定运行时间长的；

其次是机器的算力以及功耗是否有标注，是否公开透明；

再次要明白云算力提供商给你提供云算力服务，大多是希望从你这里募集矿机资金，降低自己的杠杆和负债率，云算力服务期结束以后，他们还是有矿机，你们如果亏钱什么都没有；

最后是时机的重要性，矿机要大量换代的比特币减半当下就不适合投资旧型号矿机；熊市早期开始投资，直到跌破盈亏平衡线，就会遇到倒扣电费或者停止挖矿，都是在损害你云算力合约机器赚钱的时间。

4.1 亏损案例教学

这是一份云算力合约的说明，为了不引发争议，并不公布他的姓名，只是希望引起大家的注意，具体价格算力下文给出。

首先我们能看出这是一份两年期的比特币合约 电费是 4 毛 管理费率是 5%

其一份算力是 12.8 T 价格 500 USDT 相当于 3500 元 矿机功率为 90W/T

让我们看一下比特大陆的产品说明 这等同于你用 3500 元买下了一台 S9k 相当功耗和性能的比特币矿机两年期的合约

而现在的 S9k 价值几何呢？现在的 S9k 只值 500 元一台，而且完全处于亏损状态

更糟糕的是在比特币减产以后，S9k 矿机的能耗太大 会被完全淘汰

那你的投资就完全血本无归了，即使以后还会有牛市，可你的矿机早就已经挖不出价值了

4.2 可信云算力

白露推荐江卓尔老板的 B.top 莱比特联合挖矿和比特小鹿，白露敬佩熊市中江老板和比特大陆吴老板的魄力，从渡过牛熊周期来看，白露矿业报告目前只推荐莱比特联合挖矿和比特小鹿。

莱比特必挖官网链接如下：（无 APP 端，适合电脑网页端）

https://b.top/

（强力推荐莱比特联合挖矿 S19 系列）

官网链接如下:（无 APP 端，适合电脑网页端）（官网已经恢复，不需要工具）

https://www.bitdeer.com/i/MTI5LDEyOCwxMzMsMTM1LDEyOCwxMzcsMTM1

（目前比特小鹿的比特币算力合约已经可以购买，不推荐 15 世代和 T17E 丰水合约，当前主推是高性能的 S19 Pro 和 S19 系列）（S19 和 S19 Pro 已经售罄，下一批上市时，白露会计算静态回本周期）

（比特小鹿还有性价比很高的 ZEC Z15 算力合约，目前已经售罄，之后批次的 ZEC 算力白露认为跨过减半周期后，回本时间难以计算，不太推荐）

“梅花香自苦寒来”

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编译者/作者：枫丹白露michel

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