该交易所不仅吃客损非常严重，甚至存在乱喊单，将投资者带入亏损的深渊，没

合约市场真的是越来越乱了。

自从合约这种数字货币衍生品出现之后，越来越多的人将目光放到这种以小博大的高杠杆产品上。

合约最开始是被用于风险对冲，比如你高位买入比特币现货的时候，可以开一部分的合约空单，这样就会出现两种情况：

如果现货跌了，虽然你金本位亏损，但你合约杠杆放大了收益，两两相抵也不算亏。

如果现货涨了，虽然你合约爆仓，但是你金本位赚钱了，何况合约本身就是以小博大，总体来说也还是不亏。

这对于比特币矿工和现货大户来说，无疑是很好的风险对冲工具。

但随着币圈的发展和交易所的推动，更多的人将合约当成了以小博大，换取一夜暴富的投机产品。

币圈很传奇的一个经历是，一位叫明月的投资者在逮到bsv的行情后，资产从500块翻到100万，然后又被爆仓。他之所以能这么快经历财富的过山车，是因为他开了100倍杠杆。

为了让大家更好的理解合约，在这里稍微有点唠叨。

接下来进入正题，说说当今的合约，是怎么由风险对冲工具，变成杀猪盘的。

杀人不见血的镰刀

实际上如果合约能保证公平，交易自由的话，玩家愿赌服输没什么好说的，而因为平台的原因导致客户被爆仓，则会频繁发生维权事件，前两年OK连续被维权，徐明星被称为徐护士，就是因为客户反映OK频繁插针导致客户被爆仓。

想象一下这种情形：你开着单过夜，本身就战战兢兢心神不宁，一觉睡醒之后看到行情波动并不大，甚至自己抓住了方向，但是一看自己的账户，余额清零，手机上连续收到爆仓提示短信。

比赛还在继续，而你已经被淘汰。

只有经历过的人才知道那是什么样的绝望。

在这里引入两个概念，一个叫对赌，一个叫吃客损。

对赌是什么？

对赌就是平台自己下场跟用户开对手单。因为合约市场只有多空两个方向，说白了就是买涨跌。

因为小平台自身的流量小，用户体量不大，所以开单的人数就没那么多，自然盘口上也就不会有那么多挂单，而当客户挂单迟迟无法成交的时候，则会对平台生出不信任的感觉，进而提币走人，选择去其他平台玩。

小交易所的用户获取成本本身就高，肯定不愿意放过愿意开单的用户，因为用户每开一单交易所都能吃到不菲的手续费，所以为了留住用户在这里玩，平台就会选择跟用户对赌。

你买涨，我跟你对赌买跌。

你买跌，我就跟你对赌买涨。

只要你在我这玩，什么都好说。

那你会说，交易所是傻子吗，行情这个东西又不是他能左右的，他这么频繁的开对手单，万一行情反着走，交易所岂不是亏傻了？

这个道理没错，但你不能看个体事件，而是要从全盘去看。

首先有一个概率问题，我们把这些小的合约交易所看做赌场的话，那你一定知道，在赌场里，永远赚钱的就只有赌场本身。

无论这一次客户赚了多少，只要他体验好，在这长久的玩下去，绝大多数人都会是亏钱的。

其次，平台有整体的手续费来抵消这一部分的损失。

第三，平台自己开单是没有手续费的，这进一步降低了损失。

第四，风险是平等的，双方都有被爆仓的可能，这个周期内亏损，但是下个周期内就会赚回来，但交易所的风险要比散户低。

第五，实在不行，刀在自己手里，可以插针，甚至修改K线。

第六，如果还是不行的话。。。我可以不让你们提币啊！

说完了对赌，接下来再说吃客损。

吃客损，行话也叫吃头寸。顾名思义，就是吃掉客户的损失，把客户在这里亏掉的钱，当成是利润大家一起分。

一般合约交易所会跟各种来路的代理合作，目的只有一个，就是为了让他们给自己的平台带流量，让客户在平台亏损，然后大家一起分钱。

代理负责引流，平台负责杀猪。

这种做法跟外汇杀猪盘没有任何区别。

而这种做法很早就因为涉嫌诈骗被公安部列入重点打击对象，当年那些做外汇杀猪盘的也被抓进去很大一批，剩下还在做的，则都跑到海外去了。

高危平台有哪些？

近期通过舆情监控，发现了不少恶意吃客损和不给出金的平台。

首先是客损之王XMEX，这家号称是塞舌尔的交易所实际ip在福建厦门。

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编译者/作者：币圈小萝卜

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