零利率是激化市场的最后一颗稻草吗？

美联储在今年3月份的时候，宣布将联邦基金利率目标区间下调至0利率，并启动超量美元量化宽松计划。这次降息被特朗普称为“一步到位”。据悉，这样强力的货币政策美国只有2008年金融危机时用到过。

零利率时代降临，到底对我们有什么影响呢？零利率是好事吗？

1、什么是利率

利率在希腊语里叫“牛崽子”，现代英语里的单词rate（速率）是从希腊语演变过来的。为什么叫“牛崽子”呢？

简单的解释是这样的：你借钱给隔壁邻居，这些钱你本来是可以买一些牛的，这些牛可以给你生牛崽子，但是你借给老王后，你自己买不了牛，自然也就没办法生牛崽子。所以你邻居年底还钱的时候，不仅要还给你本金，还得给你补偿牛崽子的费用。

这个牛崽子可以理解为资本收益。但是，母牛繁殖牛崽子有个明显的特点：它是个相对恒定值，不会太高。一般的情况下，牛不可能一年生太多的小牛，推广到全社会，在希腊人眼里整个社会就跟一群牛似的，借钱给别人就可以赚小牛。或者换一句话说，利率是全社会财富积累的速率，约等于GDP的增加速率。

2、什么是零利率？

简单地说就是借钱零成本，借100元还100元，不需要支付任何借贷利息，只需要偿还本金而已。

3、美国为什么要推出零利率？

零利率是刺激经济的一种常用的利率工具，目前的主要目的是降低借贷成本，以期活跃金融市场。利率为0，自然就没人把钱存到银行。闲置的资金就会更多的投放到其他地方。比如股票，不动产，投资商业等。这样会促进经济的增长，但是银行业会进一步衰退。

美国推出零利率就是为了救市。我们都知道，美国这个国家的发展情况，在过去美国曾经是制作大国，后期这些资本家发现，如果把实体企业建立在中国等人口大国，工资和其他优惠政策，制造的成本大大降低，并且一个企业不用去管理生产，只做品牌和销售，产品研发，制造就交给其他国家的，低廉的价格可以让企业赚取更多利润。并且专注研发，只要掌握技术核心，就可以获得更大的利益。而长期发展下去，手里的资本非常雄厚，可以投资资本市场，随着像我们国家这样的生产制造大国的出现，美国的制造企业越来越少。

从这次的疫情来看，美国的医疗配套企业稀缺，连基础的口罩都没有能力生产多少，更不用说呼吸机等产品了，我们国家大量的产品，质优价廉，美国人有钱就采购就好了，所以，大量的限制资金去干嘛呢？就是投资股市！

就类似我们国家的房地产，大家只要赚了钱就想买房子，前期很努力赚钱付首富，甘愿做房奴。美国人也一样，他们对房子没有概念，他们闲置的资金全部都投入股市，而这次危机，几次熔断，美国政府为了挽救大家信心，不得不降低利率，其实就是没有利率，刺激大家持续投资股市，相信股市，让美国经济体不至于崩塌。

后期，几个月我们都见证到了美股的反弹威力，很多优质股走出了新高，大量疫情股急速拉升。给股民一种积极向上的感受，但是，这是真正的利好吗？其实不是的，对于国家经济这样一个复杂的生态体系来说，零利率是一把双刃剑。一方面，零利率确实可以降低贷款利率、减缓财务压力挽救企业危机。另一方面，零利率也可能造成消费紧缩，让人们不敢花钱消费，致使企业缩减营运规模，接着企业裁员，又使得失业率增加，消费大众更加不敢花钱消费，形成通缩的恶性循环。

所以，这仅仅是为了救市而出的无可奈何的方式，发展经济不是靠零利率的。就拿我们自己去银行贷款一样，假如银行贷款利率很低的时候，说明市场的资金需求不大，经济的发展显然是不足的。而且我们都注意到房市，利率高，说明市场热度高，买房的人多，利率低说明市场明显人气不足，国家就是这样来调控市场经济的。同样，我们做企业，需要贷款，利率高的时候，其实说明市场经济好，资金需求大，所有人都在创业。反之就是政府降低利率来刺激经济，美国的零利率就是这样而来。不仅仅零利率，而且还不断增发美元，哪里有需求，就增发，工人失业没有关系，增发美元，发一发救济金。

那这些增发的美元只能解决美国的困境，长期来看是对经济的破坏和社会的不稳定。像美国这样的发达国家致力于在危机期间通过降息稳定国内经济，套利交易者的投机热钱将大量涌入利率较高的新兴市场国家。热钱套利最显著的冲击是大宗商品价格的周期性波动，带来通货膨胀压力，引发房地产市场的泡沫，拉升食品和能源价格，加大新兴市场国家宏观经济和政治环境的不稳定性。

美金作为国际货币交易单位，美国大量增发的美金都到新兴市场国家了，这对于这些市场的破坏是严重的。这一刻，我们其实很理解比特币的优势，比特币的总量2100万个，不会增发，没有主体控制，去中心化，从这些我们看出，比特币和美元的优势是显而易见的，所以，比特币的总量恒定，持有者不断增长，价值必定是持续上涨。有些人说比特币是长牛，按照长期的时间点来看，比特币的特性让它有长期上涨的可能，而价格一定会达到我们不可估量的数值，我们现在在计较它几百美金的上下涨跌，而未来回头看，行情其实真的是一条直线。

不管危机也好，美金零利率也罢，比特币的诞生就是人类的奇迹。而我们关注币市投资，只要不是增发的币种，在未来参与者的增长下，一定会比那些增发的币更香，如果从这一角度来看，还是查找这样的币来投资，可能是一个机会。

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编译者/作者：锦瑟币58078

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