11岁入市，24岁100万，32岁700万，38岁1.8亿，40岁14亿，交易之神，何以学之？

——把别人的经验变成自己的，他的本事就大了。（毛泽东）

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金钱总是最先流向那些思想开放，不断学习的人。我最近在思考一个非常有趣的问题，如果巴菲特来币圈，他会怎么玩？

首先，我过去也是很多人一样，认为巴菲特可能就是看好某支股票，然后买入、漫长等待、暴富。后来，随着研究，发现根本不是那么回事，他11岁入市，学习K线，热衷短线，折腾了好几年，一无所获。后来师从格雷厄姆，开始学习价值投资，专门买便宜货，20多岁就在交易中获得丰富，并且开始帮助别人投资，在交易中屡战屡胜——把钱交给它的人赚到大钱，他自己的财富也不断呈爆炸性增长。

研究一下他的交易和投资理念，是一件很有帮助的事情。

1、

巴菲特是谁？

他是2008年的全球首富，比大家熟知的“出钱很快”的功夫大师马云还要富有。今年4月，巴菲特以675亿美元财富位列《2020福布斯全球亿万富豪榜》第4位（亚马逊创始人贝索斯以1130亿美元身家位居第一，微软联合创始人比尔·盖茨、LVMH掌门人阿尔诺分别位列第二、第三名，身家分别为980亿美元、760亿美元。）

他和芒格一起掌舵的公司伯克希尔·哈撒韦始终在世界500强中排在前十，这个公司主要从事的就是投资，公司也发行了股票（平台币）每股高达30万美元、约200万元人民币，是世界上最贵的股票（平台币）。

巴菲特的财富全是来自于交易和投资，我把他的经历作一个简单梳理：

11岁时，他投身股市购买人生第一张股票。

17岁已经在两个大学（前一个大学学了两年觉得不满意转学了）学完了财务、商业管理和经济学，并获得学士学位。很明显，是一个学习能力超强的人。

20岁是一个转折点，他考入哥伦比亚大学商学院，拜师于本杰明·格雷厄姆。

格雷厄姆是证券分析和价值投资的鼻祖，一个日进斗进的大师，但在1929年史无前例的大危机中不断抄低导致破产，因为那次股指跌了95%。巴菲特从格雷厄姆那里学习到非常多投资的技巧，也就是说巴菲特在交易的前几年看了非常多的书，学习很多K线分析的技巧，据他的传记中所说，翻阅了“所有技术分析的书籍”，但一直没有赚到钱。直到他遇到他的老师，他的开挂人生终于开始。

21岁，巴菲特就毕业了，并且以高评级A+获得了经济学硕士学位。随后，巴菲特进入到交易市场中，不断在市场中验证他的学习成果。

27岁时，因为巴菲特交易赚到很多钱，很多人想请他打理投资，他成立了一个投资俱乐部，掌握着30万美元的巨额资金——发现了吗？在币圈，我们目前还没有看到帮人打理资金能帮人赚钱的，几乎都是跑路和亏损，至于我，更是永远都不敢这么做，但他敢，而且别人也愿意把钱给他。所以尽管我们说，凡是有人让你把钱给他，他帮你炒币甚至炒合约，我们就可以断定他是一个骗子，但是50亿人中，总有一个特殊，巴菲特就是其中一个。

32岁时，他的公司资金已经达到720万美元，其中有一百万属于他个人的，很明显，他的公司赚大了，他也赚到了人生第一个一百万——我说过，人赚到第一个一万万比赚第一个一千万更难，他前面用了32年才赚到一百万美元。

二年后，他34岁时，他已经有400万美元财富，而且掌管着2200美元资金。

36岁，美股牛市冲天，他公司投资的股票飞涨，他找不到可以投资的股票了——因为他这10多年里，一直是格雷厄姆教他的赚钱之道，照老师的理论，他这时候已经找不到可以投资的股票了（具体后文细说）。

四年后，他38岁，1968年5月，他掌管的资金达到1亿零400万美元（既有新投入的，也有原来投资暴涨的），巴菲特个人有了2500万美元。

股市还在飞涨，但巴菲特通知合伙人，他要隐退，并清仓了所有股票。

38岁-39岁，1968年6月-1969年6月，股灾出现了，股市暴跌50%。也就是说巴菲特清仓股票1个月后，市场开始暴跌……

38-42岁，也就是70~74年，股市不断阴跌，但巴菲特很开心，因为他的投资系统又开始生效了——有股票可以买了。

他在40岁时，1000万美元买入《华盛顿邮报》，10年后升值为2个亿。48岁，1.2亿美元买入可口可乐，赚了5倍。

后面的，我不再说了，很扎心，因为你看到了34岁赚100万美元，38岁赚2800万美元，40岁赚10亿美元（回报在10年后），48岁赚5个亿美元。

所以不知道有人明白过来，大宇说我要屯技术是什么含义了吗？虽然我现在还在做巴菲特17岁时做的事，但只要前进就好了，我也不要做世界首富，做到币乎首富就不得了了，开个玩笑。币乎各位都会变得富有。

2、

回顾一下他的投资理念，他用越来越多的投资金额投入到优质项目上，然后耐心等待，获得极高回报，他不加杠杆，几乎不大在意价格波动，就是等待、重仓、再等待，他的重仓很明显几乎总是用着绝大多数资金在投资，让钱在生钱。

不过有一点和我们不同的是，当我们手上钱不多的时候，重仓交易好像也赚不了多少，比如你只能买1个比特币，你梭哈买入，等5年，比特币再涨10倍，还净赚9倍，回报比巴菲特还高，但是也才赚9万……所以好像照搬不行。

我个人合约交易中，小资金高倍，和巴菲特相反。但是币圈大佬们其实当资金量大的时候，是不会像我这样做的，几乎都是大资金低倍，比如凶真的1X、1.5X，就是几千万的资金下注。不过不止损的他付出了大的代价。

而很多人关注的肥宅比特币，他倍数一般都不高，好像几乎没看到超过10倍，但动不动就是几千万一单，收益率翻倍对于我来说好像吸引力不大，但是对于他来说，那意味着几千万——其实大资金最后都是这个玩法，只有小资金才适合低止损、博高倍。比如，我一直在等待一个机会，用几万美元赚到几百万——那并不难，只需要等待一场大行情，拿住了就行，但在此之前，我可能要被震荡打掉几十次，我觉得后者适合现在的我。

当然，这是题外话。回到主题，巴菲特投资的细节。

我们前面已经讲到，他最认真学习的就是格雷厄姆，格雷厄姆他三件事：

一是买股票就是买公司；

二是只买便宜股票；

三是如何看待市场波动。

第一点，买股票就是买公司。也就是说，不要把买的股票作为一张有价格的纸片，而是要认识到，股票的背后是实实在在的公司，你买入多少，其实就是占到公司的多少。

比如KEY有1000亿的总量，你买入1个亿，就持有了币乎的1000分之1——虽然实际上你并没有类似的股东权，但你可以这样想，其好处是，你只会注意币乎本身的发展，而不会太过在意价格的波动。

另外，买BNB或者买HT就是买公司，你如果觉得币安或者火币将来5年或10年仍将长期领先，那就值得等待时机，重仓买入！

第二点，只买便宜股票。格雷厄姆讲过，投资的唯一奥妙就是不要亏损。那怎么才能不亏损呢？格雷厄姆的建议就是，买那些明显价格偏低的股票，最好是买来的时候股票就能涨。

说到这里，我清仓5000万KEY正是在KEY的最低点，于是江卓尔买入的是打折的KEY。格雷厄姆认为，其实一家公司的股票值多少钱，其实就是取决于公司的资产、利润、分红、未来前景。如果因为外在投机因素，让价格大大低于这个真实价值，那买入就是安全的，否则就是不对的。

实际上，格雷厄姆另外一个学生，利维摩尔，那个传奇的合约玩家，他其实也在合约交易中用到了这一点，他说过，如果一笔交易是对的，那就一开始就能够赚钱。

第三点，怎么看待价格的波动。格雷厄姆讲过一个寓言故事，我引用过几次，叫做市场先生。他说，市场先生每天都会来投资者门口，给股票报个价格。可他情绪不是很稳定，有时乐观，有时悲观，所以报价时高时低。可股票代表的企业，真实价值并不会大起大落，天天在变。投资者要做的就是始终保持理性，无视或者利用市场先生带来的机会。

巴菲特早期的投资生涯其实就是从这三点来的，也就是前面我们看到巴菲特一开始赚的钱，全是这样来的，但后面他赚上亿的钱的时候，不再用这个方法了。

3、

后来，巴菲特发现自己投资中的一个问题，就是这种方法，买到的确实都是便宜股，但是很多时候，这些公司本身也确实是不行了，所以破产的也不少。

这个时候，他开始向另外一个人取经，菲利普·费雪——这是一个13岁开始买股票的奇人，他和格雷厄姆相同的地方是，他也是价值投资者，但是他不买“便宜货”，他只买成长性强的股票，因为他曾经吃过大亏。

22岁时，他写了一份报告，叫做《25年来最严重的大空头市场将展开》，他一方面长期看空，但却转头做多。他后来回忆说，自己是被“股市所诱惑”到处买一些低估的股票，最后，损失惨重——利维摩尔说过，只有金钱的损失才能让人真正得到教训。

费雪得到了教训：绝不买垃圾股，只买潜力股。

格雷厄姆喜欢用1毛钱去买他认为值1块钱的股票，而费雪愿意花10块钱去买将来值100块钱的股票——并愿意承担买入后，股票跌到1块钱的风险。

费雪这种投资要求一定要发现真正的潜力，所以他强调两件事，一是好公司，就是行业有前景，公司有特点；二是好的管理层，强调要深入调研。

所以，举个例子，投资币乎行不行？内容平台可以穿越牛熊，可以。好的管理层呢？目前来说币乎还是不错的，但深入的调研我们做得还不够。

其实，陪伴巴菲特最久的是查理芒格，他的老伙计。芒格的投资思想成为了他们两人后来共同的选择，只有两点：

一是选好品质，就是类似于选好公司、好管理层。

二是多元思维，就是用尽可能多的知识维度武装自己的头脑，其实也就是讲究自己学得比别人多、比别人广、比别人深。其原理，还是中国的老话，登高方能望远。

4、

巴菲特投资的理念基本讲完了，他有用到K线吗？没有。其实巴菲特从11岁玩股票起，最先学的就是技术分析，一直到进入大学，他已经是技术分析的专家，但是很遗憾，他赚赚亏亏地没有赚到多少钱。

巴菲特在认清自己无法玩转短线之后，才转入长线价值投资，终于找到了正确的姿势，开启了投资之类。

他的师兄弟利维摩尔，只信K线，从来不搞什么价值投资，于是那位兄弟，金钱来来去去，几次破产，又几次暴富，人生大起大落——关键是一般人还做不到他这样，从零开始几次巨富。

如果巴菲特来币圈，他会怎么玩？现在币圈的玩法主要有三种：

一是买主流币，而且尽可能前排，比如比特币和以太坊，其他基本不买或者很少买，这一类人基本都是币圈的老韭菜了，比如我，现在虽然清仓了现货，纯粹是因为坚信二次大跌必然来到，所以很激进的清仓，但我最终还是会买回来的，不过不是现在，我连计划单都没挂。像@白特幂在BSV200多的时候，挂一个130多的计划单，实在是太绝妙了，因为BSV大家都知道是妖币，我以前只关注他什么时候猛拉，想埋伏一个合约，怎么没有想到猛跌呢，老白不愧是我的女神。

二是买山寨币，追逐热点，当然，我这里说的山寨币，绝对不包括各种空气币、盘子币，而是确实技术上有创新，实际上有落地，未来有想象空间的。比如当前DEFI就是热点。这一类币非常值得期待，因为优质山寨币后劲十分之大，但相对来说，参与够早的话，风险并不会非常高——因为几乎没有归零的可能。

最近大火的COMP等，因为我专注合约，导致很多大宇的粉丝其实都错过了这些，最近我也在反思这一点，感觉错过了很多财富密码，所以还是不能放弃这一块的研究。另外，前两天在大有的推荐下又买了几万块OKS，不过我是通过兑换，而且当时由于兑换体量小，我一下子推高了价格，我综合成本是4毛，很高。

现在上线虎符好像还没有这个价，但这倒是无妨，等庄家洗盘再次补仓吧，波场上面的第一个DEFI项目，孙宇晨最想超越的就是以太坊，而现在要超越以太坊，在DEFI上发力至关重要，这个项目本身也够优质，所以我这5万块就拿着吧。（风险提示：我投资都很激进，买入的时候就不怕归零，所以你慎重）

三是玩合约。这一类根据非小号发布的数据，已经占到市场交易量的85%了，已经成为绝对的主流玩法。其实所有的新事物出现在不同的人面前，得到的待遇都是不一样的，有人拥抱它，有人远离它。就像上面的DEFI，我也反醒自己属于后知后觉了，别人连续参与了几个，个个获得50倍以上的回报，我却还在固守买ETH不就是参与DEFI了吗？

其实想一下，是自己思维的惰性，让自己与财富失之交臂。合约也是一样，很多人还固守在传统思维，认为合约就是交易所赚钱坑人机器，却不去思考一下，传统金融市场，期货合约交易量占到了90%以上的基本事实。

很明显，巴菲特会玩第一种和第二种，他不会玩合约，如果用动物打比方，他和利维摩尔正是乌龟与兔子赛跑，长跑比赛中，乌龟胜利了。

再仔细想一下，第二种中，比如DEFI，比如IPFS之类，甚至ETH2.0，他都不会急着进场，312他可能也不会抄底，他只会在ETH2.0开始显示未来将占据统治地位（如果有那一天）的进候，重仓进场，比如10亿美元，然后翻个几倍就可以了——这或许是他说比特币是老鼠药的关系？

当然，他的投资体系，在币圈完全玩不动，他在股市能赚几百上千亿美元，在币圈他根本赚不到钱，所以他确实对比特币这个击鼓传花的游戏不感兴趣。

而我，喜欢比特币，热爱区块链，不大喜欢美股（其实是研究不够），所以我发现我现在的资金注定我屯币是浪费时间，根本让我赚不到1000万更别说一个亿的时候，我不再屯币，不再期待买入最稳最安全币，然后等待某天暴涨，最后小富一把。

我专注于学习本身——那是我的未来与后路。

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编译者/作者：大宇

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