HT估值18.15美元91%持有者盈利海外投资者为何看好？

近日，总部位于纽约的知名区块链风险投资公司和数字资产基金Decentral Park Capital

提出了一种新型的平台币估值方式，即价格/托管资产的比率（以下简称PA），通过将交易所平台币的市场价格与托管资产做对比得出。

分析显示，HT的价格/托管资产的比率（PA）为0.35，严重低估；市场最终会通过3-6个月的时间修复偏离估值的定价。过去一年中的收益表现，其中HT的年收益率为40％，而BNB的年收益率为-39％，预计2021年底HT的公允价值为 18.15美元。

无独有偶，此前英国加密分析师 Jamie Holmes也提出了一种新型的数字资产估值方式，即“ITM / OTM”（实值 / 虚值）指标，通过计算当前有余额的每个链上地址购买代币时的平均价格，与当前市场价格对比，来判断盈利、亏损的持有者比例。

Jamie Holmes指出过91%的HT持有者盈利，约7.75%的HT持有者是亏损的，约1.14%的HT持有者盈亏平衡，价值储存表现优于BTC。

HT严重低估、明年看多到18.15美元，91%持有者盈利，年收益率为40%，为何海外投资者会如此看好HT？

从表面上来看，是因为HT价格目前严重偏离实际价值，HT持有者盈利情况理想；深层次来看，则是火币将其固定比例销毁HT，将全球最大的数字资产交易平台的价值注入到HT价值中，使得HT供应量持续减少，而市场需求却在持续增加，因此HT长期基本面被海外投资者看好。

HT被低估，公允价值为18.15美元

Decentral Park 提出的PA比率是通过将交易所平台币的市场价格与托管资产（AUC）做对比得出，其所讨论的交易所平台币包括币安（BNB）、火币（HT）、Bitfinex（LEO）以及OKex（OKB），所有与AUC相关的链上数据由Glassnode提供。

报告发现在这些研究的资产当中，PA比率在历史上一直是很好的试金石，可以比较出平台币是被高估还是被低估。

根据该研究方法，报告得出如下结论：火币的平台币HT的PA比率为0.35，目前被严重低估。币安的平台币BNB的PA比率为0.82，接近于公允价值。OKex的平台币OKB的PA比率为2.15，出于明显高估的状态。目前Bitfinex的平台币LEO暂无明确的信号。

鉴于上述情况，到2021年年底BNB公允价值（APT）为?22.17美元，而HT的公允价值为?29.58美元。

假若调整使增长率平均为2％，而保持所有其他假设不变，得出BNB的公允价值23.58美元，HT的公允价值为?18.15美元。

HT年收益率为40％,91%的HT持有者盈利

Decentral Park还以2020年5月15日的数据为基准，考察了上述两项资产在过去一年中的表现。此时，BNB的低估/高估指数（U / O）为0.75（相对高估），而HT的U/O为-0.65（相对被低估）。

如下图所示，在过去一年中，HT的大部分历史交易均优于BNB。其中HT的年收益率为40％，而BNB的年收益率为-39％。

无独有偶，今年3月，英国加密分析师 Jamie Holmes在《谁拥有真正的储存价值：BTC、分叉币，还是平台币？》一文中，也分析主要加密币的“ITM / OTM”（实值 / 虚值）指标，指出过91%的HT持有者盈利，约7.75%的HT持有者是亏损的，约1.14%的HT持有者盈亏平衡，价值储存表现优于BTC。

ITM / OTM 的计算方式如下：计算当前有余额的每个链上地址购买代币时的平均价格。如果平均价格低于当前市场价格，则这些地址是 In the Money（盈利）的，而如果平均价格高于当前市场价格，则这些地址是Out of the Money（亏损）的，然后盈利和亏损的地址数量作比。而At the money（盈亏平衡）指的是平均价格与市场价格非常接近的地址。

HT长期基本面持续向好

众所周知，除了作为火币平台的全球通用积分，以及扮演链接火币与加密货币世界的重要桥梁，还被注入了作为交易所的独特“平台币”地位，不管是销毁、回购还是各类活动，HT一直充当着重要的“助推器”。

同时，随着去年年底，关于火币公链的发布，HT的价值再一次被放大，已经不仅仅是火币交易所的单维度平台币，还是火币公链上重要的生态通证，这意味着HT未来的想象空间被进一步提升，可谓如虎添翼。

具体来看基本面的情况，在最新公布的HT运营月报中显示，火币全球站5月份共销毁342.5万个HT（价值约1384万USDT），销毁金额环比增长11.1%，截止到2020年6月15日火币全球站共销毁了20901.2万个HT，并且当月流通盘通缩率仅为1.11%。

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编译者/作者：蜂区块

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