十三年投资感言知乎大神U兄真知灼见

U兄-万亿之路

知无不言

十三年投资感言

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（1）在选择公司的时候，是如何可以一眼看到的优秀？

事实上，不是我选择，是市场的选择，是竞争的选择。优胜劣汰，一眼看到的优秀，自然是已经成为了行业龙头，不难看出。我的投资，只会投资行业的前几名，在这前几名当中，怎么选都不会太差劲，至少这个生意模式，已经得到市场的认同。

（2）在买入的时候，如何可以看到一眼看到的便宜？

就是很便宜很便宜的时候。前提是你对它有基本的判断。至少我认为，一个一年能稳定赚100亿的公司，它的售价是1000亿（当然越低越好，这个看运气，市场给的机会）的时候，假如我有足够的现金，我会把它全部买下来。当然我没有这么多钱，那么买一小部份，也是一个不错的生意。假如你不知道它很便宜很便宜，证明你对它不够理解熟悉。这个股票再便宜，也与你无关，不必眼红。

（3）我有一种"特殊的能力",可以几分钟内，判断一个人懂不懂投资。首先我会”以貌取人“，一看这个人身材肥胖，满脸病容，就肯定投资做不好（当然他可能实业做得很好），因为投资需要极度的自律。一个自律的人，怎么可能连自己的身材、健康都管理不好呢。这类人，也许智商很高，却不适合做投资。因为投资是自律比智商更重要。

其次再看他关心的问题，一般如果他关注如贸易战，汇率，加息，而非公司本身的竞争力，基本上我就礼貌性地回应几句。

最后，他认为目前股价已经很便宜了，但担心股价会继续下跌，先等等。我一般无法理解，你怎么知道它会继续下跌呢？所以也实在没法聊下去。

（4）事实上，我也认为自己不太懂投资。但与我在投资赚钱并不矛盾。投资成功，并不需要你“懂很多”，更重要是承认自己“不懂的”，对于不属于自己的钱，就不要冒险去赚，不要眼红。我认为我在股市中有99%的股票都看不懂，这些我都坚决不去碰，剩下的事情就简单多了。

我常常说，股票投资只花了我1%的精力，因为99%的股票，我连一看都不会看。

（5）只投自己熟悉的股票，很简单的一句话，但难的是克服人性的贪婪。人性的贪婪，让我们常常越过界限，去触碰未知的领域。常常很多人问我，XX股票怎么样？假如一个股票你还需要询问别人的意见，我劝说还是三思吧，不投也罢。

（6）股市我认为有一个特点，四熊一牛。大概是四年熊市，一年牛市。有人骂这是垃圾市，害人市。我的观点却刚刚相反，它提供了足够多的机会：足够长的时间，足够多的股票，让我们从容地以便宜的价格买入。

（7）四熊一牛，当然这是一种自我的短期感觉。长期来看，其实它可能处于一个几十年的长期牛市当中。如同美国股市，长期来看是处于一个百年牛市当中，中间的所谓股灾，在史历长河中，不过是小浪花。投资，还是要看大的国运吧。

（8）我对公司或行业，没有特殊的爱好。我投资过地产、银行、保险。投资过阿里巴巴，投资过蒙牛，投资过国美。行业跨度很大，中间没有什么必然的联系。假如必须说有联系，那么只有一条：赚钱的企业与便宜的股价。

（9）我的投资策略，有优点，有缺点。优点是，我对企业的感情不深，不会感情用事。当一个企业出现问题的时候，我会很决断地卖出，无论付出多少代价，毫不犹豫，哪怕事后证明卖错了，我也是先卖了再说，保守比积极更重要。缺点是，有时候会卖错了，有时候会卖出了一个十倍股。但总的来说，对的时候比错的时候多一点点就够了。钱是永远赚不完的，心安理得最重要。

（10）不亏损，比会赚钱，更重要。

第一种情形：

第1年-5%，第2年-5%，第3年牛市赚100%，第4年回调-30%

第二种情形：

第1年5%，第2年5%，第3年牛市早早离场只赚50%，牛市离场了第4年0%

第一种情形：-5%-5%+100%-30%=60%

第二种情形：5%+5%+50%+0%=60%

从算术平均来说，两种情形的总和得数都是60个点。但实际上的收益，第一种情形总收益是26%，年均复利收益率5.9%

第二种情形总收益是65%，年均复利收益率13.3%

下跌10%，需要上涨11.11%来弥补。下跌50%，则需要上涨100%。

下跌100%，再永远也无法补回来了。

（11）投资中最可怕的事，是用错误的方法赚了钱。有人在2017年用杠杆，翻了很多倍。然后在2018年，用杠杆，全部加倍的亏回去。

有人在牛市中赚了很多钱，在牛市中，随便闭着眼睛都能够赚钱。所以他认为自己的投资策略是正确的，随便怎么投都是赚的。很快就过渡到熊市，而且牛市中赚钱，让他卖房、借钱地加倍投入，却发现了，之前很有效果的策略，却全部失灵了。

这短短几句话，浓缩了无数家破人亡的故事。

（12）觉得投资难的人，主要是两方面，要么是懒，专业知识不过关，对企业行业了解不够深入。几百万的买个房子，调查很详尽。几百万买的股票，却很随意。很多人连这个公司的年报都没有读过，连这个公司主要靠什么来赚钱都不知道。

要么是贪，长期的股市提供的年化收益率大概是10%左右，很多人却要求达到30%，难不难，当然难。股市四熊一牛，投资一个股票能够赚钱，多数情况基本上需要3-5年，而大部份要却要求下个月就要赚钱，难不难，当然难。

（13）听说，2018年，20000万只基金，清盘了4000只。比例是历史最高。而2018年的大盘跌幅，不过是25%左右。一个正常的波动而已。比2008年的金融海啸，差远了。但2018年，让众多高手死了，基金也清盘了。究其原因，2008年，市场上还没有推出融资的业务功能。再怎么亏损，也是自己的钱。套住了，装死，等下一轮牛市，还能再回点本。

而2018年，特别是经历过2017年这个小牛市（蓝筹股大牛市），很大一部份人上了杠杆，结果，就被一个不足30%的回调干死了。其实归根到底，是被自我的贪婪所消灭。

（14）人生要成功，跟随着成功的人仕，和他们打交道，学习他们的思维和行为方式。投资要成功，跟随着成功的企业，买它们的股票，然后耐心等待。

（15）除了投资之外，我也常常投机。大家认为最高风险的期货、外汇。但我仅用百分之一的仓位参与。结果，常常能够赚钱，足够生活费。但假如我用10%的仓位或更多参与，我估计我会亏得很惨。

（16）我认为只要修改一条规则，可以让80%的股民都能够从股市上赚到钱：每年只允许交易一次。

不是我们不够聪明，只是我们不够谨慎。

（17）从一年来看，股市是最危险的地方。从一百年来看，股市是最安全的地方。

（18）我发现，无论我怎么解释，怎么用心待人，总会有大部份人质疑的。但同时，无论我经历了多少困难低谷，总有少部份人愿意一生相随，不离不弃。

学会为自己而活，为爱你的人而奋斗。

（19）大数定律决定了，大众是平庸的。而当你想成为一个成功的投资者，就必须谨记：远离大众。

（20）我的时间很有限，一生只够做好一件事。

我的爱很有限，一生只够爱那么愿意一生跟随我的人。

（21）假如世间上虽然只有万分之一的人愿意信任你，那么我相信，你能够成就一翻大业。因为这个世界上有70亿人。

（22）有人喜欢买优秀的公司，尽管股价贵一点。

有人喜欢买便宜的公司，尽管公司平庸一些。

而我更喜欢用便宜的价格，购买优秀的公司。

（23）长期的股票投资，应该谋求怎么样的收益率？

美国的西格尔教授曾经写了一本书《股票长线法宝》，当中的研究数据，1800年-2000年的美国全体股票收益率为10%。

股神巴菲特，1957-2016年共60年的平均投资年收益率为20.2%。

参考以上两个标准，我终生的投资目标，便定位在15%，这是我终生追求的目标。

（24）人若无名，便可专心练剑。

剑若无名，便可随意取舍得。

一把剑太名贵了，你总是不舍得用力去用，生怕把它用坏，这也就失去了剑的真正价值。一个人出名了，也就以为自己无所不能，再也无法静下心来专心修练。

十年磨一剑。百年一投资。

（25）真正的投资，是平淡如水。投资如坐孤禅。

你的苦，也许是别人的乐。其实，我挺享受孤独的。

（26）一个市场假如多数人都赚钱了，本能意识告诉我：离远它！

（27）我不知道如何一夜暴富，但我知道如何五十年暴富。财富，其实只是一种耐心的规划。

（28）忍受孤独寂寞，是一种境界。境界到了，便成了享受。

（29）投资最难的事？也许是止住快速致富的心吧。

（30）也许在你买入后市价再跌50%，也许在你卖出后市场再升一倍，但你怎能预测到呢？只赚取你看得懂的部份就足够了，你是投资，不是在赌博。

（31）因为需要耐心等待一个完美的机会，所以只能放弃许多不完美的机会。因为要追求完美，所以学会放弃。

（32）使用杠杆的最大问题在于：

2*2*2*2*2*...*0=0

无论之前翻了多少倍，总有一天遇上一个金融危机，或仅仅是大涨之后的一个幅度稍大的回调，就可以让你多年的资产清零。

杠杆体现的是精神毒品，一旦你曾经用它赚钱了，也就上瘾了。想再戒掉，非常之艰难，这是人性。总有一天，杠杆越加越大，离死期也就不远了。

投资很有趣的一点，无论你之前多么成功，在你彻底离开股市之前（对于我来说，基本等同于生命终结之前），也无法定论你是否真的成功。

哪怕是现在的巴菲特，也有可能因为一时头脑发热，比如股市下跌了30%，他上了大杠杆抄底，结果股市再跌50%，一世积累与英名，一朝结束。

（33）假如你将投资作为一辈子的事业，我必须恭喜你，因为大概率，你会遇上百年一遇的经济危机一次，五十年一遇的经济危机两次，十年一遇的不必说了，三年五年的熊市更是数不胜数。好好享受吧！

（34）目前我仅仅投资了十几年，还有80年的投资路要走，未来的危机多着呢。我还是要时刻自己警醒。离盖棺定论的日子还很远。什么情况都可以发生。但拿着根本一点。只要用闲钱，天掉下来，都不是个事。

（35）当你的能力能够达到了赚15%的时候，你的关注点并不应该在于如何赚20%或30%。而是如何安全保守地赚15%，赚一辈子。

（36）在委内瑞拉，一只2.4公斤的鸡售价1500万玻利瓦尔（约合2.5美元，纸币重量约30公斤）。

通货膨胀将民众的财富窄干，上帝保佑那些持有资产的人们。

不要笑，即使在发达地区，我们也是被温水煮青蛙，一辈子的辛苦积累，在不知不觉间被盗干。

（37）买，要等。卖，也要等。等待是投资的精髓。

（38）市场很贵的时候，与很便宜的时候，是很容易被知道的。但股民最大的问题是，他们总是喜欢纠结猜测中间不知道的那部份。

（40）一个男人的房子、车子、打火机、西装，当然都可以成为他品味的一部分。但最本质、最真实表现一个男人品味的是他选择什么样的女人。

（41）几百年的投资历史中，人们亏损归根结底无非这么几点：

买了垃圾、平庸、自己不了解的企业。

虽然买的企业不错，但买的价格过高。

用了杠杆。

那么只要反过来操作，在投资上要亏损，其实是很难很难的事。

（42）当你买了一个“便宜”的股票，它很可能会“更便宜”。当一个股票下跌了50%之后，进场抄底，有可能还要继续下跌50%。学会接受市场的不可预测性。

（43）我人生最幸运的一次投资，是2008年金融海啸投资的阿里巴巴。当时阿里巴巴从40多元跌至7元，我抄底买入，后来涨到21元卖出。

其实我幸运的，不是赚了几倍，而是当阿里跌至7元的时候，跌了85%，我认为已经极度便宜了，当时贪婪的我想快速致富，想方设法想加杠杆。非常非常的幸运，因为当时我对香港市场不熟悉，不知道怎么去使用杠杆工具，就放弃了。就这一念之差，救了我。因为后来阿里继续再跌了50%，从7元又跌至3元。基本上可以消灭一切杠杆了。假如我当时上了杠杆，后来阿里涨至21元也与我无关。

在冬天的时候已经被消灭了，春天再灿烂也与我无关。

所以我很幸运，运气救了我。上天让我逃过一劫。从此，这个案例，我反反复复和朋友分享，投资要保守。

这一次的幸运，拯救了我整个投资人生，拯救了我整个家族的百年投资传世的布局。每次回忆，我都惊出一身冷汗。

（44）人生最坏的一次投资？

老实说暂时没有遇上。但我经常会卖错了，卖早了。比如，中国恒大，我5元就买入了，后来恒大涨到10元，我便卖出了。后来恒大涨到25元。

又比如，茅台跌至100元的时候，我想再跌两元就买入吧，结果就一直涨一直涨，涨到700元。

但我认为，“错过”不是“错”。所谓的错过，不过是少赚了一些原来就不是属于我们的利润，何必眼红呢。

我们要承认，我们不可能赚尽市场的所有钱，不可能把握所有机会。我宁愿心安理得地错过，也不希望糊里糊涂地赚钱。

（45）竞争是残酷的，无论参与的是一百人还是一万人，第一名永远只有一人，成功绝对是少数。

投资是幸福的，从此我们有了投资第一名的资格，通过间接的方式，我们所有人，都可以成为成功者，这是一种共赢的方式。

（46）其实我就是一个傻瓜。又懒又笨。

因为懒，所以不想打工，受不了苦。

因为笨，所以创不了业，竞争不过。

所以唯一出路，就是被逼着做投资。凭着一股傻劲与坚持，哪怕拿一百年指数基金，也能找到自己的价值。

（47）投资让我财富自由。投资让我时间自由。投资让我健康自由。投资让我心灵自由。投资让我传承自由。

（48）投资就是投资。

一个人的武功一旦分了门派，就已经落了下乘。

投资一旦被众多概念困扰，便是作茧自缚。

真正投资其实只有一种：质优价廉。质优的公司才能源源不断创造利润。价廉的买入才能获得安全边际。

其余所有的一切，都不过是故弄玄虚。

（49）投资是一个没有被重视的行业。就我所见，这十几年遇到很多各行各业的精英人群，却基本上对投资的理解，处于幼儿园水平。在这个没有竞争的蓝海当中，只要我们稍稍花费点时间精力，将会获得惊人的收获。

多数家长都从小送小孩去各种兴趣班，却从来没有人从小培养学习如何投资。

懂投资人的实在太少了，以致地上大堆大堆的黄金，都没有人和我们抢。

（50）在投资上，与众不同是一个优秀的代名词。投资需要反人性，如果你的想法得到多数人的认同，那很危险。

（51）很早很早，我便学会了不在乎他人的意见了。我从事股票投资，第一个反对的，就是我的父亲。他反对了二十年。直到今天，他还是无法理解我的投资理念。他仅仅是因为看到我的投资实在“好像比较赚钱”，他才表面上妥协认同。我连父亲的意见都不在乎了，更不会在乎任何人的意见。

（52）假如要问我这些年投资成功的秘诀，我觉得最关键的是：我从来不与任何人讨论投资。即使是巴菲特，也不会改变我任何投资的决定。

（53）我不断地提醒自己，不要冒险，不要冒险，不要冒险，百年的家族规划不能冒险。就这样稳健地一步一步按照计划走下去，每年15%的收益率（今后家族基金全球指数化投资之后，收益率降至10%也已经非常不错），支取1%作为生活开支，已经足够过上非常舒服的生活，余下的继续作复利投资，就足够我们整个家族的长远发展。

更多的，只是贪婪。

（54）人性的欲望就像是野草，要时刻自我警醒，时刻修剪。

（55）简单的几句投资理念，其实是整个家族的生命线，只有上升到万世的家族战略高度，才能深知其中的奥义

（56）每天晚上入睡之前，看看家人，看看老婆，看看孩子，想想每天自由自在的美好生活，想想我肩负投资传世的家族责任，再看看你的投资组合，然后假如还能够安心 入睡，就可以证明这个投资组合过关了。

（57）有一次，我突然想上网搜查一下“什么水温洗澡最舒服？”。突然我觉得自己是一个大傻瓜！怎么舒服怎么洗，不就好了吗，自己的身体最清楚了。

常常有人问我仓位比例的控制问题。我认为是怎么舒服怎么调，仓位没有任何的公式。唯一的参考就是能够让你安心睡觉。

（58）离家不远有一个湖，走上一圈大概需要30分钟。这十几年以来，每当我想做出一个投资决定之前，我先走上三圈。

有一次，一个股票我觉得很便宜，我想全仓进去，走了一圈之后，我把仓位下降到50%。再走了一圈之后，仓位又降到30%，最后又走了一圈，仓位最后定在20%。我就感觉很舒服了。假如三圈定不了，就再走三圈，这十几年，已经走了几千圈了。

让自己感觉舒服的投资最重要。

（59）一击必杀的背后，是千万次不为人知的练习。

瞬间的灵感，是之前思考了上万小时的累积。

两分钟作出投资决定，背后是深藏了十年的思考。

（60）成熟的标志，是为了目标卑微地活着。

（61）小和尚问老师傅：“什么样的人才算得上是修练成佛呢？”

老师傅说：“说话不急不慢，吃饭不咸不淡，遇事不怒不怨，待人不分贵贱，得失很少分辨。好好吃饭，好好睡觉。该读书的时候读书，该运动时候运动，该休息时休息。”

小和尚不解:这就么简单？

老师傅：就这么简单。

小和尚：那不是人人都成佛了？

老师傅：我活了一百岁，至今没有遇到这样的人。

如何才能成为股神？

好公司，便宜的时候，拿着。然后养生长寿，关爱家人。

就这么简单？

就这么简单。

那么不是人人都成为股神了？

两百年的投资史，数以亿计的投资者，至今不到十个人做到了。

（62）从表面上来看，常常一个股票上涨了十倍，甚至上百倍之后，我才开始买入。在投资上，我的反应很迟缓，错过很多机会。

本质上是因为，我需要等待这样的企业，获得垄断性的竞争优势之后，我才能确认它是我可以投资的公司。

为何你不在它上涨百倍前就买入呢？抱歉，我没有这种能力。我没有能力分辨哪家公司将会成功，所以我保守的做法是，等他们脱颖而出，我再出手。

我只投资“已经成功的公司”，从不投资“将会成功的公司”。

（63）不要担心房地产不行，不要担心经济不行。听说还有十亿人没坐过飞，五亿人没用过马桶，十二亿人没买过商业保险，十三亿人没有别墅。

尽管中间有点小波浪，但最终人性的欲望，推动着社会永恒的前进。

（64）我认为，中国未来一百年将提供一个非常优秀的投资市场。几千年的文化决定了，中国的人智慧与勤奋。

投资的本质就是投资于人，所有的资源，归根是人的资源。最有智慧的民族，最勤奋的民族，如此大的市场，将会产生非常多的伟大公司。

（65）10%的收益率，实际上就是企业的利润率。当一个行业的收益率高于10%，便会有众来的资本进入，从而加大竞争，最后导致整个行业的利润率下降。反之，当一个行业的收益率过低，里面的资本会渐渐消亡，竞争对手减少，幸存者们的利润率将上降。就这样在一个上百年时间维度里，收益率始终围绕着10%上下波动。

而股票背后就是企业，尽管两者的表现过程会有点不一样，甚至时常出现反向。比如经济繁荣企业赚大钱的时候，股价可能大跌。有时候股价大涨，企业日子正过得很艰难。因为短期来看，股价受政策、消息、资金、情绪的影响更大。但当时间拉长至一百年以上抹平了所有波动之后，股票的投资收益率最终与企业的收益率是一致的。

（66）有点小技巧，可以收获高于10%的收益率，也就是常说的跑赢大盘。大盘是由数百个股票组成的指数。比如300家。把这300家股票中盈利能力最差的100家去掉，把市盈率最高的100家去掉，剩下100家平均投资持有，每一两年调整一次，长期下来轻松跑赢大盘。

不轻松的是，需要极大的耐心，与抵抗快速致富的诱惑。

（67）所有的成功，本质上都是专注的成功，抵抗诱惑的成功。

（68）尽管不要投资多元化的企业，长期来看，多元化的企业都很差劲。

真正优秀的企业，它们总是有很简单的产品或服务，甚至是很简单战略规划。尽管很简单，但其他的竞争者就是做不到。

（69）来好公司不便宜，所以同一时期既好又便宜的公司的确不多。但当机会来的时候，就要勇于重仓抓住。而我重仓的股票数量只有这么几个，我所有的精力都可以集中在上面，深入理解公司的各项发展，有时候感觉自己就是用企业的决策者的角度去思考未来。持有的时候也更加安心，当企业出现问题的时候也第一时候感觉得到。

（70）价值投资万般好，唯一不好的就是太多时间需要想办法打发。

人性，是很难闲下来的，闲得久了，人会发疯，会乱来。如何面对数十年的空闲时间而不会发疯，也是修身养性的智慧。

（71）在股市低迷的时候为恐避之不及的人，常常在股市见顶的时候疯狂入市。任何时候离开股市都是正确的，唯一错误的是你在牛市时忍不住周边一众股神的业绩诱惑，又进去了。

只要你看清楚这点并反其道而行之，股市其实就是一个合法的提款机。世界上最赚钱的生意，大多数与人性有关，投资就是其中之一。

当然假如你连牛市与熊市都分不清楚，唯一最好的办法，就是远离股市，认真做好你的本职工作。

巴菲特说假如打了两圈牌，你还不知道谁是最大的傻瓜，那么你就是最大的傻瓜。

股市并不适合所有人，也并非唯一赚钱的途径。事实上能够长期稳定在股市中赚钱并实现财富自由的投资者只有1%甚至更少。

（72）耐心等待，甘于平淡无味的投资过程，说起来很简单，但人性的本质决定了，绝大多数人不适合做投资，不仅仅是因为专业知识不足，更重要的是大家不愿意慢慢变富有。总是很心急，这个一急，就会出事了。所以一个小小的20%的波动，居然可以消灭如此多的投资老手。平平稳稳，赚个10%的收益多好。但人心就是不知足。

（73）我将投资视为一生的事业，这里的一生，不仅仅是我的一生，而是家族的一生。

用我一生这几十年，换来家族一生的几百年，太值了。

（74）投资并不需要做一些特别聪明特别显示天才的决策，只要避免做一些愚蠢的决策就可以了。

所以投资成功不需要200的智商。往往200智商的天才常常失败，因为他们经常做需要300智商才能完成的事情。

而一个100智商的人，他只需要坚守做80智商的事情。

（75）大智若愚，大巧若拙，真正高明的投资，看起来都是平淡无奇，没有过人之处。因为它不追求出奇制胜，而是步步为营。通过投资养生，通过家族传承，拉长投资的时长，以时间换空间，这才是真正懂得时间复利。

（76）吃饭，睡觉。一买，一卖。简单到了极致，成就了一种境界。

（77）年轻的时候没有钱，欲望也低至极点。

最贫的时候，只想每天有书读，有饭吃，就已经满足了。偶尔读到一本好书，引发精神上的共鸣，就足够开心很久很久。

慢慢长大，也慢慢的变得富有，欲望开始多了起来。刚刚财富从万元到达百万级别的时候，想买好车，买名表。到了千万级别，孩子要读一年几十万学费的国际学校 。到了上亿，就要为老婆买别墅。十亿之后，可能就是飞机加游艇。百亿之后，就要扬名万世。唉，想想都觉得累。越来越累。

物质的追求也许只是表象，赚钱让家人过好生活没有错。但同时内心的欲望也开始多了起来。账面的财富越多，影响力越大，内心想要的越多，更加燥动了。

什么都没有的时候，可以心安理得，因为本身就什么都没有，想要也是白想，干脆就不想。

但手上一旦有了财富有了权力，欲望上升了，上去了，再降下来，很难。

《天龙八部》中的虚竹本来是最清心寡欲的和尚，什么欲望都没有。后来破了色戒之后，对那一夜念念不忘，不停说“怎么那种感觉这么美好”。欲望之门一旦打开，就再难关上。

小时候，一堆泥沙就是最快乐的游乐场。现在，环游世界也不过如此。

人的痛苦在于想得到而得不到，痛苦。得到了，想得到更多，更加痛苦。

人生最难，难在对欲望的断舍离。

把身外之物渐渐抛弃，为的是重拾清明的心。

有几万粉丝，好好经营，到十万不难。多推荐几个股票，到下一轮牛市周期，二三十万粉丝不难。粉丝多了，影响力也就大了，可以转化为财富。但要这些有何用呢？就是上到百万千万，就算成为中国投资第一人，意义又在哪里？毫无意义，自己给自己挖个坑，自掘坟墓而已。

重新学习，用一生的努力，学习如何放弃。我发现我努力修行一辈子，最终其实也是想像小孩般快乐地生活。其实那个无忧无虑的状态，我们都早已经历过。只是欲望太多，已经忘记了。

我已经放弃了很多，但还是不够多。现在我给自己打个70分吧，希望一个十年，四十岁的时候，能够做到80分。

很多东西，全系一念之间。想通了，就通了。想快乐，就快乐了。说舍，也就舍了。

（78）即使在一个绝对公平的环境下，也会产生穷光蛋与超级富豪。

更何况，世间本来就没有绝对的公平。信息的不对称，权力的不对称，勤劳与智力的不对称，甚至是运气的不对称，日积月累，都会产生固化。这种固化会越来越牢固，向上突破的机会越来越少，直到有一天，整个社会一切推倒重来。但历史依旧会重演。

不管是因为运气还

U兄-万亿之路

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29 分钟

（1）在选择公司的时候，是如何可以一眼看到的优秀？

事实上，不是我选择，是市场的选择，是竞争的选择。优胜劣汰，一眼看到的优秀，自然是已经成为了行业龙头，不难看出。我的投资，只会投资行业的前几名，在这前几名当中，怎么选都不会太差劲，至少这个生意模式，已经得到市场的认同。

（2）在买入的时候，如何可以看到一眼看到的便宜？

就是很便宜很便宜的时候。前提是你对它有基本的判断。至少我认为，一个一年能稳定赚100亿的公司，它的售价是1000亿（当然越低越好，这个看运气，市场给的机会）的时候，假如我有足够的现金，我会把它全部买下来。当然我没有这么多钱，那么买一小部份，也是一个不错的生意。假如你不知道它很便宜很便宜，证明你对它不够理解熟悉。这个股票再便宜，也与你无关，不必眼红。

（3）我有一种"特殊的能力",可以几分钟内，判断一个人懂不懂投资。首先我会”以貌取人“，一看这个人身材肥胖，满脸病容，就肯定投资做不好（当然他可能实业做得很好），因为投资需要极度的自律。一个自律的人，怎么可能连自己的身材、健康都管理不好呢。这类人，也许智商很高，却不适合做投资。因为投资是自律比智商更重要。

其次再看他关心的问题，一般如果他关注如贸易战，汇率，加息，而非公司本身的竞争力，基本上我就礼貌性地回应几句。

最后，他认为目前股价已经很便宜了，但担心股价会继续下跌，先等等。我一般无法理解，你怎么知道它会继续下跌呢？所以也实在没法聊下去。

（4）事实上，我也认为自己不太懂投资。但与我在投资赚钱并不矛盾。投资成功，并不需要你“懂很多”，更重要是承认自己“不懂的”，对于不属于自己的钱，就不要冒险去赚，不要眼红。我认为我在股市中有99%的股票都看不懂，这些我都坚决不去碰，剩下的事情就简单多了。

我常常说，股票投资只花了我1%的精力，因为99%的股票，我连一看都不会看。

（5）只投自己熟悉的股票，很简单的一句话，但难的是克服人性的贪婪。人性的贪婪，让我们常常越过界限，去触碰未知的领域。常常很多人问我，XX股票怎么样？假如一个股票你还需要询问别人的意见，我劝说还是三思吧，不投也罢。

（6）股市我认为有一个特点，四熊一牛。大概是四年熊市，一年牛市。有人骂这是垃圾市，害人市。我的观点却刚刚相反，它提供了足够多的机会：足够长的时间，足够多的股票，让我们从容地以便宜的价格买入。

（7）四熊一牛，当然这是一种自我的短期感觉。长期来看，其实它可能处于一个几十年的长期牛市当中。如同美国股市，长期来看是处于一个百年牛市当中，中间的所谓股灾，在史历长河中，不过是小浪花。投资，还是要看大的国运吧。

（8）我对公司或行业，没有特殊的爱好。我投资过地产、银行、保险。投资过阿里巴巴，投资过蒙牛，投资过国美。行业跨度很大，中间没有什么必然的联系。假如必须说有联系，那么只有一条：赚钱的企业与便宜的股价。

（9）我的投资策略，有优点，有缺点。优点是，我对企业的感情不深，不会感情用事。当一个企业出现问题的时候，我会很决断地卖出，无论付出多少代价，毫不犹豫，哪怕事后证明卖错了，我也是先卖了再说，保守比积极更重要。缺点是，有时候会卖错了，有时候会卖出了一个十倍股。但总的来说，对的时候比错的时候多一点点就够了。钱是永远赚不完的，心安理得最重要。

（10）不亏损，比会赚钱，更重要。

第一种情形：

第1年-5%，第2年-5%，第3年牛市赚100%，第4年回调-30%

第二种情形：

第1年5%，第2年5%，第3年牛市早早离场只赚50%，牛市离场了第4年0%

第一种情形：-5%-5%+100%-30%=60%

第二种情形：5%+5%+50%+0%=60%

从算术平均来说，两种情形的总和得数都是60个点。但实际上的收益，第一种情形总收益是26%，年均复利收益率5.9%

第二种情形总收益是65%，年均复利收益率13.3%

下跌10%，需要上涨11.11%来弥补。下跌50%，则需要上涨100%。

下跌100%，再永远也无法补回来了。

（11）投资中最可怕的事，是用错误的方法赚了钱。有人在2017年用杠杆，翻了很多倍。然后在2018年，用杠杆，全部加倍的亏回去。

有人在牛市中赚了很多钱，在牛市中，随便闭着眼睛都能够赚钱。所以他认为自己的投资策略是正确的，随便怎么投都是赚的。很快就过渡到熊市，而且牛市中赚钱，让他卖房、借钱地加倍投入，却发现了，之前很有效果的策略，却全部失灵了。

这短短几句话，浓缩了无数家破人亡的故事。

（12）觉得投资难的人，主要是两方面，要么是懒，专业知识不过关，对企业行业了解不够深入。几百万的买个房子，调查很详尽。几百万买的股票，却很随意。很多人连这个公司的年报都没有读过，连这个公司主要靠什么来赚钱都不知道。

要么是贪，长期的股市提供的年化收益率大概是10%左右，很多人却要求达到30%，难不难，当然难。股市四熊一牛，投资一个股票能够赚钱，多数情况基本上需要3-5年，而大部份要却要求下个月就要赚钱，难不难，当然难。

（13）听说，2018年，20000万只基金，清盘了4000只。比例是历史最高。而2018年的大盘跌幅，不过是25%左右。一个正常的波动而已。比2008年的金融海啸，差远了。但2018年，让众多高手死了，基金也清盘了。究其原因，2008年，市场上还没有推出融资的业务功能。再怎么亏损，也是自己的钱。套住了，装死，等下一轮牛市，还能再回点本。

而2018年，特别是经历过2017年这个小牛市（蓝筹股大牛市），很大一部份人上了杠杆，结果，就被一个不足30%的回调干死了。其实归根到底，是被自我的贪婪所消灭。

（14）人生要成功，跟随着成功的人仕，和他们打交道，学习他们的思维和行为方式。投资要成功，跟随着成功的企业，买它们的股票，然后耐心等待。

（15）除了投资之外，我也常常投机。大家认为最高风险的期货、外汇。但我仅用百分之一的仓位参与。结果，常常能够赚钱，足够生活费。但假如我用10%的仓位或更多参与，我估计我会亏得很惨。

（16）我认为只要修改一条规则，可以让80%的股民都能够从股市上赚到钱：每年只允许交易一次。

不是我们不够聪明，只是我们不够谨慎。

（17）从一年来看，股市是最危险的地方。从一百年来看，股市是最安全的地方。

（18）我发现，无论我怎么解释，怎么用心待人，总会有大部份人质疑的。但同时，无论我经历了多少困难低谷，总有少部份人愿意一生相随，不离不弃。

学会为自己而活，为爱你的人而奋斗。

（19）大数定律决定了，大众是平庸的。而当你想成为一个成功的投资者，就必须谨记：远离大众。

（20）我的时间很有限，一生只够做好一件事。

我的爱很有限，一生只够爱那么愿意一生跟随我的人。

（21）假如世间上虽然只有万分之一的人愿意信任你，那么我相信，你能够成就一翻大业。因为这个世界上有70亿人。

（22）有人喜欢买优秀的公司，尽管股价贵一点。

有人喜欢买便宜的公司，尽管公司平庸一些。

而我更喜欢用便宜的价格，购买优秀的公司。

（23）长期的股票投资，应该谋求怎么样的收益率？

美国的西格尔教授曾经写了一本书《股票长线法宝》，当中的研究数据，1800年-2000年的美国全体股票收益率为10%。

股神巴菲特，1957-2016年共60年的平均投资年收益率为20.2%。

参考以上两个标准，我终生的投资目标，便定位在15%，这是我终生追求的目标。

（24）人若无名，便可专心练剑。

剑若无名，便可随意取舍得。

一把剑太名贵了，你总是不舍得用力去用，生怕把它用坏，这也就失去了剑的真正价值。一个人出名了，也就以为自己无所不能，再也无法静下心来专心修练。

十年磨一剑。百年一投资。

（25）真正的投资，是平淡如水。投资如坐孤禅。

你的苦，也许是别人的乐。其实，我挺享受孤独的。

（26）一个市场假如多数人都赚钱了，本能意识告诉我：离远它！

（27）我不知道如何一夜暴富，但我知道如何五十年暴富。财富，其实只是一种耐心的规划。

（28）忍受孤独寂寞，是一种境界。境界到了，便成了享受。

（29）投资最难的事？也许是止住快速致富的心吧。

（30）也许在你买入后市价再跌50%，也许在你卖出后市场再升一倍，但你怎能预测到呢？只赚取你看得懂的部份就足够了，你是投资，不是在赌博。

（31）因为需要耐心等待一个完美的机会，所以只能放弃许多不完美的机会。因为要追求完美，所以学会放弃。

（32）使用杠杆的最大问题在于：

2*2*2*2*2*...*0=0

无论之前翻了多少倍，总有一天遇上一个金融危机，或仅仅是大涨之后的一个幅度稍大的回调，就可以让你多年的资产清零。

杠杆体现的是精神毒品，一旦你曾经用它赚钱了，也就上瘾了。想再戒掉，非常之艰难，这是人性。总有一天，杠杆越加越大，离死期也就不远了。

投资很有趣的一点，无论你之前多么成功，在你彻底离开股市之前（对于我来说，基本等同于生命终结之前），也无法定论你是否真的成功。

哪怕是现在的巴菲特，也有可能因为一时头脑发热，比如股市下跌了30%，他上了大杠杆抄底，结果股市再跌50%，一世积累与英名，一朝结束。

（33）假如你将投资作为一辈子的事业，我必须恭喜你，因为大概率，你会遇上百年一遇的经济危机一次，五十年一遇的经济危机两次，十年一遇的不必说了，三年五年的熊市更是数不胜数。好好享受吧！

（34）目前我仅仅投资了十几年，还有80年的投资路要走，未来的危机多着呢。我还是要时刻自己警醒。离盖棺定论的日子还很远。什么情况都可以发生。但拿着根本一点。只要用闲钱，天掉下来，都不是个事。

（35）当你的能力能够达到了赚15%的时候，你的关注点并不应该在于如何赚20%或30%。而是如何安全保守地赚15%，赚一辈子。

（36）在委内瑞拉，一只2.4公斤的鸡售价1500万玻利瓦尔（约合2.5美元，纸币重量约30公斤）。

通货膨胀将民众的财富窄干，上帝保佑那些持有资产的人们。

不要笑，即使在发达地区，我们也是被温水煮青蛙，一辈子的辛苦积累，在不知不觉间被盗干。

（37）买，要等。卖，也要等。等待是投资的精髓。

（38）市场很贵的时候，与很便宜的时候，是很容易被知道的。但股民最大的问题是，他们总是喜欢纠结猜测中间不知道的那部份。

（40）一个男人的房子、车子、打火机、西装，当然都可以成为他品味的一部分。但最本质、最真实表现一个男人品味的是他选择什么样的女人。

（41）几百年的投资历史中，人们亏损归根结底无非这么几点：

买了垃圾、平庸、自己不了解的企业。

虽然买的企业不错，但买的价格过高。

用了杠杆。

那么只要反过来操作，在投资上要亏损，其实是很难很难的事。

（42）当你买了一个“便宜”的股票，它很可能会“更便宜”。当一个股票下跌了50%之后，进场抄底，有可能还要继续下跌50%。学会接受市场的不可预测性。

（43）我人生最幸运的一次投资，是2008年金融海啸投资的阿里巴巴。当时阿里巴巴从40多元跌至7元，我抄底买入，后来涨到21元卖出。

其实我幸运的，不是赚了几倍，而是当阿里跌至7元的时候，跌了85%，我认为已经极度便宜了，当时贪婪的我想快速致富，想方设法想加杠杆。非常非常的幸运，因为当时我对香港市场不熟悉，不知道怎么去使用杠杆工具，就放弃了。就这一念之差，救了我。因为后来阿里继续再跌了50%，从7元又跌至3元。基本上可以消灭一切杠杆了。假如我当时上了杠杆，后来阿里涨至21元也与我无关。

在冬天的时候已经被消灭了，春天再灿烂也与我无关。

所以我很幸运，运气救了我。上天让我逃过一劫。从此，这个案例，我反反复复和朋友分享，投资要保守。

这一次的幸运，拯救了我整个投资人生，拯救了我整个家族的百年投资传世的布局。每次回忆，我都惊出一身冷汗。

（44）人生最坏的一次投资？

老实说暂时没有遇上。但我经常会卖错了，卖早了。比如，中国恒大，我5元就买入了，后来恒大涨到10元，我便卖出了。后来恒大涨到25元。

又比如，茅台跌至100元的时候，我想再跌两元就买入吧，结果就一直涨一直涨，涨到700元。

但我认为，“错过”不是“错”。所谓的错过，不过是少赚了一些原来就不是属于我们的利润，何必眼红呢。

我们要承认，我们不可能赚尽市场的所有钱，不可能把握所有机会。我宁愿心安理得地错过，也不希望糊里糊涂地赚钱。

（45）竞争是残酷的，无论参与的是一百人还是一万人，第一名永远只有一人，成功绝对是少数。

投资是幸福的，从此我们有了投资第一名的资格，通过间接的方式，我们所有人，都可以成为成功者，这是一种共赢的方式。

（46）其实我就是一个傻瓜。又懒又笨。

因为懒，所以不想打工，受不了苦。

因为笨，所以创不了业，竞争不过。

所以唯一出路，就是被逼着做投资。凭着一股傻劲与坚持，哪怕拿一百年指数基金，也能找到自己的价值。

（47）投资让我财富自由。投资让我时间自由。投资让我健康自由。投资让我心灵自由。投资让我传承自由。

（48）投资就是投资。

一个人的武功一旦分了门派，就已经落了下乘。

投资一旦被众多概念困扰，便是作茧自缚。

真正投资其实只有一种：质优价廉。质优的公司才能源源不断创造利润。价廉的买入才能获得安全边际。

其余所有的一切，都不过是故弄玄虚。

（49）投资是一个没有被重视的行业。就我所见，这十几年遇到很多各行各业的精英人群，却基本上对投资的理解，处于幼儿园水平。在这个没有竞争的蓝海当中，只要我们稍稍花费点时间精力，将会获得惊人的收获。

多数家长都从小送小孩去各种兴趣班，却从来没有人从小培养学习如何投资。

懂投资人的实在太少了，以致地上大堆大堆的黄金，都没有人和我们抢。

（50）在投资上，与众不同是一个优秀的代名词。投资需要反人性，如果你的想法得到多数人的认同，那很危险。

（51）很早很早，我便学会了不在乎他人的意见了。我从事股票投资，第一个反对的，就是我的父亲。他反对了二十年。直到今天，他还是无法理解我的投资理念。他仅仅是因为看到我的投资实在“好像比较赚钱”，他才表面上妥协认同。我连父亲的意见都不在乎了，更不会在乎任何人的意见。

（52）假如要问我这些年投资成功的秘诀，我觉得最关键的是：我从来不与任何人讨论投资。即使是巴菲特，也不会改变我任何投资的决定。

（53）我不断地提醒自己，不要冒险，不要冒险，不要冒险，百年的家族规划不能冒险。就这样稳健地一步一步按照计划走下去，每年15%的收益率（今后家族基金全球指数化投资之后，收益率降至10%也已经非常不错），支取1%作为生活开支，已经足够过上非常舒服的生活，余下的继续作复利投资，就足够我们整个家族的长远发展。

更多的，只是贪婪。

（54）人性的欲望就像是野草，要时刻自我警醒，时刻修剪。

（55）简单的几句投资理念，其实是整个家族的生命线，只有上升到万世的家族战略高度，才能深知其中的奥义

（56）每天晚上入睡之前，看看家人，看看老婆，看看孩子，想想每天自由自在的美好生活，想想我肩负投资传世的家族责任，再看看你的投资组合，然后假如还能够安心 入睡，就可以证明这个投资组合过关了。

（57）有一次，我突然想上网搜查一下“什么水温洗澡最舒服？”。突然我觉得自己是一个大傻瓜！怎么舒服怎么洗，不就好了吗，自己的身体最清楚了。

常常有人问我仓位比例的控制问题。我认为是怎么舒服怎么调，仓位没有任何的公式。唯一的参考就是能够让你安心睡觉。

（58）离家不远有一个湖，走上一圈大概需要30分钟。这十几年以来，每当我想做出一个投资决定之前，我先走上三圈。

有一次，一个股票我觉得很便宜，我想全仓进去，走了一圈之后，我把仓位下降到50%。再走了一圈之后，仓位又降到30%，最后又走了一圈，仓位最后定在20%。我就感觉很舒服了。假如三圈定不了，就再走三圈，这十几年，已经走了几千圈了。

让自己感觉舒服的投资最重要。

（59）一击必杀的背后，是千万次不为人知的练习。

瞬间的灵感，是之前思考了上万小时的累积。

两分钟作出投资决定，背后是深藏了十年的思考。

（60）成熟的标志，是为了目标卑微地活着。

（61）小和尚问老师傅：“什么样的人才算得上是修练成佛呢？”

老师傅说：“说话不急不慢，吃饭不咸不淡，遇事不怒不怨，待人不分贵贱，得失很少分辨。好好吃饭，好好睡觉。该读书的时候读书，该运动时候运动，该休息时休息。”

小和尚不解:这就么简单？

老师傅：就这么简单。

小和尚：那不是人人都成佛了？

老师傅：我活了一百岁，至今没有遇到这样的人。

如何才能成为股神？

好公司，便宜的时候，拿着。然后养生长寿，关爱家人。

就这么简单？

就这么简单。

那么不是人人都成为股神了？

两百年的投资史，数以亿计的投资者，至今不到十个人做到了。

（62）从表面上来看，常常一个股票上涨了十倍，甚至上百倍之后，我才开始买入。在投资上，我的反应很迟缓，错过很多机会。

本质上是因为，我需要等待这样的企业，获得垄断性的竞争优势之后，我才能确认它是我可以投资的公司。

为何你不在它上涨百倍前就买入呢？抱歉，我没有这种能力。我没有能力分辨哪家公司将会成功，所以我保守的做法是，等他们脱颖而出，我再出手。

我只投资“已经成功的公司”，从不投资“将会成功的公司”。

（63）不要担心房地产不行，不要担心经济不行。听说还有十亿人没坐过飞，五亿人没用过马桶，十二亿人没买过商业保险，十三亿人没有别墅。

尽管中间有点小波浪，但最终人性的欲望，推动着社会永恒的前进。

（64）我认为，中国未来一百年将提供一个非常优秀的投资市场。几千年的文化决定了，中国的人智慧与勤奋。

投资的本质就是投资于人，所有的资源，归根是人的资源。最有智慧的民族，最勤奋的民族，如此大的市场，将会产生非常多的伟大公司。

（65）10%的收益率，实际上就是企业的利润率。当一个行业的收益率高于10%，便会有众来的资本进入，从而加大竞争，最后导致整个行业的利润率下降。反之，当一个行业的收益率过低，里面的资本会渐渐消亡，竞争对手减少，幸存者们的利润率将上降。就这样在一个上百年时间维度里，收益率始终围绕着10%上下波动。

而股票背后就是企业，尽管两者的表现过程会有点不一样，甚至时常出现反向。比如经济繁荣企业赚大钱的时候，股价可能大跌。有时候股价大涨，企业日子正过得很艰难。因为短期来看，股价受政策、消息、资金、情绪的影响更大。但当时间拉长至一百年以上抹平了所有波动之后，股票的投资收益率最终与企业的收益率是一致的。

（66）有点小技巧，可以收获高于10%的收益率，也就是常说的跑赢大盘。大盘是由数百个股票组成的指数。比如300家。把这300家股票中盈利能力最差的100家去掉，把市盈率最高的100家去掉，剩下100家平均投资持有，每一两年调整一次，长期下来轻松跑赢大盘。

不轻松的是，需要极大的耐心，与抵抗快速致富的诱惑。

（67）所有的成功，本质上都是专注的成功，抵抗诱惑的成功。

（68）尽管不要投资多元化的企业，长期来看，多元化的企业都很差劲。

真正优秀的企业，它们总是有很简单的产品或服务，甚至是很简单战略规划。尽管很简单，但其他的竞争者就是做不到。

（69）来好公司不便宜，所以同一时期既好又便宜的公司的确不多。但当机会来的时候，就要勇于重仓抓住。而我重仓的股票数量只有这么几个，我所有的精力都可以集中在上面，深入理解公司的各项发展，有时候感觉自己就是用企业的决策者的角度去思考未来。持有的时候也更加安心，当企业出现问题的时候也第一时候感觉得到。

（70）价值投资万般好，唯一不好的就是太多时间需要想办法打发。

人性，是很难闲下来的，闲得久了，人会发疯，会乱来。如何面对数十年的空闲时间而不会发疯，也是修身养性的智慧。

（71）在股市低迷的时候为恐避之不及的人，常常在股市见顶的时候疯狂入市。任何时候离开股市都是正确的，唯一错误的是你在牛市时忍不住周边一众股神的业绩诱惑，又进去了。

只要你看清楚这点并反其道而行之，股市其实就是一个合法的提款机。世界上最赚钱的生意，大多数与人性有关，投资就是其中之一。

当然假如你连牛市与熊市都分不清楚，唯一最好的办法，就是远离股市，认真做好你的本职工作。

巴菲特说假如打了两圈牌，你还不知道谁是最大的傻瓜，那么你就是最大的傻瓜。

股市并不适合所有人，也并非唯一赚钱的途径。事实上能够长期稳定在股市中赚钱并实现财富自由的投资者只有1%甚至更少。

（72）耐心等待，甘于平淡无味的投资过程，说起来很简单，但人性的本质决定了，绝大多数人不适合做投资，不仅仅是因为专业知识不足，更重要的是大家不愿意慢慢变富有。总是很心急，这个一急，就会出事了。所以一个小小的20%的波动，居然可以消灭如此多的投资老手。平平稳稳，赚个10%的收益多好。但人心就是不知足。

（73）我将投资视为一生的事业，这里的一生，不仅仅是我的一生，而是家族的一生。

用我一生这几十年，换来家族一生的几百年，太值了。

（74）投资并不需要做一些特别聪明特别显示天才的决策，只要避免做一些愚蠢的决策就可以了。

所以投资成功不需要200的智商。往往200智商的天才常常失败，因为他们经常做需要300智商才能完成的事情。

而一个100智商的人，他只需要坚守做80智商的事情。

（75）大智若愚，大巧若拙，真正高明的投资，看起来都是平淡无奇，没有过人之处。因为它不追求出奇制胜，而是步步为营。通过投资养生，通过家族传承，拉长投资的时长，以时间换空间，这才是真正懂得时间复利。

（76）吃饭，睡觉。一买，一卖。简单到了极致，成就了一种境界。

（77）年轻的时候没有钱，欲望也低至极点。

最贫的时候，只想每天有书读，有饭吃，就已经满足了。偶尔读到一本好书，引发精神上的共鸣，就足够开心很久很久。

慢慢长大，也慢慢的变得富有，欲望开始多了起来。刚刚财富从万元到达百万级别的时候，想买好车，买名表。到了千万级别，孩子要读一年几十万学费的国际学校 。到了上亿，就要为老婆买别墅。十亿之后，可能就是飞机加游艇。百亿之后，就要扬名万世。唉，想想都觉得累。越来越累。

物质的追求也许只是表象，赚钱让家人过好生活没有错。但同时内心的欲望也开始多了起来。账面的财富越多，影响力越大，内心想要的越多，更加燥动了。

什么都没有的时候，可以心安理得，因为本身就什么都没有，想要也是白想，干脆就不想。

但手上一旦有了财富有了权力，欲望上升了，上去了，再降下来，很难。

《天龙八部》中的虚竹本来是最清心寡欲的和尚，什么欲望都没有。后来破了色戒之后，对那一夜念念不忘，不停说“怎么那种感觉这么美好”。欲望之门一旦打开，就再难关上。

小时候，一堆泥沙就是最快乐的游乐场。现在，环游世界也不过如此。

人的痛苦在于想得到而得不到，痛苦。得到了，想得到更多，更加痛苦。

人生最难，难在对欲望的断舍离。

把身外之物渐渐抛弃，为的是重拾清明的心。

有几万粉丝，好好经营，到十万不难。多推荐几个股票，到下一轮牛市周期，二三十万粉丝不难。粉丝多了，影响力也就大了，可以转化为财富。但要这些有何用呢？就是上到百万千万，就算成为中国投资第一人，意义又在哪里？毫无意义，自己给自己挖个坑，自掘坟墓而已。

重新学习，用一生的努力，学习如何放弃。我发现我努力修行一辈子，最终其实也是想像小孩般快乐地生活。其实那个无忧无虑的状态，我们都早已经历过。只是欲望太多，已经忘记了。

我已经放弃了很多，但还是不够多。现在我给自己打个70分吧，希望一个十年，四十岁的时候，能够做到80分。

很多东西，全系一念之间。想通了，就通了。想快乐，就快乐了。说舍，也就舍了。

（78）即使在一个绝对公平的环境下，也会产生穷光蛋与超级富豪。

更何况，世间本来就没有绝对的公平。信息的不对称，权力的不对称，勤劳与智力的不对称，甚至是运气的不对称，日积月累，都会产生固化。这种固化会越来越牢固，向上突破的机会越来越少，直到有一天，整个社会一切推倒重来。但历史依旧会重演。

不管是因为运气还是努力拥有了财富的人，更加会想方设法——这类人也的确更有手段与资源——让自己的财富得到进一步巩固。维护来之不易的成果，人之常情。

阶级固化，是各个国家各个社会发展到一定阶段必然产生的。

唯有投资，让一个低层民众也可以轻松获得最上层的资源。投资是家族打破固化，向上进升的利刃。

（79）我不想订一个过于宏大的计划，这总是难以执行，让人很快中途放弃。

做一件随手可做而又让自己感到快乐正确的事。

吃一顿健康的早餐。

看一页书。

写五十个字。

对家人一句赞美。

闲钱买入一百股。

十点睡觉。

运动一分钟。

简单得可笑，简单得不费吹灰之力。

而且当你执行起来的时候，你不会仅仅做一点点，你会想，既然开始了，就多做一点点再停下来吧。

比如我刚刚开始随手写五十字的日记，越写越想写，越写思维越敏捷，现在随手每天可以写几千字。

我刚刚开始仅做几分钟的运动，还没有出汗呢，再做五分钟，我暗示自己。现在可以连续运动两小时。

有闲钱就买一手股票，越来越节省，对奢侈的消费毫无兴趣。现在除了留一点生活费，100%的资产都投资于股市。

从一件简单得可笑的事情开始着手自我训练。不要想未来有多遥远，目标太远了也难以执行。专注于眼前这一件小事，把它做好做到极致，你会从中感到极大的快乐。所谓远大的目标，也不过是从眼前一点一滴的小事积累起来而已。

所谓的万亿传世的目标，也不过每年15%积累起来而已。万亿，何年何月才能到达？很多人都觉得不可能。但专注于未来几年获取15%的年收益率，就简单的多了。目前太多股票已经具备了三年翻倍的条件了。然后剩下的，就是把这简单的事情重复再重复，重复一辈子。

微目标，微执行，微快乐。

极致专注于眼前的小事，我发现连续做十年之后，人生便开始发生奇妙的变化，很微妙的变化，我开始与同龄人拉开差距。

一件小事，放在百年的维度中，就会变成人生大事。要站在人生的战略高度去重新审视每一件平凡的小事。

那么连续做五十年之后会怎么样？我很期待这平凡到极致的人生。

（80）从小就很喜欢读书。读书，让我们简单地与古今中外的伟大智慧直接进行精神上的交流。

现在读书，似乎已经成为一个贬意词，书呆子。很少有人去想想读书的深层次的战略意义。

很多人费时费力，去寻找大师指点迷津。世间哪有这么多大师有时间去指点你。却不知道，随手拿起一本书，就能与大师神交。

我每天都与大师交流，与成功人仕为伍，持续一辈子，怎么可能会不成功呢。

（81）对人类两百年的股票历史的观察，以及我个人有限的十几年的投资实践，我深刻地认识到：只要有足够的耐心，总能等待到资产非常便宜的时候。同时只要有足够的耐心，总能等到资产非常贵的时候。

所以，不必害怕失去机会。就我所见，机会之多，如天上繁星，无穷无尽，这是由人性贪婪与恐惧交织所决定的，人性是资本市场的永动机，为耐心等待的投资者提供源源不数的机会。

而投资人生，只需要抓住几次大的机会即可。

就目前所见，每隔几年，天道循环，又再是一次财富再分配的大轮回。每抓住这样的一次机会，家族财富将可以轻松再上一个台阶。

（82）这个世间有一个很奇葩的现象，世人包括很多聪明人，想尽办法，用各种高级名贵的调味品，去料理一盘大便，期望将大便料理成美味，然后就可以自欺欺人，安心理得地吞咽下去。

我问他们，为何不将大便换成一盘龙虾？哪怕不加调味品，清水煮，也是美味可口。

他们说，身边的人都在吃大便呀，我们跟着一起吃，准没有错！

（83）获取暴富，有三大途径。

第一个是利用监管的漏洞，但这往往是不义之财，极易走向犯罪。

第二个是利用法律的漏洞，不违法，但往往违反道德，也不是长久之道。

第三个是满足人性，不仅不违法，获得巨额财富之后，甚至往往被封为英雄，封神封圣。

他们想要的时候，便卖给他们吧。他们痛苦地想卖出的时候，便替他们买下来吧。

（84）五十年后我会在哪里呢？不知道，可能在某个小镇小乡村，建一小房，种一小地，以度余生。

虽然我不知道五十年后我会在哪里，但我一定知道，五十年后，我必定依然从事我所热爱的投资事业。此世上，有多少人能够知道自己五十年后从事什么事业？但我十二岁的时候就已经知道，认定了投资是我一生的事业，并十多年来，一直走在这条道路上，从未离开。

一个人能够一生从事他所热爱的事业，这是多么幸福的人生。

（85）我一生不过在简单地重复而已。我八十岁所做的事，与三十岁的时候毫无差别。我三十岁已经预见到八十岁时的成就。

（86）我财富观的三个阶段。

第一个阶段，我对财富极度的渴求。这种渴求，基本就是年轻人对于财富权力地位的渴求。早年家庭贫困艰辛，受了很多苦。特别是我最尊重的父亲，受过的苦不是我这一代人能够想象的。所以作为儿子，很自然的想有极大的财富去“一雪前耻”，想让家族吐气扬眉，想让那些曾经看不起我们的人另眼相看，想让家人过上好的生活。像所有胸怀大志的年轻人一样，想用跑车、别墅、奢华的生活去证明自己的成就。

第二个阶段，我对财富已经不再渴求，当然这种不渴求，是因为我已经实现了财务自由。通过投资，我快速地完成了资本积累。甚至可以说，积累的速度，远远超乎了当初我自己的计划，我也想象不到投资这么赚钱，这么快。我已经实现了一般人所理解的财务自由，我可以买很多跑车每天换着款式开，我可以云南海南、欧洲澳洲全世界都买别墅带着全家人每个月换着地方住环游世界。虽然我算不上真正意义上的富豪，但我懂得了投资，我的资产以某一种常人难以理解的速度在增长，只要我合理安排支出，我的收入速度远远超过了支出，这足够让我与家人过上越来越好的生活。但经历了十多年股海的修行，反而把我当初那种心态铣掉了，我已经失去了用消费来证明自我的那种幼稚。因为本质上，投资即是人性的修行。心态浮燥的人，不可能在股海中取得好成绩。取而代之的是低调、节约、感恩，懂得珍惜，懂得惜福。越来越富有，却越过越简单。很多人通过我的文字，认为我是一个爱耀收益的人。其实现实中的我，低调得连身边很多的亲戚朋友同学都不知道我是干股票投资的。没有买过超过一百元的衣服，对奢华消费不感兴趣，对出名更加不感冒。我对自己的人生规划，只是找一个山清水秀的小乡村，买几分地建个房子，隐藏起来自己做好自己的投资，让自己与家人过上好的生活，再通过家族信托基金给后人留一笔财富，这就很好，与世无争。无论我多富有，也没有人知道我是谁，没有人知道我在哪里。偶然写点文字发上网络，不过是作为一个孤独的宅男，舒解一下内心寂寞的唯一途径。

第三个阶段，我又回到了对财富的渴求。但此时的我，又与第一阶段有所不同。第一阶段对财富、地位的渴求更多是一种急燥，越快越好，越多越好。现在的我，却心如止水。因为我知道，这些东西，我迟早都会拥有，只是时间问题而已，我并不心急。相反我的心态非常的稳健，用匠人的心态，一辈子去做好投资，财富与名声，自然就会到来，有什么可以急的呢。而我真正渴求的，并不是财富本身。财富本身只是一个数字，但这是一个社会的游戏规则，我首先必须通过这个考验，获得社会的认同。虽然不想承认，但无疑现实社会中你越富有，便越获得认同。想要改变游戏规则，必须先遵守规则，等待你变得足够强大了，你再去改变一些不合理的规则。所以我要变得非常非常的富有，我想要获得更大的影响力。变得非常富有，是因为我想去帮助更多的人。获得更大的影响力，是因为我想，或许我有那么一丝的机会，可能影响到这个世界，不知行不行，但有机会，我想试一试。第一阶段出于对个人的需求家族的需求而去投资，而想获得财富。现在我希望可以为天下而投资，为天下而使用财富。

（87）“现在一百个人，有九十九个人都是在骂你的。”

“哦，那么一百个人当中，还是有一个人是理解和支持我的嘛。中国十亿人，还是有一千万人会支持我的，不得了！”

十个人有九个人说你是骗子，也许真的就是骗子了。十亿人有九亿人说你是骗子，这人应该能做成一点大事。

（88）财富自由的前提是心灵自由。财富自由绝对不是想买什么便买什么，人的欲望是无穷无尽的，依靠消费去填补内心的空洞，即使整个宇宙买入，也不会感觉到自由。

20多岁的时候，我只有一百万，但我已经觉得自己财富自由了，我觉得自己已经可以退休了。100万，每年20%的收益，有20万，当时我第一份工作的月薪，只有2000元。

真正的自由，应该是建立在一定的物质基础上，拥有不再因为他人的压力而改变自己的自由意志。不是想做什么便做什么，而是想不做什么便不做什么。

（89）怎么知道投资到境界了？全部身家置于股市中却可以三五年不闻不问。满仓暴跌却心中处之泰然。

（90）我把我的投资能力，通过传世基金，赠予天下人。

我将我的传世哲学，通过传世书，赠予天下人。

我将我的财富，通过传世慈善投资基金，赠予天下人。

（91）万亿之路，不是贫穷限制了想象力，是缺乏想象力弖致贫穷。大概80岁，应该就能够达到。真不成，就100岁。再不成，就让儿子，让孙子去继承我的遗愿。早二十年，迟二十年，对于我们这个万世的家族战略，微不足道。

（92）投资赚大钱的秘诀是什么？

心中不要想着赚钱。

那要想什么？

把投资做好，赚钱只是顺便的奖励。

那如何把投资做好？

好公司好价格。

那什么是好公司好价格？

一眼看见的优秀，一眼看见的便宜。

能够把钱忘记掉，单纯享受投资的快乐，悟破这一重境界，这是成为顶级高手分水岭。

但，这还不足以成为世界第一的投资家。

那要怎么做？

为天下而投资，把投资融于天地之间。

（93）致敬生命，致敬苦难。传世投资，是我对生命的最高致敬。我不想子孙后人，将宝贵的生命浪费在赚钱这件无聊的事情上。我希望他们，能够将生命用好，用在回馈社会之上，追求更高的使命，为这个社会的建设，出万分之一的力量。我这辈子把股票投资，把赚钱当成了修行。我希望下辈子，我的子子孙孙，把花钱当成修行。

（94）以己身之有限对抗宇宙之无限，必亡。

以己身之有限融入宇宙之无限，永恒。

想要获得家族事业的永恒，只有将我们的小家业融入全人类的发展伟业当中。

（95）世界人太多，用你，就是人才。不用，就是一个普通人。而且源源不断有更年轻更聪明更高级的技能人才取而代之。

世界上只有一种技能永远无法被取代，就是高瞻远瞩的思维布局。而这种思想可以通过投资市场进行财富变现。

（96）枯坐树下而心有万物，身在陋室而胸怀宇宙。

三尺之台，掌管天下兵马。

弹指之间，传承万世功业。

一陋室，一书桌，一电脑，一茶杯，就这样打造百年基业。

（97）善战者，立于不败之地。投资本来就是不败而求胜。

创业，需要打败他人。

投资，只需战胜自己。

对于我这种蠢货来说，战胜自己比战胜他人，容易千百万倍。

（98）我只是一个普通的投资者，千千万万的投资者之一。但我热爱投资，视之为生命般的信仰。我有一个奢望，希望三十年之后，能够被称一声投资家。再过三十年，假如能被再称一声投资艺术家，则此生无憾。我是一个画家，股票投资是我的画笔，人生就是我的画纸。我用一百年的时间来画这幅画卷。这幅作品，必定传承万世。

（99）我这一生，想传承的不仅仅是财富。财富不过只是一个载体。我真正要传承的，是财富之上，承载着我为了改写家族命运，奋斗百年的精神。

（100）自古英雄多悲命，唯有隐者留其名。

传世投资的复利增长，会增长到很惊人的地步。

要传世，先隐世。

十三年投资感言

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编译者/作者：杭州区块链老T

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