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稳定的中国元造就稳定的中国币

2020-07-04 区块链研究员来源：区块链网络

人民币一直是世界上最稳定的货币之一，也有助于其作为数字货币的吸引力。

在不久前，这是异端，可以让你在火刑柱上烧死。(图片：WikiImages)

从通往赫淮斯托斯神庙（Temple of Hephaestus）的石阶上仰望夜空，亚里士多德惊叹于黑夜中点缀的众多星星，每一个天体，都像镶嵌在黑曜石海中的钻石一样闪闪发光。"而且都是为了庆祝人类的胜利而设置的。"他心想。"你在想什么，老师？"希腊哲学家转身面对他的学生亚历山大（很快就被称为 "亚历山大大帝"）。亚里士多德大手一挥，继续凝视着天空。"是不是很神奇？亚历山大。这壮丽的一切，都是围绕着太阳系的中心--地球在转。"当然，亚里士多德完全搞错了--行星和太阳并不是围绕地球转的。然而，过了近千年，一个叫哥白尼的波兰神父才有勇气提出，地球是一颗行星，就像土星或金星一样围绕着太阳转。人民币和美元也是如此。

到底谁是谁的轨道？

多年来，就像一颗卫星绕着天体转一样，人民币一直围绕着美元的轨道转，这种情况对人民币和中国有利，但也积累了一些问题。而这些问题在2015年凸显出来，当时中国出现了大规模的资本外流。此后，中国人民银行（以下简称 "人民银行"）稳步将人民币放宽至多币种轨道，共追踪包括美元在内的24种货币。在经济上，这被称为 "一篮子货币 "制度，概念上类似于Facebook的Libra加密货币的基础原则。但就像太阳系的行星如何从太阳中获取参照物一样，我们的金融天文学家倾向于从所有货币的中心--美元--来参照任何货币。

由棉纸制成，但极具磁性。(照片：Viacheslav Bublyk)这也是为什么近期人民币对美元的贬值，尤其是5月下旬的贬值，引起了货币观察者的高度关注。5月下旬，中国人民银行将人民币每日参考汇率设定为1美元兑7.13元--这是2008年金融危机以来的最弱水平。而华盛顿和北京之间不断加剧的紧张关系让许多分析师预计人民币会进一步贬值，但在6月的大部分时间里，人民币对美元反而走强。但当大家都忙着盯着货币世界的太阳时，他们可能忽略了人民币轨道上不断变化的模式。

每次一美元的重心转移

2015年底，中国宣布了人民币对一篮子货币的汇率，虽然花了一段时间来解决新系统中的纠结，但自2016年年中以来，人民币已经成为全球最稳定的货币之一。人民币一直非常稳定，以至于它的实际有效汇率--经通胀调整后对贸易伙伴货币的价值，在过去四年里仅上升了0.2%，汇率被官方的一篮子货币很好地固定下来。这种稳定性对与中国有贸易往来的国家有巨大的好处。因为大多数其他货币，尤其是新兴市场货币，对美元的汇率往往波动更大，所以人民币的稳定导致市场更大的动力，尤其是在与中国进行贸易时，以人民币对这些合约进行定价。而如果人民币对其一篮子货币的汇率稳定，那么相对于美元而言，一篮子货币中的国家之间使用人民币进行结算的动机也更大。

防止资本外流的一种方式，但不是最好的。(Photo：Hanson Lu)这种稳定性是北京实现人民币国际化，特别是数字版人民币国际化的雄心壮志中的一根重要羽毛。作为第一个发行自己主权数字货币的大国，人民币的稳定性及其加快结算条件的能力是其在国际贸易中使用的巨大吸引力。数字化和稳定的人民币不仅可以减轻银行的工作量，减少国际贸易中固有的摩擦，还可以使企业的现金流和流动性更具可预测性。这也将加强中国政府对本土资本外流的监督。由于中国公司通常将更多的资金汇往海外，超过了法规允许的范围，一些估计认为其资金量高达跨境交易的10%。以数字人民币计价并由人民银行区块链验证的国际交易，将使中国公司很难向长城之外继续转移资金。