深入了解DEFI：以EOS上的CODEX为例，谈AMM价格形成机制

金融产品的价格，大致有2种形成机制：一是撮合机制，一群卖方给出卖出价，一群买方给出买入价，按价格优先、时间优先的原则撮合一下，产生成交，形成成交价格，如股票。二是做市商，买价和卖价都由做市商说了算，如纸黄金。

做市商的价格，又源自哪里？一个明显的思路，是直接采用大型交易所的价格，如账户原油，就可以对标国际原油期货的价格。最近几年，另一个思路逐渐成形：先产生一个价格，它与主流价格的差异会吸引套利者，套利交易使差价缩小，做市商最终与主流价格一致。

怎样产生初始价格？在区块链世界，数量是确定的，这个问题变成了本篇文章的题目：怎样用数量确定价格？交易至少有2种币，加上代表资金池利益的lp币，一般会有3种币。问题进一步明确：已知3种币的数量，求3种币的价格。

我们知道，求解3个未知数，一般需要3个方程。如果只需要求解这3个未知数的币值（也就是相对币价），那两个方程就足够。于是，恒定函数做市商，应运而生：给出两个函数，确定初始价格。常见的恒定函数，有恒定乘积、恒定总和、恒定平方和等。（市值恒等式一般是默认的函数）

EOS上CODEX的例子：

●简介：AP继YAS的CODEX后，在EOS上设置了CODEX。目前有EOS-EIDOS，KEY- EIDOS，USDT- EIDOS，TPT- EIDOS等8个交易对。资金池情况见eidos.one。

●操作方法：如EOS-EIDOS交易对中，向智能合约amm.eo转EOS，备注EIDOS，得EIDOS。

●怎样用数量确定价格：

以EOS-EIDOS交易对为例，有两个恒等式：

EOS市值+ EIDOS市值=EOSLP市值（1）

EOS市值= EIDOS市值（2）

市值=数量*价格

（2）变为EOS数量*EOS价格=EIDOS数量*EIDOS价格

EIDOS的EOS本位价格=EIDOS价格/ EOS价格=EOS数量/ EIDOS数量

即EOS、EIDOS的价格与数量成反比。

我们知道，EOS数量= 153.1259，EIDOS数量=535715.9885，所以1EIDOS/EOS=153.1259/535715.9885=0.00028583，即1EIDOS=0.00028583EOS。

将（2）代入（1），得到2.EOS市值=EOSLP市值

按照上面的方法，我们得到，

EOSLP的EOS本位价格=2*EOS数量/ EIDOS数量

把已知的数量代入进去，得到1EOSLP=0.00060623EOS

什么样的恒等式更好？对交易者来讲，滑点要小；对池子来说，要利于流动性的产生和保持。从YAS到EOS的CODEX，AP采用了不同的恒等式，大致是在竞争中观察。函数的胜利者，将得到更广泛的应用。

—-

编译者/作者：南极石头

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。