合约小白做空的几点小结：纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行

从2019年6月份开始第一单合约至今，算起来，自己做合约也有一年时间了。不过，和大部分韭菜一样，做现货就是无脑买入，做合约也是无脑做多。我也因为一直做多，导致在去年9.25和今年3.12大跌期间，两次都爆仓了，损失非常惨重。

本来，遭遇这么严重的损失，我应该彻底远离合约，以绝后患。但我不甘心就此放弃，于是又萌生了继续做合约的想法。而由于币市低迷——例如最近比特币始终过不了1万美元大关，更由于全球经济在疫情冲击下大面积停摆，传统金融市场也纷纷暴跌，于是我对后市变得悲观了。也因此，自从币市于3.12触底并大幅反弹之后，我的第二次合约之路，就从做空开始了。这个我以前的文章也有说。具体来说，就是从5月初开始，我对除比特币之外的一些主流币种，都曾小规模做空过。期间我也有反手做多。截至目前，凡是做空的都盈利了，而凡是做多的都亏了。最后累计下来，我的资产无论是按比特币本位还是法币本位算，都有一些上涨。当然，由于资产本来就很少，赚的钱也不值一提。

这期间我最大的收获，就是对合约，尤其是做空合约，有了真正的认识。说起来，这些认识就像是1+1=2这样的常识一样，都是“正确的废话”。但对于新手而言，你没有亲身经历过，是永远都认识不到的。下面我就说说我的几点认识，也算是这段时间来的一个小结吧。

1、做空可以树立空头思维，悲观思维，谨慎思维，增强风险意识。

（1）本来，我们对行业和行情的判断，应该不偏不倚，既不悲观也不乐观，但韭菜们普遍存在盲目乐观和无脑看涨的问题，所以需要纠正过来。而矫正的方式，就是做空。

（2）理论上，要纠正盲目乐观和无脑看涨的问题，只要足够理性就行了，并不需要真的去做空。但真正经历过的人才知道，只有真正做空过，你才会对风险更敏感，更重视。这就好比是，没有孩子的人也可以理解做父母的想法，但这只是理论情况而已。只有为人父母了，才会真正体会什么是“天下父母心”。做投资也是如此。你要把自己真正置身做空立场，才能关注和重视各种利空和风险。

2、做空可以做到100%不爆仓。

这是与做多不同的地方。做合约最怕的，应该就是爆仓了。我自己在去年9.25和今年3.12的暴跌行情中，都被爆仓了。至今心有余悸。其实和其他韭菜相比，我的合约杠杆是比较小的了。我看到别人都是10倍，20倍开合约，而我实际的做多合约倍数，只有2-3倍而已（我选择的最大合约倍数就只有5倍。实际开单时远不到5倍）。但即便这样，我在极端暴跌行情中，仍然爆仓了。其实不仅币市如此凶险，即使在A股、美股等传统金融市场，两三倍的低杠杆仍然无法抵抗黑天鹅。

幸运的是，做空杠杆如果足够低，是不会爆仓的。举个例子，如果我的合约账户总权益有1万美元，而我的空单持仓金额低于1万美元，那无论你怎么涨，我都不会爆仓。因为代币上涨的时候，我的保证金上涨了（美元计价）。而我的空单持仓低于1万美元，所以无论如何，保证金都是足够的。

当然，这也意味着，代币上涨的时候，我赚的钱是很少的（按法币计价来算，下同）。合约浮亏抵消了现货浮盈，起到了对冲作用。有人会说，这不是瞎折腾吗？那还不如只持有现货，不做合约呢。其实也不一定。起码，如果代币下跌了，我的亏损会少得多。在当前低迷的币市行情和严峻的经济形势下，再加上市场（不限于币市）有大幅反弹的情况下，我认为金融市场（不限于币市）下跌的概率会大一些。

那如果我看错了呢？其实也没什么关系。无非是少赚钱而已。如果币市真的出现了牛市，而我又踏空了，我还可以在牛市末期做空，利用牛转熊的机会赚钱。这个在我前不久的文章《如何利用牛市赚钱？如果错过了牛市怎么办？我有一个新答案》也说过，有兴趣的朋友可以看一下。

就写到这里吧。有些道理很简单，说出来都是“正确的废话”，但你是否真的理解了，又是否能做到知行合一，就要打个问号了。

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编译者/作者：沁园春

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