DeFi生态中锁定资产总价值超20亿？你信吗？BTC、ETH又占比多少？头部 DeFi 代币未

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今日主题内容简介：

板块一：【八卦小镇】

DeFi生态中锁定资产总价值超20亿？

你信吗？

BTC、ETH又占比多少？

头部 DeFi 代币未来价值空间

以下板块暂不更文

板块二：【每日学堂】

板块一：【八卦小镇】

DeFi生态中锁定资产总价值超20亿？

你信吗？

BTC、ETH又占比多少？

头部 DeFi 代币未来价值空间

最近DeFi热点掀起大涨潮，不断轮番被炒作，不少币圈人财富又增不少，但针对其在生态中锁定的资产总价值量，却引起了诸多争议，质疑声不断，今天我们就来聊聊这个话题。

昨日区块链英姐推文称：

DeFi生态中锁定的资产总价值持续攀升，已突破20亿美元关口。

20亿美元？

对这个数据，你信吗？

2020-02-07

金色财金上发文对当时锁定价值超10亿，就有了说辞。

DeFi锁仓价值首超10亿美元 仅因这一个简单原因

以上可以看出，很多人在为这一数据欢呼。

巧合的是

金色财经记者刚好在一个月前的1月4日就记录过DeFi应用中锁定的资产总额，那一天的锁仓总价值为6.86亿美元。

一个月内暴涨近4亿美元，增长幅度达46%。

但是DeFiDeFi应用里锁仓的加密资产真的增长了吗？

锁仓价值猛增突破10亿美元的原因是什么呢？

答案其实很简单，就在于过去一个月ETH价格的大幅增长。

因为按当时记录的1月4日数据算起，那时BTC价格还在7350 USDT附近震荡，而短短一个月内，国际国内形势急剧变动，再加上减半预期，后来BTC价格已经上涨至9770 USDT附近。一个月涨幅近33%。

从当时DeFi应用中锁仓情况来看：

锁仓BTC数量

为1565枚，相比1月4日的1453枚增加了100枚BTC左右。

?

锁仓的稳定币DAI数量

为6630.7万枚，相比1月4日的4113.3万枚增加了2500万枚。

BTC和DAI均不足以解释高达46%的锁仓价值增长 。最大的原因来自ETH价格的增长。

因为锁仓的ETH数量

自1月4日仅增加了约5%。近5天反而下降了5万枚ETH。

?

据当时Huobi Global数据

ETH价格为217.7 USDT，相比1月4日133 USDT的价格，一个月涨幅达到63%。

?

答案已经呼之欲出

DeFi应用生态中锁定的资产总值在过去一个月暴涨近4亿美元突破10亿美元，其主要的原因来于ETH价格的上涨，而不是来自DeFi应用本身的进展。

2月8日

推特网友也质疑锁定永价值破10亿的准确性

推特网友质疑“DeFi生态中锁定资产总价值突破10亿美元”的准确性

据金当时色财经数据：

该网友认为，DeFi生态中锁定资产总价值突破10亿美元。但有人认为真正锁定的资产价值要低得多。

Defi Pulse监控以太坊区块链上每个协议的底层智能合约，该网站称，“每个小时都会刷新图表，提取这些智能合约持有的ETH和ERC20代币的总余额。

TVL（美元）的计算方法是将这些余额乘以其美元价格。”这是一种模仿加密货币市值计算方式的方法。但长期以来，市值被认为是不完美的算法，同样的指控也适用于DeFi。

另有推特网友表示

“被‘锁定’的10亿美元中有多少百分比是：由ICO代币组成（低流动性的？)；没有被Consensys或以太坊基金会/以太坊创始人弄糊涂？在我看来这就像是市值操纵。10亿美元是一个大胆的说法。”

加密评论员Preston Byrne称

“10亿美元没有被锁在DeFi里。如果Dai支持者可信的话，其中至少3亿美元是因为早期投资者不想出售，这样不会受到税收冲击。这是说‘Jeff Bezos价值1000亿美元’和说‘Bezos有1000亿美元现金’的区别。DeFi没有锁定这么多资产，它有早期持有者不想出售的ETH，这些ETH的价值正在新生牛市中升值。”

而在2月26日

来自：比特币资讯网

据Coingape消息，自bZx交易所事件爆发以来，DeFi锁定资产总价值损失超2亿美元。

数据显示

自2月15日创下12.19亿美元的历史峰值后，随着ETH价格的回落，加之bZx连续遭遇攻击带来的负面影响，DeFi生态中锁定的资产总价值持续降低，逼近10亿美元关口，目前锁定资产总价值为10.1亿美元。其中MakerDao锁定资产占比57.86%。

与此同时，锁定在DeFi生态中的ETH也已自319.2万枚的历史峰值跌至281.3万枚。

不过，该趋势最近似乎已出现逆转，自3月23日触及4.87亿美元的阶段性低点后，DeFi生态中锁定的资产总价值已开始逐步回升。

2020-06-08

有文章称

DeFi生态总锁定价值重回10亿美元，但ETH的主导地位要不保了？

DeFi生态的总锁定价值（TVL）近日再次突破10亿美元大关，这是自3月7日冠状病毒恐慌导致DeFi投资者逃往更安全资产以来的最高水平。 与3月16创下5.31亿美元低点相比，TVL在不到三个月的时间内增长了近89％。

这体现了DeFi生态系统的强大恢复力，表明用户正在重新使用这种新兴的区块链用例。

DeFi的总锁定价值（按美元计算）。来源：DeFi Pulse

DeFi TVL在2月14日达到了超过12.5亿美元的峰值，几天后，美国股市从2月19日的历史高点开始下跌。在2月14日至3月16日这整个月的时间里，DeFi TVL下跌58％。

在2月19日至3月23日的类似时期内，标普500指数下跌了34％。 然而，自3月份触底以来至今，美国股市上涨了42％，而DeFi TVL的涨幅接近90％。

尽管构建了许多运行在以太坊区块链上的DeFi应用，但在最近的DeFi生态反弹期间，ETH并不是首选的锁定代币。

实际上，自2月1日达到320万（锁定的ETH数量）的历史最高水平以来，锁定在DeFi产品中的ETH已经下跌了18％以上。

图中数据显示连续下跌。来源：DeFi Pulse

在Maker协议投票允许使用WBTC作为DAI贷款的抵押品之后，从比特币到DeFi的大量流动资金流入对最近锁定的总价值至关重要。 即使DeFi中锁定的ETH总量下降，但自3月12日以来ETH价格回升了131％，这已经弥补了TVL净正增长的差额。

DeFi的存在时间只有占到了以太坊（Ethereum）之类的可编程区块链的一小部分，但越来越成为加密货币一直在寻求将去中心化技术推向大众的杀手级应用。

随着开发人员以惊人的速度开发新产品，并且似乎每天都发布新的更新和集成，下一个十亿美元流入DeFi之前，我们要等多久？

直到16天前

金色早报称

DeFi中锁定资产价值超过14亿美元创历史新高

数据显示，DeFi生态中锁定的资产总价值创历史新高，达14.1亿美元，超过了2020年2月中旬的12.5亿美元。另外，去中心化金融（DeFi）代币的总市值已突破55亿美元，达到55.42亿美元。

2020年7月2日

b网数据文称：

过去两周DeFi中锁定的BTC总价值翻了一番，总量接近1万

据BeInCrypto报道：

在过去的一个月里，DeFi的繁荣不仅吸引了以太坊加入到这个生态系统中，而且在各种协议中锁定的比特币数量也在飙升。在过去的两周里，在DeFi中锁定的BTC总价值翻了一番。

目前锁定的比特币数量接近1万枚，较年初增长575%。相比之下，锁定在DeFi中的ETH数量已回到300万枚，与2020年初的数据持平。

行业专家Camila Russo

在最新的Defiant newsletter对比特币与ERC-20代币之间联系逐渐凸显的趋势进行了深入研究。

随着超过1亿美元的比特币在以太坊网络上流通，这两种资产从未如此紧密地联系在一起。

尽管在加密世界中仍然存在着大量的部落主义，但Russo作出了这样的比喻：“以太坊成为全球金融资产的一个重力井。比特币是第一个受害者。”

2020-07-06

推特网友再次提出质疑

DeFi生态中锁定资产总价值突破10亿美元？推特网友提出质疑

DeFi生态中锁定资产总价值突破10亿美元。但有人认为真正锁定的资产价值要低得多。

与此同时来自集中式借贷机构逐渐蔓延的竞争表明，2011年如何买比特币DeFi？ 如果要保持其价值主张区块链就必须创新。

许多去中心化借贷、衍生品和交易协议从 Maker 的 SAI 和 DAI 稳定币中获得流动性而后者又从以太坊中获得流动性。

在庆祝这一成就的博客文章中Defi Pulse 宣布 ：

“10 亿美元标志着 DeFi 是值得庆祝的一个重要里程碑。这表明我们在实现社区去中心化金融和整个世界未来的愿景方面取得了进展。”

一年前DeFi 市场的估值不到 2.8 亿美元。

今天仅借贷一项就占 7.665 亿美元。

接下来我们再来看看

头部 DeFi 代币未来价值空间

谈到价值，就有必要先了解下市盈率

什么是市盈率（price-to-earnings ratio, PE）：

传统金融中，市盈率就是投资者用以评估一家企业未来增长预期与其收益（译注：文中 earning 统一译作收益）之关系的简单公式。

依据定义，市盈率是指，市场愿意为某公司每赚 1 美元而支付 x 美元。比如 Netflix 公司的股票属于高科技板块，其市盈率为 84.2 倍，这意味着市场愿意为 Netflix 每赚 1 美元而支付 84 美元。

2019 年随着 DeFi 的繁荣兴起，以太坊上涌现出很多新的货币协议。其中很多货币协议通过收取小额使用费而产生现金流。这些现金流被用于直接分配给其生态系统的参与者，或用于销毁其原生代币以增加稀缺性。

销毁原生代币似乎不是让持币者直接受益的最有效机制，不过，销毁代币意味着持币者在区块链网络或协议中占比增加，其实也就相当于红利。

由于这些免许可的货币协议大多都在累积现金流，那么，作为一种有效的工具，市盈率也可以为原生代币估价，因为它们与传统资本资产有类似属性。

考虑到加密资产尚属新生事物，市盈率不能算衡量其价值的完美工具或估价方法，不过它的确提供了一个简单框架，可以用来考察这些代币之间的价值差距。

在加密资产的视角中，市盈率公式可以这样写：

流通市值 / 年度收益

一方面

正由于各货币协议大都产生现金流，也就拥有了与传统资本资产类似的特性，因此，对 DeFi 代币而言，市盈率是有意义的一种指标。

关键是，DeFi 代币不可能累积货币溢价（也许 SNX 可以），因为它们主要用于促进相关协议，而不被用作储备资产或者价值存储。

所以，用传统资本资产的透镜来评估这些 DeFi 代币应该是公平的。像 Synthetix 和 Nexus Mutual 这样的代币的市盈率相当低，这意味着，其用处相对于其市值要更高。

这说明，要么它们被市场普遍低估了，要么其未来的成长预期很低（这不太可能，毕竟 DeFi 仍在萌芽期，潜力巨大）。

另一方面

像 Augur 和 0x 这样的代币，市盈率高得离谱，这意味着，这些货币协议还需要经历一段艰难时光去积累大量现金流，才可与其市值匹配。

加密投资者要么高估了这些资产，要么对其未来成长有着极高的预期。

无论如何，以市盈率视角审视各种 DeFi 代币，能让投资者更清晰的了解这些协议的使用率，以及潜在的投资机会。

同样显而易见的是，要想在现金流层面与需许可的加密银行，甚至更进一步与传统金融企业展开抗衡，我们这一新生行业还有漫长的路要走。

篇后语：

股神巴菲特三条铁律：

第一：尽量避免风险，保住本金；

第二：尽量避免风险，保住本金；

第三：坚决记住第一、第二条。

文章仅供参考或借鉴，不构成投资建议，投资有风险，请大家谨慎操作。

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编译者/作者：执着探索

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