2020年二季度DeFi报告：第一部分

2020年第二季度，在以太坊上发生了三个重要事件：1）以太坊上锁定的BTC超过了闪电网络上锁定的BTC，2）三次重大黑客入侵安全事件导致2600万美元被盗，3）COMP的发布带来了流量挖矿狂热。

以太坊上的BTC代币

今年5月，以太坊的BTC数量（以WBTC等BTC代币为代表）超过了比特币 layer 2扩容网络闪电网络上的BTC数量。

跨链互操作是比特币忠实粉丝反对的，但确有可能是区块链的未来。在以太坊上实现BTC代币化的团队一直抱有这个信念，他们的努力正在获得回报。此外，以太坊的DeFi生态系统有着强大的吸引力，连BTC持有者都在想方设法加以利用。

COMP和流量挖矿

Compound于6月中旬推出了治理代币COMP。这些代币用来奖励平台的借款人、贷款人。推出流量挖矿的结果是善于投机的DeFi 用户在Compound平台上借贷，并利用 DeFi挖矿机制来达到资金收益最大化。

在本季度的最后两周，流量挖矿给DeFi生态带来了一场风暴。锁定的ETH币和每日活跃用户等关键指标在本季度早些时候停滞了相当一段时间，在这场风暴之后大幅飙升。然而数据表明，这种狂热并没有给DeFi带来许多新用户，也表明DeFi创新必须与用户教育和产品用户体验相结合，这样DeFi才能超越其现有的疆界。

三起重大安全事件

Uniswap、Lendf.me、和Balancer在本季度都发生了引人注目的安全事件，总计价值约2600万美元的加密货币被盗（其中大部分已归还）。

在新兴技术中，安全事件是不可避免的。DeFi开发者将继续寻找策略来防范此类问题，包括：代码审计、开发安全产品和引入保险。所有这些都得益于DeFi的开源特性，它允许第三方监视DeFi应用、提供建议和分析攻击，以保护整个DeFi社区。

2020年第2季度DeFi的发展

2020年第二季度DeFi的发展在很大程度上取决于3月事件后加密生态的恢复，3月12日加密货币价格在一天内下跌了40%。尽管DeFi社区在ETH价格方面受到了冲击，但这一天也证明了以太坊在处理DeFi活动大幅飙升方面的能力，这些活动主要因为用户急于保护自己的资金安全。

自3月以来，DeFi生态系统不仅恢复了，而且由于2020年6月COMP的发币，活动也显著增加。再加上一些引人注目的安全事件，DeFi在二季度经历了新技术的成长之痛。接二连三的安全挑战凸显了严格的安全尽职调查的重要性，而且证明了诸如DeFi保险等保护措施的价值。持续增长和狂热已经证明，DeFi仍有大量创新，并将在未来继续增长。

ETH和USD的锁定数据

ETH锁定

去中心化金融由智能合约控制。智能合约使基于区块链的金融工具自动化运行。衡量DeFi成功与否的一个通行方法是计算DeFi中“锁定”的资金。“锁定”指的是因为用户信任、发送给DeFi智能合约的资金。用简单的比喻来说明一下，就是大家放在床垫下的现金与存入银行账户的现金。人们把更多的现金从床垫下转移到银行，是因为他们相信银行会保护并让他们财富增值，而不担心银行弄丢这些财富。随着时间的推移，越来越多的资金被锁定在DeFi中，这意味着用户越来越有信心将资金交到智能合约中与这些新的金融工具互动。

有两种方法来计算DeFi锁定的资金：ETH锁定和USD锁定。

?ETH锁定指已发送给这些智能合约的ETH和WETH（用ERC-20代币表示的以太币）的数量。

?USD 锁定指DeFi智能合约中锁定资金的USD价值。USD锁定与ETH的市场价格直接相关。即使ETH锁定在DeFi中的数量不变，锁定价值也会随着ETH价格的变化而增减。

自2019年初以来，锁定在DeFi中的ETH数量总体上一直在增加，主要归因于Maker 和Compound。Maker占据ETH锁定方面的主导地位（2019年年中之前几乎占ETH锁定的100%，至今仍占绝大多数），这是由于Maker是2018年最早开始的DeFi活动的发起者。Maker是新一轮协议的推动者，这些协议都依赖于一个去中心的稳定币:SAI（发布时称为“DAI”）。当Maker发布SAI时，它本质上是唯一一个使用稳定币独特功能的DeFi玩家，因此相关智能合约中大量涌入的ETH主要集中锁定在ETH换取SAI的智能合约上。从2019年年中开始，新一轮的DeFi协议开始发布，其中许多协议使用SAI稳定币，Maker继续占据以太币锁定的大多数，但较新的协议开始通过新的方法来利用SAI（以及现在的多抵押品DAI）削弱了Maker在整个市场的主导地位。

图1

在第一季度见证了最多的ETH锁定之后，第二季度锁定在网络上的ETH总量开始下降，在第二季度的大部分时间里停滞在2.5百万到3.0百万个之间。6月中旬，当Compound推出了COMP 治理代币，它包含复杂但收益丰厚的机制，即流量挖矿。在经历长时间的停滞不前后，ETH锁定在不到一个月的时间里增加了0.5百万个。截至二季度末，已达到3.03百万个的历史高点（图2）。锁定以太币的大幅增长几乎完全是Compound发币的原因。

图2

USD锁定

2月6日以太币和ERC-20代币的美元价值相加到达10亿美元，这让以太坊开放金融成了上个季度的重要新闻。当天，约64%的价值来自ETH或WETH，其余约36%来自美元计价在DeFi中锁定的ERC-20代币。进入第二季度，锁定的ETH和WETH的美元价值几乎翻了一番，从4月初的4亿美元增加到本季度末的约7.5亿美元。其中大部分（约2亿美元）是在本季度最后两周才出现的，这可以归因于Compound（图3）。

图3

衡量ETH和ERC-20的USD价值的一个潜在问题是重复计算的可能。如果用户在Maker中锁定ETH，将生成的DAI锁定在Compound中。这样以ETH加ERC-20计算，会重复计算锁定ETH和DAI，而锁定资金的真实数量只是原始数量以太币。这些锁定的资金被重复计算，这可能导致统计数据夸大。

DeFi用户数据

在2020年第二季度，有79648个唯一地址与以太坊DeFi协议交互。在图4中，我们可以看到DeFi协议的每日活跃用户在整个季度中相当一致，直到6月中旬，由于围绕COMP的狂热，活跃用户数量突然增加。6月21日的活跃用户数为6333个。Compound一项就占2877人（45.4%）。请注意，图4中的总数可能包括对共同用户的重复计数，因此看起来比实际的唯一用户数要高，但各自定义的协议的用户数都是准确的。

图4

图5显示了本季度一组重要的DeFi协议的ETH锁定、用户增长和每日活跃用户（DAU）。在图2和图4中，我们看到了Compound的ETH 锁定和DAU增长，这在图5中得到了证实。

图5

然而，COMP对DeFi生态系统在用户增长方面的影响却出乎一些人的意料。与之前的比率相比，COMP导致Compound突然占据了ETH锁定和DAU的很大一部分。然而，用户增长并没有与先前趋势突然偏离（图5）。事实上，仅仅看一下2020年第二季度的用户增长，我们会认为过去几个月没有发生什么重大变化。用户稳步增长，每种协议似乎都以相同的速度和比例获得了新用户的四分之一。图5告诉我们，虽然COMP在DeFi社区引起了巨大的波动，并对ETH 锁定和DAU产生了巨大的影响，但它并没有给生态系统带来多少新用户。由COMP引起的活动增加来自于生态系统内部的活动。

本文来源：德凡 (DeFiner.org)
原文标题：2020年二季度DeFi报告：第一部分

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编译者/作者：德凡 (DeFiner.org)

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