比特币的涨势不仅仅是因为通货膨胀的恐惧

虽然一些分析师指出通货膨胀的担忧可以解释比特币的近期涨势，但还有许多其他因素正在影响比特币的上涨。

尼尔Johnston是一个墨守陈规的人，这是他结婚二十四年的妻子桃乐丝（Dorothy）当初爱上他的原因，当多萝西赞赏尼尔的安全靠谱时，她又觉得尼尔有些闷

因此，自然而然地，多萝西（Neothy）有点烦恼，因为尼尔（Neil）每天晚上7:00像钟表一样走进门，开始下班回家。

尼尔是一个有计划和时间精确的人。

作为塑料成型公司的质量经理，尼尔的作习比德国的火车时间表更为精确。

然而在过去的几周中，尼尔越来越晚地回家，多萝西开始变得疑虑起来

她最担心的事情成真了吗？尼尔有外遇吗？她无论如何摆脱不了她的丈夫可能正在欺骗她的烦恼。

因此，一个晚上，当孩子们住在朋友家里时，她提早到尼尔的办公室并跟踪他回家。

确实，他准时下班，但他没有回家，而是相反的方向上了公共汽车，Dorothy则跟在后面。

停了几站之后，尼尔下了车，消失在舞蹈室里。

“舞蹈室？” 多萝西想。

但是，她没有直接问尼尔，而是从舞蹈工作室的窗户里偷看，看到一个高个子的金发碧眼且非常有魅力的女人微笑着向他打招呼。

“所以这就是他一直在见的人！”

在让多萝西大吃一惊之前，这位高个子的金发女郎不知为何激怒了尼尔，这让多萝西惊讶不已。她开始教尼尔森跳国标舞！

但是为什么要保密呢？

桃乐丝（Dorothy）的脸压在舞蹈室的玻璃窗上，看着丈夫练习华尔兹（Waltz），探戈（Tango），狐步舞（Foxtrot）和波莱罗（Bolero），每一步动作都精确而果断。

当他终于完成个人课后，尼尔惊讶地发现妻子在外面等他，

“你在这里做什么？” 他问，有些震惊。

“我应该问你。”

气的毛骨悚然的尼尔看着地面，

“你毁了这个惊喜。”

“惊喜？”

“记得我们第一次约会时，你不过希望我会跳舞，你希望我们有一天也许可以在舞厅里进行一次迷人的巡场。所以，我想在我们结婚25周年之际给您一个惊喜。我想学习跳舞。”

桃乐丝现在眼里涌出了泪水，伸出手拥抱了丈夫

正如对比特币大涨的猜测，通常情况下，我们臆想的对未知事物的解释，可能与实际情况相去甚远。

夸大比特币的价格

比特币观察者注意到，由于投资者对通货膨胀日益担忧，导致最近比特币价格暴涨

但是仅仅是对通货膨胀的担忧就会加剧比特币的上涨吗？

答案：不是。

自今年年初以来，在投资者慢慢习惯了冠状病毒大流行造成的破坏之后，比特币已经悄悄上涨了约57％，比3月份的低点上涨了130％以上。

尽管比特币的释放计算设计是紧缩式

的，永远不会创造超过2100万个比特币，而且比特币的开采速度平均每四年减少一半，但这些并不能让比特币立即对冲通货膨胀。

考虑到比特币的出现历史相对较短（大约11年左右），其与主要交易货币对美元的关系一直不一致。

但这并没有阻止投资界的一些知名人士，包括亿万富翁宏观对冲基金投资者保罗·杜德·琼斯（Paul Tudor Jones），将其庞大的投资组合的一部分分配给比特币，以对冲通货膨胀。

公平地说，都铎·琼斯（Tudor Jones）称他的比特币投资为“大投机”，尤其是将其价值作为对冲通胀的对冲工具。

在很多方面，都铎·琼斯都是对的。

通货膨胀的猜测

当利率下降时，诸如比特币之类的非收益性资产通常会变得更具吸引力，因为将钱留在加密货币中的机会成本降低了。

当通货膨胀上升时，也推动刺l对这些非收益资产需求

但是，真正重要的通胀因素是预期实际利率的组成部分，受到密切关注的针对通胀进行调整的利率衡量指标。

市场上最喜欢的实际利率衡量标准是美国国债通胀保护证券（TIPS）的收益率，该收益率可为投资者提供内置补偿，以应对价格上涨的影响。

为了弄清楚投资者是否认为通货膨胀率将来会上升，以美国国债（债券）名义收益率和TIPS收益率之间的差距衡量的盈亏平衡通胀率，可以作为未来通胀的替代指标。

随着美联储采取史无前例的货币和财政政策措施来对抗冠状病毒大流行的经济影响，在比特币等新兴资产开始大幅升值的同时，实际利率跌至历史低位。

一些投资者认为，通货膨胀套期保值的说法表明，美元今年已在诸如比特币之类的资产上失去了市场，至少部分原因是，美联储一直在购买美国政府创纪录的债券销售中的很大一部分，这可能使美元和美元贬值。减少了它作为避风港的魅力。

但是，如果这种论点是正确的话，那么日本将拥有通货膨胀失控的情况，而日本政府债务中有70％以上是日本的通货膨胀，如果那样日元将几乎一文不值。

相反，日本的通货膨胀率一直很低，在经济动荡时期，日元被视为避险货币。

那么，我们需要预测比特币价格的实际收益率吗？

答案是：是的

目前，通货膨胀的故事加速了美元比特币的猜想

在过去的四个月中，已经观察到实际汇率与比特币的上升相关。

当比特币在三月份崩溃时，它与美元表现出强烈的负相关性。

从那时起，美元兑其他主要货币下跌，而比特币继续上涨。

但是关联并不是那么简单。

使美元与比特币之间的相关性复杂化的是，美元本身受到一系列因素的影响，这些因素包括地缘政治，社会问题，经济，健康和选举。

今年出现了许多使美元贬值的因素，包括，没有特别引起恐慌的冠状病毒大流行，失业率上升，种族和社会动荡，治安问题，政治僵局，经济衰退和中美紧张局势。

在任何一年中，美国通常都必须应对其中一个或多个危机，但是从来没有一次如2020年的同时在最坏的情况下应对所有这些危机。

在华盛顿需要强有力的领导权（不仅是白宫）的时候，共和与民主党的政客们 纷纷显示了美国政治体系在应对全国性危机方面的能力如何不足。

过去，美国在国家危机时期趋向于团结，而不是恶化他们的矛盾，这次却没有

在最黑暗的时刻，白宫现任总统正在加剧美国的分歧，而不是着眼于统一国家的事情。

原本应该是健康和安全的问题，就像戴口罩一样简单，却被政治家劫持，被重新铸造为争取个人自由的斗争。

但是，毫无疑问，获得染上冠状病毒的权利也是一种自由吗？

在美国辩论戴着口罩是否是政治声明的同时，冠状病毒完全被忽略到一边了，几乎没有受到控制，并在整个国家中引起了震荡。

在这种背景下，决策者不得不采取前所未有的财政和货币政策措施，实质上是印钞流入金融体系

但是，尽管美国从未同时应对如此多的危机，但其政权机构在已被历史证明具有强韧性，因此，对于它们是否会在未来继续执政存在争议。

美国经济仍然是世界上最大的经济体。

像全世界所能体验的那样，美国的消费和挥霍无度仍然是使全球其他经济保持运转的永恒动力。

这就是为什么美元还没有完全崩溃而变得一文不值。

这就是为什么负利率和高额主权债务的日本和德国没有像津巴布韦和委内瑞拉那样看到其经济崩溃的原因。

因此，美元不会突然暴跌，但有些人购买比特币以防那一天到来

没有简单的答案

这就是为什么对于比特币的上涨是否是由于通货膨胀的担忧而没有简单的答案的原因。

在过去的四个月中，基于其与实际汇率的相关性，比特币已经证明了其作为对冲未来通货膨胀的资产的价值。

但是，四个月的通胀对冲并不可持续

尽管怀疑美元的投资者可能会转移到其他资产，但这并不一定意味着他们会把股票等资产都转移到比特币中，特别是不是纯粹基于通货膨胀的担忧时

因为比特币是Veblen的商品，这意味着随着价格的上涨，它会变得更加受欢迎。

当比特币上涨时，它激发了分析师和投资者的热情，它成为头条新闻并引起了轰动。

由于目前世界上一切都充满不确定性，比特币的上涨使投资者意识到这是一种理想的资产，因为它被认为具有弹性。

就像是2020年第二季度科技股业绩的好消息的推动下股票市场反弹的原因一样，每个人都想成为赢家。

而现在，比特币看起来像一个赢家。

因此，有关比特币的文章越多，更多的分析入场，引起了更多的资金流入。

在这样的时候，比特币的反弹可能是永续的，这提供了难以置信的机会，但同时也增加了风险。

进入2020年，与2017年牛市行情不同的是，已经有更多的人开始关注比特币的反弹，机构投资者以前所未有的方式投入了大笔资金–

机构比特币信托Grayscale的资金流入达到了10亿美元，仅今年三个月就有其中一半流入了比特币。

这可能有助于解释比特币的上升趋势。

就像生活中的许多事情一样，事情几乎从来都不是看起来的样子，甚至像下班回家一样简单。

https://medium.com/the-capital/theres-more-to-bitcoin-s-rally-than-just-inflation-fears-418c7b168753

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编译者/作者：Dew_x

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