如何投资采矿以及与之相关的风险是什么

比特币采矿业正在吸引传统和风险资本家的关注。 随着基于哈希率的合成资产和金融工具的出现，有更多的采矿投资选择。 这证明了该行业的成熟，但是投资者仍然缺乏制定正确的投资策略的知识和经验。 来自Anicca Research的研究人员讨论了除了购买并连接到设备网络之外，还有其他想要在采矿方面进行投资的人的选择。 他们对所有与哈希相关的资产和金融工具进行了分类，并考虑了它们的优缺点。 键

设备市场采矿受设备质量，农场位置和供电条件等因素的影响很大。 ASIC矿机的生产包括多个阶段，包括微电路（芯片）的开发，生产本身，供应链和维护。

制造商通常计划在五月的中国季风季节之前发布新硬件，以最大限度地提高矿工的需求。 大多数情况下，新产品会立即售罄。 一小部分用于零售。 大部分设备都是通过预购的方式运送到大型矿机和分销商的。 公告发布后大约六个月，通常会推出新一代ASIC矿机。 从制造商那里购买新设备就像购买1980年代以前的石油供应合同。 合同中的卖方同意按计划交付约定数量的石油，但价格由石油公司单方面确定。 2018年之后，矿工制造商在管理库存方面变得更加谨慎。 他们仅在确认并汇总订单后才收集设备。 买家通常期望2-3个月的交货期。 许多人被迫从分销商那里购买溢价的新设备。 根据分销商的位置和产品的可用性，其价格可能会有很大差异。

采矿设备有相当大的二级市场。 购物需要丰富的经验。 大多数交易都是在没有中间人的情况下完成的，并且卖方比买方更了解设备的质量。 通常，不保证使用过的ASIC采矿机，并且通常不提供要求的性能特征。 在二级市场上，选择可靠的分销商并签订合同以在交付延迟或设备质量差的情况下提供补偿更为重要。 众所周知，采矿设备市场缺乏流动性。 一些设备更容易从二级市场上购买，因为它们的生产时间更长，数量更大。 采矿设备是一种商品。 相同效率的机器在不同制造商处的价格相同。 但是一旦它们进入二级市场，这完全取决于供求关系。 这就是为什么尽管过去两年Bitmain已被MicroBT和Canaan淘汰，但Bitmain的设备仍主导着二级市场。 https://forklog.com/bitva-titanov-chto-proishodit-na-rynke-asic-majnerov/估算ASIC矿工的成本矿山设备的价格受许多因素影响，但最重要的是取决于采矿的盈利能力。 当今，尤其是在中国，最常用的机器成本估算是收支平衡的工作日数。 该指标易于计算且直观。

其中：D-静态天数，收支平衡。 C-前期资本成本。 P是当前的比特币价格。 S是购买的硬件产生的哈希率。 H是网络哈希率。 m是区块奖励（当前为6.25 BTC）。 n是当前每块平均交易费用。 k-设备效率（J / TH）。 r是电力总成本（$ / kWh）。

但是，这是一个静态指标，无法涵盖设备成本的所有组成部分。 它的两个主要组成部分是收入和价格。 在投资采矿之前，您需要了解您的成本结构并在机器的整个生命周期内固定单位成本。 收入取决于比特币的价格，网络哈希率和区块奖励的大小。 合成杂物回收率除了财务评估的复杂性之外，采矿设备的购买和运营还带来许多运营风险。 对于零售买家而言，此过程可能会充满挑战。 投资基于加密货币的合成资产是投资加密货币挖矿的一种简便方法。 其中之一-云采矿合同… 它是金融衍生工具的原始形式，将哈希率与设备的物理位置分开。 多年以来，无数的云采矿项目浮出水面，而且没有引起人们的注意。 这种提议的困境是，它们显然是针对散户的，因为大型公司更喜欢使用设备。 但是，评估此类合同需要采矿业的知识和金融衍生品的经验。 这就是为什么虽然从理论上讲云挖掘的概念是该行业资本市场发展的下一个自然步骤，但其中大多数项目被认为是骗局的主要原因。 通常是这种情况。 由于尚不成熟且仍是一个相对较小的领域，因此云挖掘遭受了完全缺乏市场标准的困扰。 使用HoneyLemon Market聚合器的数据，您可以看到不同平台上的合同条款和价格完全不同：

到7月中旬，大多数合同已经无利可图了。 由于哈希值生成成本要额外支付溢价，因此需要特定的市场条件才能使云挖掘盈利。 通常，经过长时间的下跌之后，价格趋势会反弹（例如，2019年4月至5月）。 然后，对哈希率的需求增加。 购买和安装ASIC矿工需要时间，而购买云采矿合同是投资采矿的较快方法。 基于哈希率的另一种合成资产是“机器令牌”（机器令牌）。 这些是虚拟代币，实际上代表着采矿设备的一部分。 交易员推测的是二手车市场的动荡，而不是设备生产的硬币。 这个概念已经存在了一段时间，但是这个市场的数量并没有显示出明显的增长。 主要原因是采矿收入的多维性质阻止投机者就这些资产的定价达成共识。 经验丰富的交易者可以根据哈希率构建合成资产投资组合。 例如，在哈希价格上与期货多头同时购买多头云采矿合约，并在BTC上添加期货空头。 有很多创造性的方法可以使用金融工具来构造投资组合。 对于不想操作设备的基金会和贸易公司来说，这是投资采矿的另一个机会。

实际上，建立平衡的投资组合是一项细微的任务。 每种工具的套期比率必须不断更新。 管理需要仔细的监视和频繁的调整。 存在许多限制，例如流动性低和定价不透明。 交易者需要确切了解他们需要考虑哪些风险。 对于矿工来说，对冲的新方法是钢铁远期合约每个哈希率。 与在云采矿平台上租用计算能力类似，远期合同允许矿工在一段时间内以初始价格出售固定数量的哈希率。 与云挖掘不同，它们通常提供更灵活的条款。 但是，如果没有公认的基准，则远期市场没有固定的定价系统。 每笔交易都会变成谈判，进行交易的代理商不可避免地要承担某些风险。 随着越来越多的交易所和金融服务与采矿池整合，此类交易的数量将会增加。 许多人对矿工的BTC流量很感兴趣，但是交易所中大量的流动性使他们能够提供创造性的和潜在风险的交易类型来赢得这场竞赛。 矿工可以设置参数以始终出售其哈希率的一定百分比来支付运营费用。 交易对手从池中接收以此哈希率产生的硬币流。 例如，矿工可以在月初以30天的时间预售100 TH / s。 根据难度和费用的预期增长，该池提供预付0.02 BTC的费用。 该矿工在整个月内阻止了100 TH / s的生产，从而将生产风险转移到池中。

Binance，OKex和Huobi正在积极扩大他们的资金池。 预计其他交易所也将跟进或与现有池运营商合作。 一些金融和贸易公司也在朝这个方向发展：Babel Finance计划推出以太坊（ETH）挖矿池，Three Arrows Capital，以通过Poolin提供结构化产品。 进行哈希投资的专业公司由于大多数传统投资者和风险资本家不具备基于哈希率管理设备或构建复杂投资组合的技能和经验，因此他们经常通过专门公司（SPV）投资于采矿。 SPV经理为投资者的资本购买和操作机器，而作为交换，则将收益的一部分。 SPV经理如何管理现金流至关重要。 制定明智的销售策略以应对市场环境的变化对于财务成功至关重要。 在假定条件下，有四种典型策略可供考虑：

选项：

所示策略代表BTC和USD头寸的不同风险偏好。 在不同的市场环境中，利润最高的公司可能无法提供最大的回报。 根据管理者的目标（BTC的累积或美元的投资回报）??，可以在正确的方向上调整策略。 当价格低于生产成本时，拥有经验丰富的交易员的矿业公司也可以出售奖励和赎回硬币，使用金融工具（有抵押贷款，BTC期货等）来防范价格风险。 由于交易头寸管理不善，许多资本雄厚的采矿项目失败了。 一个臭名昭著的例子是2018年的千兆瓦。 根据法院文件，在宣布破产时，该公司的资产价值不到50,000美元，负债在10到5000万美元之间。

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原文链接：https://forklog.com/kak-investirovat-v-majning-i-kakie-riski-s-etim-svyazany/

原文作者：Roman Petrov

编译者/作者：wanbizu AI

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