比特币再次证明“智能货币”是错误的

自创建以来，比特币的目标一直是证明传统金融是错误的。 现在，看来这一目标正在实现。 随着时间的流逝，比特币的价格要么保持稳定，要么上涨，要么幸存下来。 它在过去三个月中的价格表现证明了这一点，并且这种价格表现正给银行和金融高层带来许多关于加密货币的想法。

从目前的情况来看，比特币的交易价格超过11,500美元，是自2019年8月以来的最高价位，今年迄今已上涨了70％以上，自2020年3月跌至3,800美元以来已经回升了200％以上。 。 鉴于这个季度，半年和一半的业绩，机构投资者似乎正在改变他们对加密货币的看法。

来自芝加哥商品交易所的数据 [CME] 比特币期货，平均每天交易超过8,900张合约 [each contract representing 5 BTC] 过去一周，这表明“聪明的钱”是错误的。 根据Ecoinmetrics的最新报告，零售交易者是正确的，在比特币价格的走势上超过了机构交易者。

芝商所BTC期货零售净头寸| 资料来源：经济计量学

继比特币先是飙升超过10,000美元，然后飙升至12,000美元，然后短暂回落至11,000美元以下之后，零售交易者现在“处于榜首”。 报告读到，

“突破后，散户投资者增加了1,000多个净多头头寸合约。”

紧随其后的是机构投资者或“聪明的钱”，他们按比例增加了多头头寸。 这意味着散户和机构投资者两个月来首次在比特币期货的空头头寸上“增加多头头寸”，而不是朝相反的方向发展。

应该指出的是，尽管“精明货币”投资者增加了多头头寸，但他们并不是“净多头”。 该报告明确指出，精明货币不是“净多头头寸”，因为就净头寸而言，“精明货币在相同水平附近仍继续做空。”

如前所述，鉴于价格趋势和头寸的变化，正确的是散户投资者，错误的是“聪明钱”。 但是，后者从多头到空头的转变并不是简化的直截了当的举动。 实际上，营地里犹豫不决。

“聪明的钱”分手| 资料来源：经济计量学

该报告将“智能货币”人群划分为宏观趋势参与者和对冲基金。 自从一月份比特币表现出类似黄金的走势以来，前者对比特币期货已经净多头，在伊朗与美国的冲突期间价格上涨。 该报告将此比喻为押注“最快马”的“保罗·都铎·琼斯策略”。

就对冲基金而言，据估计它们是净空头来源，目的是在获得期货合约的同时获得BTC的敞口保费。 报告读到，

“他们 [hedge funds] 可能是该比特币期货净空头头寸的来源。 他们的策略很可能是现金和套利的变体。 他们以某种方式接触了实物BTC，同时卖出期货以获取溢价。”

随着比特币的价格上涨，过去几周未平仓量增加20％，以及散户交易者在很大程度上是机构市场上占主导地位，加密货币已证明“聪明的钱”是错误的。 问题仍然存在，他们还有时间改变他们的曲调，更重要的是，他们会吗？

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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/bitcoin-is-proving-smart-money-wrong-again

原文作者：Aakash Athawasya

编译者/作者：wanbizu AI

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