像创建ERC20 Token一样发衍生品

整理|秦晓峰

编辑|郝方舟

如果说，2019年是加密衍生品的元年。今年，衍生品交易的热潮，则愈演愈烈。

Skew数据显示，过去一个月，比特币、以太坊日交易量以及未平仓量，接连创下历史新高。此外，新兴的期权交易也获得迅速发展。与2019年第二季度相比，2020年第二季度交易量同比增长166％。

不过，目前衍生品市场也面临诸多问题。从交易品种上看，品类单一，多集中在BTC、ETH等主流币，对热门项目往往跟进不及时；从质量上看，产品的定价不透明，且流动性不足。

对衍生品真正有交易需求者，迫切想要改变行业现状，虽精于金融，但苦于不懂技术。如何降低衍生品发行门槛，成为行业下一步发展不可避免的重要难题。

今天（8月10日）下午3点，InjectiveProtocol联合创始人及CEOEricChen、Axia8Ventures创始人WayneLin做客超话社区，详解「像创建ERC20Token一样发衍生品」。

EricChen表示，InjectiveProtocol可以降低衍生品发行门槛，探索无边界金融。

InjectiveProtocol是全球首个Layer2衍生品DEX。Injective点对点的去中心化衍生品协议可以在以太坊上实现快速安全的永久掉期、期货、杠杆和现货交易，集成可验证延迟函数（VDF），用以杜绝交易作弊和不良交易的去中心化交易协议。

目前，Injective正举办「衍生品市场创意大赛」，有兴趣的读者可以点击链接报名参赛。

以下为社群访谈实录，由Odaily星球日报整理：

Q1：首先，先请您给我们总体介绍一下Injective协议以及项目的特色。

EricChen：InjectiveProtocol是全球首个Layer2衍生品DEX。Injective点对点的去中心化衍生品协议可以在以太坊上实现快速安全的永久掉期、期货、杠杆和现货交易，集成可验证延迟函数（VDF），用以杜绝交易作弊和不良交易的去中心化交易协议。

Q2：最近DeFi盛行，Injective也是定位在DeFi领域。可能很多人会质疑，你们是蹭热点的项目，您怎么回应？

WayneLin：很多项目蹭热点，突然转头说自己做DeFi。Injective也是蹭热点，不过蹭的稍微早一点，2018年还没有这个词的时候开始蹭到现在。

Injective在2018年开创，自行开发侧链，也在2018年获得币安Labs孵化投资。两年至今，Injective初衷没有变过。

Injective刚完成种子轮融资，由PanteraCapital领投，QCPSoteria，Axia8Ventures等参与。中间项目团队也碰到了许多问题以及挑战，包含我们一起辟谣了三次，有许多社群以及机构在场外倒卖虚假份额或者说自己投资了。其他投资方包含金氪集团、K42(OK的战略合作投资机构），以及许多公开和不公开的加密资产做市商。

Q3：Injective的第一大王牌，是主打衍生品协议的derivatvesprotocol。能否请您详细介绍一下其应用场景、开发难度以及开发费用？

EricChen：Injective衍生品协议的设计初衷是要做一个多功能、开放、可定制的衍生市场协议。

当时我们还没有看到强大的去中心化衍生品协议，并发现要发行一个新的衍生品市场需要拥有不止金融上还有技术上的庞大投入。我们很早意识到，快速发行市场是一个新交易所的核心策略。于是我们基于这个信仰并结合了DeFi的去中心化DNA，而做出了一个灵活，可延伸的衍生品协议。任何人如果想发行一个市场的话，他们只需设置他们想要的参数和预言机，从而把精力和资源转到更重要的市场设计和做市上。

最后的成品是一个可以支持永续合约、CFD、传统期货，甚至二元期权的衍生品协议。这种灵活度能让Injective的主打市场拥有无限可能。我们也非常期望这个Injective的生态圈能发掘连项目方都想不出来的市场。

假如用户发现一个非常有意思的衍生品，或者一个非常难得的市场机会，那他可以很快把核心参数设定，连接一个恰当的预言机，并在短短数分钟内抢在其他交易所之前发行这个市场。如果你想做的市场超出了我们的框架，衍生品协议的模块化设计可以让你替换某个模块，从而实现你的市场。

因为我们的团队，尤其是我的联合创始人Albert在OpenZeppelin的时候聚集了浓厚的EVM和Solidity安全开发经验，衍生品协议的开发难度相对于我们其他的模组是比较低的。

Q4：您刚刚提到InjectiveDerivativesProtocol的门槛很低，能像创建ERC20一样发衍生品，这样是否会造成衍生品的泛滥？对于新增的衍生品，流动性以及交易的真实性如何保证？

WayneLin：衍生品市场（比如BTC的一系列交易对）不是只要发行这么简单，发出来了也要有人交易，许多参数和风控设置都要到位，包含价格数据的可靠及稳定性。

Injective的协议开源的确很多人都可以随意拿来发行，但是对于项目方自身在前期有能力把控发行的话，都要审核以后才能“发”到Injective的DEX上（前端）。

所以简单来说，Injective项目方会审核一个市场的设计及发行，也会为他寻找相对应的流动性解决方案，才会让你们交易得到，不会像Uniswap上随便发、随便骗。

Q5：听说Injective正在举办「衍生品市场创意大赛」，能否介绍一下大赛的相关情况？（参赛时间、奖励等等）。

EricInjective：大赛这个月已经开启，希望大家一起开动脑筋，设计可以在Injective上发行的衍生品交易市场。从现在起到8月24号，都可以提交设计方案。25-28号会进行评审和颁奖直播，获奖选手最高可获得$5000的奖励，并且真正优质可行的方案，我会在颁奖直播的时候通过InjectiveDerivativesProtocol，当场发行出来。

Q6：如果用户有意参赛开发，需要准备哪些东西？您能否给大家做一个案例分享，帮助我们理解？

WayneLin：这个活动目前海外已经有许多高等院校的学生参与，包括：

DukeUniversity杜克

NYU纽约大学

NorthwesternUniversity西北大学

UniversityofMichigan密西根大学

UniversityofAdelaide阿德莱德

ColumbiaUniversity哥伦比亚大学

UniversityofChicago芝加哥大学

RotterdamSchoolofManagement,EramusUniversity

UniversityofBristol

BlockchainAccelerationFoundation

UniversityofHongKong香港大学

MIT麻省理工学院

LehighUniversity

这些学校是我们联系了校方，并得到肯定让他们学生获取信息参与。

提交的方案内容主要从4个维度着手：1）交易市场设计，产品概述和背景；2）金融和技术基础设施架构，价格测算模型和风险分析；3）价值定位及产品功效；4）相似现存交易市场。听起来很复杂，但是如果是有创意的，提交后Injective团队还是会解决剩余复杂的金融工程问题。

目前，我们已经在后台收到了不少有创意的想法，如果有参赛选手想参加但是觉得无从下手，或者希望获得一些指导，我们专门建了个小群供参赛者交流，可以联系我们小助手微信（injective001）加群。

Q7：相较于币币交易，衍生品交易的频次更高，对于系统的负载能力以及撮合处理能力要求较高。InjectiveDerivatvesProtocol的背后，是自有公链InjectiveChain提供技术支撑。能否请您详细介绍一下InjectiveChain的研发情况？

EricInjective：InjectiveChain是基于Tendermintconsensus的Cosmos链。我们在PBFT共识上利用VDF来防止超前交易并在高负载的情况下解决交易冲突，从而制造一个公平、无法作弊的交易系统。目前我们InjectiveChain测网在与核心伙伴内测，并稳定维持最高1秒出块时间。公链会随着TradingCompetition的发行而开始公测。期待大家能够体验一个完全去中心化又高速的交易体验。

想了解更多有关InjectiveChain的细节，我们的白皮书和http://docs.injectiveprotocol.com/是最好的资源。

Q8：除了InjectiveDerivatvesProtocol以及Chain，Injective还有一大王牌便是去中心化交易所。对普通用户而言，DEX的操作体验以及流动性，阻碍了其进入DeFi世界。injectiveDEX在这两方面是如何改进的？

WayneLin：DEX的质量取决于他的区块链底层架构还有通证等的设计，很多人都会说“啊，DEX流动性差、体验差”。每个问题都要追溯根本元素找解决方案。

操作体验方面，包括出入金、交易速度等，我们会弥合用户在传统中心化交易平台中的用户体验差距。比如交易速度是要透过区块链底层架构等解决，Injective做的ETH和Cosmos上第二层（layer-2）侧链会是ETH速度的理论性1800X，Layer-1的dex的交易速度就是取决于以太的速度，lnjective作为Layer-2出块时间一秒，一个transaction跑完就是在0.5-1秒内，可以满足绝大部分（撇开部分高频策略）的买卖需求体验。

流动性方面，我们有激励措施，可让做市商更有效地为用户提供流动性，并扩大全球用户对DeFi的接纳。借鉴了中心化交易平台的成功案例，我们一开始会采取挂单手续费返还(MakeOrderRebate)，如果你挂单的话，不但不需要付费，还可以拿到从基金会中划拨的代币。而且因为我们的特殊节点机制，也允许去中心化的推荐人激励(ReferralBonus)。当然，一开始我们也会和很多不同大小的做市商合作，最近我们也公布了和QCP，CMS，Bitlink等等的合作。后续我们会陆续公布更多的合作方。其实，最重要的是认知到流动性缺稀的底层原因是交易市场有限，平台/产品可用性不够等，这些才是要解决的问题。

Q9：目前三大交易所也在入局Dex，也有一大批原生的Dex兴起，injectiveDEX如何突围，又有哪些特色和优势？

EricInjective：DeFi领域已经诞生了大量围绕订单簿处理的去中心交易协议。但相比而言，Injective是唯一一个实现可以layer2的衍生品dex，并且有基于Cosmos和以太坊网络研发自有公链InjectiveChain，彻底解决链上交易效率问题。

白皮书里也讲了利用可验证的延迟函数(VDF)来执行公平的交易排序共识，通过强制时间延迟，解决交易中公平的问题和以太坊中存在的高矿工费会被优先打包的问题，同时借助CosmosIBC，让InjectiveDEX支持跨链交易。

另一方面，占领去中心化衍生品赛道，开发InjectiveDerivatvesProtocol，让用户自由创建和交易衍生品市场。

总的来说，Injective的基础设施是目前市场上最开放、快速、去中心化、灵活的Layer-2交易协议。

Q10：Injective似乎要发行自己的生态通证，这是出于什么样的考虑？通证在Injective生态中的发展规划是怎样的？

WayneLin：作为一个完全去中心DEX，TOKEN就是他的命脉血液。在通证经济的设计上，我们是把整个生态圈的所有的价值，都转换集成在通证INJ上（价格）。

这里主要有2点，一是回购销毁环节，Injective是通过智能合约来定期回购INJ，然后进行永久销毁；二是如果个人没有INJ，那么他可以成为节点，节点可以获得引入的40%的交易手续费。

我们的INJ通证将具有以下功能：

做市商激励；

中继人激励；

交易费用价值积累回归；

侧链治理；

POS安全性；

衍生品抵押；

Injective生态和平台参与激励。

权益证明的通胀机制与交易平台销毁机制是平衡的。如果我们的协议很出众，就会高度激励用户持有通证，且通缩性质可推动通证价值的不断增长。

Q11：能否请您介绍一下接下来Injective发展规划？

EricInjective：主网和通证发行预计在2020年Q3、Q4进行。之后，我们的路线图如下：上线去中心化期权等产品；启动Injectivev2.0跨链交易；实现完全去中心化治理。

Q12：您怎么看待当前DeFi火热的现象？

WayneLin：Defi现在很热，这个很棒，但也是双刃剑。我个人最担忧的，说实话是大家对defi的认知偏差：defi不该等同于流动性挖矿，yieldfarm只是IUO而已。

DeFi火热了带来很多关注，这个很棒，但是大家要思考三个月、半年甚至一年后，这个热度在哪，你才不会“又”踏空。

Decentralizedfinance中的finance其实本质涵盖的细分领域可以非常广。Finance=金融，试问又有多少小伙伴去了解金融里有啥可“de”的？

相较于目前热度（我也参与赚钱），我个人最在乎的是在一个“优秀”的hype之后如何让资金和用户安全、公平、健康的分配到合适的地方（比如在一个衍生品DEX上真实做衍生品交易）。有用的创新会在过热的激进退去后在底层逻辑合理的项目上体现出来。

Injective的目标不是再开一个流动性挖矿给大家玩，而是透过区块链技术引入真正能扩容的庞大交易量。这个交易量不是“投机”的量，是真实买卖需求。

本文来源：星球日报
原文标题：像创建ERC20 Token一样发衍生品

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编译者/作者：星球日报

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