【三九读西风】盈亏同源到底是啥？在牛市中主力玩家在思考什么？

今天推荐的文章是《来看看女股神的尸体》

文章内容的引子讲的是一位昔日的女股神，破产，走上绝路的故事。这样的事情每天都在市场发生，唏嘘感慨的同时，也看看哪些可以警示我们自己。

该文主要讲了两件事：

一）盈亏同源；

盈亏同源是西风在很多篇文章中不断提及的概念。

简单来说，你怎么赚的钱，就会怎么亏回去。当然，你同样可以接着说，你怎么亏的钱，将来有可能就会怎么赚回来。

其实就是一个投资策略，当把时间轴拉长时，必然遇到“不确定性风险”。

就像我们昨天说的和鳄鱼同时期的恐龙，曾经称霸地球长达 1 亿多年，我想恐龙他们自己应该想的都是“岁月静好”，源远流长的事，作为动物一定都羡慕它们。

但谁能想到一次陨石撞击，让他们整个族群彻底灭绝。

这也是恐龙家族的盈亏同源。

你当年是如何称霸世界的，后面就会因为这个优势而遭遇灭顶之灾。

所以，这种风险本质上是无法避免的。

所以西风想到的方案是超短线交易，绝不长时间持仓，也就是哪怕出现不确定性风险，他只需要及时止损即可，不存在灭顶之灾一说。

当然，你会说，你做的是现货交易，这个跟你没关系。

但你仔细想想，背后的人性是一样的，你想想为何你在牛市没赚到钱呢？

这是因为在遇到各种风险和不确定性风险时，你小心翼翼呵护的投资心态系统同样会被摧毁，从而开始神操作。别告诉我你不是这样的人。

你看看电影《华尔街之狼》、《大空头》等影片就能明白，当雪崩来临时，没有一片雪花能置身事外。

所以除了有西风这种通过构建局部范围、局部资金内优势，虽逐年利润方差小，却能稳定盈利的，

也有像《黑天鹅》作者塔勒布这种，通过长期押注“不确定性风险”盈利的人。

但作为普通人，我们很难学习他们的方法。

所以，巴菲特也好，还是其他投资大牛也好，给普通人的投资建议，都是坚持长期定投。

例如，币圈熟知的李笑来在他的一本书中提出长期是指至少跨越两个周期。

其实也是用押趋势的方式，从市场中获利，用“时间”这件武器去对抗比你厉害的人，以及不确定性风险。

当然，你也懂的，没人保证你能押注正确，但只要合理配置，这种风险是可控的。

但你发现，这种事情，说起来其实就三两句话，道理谁都看的懂，但看的懂和做得到，中间差了个西天取经。

至少跨越两个周期，光听到这个，自己估计就想摇头加骂娘了。

因为这个对个人的“耐心”提出了更高的挑战。

说实话，目前我也做不到，所以我才会提出“熊市定投，牛市定抛”的策略。

但就算这样，依然有难度，我们再想自己该如何做的时候，不妨先看看我们最大的对手——那些主力玩家——他们会怎么想。

二）趋势型交易者在牛市中面临被主力收割的风险。

第二个问题在我看来，在现阶段提前了解和思考，是非常必要的。

所以，我会把原文的部分内容再次摘抄在此，如果刚才你已经看过原文，我建议你也再看一遍，而且不要跳读，要只字不差的读。

趋势跟随系统实际上是一种非常好的交易系统。

起码对于普通人来说，这是在牛市可以取得最好成绩的一种途径。

但是，它也是主力针对性收割的一种交易系统。

此话怎讲呢？

你想想看，是趋势跟随型交易者多？还是逆市交易者多？

显然是前者。

道理非常简单，逆市交易者大都是短线，所谓短线就要频繁缴纳手续费，久赌必输，长期来看，大部分是亏损的。

所以牛市中趋势交易者才会是获利丰厚的，而短线交易者是很难追上的，当然，高手除外。

那我们换个位置，站在主力的角度思考问题。

你是去收割那几个弄不灵清的逆市交易者呢？
还是去收割多数的趋势交易者呢？

显然是收割后者。

因为，主力宁可让那些有着错误理念的逆市交易者得到获利的机会，也必须要打击到趋势跟随交易者。

在他们看来逆市交易者赚到的钱，不算是真的赚到钱。

他们中大部分不是高手，本身的水准层次，决定了他们总会犯这样或那样的错误。

把那些曾经赚到手的钱再次还回市场主导者那里，而且连本带利，这就叫久赌必输。

而趋势跟随系统的交易者就不一样了。

如果让他顺顺利利在高位抛出了他的筹码（或叫股票），这样的交易者可是真的会把利润给带走了的。

所以两害相权取其轻，针对趋势跟随交易者进行收割，而让有错误理念的逆市短线交易者反而获得了利益。

回顾中国股票史，我们可以发现一个简单的现象。

那就是每轮大牛市进行中，市场总会产生三到四次大幅度的震荡盘整区间来做为中续平台。

在这些平台区间市场也无一例外地，放出了远比趋势走得顺畅时更大的成交量或叫换手率。

这说明什么？

说明这些震荡行情有效的清洗了底部区间的获利筹码。

主力的针对策略取得了相当好的效果，而那些猛烈放大的成交量就是最好的证明。

但是这是交易系统的问题么？当然不是的。

因为盈亏是同源的。

亏损是交易系统必然的成本。

如果你刻意规避风险，这本身也让你失去了从市场上获取利润的机会。

这句话很好理解，如果她不炒股，她就没有亏掉三套房子的风险，但是，她也同样不会得到那三套房子。

交易系统的内在风险是无法避免的，如果你刻意避免，一定会降低你的盈利。

说白了，如果你希望高点有多高，那么一定会低点特别低。

当你不希望低点特别低的时候，你的高点也就不会特别高。

你听懂这句话去理解前文里说的短线频繁交易的高手在大牛市里，是很难媲美趋势交易者的利润，其实就是这个道理。

当你把风险管控起来的时候，你也就把利润管控起来了。

当然，成熟的交易者追逐的并不是利润一味的高，而是稳定盈利。

把风险分级，分级去模拟，计算得出大量的统计数据，然后进行细节修正，把不同层面的风险进行不同的管理，这就是合理的做法。

所谓风险不可避免，但是可以管理，就是指这事。

我们前面用了大量的篇幅讲人要自知，因为“自知者明”。

今天，我们通过西风的文字，着重了解我们散户最重要的对手——主力玩家。

因为“知人者慧”。

思考一个问题 ，很多人都期望牛市，但如果就这样一直涨下去了，那不是大家都能赚钱，因为在一个牛熊切换的周期时间内，博弈的基准条件如果只考虑玩家的话，那是零和博弈游戏。

也就是进场的资金总是有限的，不存在每个人都赚钱。

所以，从市场的规律来讲，必然会出现一些情况，让主力玩家完成筹码的收集与集中。

但这里不是阴谋论，主力和我们一样，无法制造趋势，只能等待趋势。

但在有限时间，有限空间，依托一定的资源，制造为“你”量身打造的热点（坑），那还是有这个实力和水平的。

我们之前说过二八法则，其实我当时说到区块链领域盈利的人是否有 10% 时，说实话，我都觉得数据可能过于乐观了。

因为在于，其他领域其实是水平差不多的人，在某些规则下的竞技，例如，真实的世界中，我是没法跟泰森——哪怕已经是一个已经退役的拳王——去打比赛的。

但在“二级市场擂台”上，真的就是普通人在跟世界拳王在玩。且因为特殊的时期，完全没有规则与标准。

所以，哪怕出现 99% 的人亏损，1% 的人盈利，其实也没啥稀奇的。

再次看这句话：

回顾中国股票史，我们可以发现一个简单的现象。

那就是每轮大牛市进行中，市场总会产生三到四次大幅度的震荡盘整区间来做为中续平台。

在这些平台区间市场也无一例外地，放出了远比趋势走得顺畅时更大的成交量或叫换手率。

这说明什么？

说明这些震荡行情有效的清洗了底部区间的获利筹码。

在金融圈有一句话叫“牛市多暴跌”。无非也就是在清洗筹码。

为何？

一是有一部分人是从底部已经获利的，一遇到有可能的“浮亏”时，他们会选择盈利少点而跑掉；

二是，市场上大部分人的脑海中根本就没有“周期”的概念，说的直白点，他们就不认为这个是经济发展或市场成长过程中的规律。因此，这样的时刻大多出现在即将突破前高和突破前高不久后的回调时期。

至于原因和心理，大家都明白，“浮亏”带来的痛苦太刻骨了，不想再次忍受。币圈广为流传的“48万哥”的故事，并不是个案，而是在将来会成为“后人哀之而不鉴之”的普遍事件。

所以，当你兴致勃勃冲进某些热点时，你不妨认真思考一下，它到底是“趋势”还是“局”。

交易系统的内在风险是无法避免的，如果你刻意避免，一定会降低你的盈利。

说白了，如果你希望高点有多高，那么一定会低点特别低。

当你不希望低点特别低的时候，你的高点也就不会特别高。

刚才已经提到，人在面对“浮亏”时，是极度难受的，

因为那个时候，还会有一个声音出现，“我先跑掉，我不是下车，到时可以接回更多的币。”

但大概率会翻车，好的结果是币变少，更多的结果是后面迟迟不肯再上车，情绪从看多转变为看空，活在反复纠结与自责中。

至于策略，在我早期《从杭州有惊雷说起》中，提到过投资三板斧，

周期，策略，耐心。

但你有这样的情绪时，需要再次想想现在市场的阶段处于周期中的哪个位置？（当然，如果你根本不相信有周期这个事，那这个问题基本无解。）

无论是处在“在半信半疑中成长”，还是处在“在憧憬中成熟”，做上述的名义上做波段，实则恐慌导致的操作，大概率会犯错。

但投资经验的获取，必然是需要自己实战的，所以我不认为一味劝你不进行任何操作就是对的。

当你是在忍不住时，要把一个词刻在心里——仓位控制。也就是哪怕你做所谓的波段，也一定是有比例的，不会全仓操作。

你只要有仓位的控制，后面就算犯错，心态修复起来也会快些，如果没有仓位的控制，有时你会一次就把自己打趴下，很难再恢复投资信心。

而这也是在制定策略的过程中，需要重点考虑的点。

当然，我们散户作为被动型的“趋势交易策略”选择者。

在牛市定抛时，除了不要被对手甩下车外，有几点是值得自己提前反复思考的：

基于你自身对行业的了解，和投资经验，你认为牛市的相对顶点在哪？

当市场情绪处在“在希望中毁灭”时，你定抛的策略是什么？

你自身和家庭的现状，你在牛市赚到多少钱时，需要套利多少出来作为家庭备用金。

你有相应的预警人吗？什么意思，就是当牛市疯狂时，身边有人给你“降温”吗？
你要知道，专业的交易员大多有团队在服务，看美剧《亿万》中，那些交易员甚至配备专业的心理咨询师。

牛市如果没有按照你内心的“剧本”上演，甚至因为某些不确定性风险，导致迟迟不来，你内心能接受吗？工作会受影响吗？个人幸福感会受影响吗？

……

有太多的东西需要我们注意，今天先写到这，后面再聊。

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编译者/作者：张三九

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