链客Talk|比原链高级研究员马烈：DeFi时代已经到来？

8月12日，“链客Talk”邀请比原链高级研究员马烈来到链客直播间。给大家分享了“DeFi时代已经到来？”这一话题。

以下是此次活动的问答内容整理：

大白|链客：马总您好！首先请介绍一下自己和比原链。

马烈：大家好！我是比原链的研究员，主要负责加密商业模式的探索和研究。

比原链很多朋友应该都熟悉。比原链是一种多元比特资产的交互协议，运行在比原链区块链上的不同形态的、异构的比特资产和原子资产可以通过该协议进行登记、交换、对赌、和基于合约的更具复杂性的交互操作。

为了实现比原的愿景，我们一直在探索，目前在 DeFi 方面也进行了大量的建设。

大白|链客：DeFi 是英文 Decentralized Finance 的缩写，翻译成中文叫去中心化金融，去中心化金融都包括哪些方面的业务呢？与 CeFi 相比它有哪些先天的优势？

马烈：Decentralized Finance，其中?Finance?就是指?DeFi?所做的业务；而Decentralized是在描述实现这种业务的方式。

我们 MOV 采用了一个三维坐标系去描述 DeFi 的应用方向，大家可以参考：

从大的赛道上，交易、借贷、衍生品三个方向就囊括了 DeFi 的业务，但需要注意这三种业务不是完全独立的，还有可能出现交叉应用。

和 CeFi 相比，DeFi 无需许可的性质能够让更多人获取金融服务，同时还带来了不同协议间的可组合性，能够激发创新。和这些优势相比，DeFi 还有个区块链带来的重要性质，就是验证成本低。在传统的金融中，有大量的成本消耗在验证上，而区块链能够大大降低 DeFi 的验证成本，这是 DeFi 相对于 CeFi 保有竞争力的关键。

大白|链客：目前市面上主流的 DeFi 项目有哪些，规模是怎样的？

马烈：现在市值前一百的项目中，大约有 10 多个 DeFi 项目，包括 Maker， Aave，Synthetix，Compound，0x，Ren Kyber，Kava，Bancor，Kava 和 Loopring。去年的这个时候，市值排行前 100 的项目中，只有 3 个 DeFi 项目——Maker，0x 和 Ren。

虽然 DeFi 的整体规模相比去年增长巨大，但是从市值来看目前来说依然是比较小的。目前加密货币的总市值大约是 3600 亿美元，而 DeFi 项目的总市值不到 80 亿，占比只有整个市场的 2% 左右。

Messari之前做了个对比图，显示出主流 DeFi 项目的总市值还没 BCH 的市值高。

有人拿这个图笑话 DeFi。但我个人认为，作为目前整个加密市场中最具有实际应用场景的领域，只有 2% 的市值是说不过去的。占据 98% 市值的其他领域多数还在探索中，其中甚至不乏僵尸项目，所以我个人的观点是，DeFi 会继续争夺份额。

大白|链客：最近一年很多公链都加入的 DeFi 赛道，您开始也说了比原在DeFi方面进行了大量的建设，给我们大家具体介绍一下吧。

马烈：比原链从一开始的定位就是一种多元比特资产的交互协议，运行在比原链区块链上的不同形态的、异构的比特资产和原子资产可以通过该协议进行登记、交换、对赌、和基于合约的更具复杂性的交互操作。

大家看，这种定位是不是很 DeFi？只不过那时候还没有 DeFi 这个概念，比原也一直探索实现愿景的路径。

所以，并不是比原加入了 DeFi 的赛道，是在和整个加密领域的协同探索下，我们找到了实现这一愿景的路径，那就是构建 MOV 协议簇。

大白|链客：与目前主流的 DeFi 应用相比，比原有哪些自己的优势及不足？

马烈：目前主流的 DeFi 协议基本都建立在以太坊上，这并不是没有原因的。以太坊上拥有大量的资产，包括一些优质资产和各种长尾资产，这为DeFi 的发展提供了条件。在我看来，资产端的丰富性是能够 DeFi 发展的土壤。

这就是以太坊的优势，是一种先发优势。以太坊这个优势的起源是它对 ICO 的垄断，ICO 虽然充满乱像，但确实让以太坊网络中的资产丰富起来。其他公链在 ICO 的时候基本还没创世，这也是比原相对于以太坊的不足。

不过现在以太坊也有很大的问题，那就是性能瓶颈导致网络的使用成本很高，可用性很差。

比原的主侧链的模式能够为 DeFi 的发展提供极高的性能保障，这是非常明显的优势。而针对资产端的不足，比原也在积极地发展跨链资产，通过基础设施的建设，目前已经吸引了大量的 BTC、ETH、USDT、DAI、USDC 进入比原的 DeFi 生态，后续还会支持更多资产。

另外，以太坊的 DeFi 生态除了常规的合约风险外，还有各个协议间的耦合风险；比原用工程化的思维构建 DeFi 协议蔟能够有效地避免这种风险。

大白|链客：正如您前面所介绍的，DeFi的规模不断扩大，资金流入规模成几何式增长，但是繁荣的背后往往也隐藏着危机，比如安全隐患，再比如项目方暴雷等等，请您分析一下DeFi的风险与挑战有哪些？

马烈：首先，DeFi 会有合约风险，这种风险包括：

1、业务逻辑有问题，或者合约的编写对业务逻辑进行了错误的表达；

2、合约表达的业务逻辑没问题，但引入了其他bug；

3、智能合约有 Admin Key 风险。

这是 DeFi 本身用合约管钱必须面临的问题，但除此之外，就像刚才提到的，以太坊的 DeFi 生态除了这种常规的合约风险外，还有各个协议间的耦合风险，包括：

1、闪电贷双刃剑问题，我们已经看到多起通过闪电贷对 DeFi 协议进行 0 成本攻击的事件，我认为这个问题将会与以太坊 DeFi 生态共存很久；

2、兼容性问题，我们看到 Uniswap 和 Lendf 这两个平台都曾经因为ERC-777标准的兼容性问题发生过严重的丢币的一些事件；

3、商业模式间的冲突，比如 COMP 挖矿实际就像一个流动性黑洞，影响了其他协议的业务，也带来安全问题。

协议自身的安全问题容易解决，但协议间的安全问题会非常棘手。因此比原 MOV 采用了另一种 DeFi 哲学来避免这类问题，那就是以工程思维构建 DeFi 协议簇，从根本上避免协议间的耦合风险。

大白|链客：请您对 DeFi 的未来做一个大胆的预测，CeFi 会被取代吗？目前主流的 CEX 会被 DEX 取代吗？

马烈：我认为 DeFi 凭借它独有的优势，能够在 CeFi 统治的市场中夺得更多的份额；但我不认为 CeFi 以及 CEX 会被 DeFi 和 DEX 取代。

CeFi也有其自身的优势，比如服务、合规等。我认为，未来完全可能会出现 DeFi、CeFi 界限模糊的混合应用，比如应用的底层是 DeFi 协议，去中心化地托管资产、借贷、交易等，但在此之上加了服务层，由中心化的机构运营该服务。

大白|链客：比原在 DeFi 方向未来还有哪些规划，值得我们大家期待？

马烈：再发一下最开始发的个图：

上面交易、借贷、衍生品三个坐标轴把 DeFi 的应用场景分成了八个象限，这为 MOV 的产品发展提供了坐标。

近期比原 MOV 正在进行超导兑换协议向主流币拓展的开发，也就是超导 V2 的开发。超导 V2 将支持 BTC、BTM、 ETH、USDT 等主流币的兑换。

另外，我们的借贷协议也已经完成产品设计；未来我们还将推出 MOV 的稳定币协议，并具备向更广泛合成资产协议的拓展性。

大白|链客：DeFi的到来对于行业行业的推动及改变是显而易见的，最后您给行业从业者以及区块链爱好者提一些建议，大家如何才能搭上这辆快车？

马烈：目前 DeFi 的价值基础和之前 “ICO”?有很大的不同。“ICO”?时期项目的价值完全由人们的想象构建；而 DeFi 往往有着切实的产品。我建议面对 DeFi，不要隔岸观火，先通过资料了解他们，然后尽量参与进来，用少量的资金先去用一用他们的产品，亲自体验一下他们的整个业务流程。这是比较朴素的方法，可能要比只看相关消息炒作市场热点更能长期受益。

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编译者/作者：链客Talk

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