肯定有人投了一大顿却不知道如何分辨DEFI币的优劣，交你一招如何去看DeFi币的

01

DeFi币到底有多贵

说出来不怕大家笑话，雷神觉得最近有点虚幻。如果我们单纯去看DeFi的代币，真是有种牛市的既视感。

2020年以来，不，应该说是MKR再次上线Coinbase交易所以来，DeFi代币就迎来了真正的春天。原本2年的缓慢但稳定的增长终于迎来了爆发，尤其是COMP挖矿一出之后，DeFi的概念刷遍了币圈，锁仓量和活跃地址数屡破新高，50亿美元的锁仓量带来了120亿美元的DeFi代币总市值。神奇的币圈。

DAppTotal 数据统计显示，截至 2019 年 06 月 30 日，DeFi 行业的总锁仓价值为 14.9 亿美元，较之 01 月 01 日的 3.02 亿美元，半年时间增长了近 5 倍。可以说Defi的基本面还是相当可以的，增长确实非常快。

而且这个增长趋势在下半年更加猛烈，看看上面这张图，是最近三个月DeFi项目的锁仓量趋势图。在进入到7月后，一直在疯狂的增长当中，如今已经达到了56.7亿美元的锁仓量。比起一个多月前的6月底又增长了接近4倍。

看看刚刚上线的YAM，8月11日才刚刚开始有锁仓数据，项目刚刚上线，仅仅2天，锁仓量就达到了5.65亿美元。2天聚集了三十多亿人民币的钱啊。这是多么恐怖的数字。

而Uniswap的交易量单日破1亿美元的新闻还没消化完呢，今天又出现了交易量新高，单日2亿美元的交易量。要知道这些都是去中心化的，数据是改不了的，都是真实的，不是刷出来的。不得不说DeFi的这个增长势头确实是特别吓人。

相比于锁仓量的增长，其实DeFi代币的市值增长还没那么快，可以这么说，虽然我们看着DeFi币涨得很猛，但基本面其实增长更快，正在消化DeFi币的高估值。

02

如何去看一个DeFi币的价值高低和变化

DeFi代币如此多，如此繁复，就算是赚到钱的新韭菜怕是也很难辩别到底哪个DeFi代币很好，未来发展好。更难辨别的就是自己或者是想入手，想研究的DeFi代币到底有多大的价值，两个DeFi代币谁的性价比更高，应该给予更高的价格呢？

这一直是大家投资DeFi代币一个很头疼的问题。今天我就交给大家一个非常非常简单的办法。

其实DeFi项目的投资逻辑其实也比较简单，看锁仓（去除挖矿带来虚假繁荣之后的），成交量，用户数这些就相当有参考性。如果想更有前瞻性，就要从代币机制、项目模式、技术水平、团队实力、安全系数等方面入手，从基本面提前预判项目未来能带来的业绩发展。

如果你还是觉得这些复杂，那就直接看锁仓，非常简单明了，所有的数据都可查，实时变化可记录。下面说说这个方法的可信度如何。

上面这张图是DeFi项目最新的锁仓量的1-16位的排名。

上面这张图是DeFi代币市值1-18位的排名。

对比这两张图，我们就能发现，一个很明显的规律，那就是锁仓量越大，代币市值越高。

锁仓量最大的项目是MKR，它排在市值排名的第三位，因为第一LINK是个预言机项目，是辅助项目，没有锁仓。而第二名COMP昨天刚刚暴涨，微微超过了MKR，不过它的锁仓量也不低，排在了第二位。

锁仓量第三的SNX市值第四，锁仓量第五的AAVE，市值排名第六，都很符合这个规律。

YAM为什么一上来就涨那么多，因为它的锁仓量爆棚，直接空降到锁仓量排名的第四位。

大家可以继续向下对比，基本上大差不差，不会有非常大的偏差。

其实DeFi的很多代币和项目的锁仓规模并没有很强的关联性。因为他们之中大部分都只是个治理型代币，比如COMP，YFI这些都是如此。

COMP没有回购销毁，不跟项目的盈利产生直接的关系。治理型代币和项目本身关联没那么大。它不是股票，不是和项目规模、收入、利润直接挂钩。我们都说COMP是Compound的代币，好像它能代表Compound，但其实COMP并没有这种地位。

COMP现在就是治理型代币，只有投票权，别的啥也没有。就像是只有投票权不能分红的股票，你说这种股票能有多少价值。雷神觉得就好像一个大集团市值很高，但COMP就像是这个集团的总经理，你有投票权，决策权（可能也不是特别大），但公司的市值增减跟你没半毛钱关系，你就是个领工资的（借贷即挖矿）。

嗯，不过不过不过，现在是非常时期，韭菜哪管那些，他们就觉得代币的市值和项目规模就有关系。COMP这个代币就能代表Compound，YFI就能代表yearn这个项目。

只要锁仓高了，说明这个项目规模增长了，那代币的市值也要增长。

这就是现在投资DeFi代币的基本逻辑。

所以以后也不用为DeFi代币的估值发愁了，基本上盯紧了锁仓量，就不会有太大的偏差。

03

该如何看待DeFi的投资，错过了怎么办？

就算下半年DeFi是风口，可能价值层面也已经透支不小了。不过好在DEFI的基本面的增长更加明显，一定程度上，DeFi 代币正在变得更加不高估。

不过现在DEFI在在二级市场有很大的机会吗？对于大部分DeFi代币来说短线可能并没有太大的机会。

你说DeFi有没有发展，肯定是有的，一大堆的数字上面已经列举了。单从项目数量看，就已经非常丰富了。以太坊上的DeFi项目真可谓百花齐放，成为了以太坊生态中最繁荣的一部分，很多以太坊业内人士都说，现在的以太坊大会几乎都开成了DeFi大会。

而这种火热的形势终于在价格火爆后传导到了币圈。几乎所有的公链都在搞Defi了。币圈的火热就是传导的太快了。一个月四五倍已经是常态了，一个周四五倍都不在话下。更不用说基本面和价值基础这块完全跟不上币价上涨的速度。

但短期如此暴涨，会不会后续资金不足呢？也是有可能的。就算涨得再高，镰刀是肯定要下来的，只是不知道是什么时候。

而且我们还要明白一点，现在是行业最初的爆发期，是个蛋糕做大的过程，所有的项目都迎来了爆发。但这么多的DeFi代币，这么多的DeFi项目，怎么可能都发展的起来呢。他们之间的竞争关系，市场的二八定律注定了不可能所有项目都是胜利者。

尤其是在不久的未来，我们会看到更多带着DeFi外衣的空气币跑步走来，因为国内的DeFi才刚刚发力，这个月DeFi如此火爆，这里有了流量，有了钱，有了火爆的流动性挖矿的新模式。这种对于项目冷启动非常有利的方法，注定会成为国内黑心项目方割韭菜的新利器。那时候就更需要我们擦亮眼睛了，千万千万要注意，银子别被骗了去。

如今的热度一部分是炒出来的，但更多的是做出来的，18年那阵子Dapp火热，DeFi也是那时候开始发展的，经过了两年的沉淀，别的Dapp基本都死绝了，DeFi一步步发展，活下来了，而且越活越好。DEX在别的地方做起来都死了，以太坊上的DeFi找到了新模式，做得来了，成交量稳步提升，这都是实实在在的成绩。只是最近代币有点普遍性的火热，确实是有虚高之嫌。

众览DeFi项目的成绩，也都还是需要突破很多天花板的。用户、交易深度、流动性都还很可怜，没必要过分看高，现在的50亿美元的市值，就算拦腰砍下去一刀，可能估值也是合理的。

而且现在DeFi需要继续发展的矛盾遇到了公链自身发展滞后的阻碍。以太坊低性能高手续费等问题越发凸显。在ETH 2.0没带来巨大的性能提升前，DeFi 的发展令人担忧。因此很多项目都在探寻扩容方案，想依靠Layer 2性能的释放提高发展的天花板，已经有了不少突破，但大面积落地还需要时日。但这也给了大家一个投资的机会，就是率先拥有这方面技术优势的项目可能在市场上取得更高的成就。

问题就在这，我们一定要明白一个道理，不是所有的DeFi项目都能成功，类似的道理参见18年的公链和19年的平台币。也不是所有的DeFi项目都被高估，一句DeFi的热度总会褪去，那时候留下的就是金子了，就看我们能不能发现了。

潮水褪去就能发现谁在裸泳，重点在于咱要在风口赚钱，就要找到那个穿了裤衩的。

如果要投DeFi，还是充分了解项目的技术，运营，试用一下产品，了解一下未来的发展潜力在哪，代币价值捕捉的机制都不知道就往上冲，就算涨，不也拿不住嘛。

重要的还是他们的发展，用户，交易量，技术的。关注于基本面，而不是价格。 关注于他们解决了多少问题，而不是有多少大佬在推荐。关注于未来发展，而不是过去的涨幅。关注于技术的迭代，而不是投资者的情绪。

DeFi还是要参与，你要关注，这是如今故事的中心，是当下的趋势。你不参与进来，可能今年最好的机会你就错过了。这是一大堆人努力了很久，做出的成绩，现在是被发现了，其实是价值回归的结果。但参与的姿势要讲究，无脑的看着涨幅杀进来，不是明智之举，关注基本面，研究其中的价值，真的看好，才是投资DeFi 成功的关键。

如果之前你完美的错过了，那也不用着急，好好补补课，这两天又出来个火热的YAM，机会还有很多。觉得现在风险高，那就再等等，等回调再进。

如果你一直投资主流币，害怕山寨的风险，那就搞ETH，Defi这么火，就算是400刀的ETH其实也没涨很多，还有很多红利可以吃，现在最有用的币不就是ETH嘛，怕啥呢。

不再当韭菜！

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不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈价值观相同的朋友。

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编译者/作者：葛洪雷

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