为什么你玩合约总是血亏？

我在币圈的这几年，总听见太多人血亏的想跳楼，我不想可怜他们，也没什么好可怜的，相反，身边有个朋友合约赚的盆满钵满，有一位朋友去年开着法拉利带我兜风，让我好羡慕，文章后面我会分享我这位朋友的投资小技巧的。每个人来到市场，都会被市场教训，失败不可怕，可怕的是不能从失败中寻找经验，那么亏损也就一直这样恶性循环下去。

子曰："由诲女，知之乎！知之为，知之；不知为，不知；是知也"

实践教导你，以此而有智慧。依智慧而进一步实践，从而有新的智慧；不依以实践而有的智慧进一步实践，就不会有新的智慧。这，就是最根本的智慧。

转自《缠中说缠》

古人说了，读半部《论语》可以治理天下，什么是天下？天下是由人组成的，股票，币，合约终究是人的游戏，没事多研究下《论语》吧。

投资和赚钱一辈子事，本身就是值得我们一辈子去研究的事情，短期靠运气赚的钱，必然也会靠运气输光，想要长期战胜市场，靠的是智慧，当然，这个智慧不是说说就有的，是要靠长期实践的，上面《论语》说的很清楚，之所以开篇说这么多道理，是要纠正下有些人进入市场的态度。

回归正题，聊下合约，合约为什么亏？

上面已经谈到过了，智慧的问题，缺乏长期战胜市场智慧，在本人看来金融二级市场想要长期战胜市场就需要一套成熟的投资系统，只有按照系统长期机器化操作，才有机会保持长期盈利，下面是一套成熟投机系统，经常亏钱的就要仔细对照，先找找自己为什么会亏？生病了，找病因，瞎治疗或者根本就不治疗，只会更糟，不会更好。

投资系统=资金管理+技术+策略+运气=稳定复利

一 资金管理

资金管理分为两个点，

1 总体资金管理

2 下注资金管理

1 总体资金管理很简单，就是你手头有多少现金可以用于投机或者投资，比如你有一百万可以用于投机或者投资，那你只能用50万投资，记住无论投资投机都是有风险的，剩余的50万就是预防交易中可能随时出现失误和风险以及黑天鹅事件。

道理很简单，难的是执行。

2 下注资金管理

下注资金就是前面所讲100万资金中50万可以用于下注的资金。这50万怎么下注，本人重点讲下下注公式。

赌场大boos凯利公式：f=（bp-q）/b

f=应投注的资本比例值

p=获胜的概率

q=失败的概率

b=赔率 =期望盈利/可能亏损

一个简单的游戏，扔硬币，硬币为正面则得2元，如果反面则输掉1元，你的总资产为100元，每一次的押注都可以投入任意金额，你会怎么下注呢？冒险主义者，可能会一次性把100元全压上，如果幸运，一次正面就可以获得200元，如果是反面，100元全没了，你一无所有了。那到底要怎么下注才合适？

我们不妨用凯利公式来下注，

回到上面游戏，硬币抛出正反面的概率都是50%，

所以b，q获胜失败的概率都是0.5，

赔率=期望盈利/可能亏损=2元盈利/1元亏损=2，

答案：f=（bp-q）/b=（2??50%-50%）/2=25%。

也就是说每次下注的资金最好是25元，有的人可能又洋洋得意来，觉得自己是赌神，要去试下，赌场和你胜率一样，这种博弈游戏最终看的是谁的资金多，如果你的资金没有赌场多，还是省省吧，好好工作可能更好。

回到合约问题上来，合约是加杠杆了的，也就是有的人1万加100倍杠杆，就是100万，加20倍就是20万，以本金是50万为基础，你开20倍就是1000万，总体资金早就大于你的本金了，等于借钱在和交易所对赌，那你不亏谁亏？

f=（bp-q）/b

上面小游戏，主要是论证下f（投资比例），p和q获胜的概率和失败概率是金融分析技术上探讨的问题。

b 赔率=期望盈利/可能亏损，在下注中非常重要，因为可期望盈利是一个不确定的，一旦买入可能亏损是一个非常确定的事情，所以止损在投机里面是一个非常大的学问，一旦没有达到期望值，到达亏损点，坚决止损才是长期战胜市场王道。

举个例子，50万本金，假设你不懂任何技术，pq胜负概率是50%，做一次期望盈利10万，允许亏损5万 赔率=10万/5万=2

f=（2??0.5-0.5）/2=0.25

50万本金，你只能用50万??0.25=12.5万的资金操作，如果方向相反，你最多也只能承受5万的亏损。世界很公平，你想赚钱就必须承受风险，期望向来就是未知数，你唯一可控的就是少亏钱，活着提高你的胜率才有机会。

合约几乎就是对赌不公平的游戏，即使交易所不出老千，光明正大的靠数学原则你也不是他的对手。

综上

bp-q>0时 投资者可以下注。

bp-q<0时 投资者不可以下注。

bp-q=0时 投资者不可以下注。

凯利公式不是凭空想出来的，此公式已经在华尔街得到验证，也被称为"资金管理神器"，巴菲特依靠这个公式也赚了不少钱。

二 技术

技术本人其实不想说太多，放眼全球，大多技术都是马后炮，金融技术就像武林秘籍一样，各种派系，也是各种吹牛逼，不过技术和武林秘籍一样都有自己的优势，同样也有自己缺陷。

本人是《缠中说禅》半个粉丝，也成功用缠论在2017年成功预测熊市来临，2019年也成功预测底部来临，有兴趣者可以在以往帖子去看，本人不是想在这证明本人多神，没有意义，在本人看来，技术永远都是为资金管理f=（bp-q）/b 服务的。

f=应投注的资本比例值

p=获胜的概率

q=失败的概率

b=赔率 =期望盈利/可能亏损

技术好点 p获胜的概率大，买点抓的好，期望盈利点就会增大，f相应变大，最终结果不用本人多说。

不过对技术有兴趣的爱好者可以加本人gxl6224258611了解

三 策略

策略是一个包罗万象的东西，不是几篇帖子可以说完的，定投也是一种策略，不过定投对现金流是有要求的，你如果挣钱能力不行，没有新鲜血液支撑你定投，基本就不要考虑定投，投机的就不要学定投。

好的技术也是一种策略，技术学好了往往可以做以小搏大的投机。

套利也是一种策略，套利就不多讲了。

高频交易也是一种策略。

当然还有价值投机也是一种策略，这是需要有眼光的人做的事，有兴趣的本人以后有机会说说。

可以肯定的就是没有策略，无论你是投资投机基本都是不会有所成就的，更别说合约，所以大多投资者进入市场之前命运就已经决定了，进去也不过是浪费时间而已。

分享一个喜欢做合约朋友的策略故事，给大家一点方向，我想他也不会介意，因为很多策略也不是你们短期能模范的，一朋友，在2018年11月买了2400多个以太坊，并在4个月之内利用小级别机会把以太坊做到了5000多个，在7月份时候成功套现1000多万，开始买入也就200万人民币左右。

之所以，讲这个故事，就是要告诉大家，投资一定要有格局和庄的思维，选中一个未来预期可以增长的好品种做长期规划和布局，如果你技术好能判断大致底部，不断的用小级别增加你的筹码，最后找一个大级别的机会卖掉，估计连庄家都会被你砸死。

我也经常告诉朋友，做合约就要把自己当作一台矿机，在下跌趋势中做币本位不断的挣筹码，在上升趋势中做币本位，这样滚仓下来资金福利起来很快，当然，大部分投资者都是追涨杀跌，套在高位就死守，最后守成股东。

综上故事都是些策略

在本人看来穷人出卖自己劳动时间，富人，整天想的都是让自己资金复利。

不要小看复利，如果你一个月可以抓两个股票涨停板。50万本金，一年下来资金也可达到400多万，

按复利公式F=P（1+i）^n算，

f=收益+本金

p=初期本金 （50万）

i=利率 折现率 投资回报率（每月两个涨停版20%）

n=周期（一年）

f=500000×（1+20%）^12=4458050

当然，复利是一个理想性的公式，投资都是人在操作，都会出错，不可能稳定复利，所以现实中操作一定会大打折扣。

但是作为合格的投资人就是要保证本金稳定复利，凯利公式就是就保证可下注资金稳定复利的公式。

巴菲特年收益虽然只有25%，很多人可能随便投下机就是25%，但是巴菲特，利用凯利公式保证本金安全的情况下，年化虽然低了点，但是，没关系巴菲特活的久，巴菲特大量财富都是50岁收获的，所以前面本人说了，投资是一辈子的事，格局放大点，你才会静下心，保证本金安全情况下，保证资金稳定复利，才是一个合格投资人做的事。

四 运气

此运气非个人运气，是金融市场给所有投资人的市场机会，人的一辈子，又能经历几个牛市呢，又有几个牛市你可以抓住呢？而且你又能在大牛市结束的时候全身而退，虽然，运气在投资是否成功中占比1% ，不是特别重要，但是人生是比较戏剧化的，有些东西差了1%，还真不行。

后续本id可以具体讲下运气，怎么用数学公式，把自己放在运气好的那边，今天就聊这么多。

本来写下合约的，但是一下把话题写大了，给自己挖坑了，不过本人今天所讲包含整个金融二级市场，就别说小小合约了，文章写的比较散，不过中心思想是告诉所有投资朋友，一定要有自己投资系统，策略千千万，本质永远不会改变，抓住核心，用智慧去投资，而智慧就是不断实践，挑战自我，战胜自我的过程，孔子几千年前就告诉我们了。

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编译者/作者：小链财经

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