DeFi正当时

夏季已临近尾声，但DeFi的浪潮开始渐入佳境。今年6月份，流动性挖矿潮流开启，DeFi市场迎来爆发式增长，尽管一部分人仍然认为DeFi是泡沫，但DeFi仍保持强劲的发展势头。

是什么让DeFi 如此火爆？接踵而来的新代币又将代表什么？待DeFi市场冷却后，在DeFi集群效应下的交易所又该何去何从？

8月20日下午两点，DeFiner（德凡）创始人 Jason Wu、WeDEX创始人陈晓亮、原力协议联合创始人许超以及N&C capita创始合伙人Mark，共同做客鸵鸟区块链和杭链财经联合发起的直播间，与主持人一起探讨火爆夏天的DeFi。

Jason Wu ：当心目前较火的YAM、YFI等DeFi产品

DeFiner（德凡）创始人&CEO ，美国特许金融分析师协会（CFA）的现任成员Jason Wu 在直播中表示，与DeFi技术相关的产品其实在几年前就已出现，而如今则因为流动性挖矿的火爆掀起了DeFi的热潮。Jason Wu表示，如果区块链离开了Token，还真是很难吸引大家的注意。一般来讲，Token 的属性有三个,其中最重要的俩个属性就是治理和奖励机制。比如Compound ，DeFi产品很好的利用Token的这一套逻辑计划出了产品。

Jason Wu说，收益一般来自于服务和交易，DeFi的服务会产生收益，但是收益率都在10%以下，比如DeFi借贷和交易所，剩余的收益来自于交易。所以早期用户和早期参与者的财富效应比较大。而目前市场上的DeFi产品主要分为两类，一是服务提供商，如DeFi借贷，另一个就是策略类，如YAM、YFI，虽然第二类产品提供了大量的市场热度，但是用户应该警惕这类产品。而对于现在市场上出现的100%、60%的这种年化收益，其实只有10%是实际收益，其他则是早期设计与参与者通过控制流动性，导致流动性稀缺，以很少的资金量，短时间提高Token价格，以此归为100%收益率。

陈晓亮：DeFi大火与各大交易所纷纷助力上币分不开

WeDEX创始人兼CEO 路印协议联合创始人陈晓亮则在直播中直接亮出数据，数据显示，2020年上半年整个DeFi市场的交易量是2019的五倍，去中心化交易所的交易量也增长了8倍，借贷市场从14.4亿美元增值到50亿美元，涨幅很大。另外稳定币的市场也比较好，比如泰达在今年也增幅了很多USDT。对于今年形势大火的DeFi市场，陈晓亮却表示，从2018年下半年到现在为止，现货市场其实一直在萎缩，各个交易所也有受到冲击。据内部消息，国内三大交易所的现货市场已经严重萎缩，像火币的交易额陈晓亮估计可能为10%左右。

从区块链市场来看，陈晓亮表示可以分为三个维度，第一是技术维度，技术的等级是否具有先进性和代表性；第二是金融维度，经济模型是否合理；第三是社区维度，社区与应用落地。只有三方面都达到同一标准和属性，项目才算优质。但是今年的项目市场极度不景气，从而导致大量项目市场离场，所以从年初开始到现在一直都是合约市场，不过接踵而来的一些蹭热度的合约、代币对市场造成一个不可小觑的打击。

面对这样的问题，市场上开始要求更透明更公平的协议出现，正是这样的需求推动了DeFi发展。陈晓亮表示，DeFi市场的火热源自于大家对于市场上一些公平公正的需求吸引了国外一些项目方的注意，中国就会利用这些资源来造势，使整个市场再度活跃起来，如果市场活跃不起来那么该市场就会慢慢陨灭。而今年DeFi市场真正火热的原因，陈晓亮表示，主要是是因为各大交易所助力上线DeFi代币，并提供杠杆、合约的等多种产品服务。

而对于DeFi市场真正的成熟主要取决于两点，首先公链的完整性和可用性，目前来说还没有任何一条公链能与以太坊相媲美；另外就是智能合约的完整性是DeFi未来发展的基础。而对于去中性化交易所，未来三年到五年之内，中心化交易所只会剩下头部几家，去中心化交易所会变得无形，将会变得无处不在，任何一个流量入口都能够和去中心化交易所进行完美的结合。

许超：市场新出现的代币实际上是DeFi挖矿模式的转移

原力协议联合创始人兼COO许超称，今年6月，Compound开创了流动性挖矿，YFI利用流动性挖矿完成代币分发，YAM利用代币质押来完成代币分发，两个月的时间，产生两次重大革新，一时间引起社区的轰动。许超表示，YAM挖矿，基本上确定了流动性挖矿向代币质押来分配新代币的模式转换。在很多人还没明白流动性挖矿是怎么回事的时候，市场上便有层出不穷的新代币产生，这是DeFi挖矿模式的转移。而Compound、YFI、YAM 是三个非常具有代表意义项目，基本上就是三个时代。由DeFi兴起，但实质上跟DeFi已没有太大的关系，而是initial coin offering 重现。

目前最流行的，也最容易发起的流动性挖矿活动就是以YAM为代表的第三代挖矿活动，其本质就是新代币分发，用金钱作为算力，规则公平，0预挖0分配0募资，这是加密数字货币“投机者”最喜欢的游戏。许超表示，一个新的时代已经到来，Money is Power。

对于如此火热的DeFi 流动性挖矿，到底该如何投资，许超表示，质押挖矿除了GAS费用根本不需要消耗本金，只需要你把资金转移。对于散户来说，许超建议可以关注新项目，但要比大户更敏捷，更快速，争取头矿，等收益降下来，选择合适时间撤离。不过也需要几万U参与，建议参与前计算好挖矿收益和可能的手续费损耗。另外一方面，许多散户朋友喜欢在二级市场购买新代币，这是比较容易地参与方式，对资金没有明确要求。但是购买新代币的风险很高，例如之前的YAM。

Mark：交易所要尽早开展生态布局，否则DeFi热度一旦消失就会被首批淘汰

天下没有不散的宴席，DeFi的热浪必会渐渐退去，在DeFi集群效应下的交易所又该何去何从？对此，BG首席战略顾问 N&C capita创始合伙人 Mark举了两个例子，第一个是圈外例子阿里。阿里刚刚在成立的时候是以B2B电商业务起家，然后逐步横向拓展到C2C电商、B2C电商、海外电商等领域；纵向拓展至支付、物流等行业，最后分别造就出蚂蚁金服、菜鸟网络、天猫等众多知名头部品牌。通过这些衍生业务的展开，阿里不仅巩固了自身交易业务的壁垒与竞争力，同时也扩大获客与营收渠道，并且打造了一条全链路的自我商业生态闭环，最终助力阿里成为全球市值前十的全球大企业。

第二个就是大众熟知的Coinbase。这家交易所于2012年成立，后来在17年初获得纽约州BitLicense执照，并逐渐成为美国最主流的加密货币交易所。在Coinbase的8年的生态布局中，它首先从普通的交易业务出发，然后一步步衍生到大宗商品交易、加密货币托管、支付、稳定币、钱包、去中心化交易所等众多业务中，而这些都是属于行业的基础设施赛道，Coinbase的生态布局相当于为投资者提供从购买、托管、支付等一揽子闭环服务，并将具有这些需求的投资者聚集在Coinbase生态中。

而当前的整个数字货币交易所，若能将各种业务生态糅合为一体，各类生态相互支撑、相互联系并产生化学反应，实现1+1大于2的效果，进而推动整个生态的繁荣以及在行业取得更强的竞争力，就会形成一个良好的交易所生态。

对于如何建设交易所生态，Mark指出，交易所生态建设从来不是简单的成立投资基金、做交易、做钱包、做矿池这些事，也不是将业务覆盖越广越好。而是在目标业务逻辑吃透、运营能力跟上的基础上，不断的从交易业务核心中衍生出新的业务矩阵，让各个业务之间彼此赋能，增加核心业务的流量输送，实现1+1大于2的效果。

目前，在DeFi的集群效应下，很多交易所上线了热门DeFi项目，以此来吸引交易者。不管是“三大所”，还是二三线交易所，都将重心放在了DeFi上。DeFi 概念大火后，不少交易所首先选择的是上线 DeFi 项目代币以及相关合约，不仅降低交易门槛，满足交易需求，也能避免在DEX中遭遇的假币问题。这也是交易所的生态布局，在满足用户交易需求的同时，也帮助其捕获了流量与效益，这也是1+1大于2。

对于目前的交易所的生态布局，Mark认为，应该在功能层面和产品层面去整合 DeFi 项目，做到CeFi 与 DeFi 融合，共生发展。目前，DeFi对于交易所而言，固然能够带来流量，但在流量之外，交易所必须尽早开展生态布局，否则DeFi热度一旦消失就会被首批淘汰。

所以，保持学习，保持创新，保持相信。我们要做的是，因为相信所以看见，而不是因为看见所以相信。我们相信区块链带来的伟大创新，所以我们能看见这个行业未来的繁荣。

本文来源：鸵鸟区块链
原文标题：DeFi正当时

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编译者/作者：鸵鸟区块链

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