宏观经济调控新型手段及供给侧改革

宏观经济调控新型手段及供给侧改革

传统的宏观调控政策的主要目的在于信用扩张，让人们相信手中的钱变多了，进而去购买最新的产品和服务，刺激经济增长。但是，传统的经济政策存在各种各样的问题。

从货币政策来看，现代经济学对于货币政策的要求是“恰恰好”，但是由于货币政策所参照变量的滞后性，“恰恰好”的要求又恰恰特别不容易达到。

中央银行根据自己所设计的宏观模型来预测未来经济的状态，从而判断应该发行多少货币，用一个预测的数来设计未来的政策力度，这个方法本身也不准确。

并且，使用这个方法需要满足完全信息化和市场资源充分配置的两个条件，但这两个条件也仅仅出现了在经济学教科书里。另外，中央银行也不能控制货币的最终流向，比如中国人民银行的多次降准政策实施后，大部分的钱最终都流向了房地产，而不是制造业。

由此看来，如何把握货币政策实施的准时性，如何把控货币流动的方向，已成为当下制定货币政策所要面临的核心问题。我们的设想是未来在中央银行和各大商业银行之间建立一个通证系统。

在这个系统中，中央银行是大老板，其余银行都是打工仔，老板利用通证对员工实施奖励和惩罚，通证成为中央银行评价各个商业银行表现的一种工具。

如果一个商业银行能够很好地按照中央银行的政策放出一笔贷款，并且最终这笔钱确实对企业起到了积极的效果，那么中央银行就可以给予该商业银行相应的通证奖励。

最初，所有商业银行持有的通证是等量的，但由于管理者能力的不同，通证分布逐渐差异化，最终产生一种优胜劣汰机制，促使整个银行系统高效运行。通证既是银行管理能力的一种评价指标，也是商业银行与中央银行之间沟通的信用体现。

对于财政政策，其中一个重要的手段就是政府直接出资找企业购买商品或服务。政府购买支出是社会总支出的水平调节器，它是决定国民收入多少的重要因素，且直接影响社会总需求。

企业在拿到这笔钱后，是否严格按照政府所提出的要求生产或提供保质保量的产品和服务成了最为关键的一环。大量的事实（疫苗事件、“豆腐渣”工程等）告诉我们，这最为关键的一环并不可靠。由于信息不对称，企业隐瞒自己在生产过程中的违规行为，只有当其产品和服务的负面评价达到一定的极端值时，企业才会受到惩罚。

我们的构想是在每一笔政府公共支出之间形成一个通证系统，这个通证系统连接了企业和政府，并且它标记了交易双方的各类信息。将这个通证系统联网，民众可以随时查到某次公共支出所涉及的商品和服务，并且它能够随时反映资金的使用情况，政府和企业也能够随时接收这些反馈信息。

对企业来说，它所提供的商品和服务随时都处于监督之下；对政府来说，它有了可以参照的历史依据，可以客观评价每一次财政政策使用的效果和范围。

在一个开放经济中，根据约瑟夫·斯蒂格利茨的说法，当一家欧洲公司要出口一个制造机械给美国时，出口商会得到一笔美元收款，但这笔收款可能会存在该欧洲公司的美国账户中，公司要收回这笔钱，必须经过一次汇兑。同样的道理，当一个欧洲的投资商想要投资美国的企业时，他必须先兑换美元才能进行投资。这种货币相互兑换的过程容易受到汇率波动的影响，从而间接影响宏观经济的稳定性。斯蒂格利茨提出一个“贸易单据（trade chits）”的概念，或者可以称之为通证。

美国每进口一次欧洲的货物，我们就用贸易单据对这笔交易做一个记录，并且把贸易单据存入相应的银行账户。对于所有的欧洲进出口商以及投资公司来说，它们享有一个可以自由交易贸易单据的平台，在这个平台中，贸易单据和欧元的兑换价是恒定的。

同理，对于美国的进出口商以及投资公司来说，它们也拥有一个可以自由交易美欧贸易单据的平台。

贸易单据相比汇率的一个巨大优势是，它可以被政府控制，政府可以通过稳定贸易单据的交换率加强宏观经济的稳定性。而汇率容易受到资本流动的影响，特别是像美元这种存在“特里芬难题”的交易媒介。同时，贸易单据还可以控制贸易顺差和逆差的大小。假设美国政府想让进口额不超过出口额的20%，政府可以发行1.2个贸易单据给从欧洲出口到美国的产品（1欧元），而每一次欧洲进口美国产品（1欧元）则需要1个贸易单据，没有贸易单据便不能交易。

通证经济给生产关系与经济政策带来冲击，垂直化的管理体系可能将不复存在，扁平式的管理制度在通证经济中也许能够走得更远。国家的货币政策和财政政策可以被高效实施，因为政策施行的整个过程都能被分布式账本观察到。

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编译者/作者：NB区块链

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