直播实录：币世界三周年《数字资产投资策略论坛》之交易所专场

以下为各嘉宾的直播实录：

嘉宾：OKExCEOJaoHao

我观察到，不论是OKEX还是其他同行们，自今年以来，所有交易所都在积极拓宽交易业务的深度和加密资产生态的广度，并寻找打开增量市场的方法。所以我要恭喜整个行业在今年这个艰难的经济大背景下取得的成绩。当然，OKEx作为全球头部交易所，希望在未来服务更多的客户并满足他们的需求。

为此，OKEx需要不断改善自己的产品体验，提高自身服务质量。在今年，我们上线了新一代交易系统Lightning3.0，并覆盖了现货、交割、永续、期权全业务线；相比原系统，延时降低90%，稳定性更好，我觉得我们的成绩绝对是优等生。好了，广告完毕，感谢币市界，感谢blockchainandDecentralizedFinance！

最近我在各大社交媒体说的最多的词汇就是DeFi，也经常在多个AMA谈到OKEx在DeFi的布局和大力支持。事实上，OKEx是最早对DeFi进行布局的头部交易所---早在19年末,我们就对接MakerDao的DSR,以OKEx作为入口向用户提供DeFi的服务；同样地，在今年的DeFi热潮里，OKEx也是最早关注并上架DeFi明星币种的头部交易所。

不过到目前为止，OKEx上架DeFi币种还比较克制，我们依然保持着高标准、严审核的上币政策。这并不是因为我们不重视DeFi，相反地，我们认为头部交易所如果仅仅只是通过上架DeFi币种来参与DeFi这场盛宴，那将是一件十分可惜的事。在这场盛宴里，我们不应该仅看到DeFi币价的狂欢，更多地，我们应该注意到隐藏在币价背后的DeFi应用价值和重大创新，他们足以颠覆现有金融市场的组织结构和商业模式。

以借贷类的DeFi项目为例，它们通过智能合约的锁仓，保证了质押品的公开透明，降低了挪用、无法交付等风险，在传统金融领域的质押贷款市场有很高的应用价值。同样地，像Uniswap这类AMMDEX，采用了一种新的交易范式，不需要订单薄，也不需要做市商报价或者系统撮合，而是利用储备池中的流动性完成资产的交易兑换，未来将会对金融市场交易制度产生深远影响。因此，OKEx希望以更深的方式参与到DeFi生态的发展建设。在未来，我们将在OKChain上开发DEX、借贷、衍生品等DeFi项目，并在上币、矿池、余币宝等业务板块加强与现有的DeFi明星项目的合作。

其实我们仔细观察不难发现，近年来，随着政府政策对区块链行业的利好与支持，区块链作为一项普遍被看好的底层技术，已愈发渗透至我们生活的众多场景中，与各行各业都产生了一定的化学反应。其中发展最明显的，我认为是数字经济与实体经济进行了深度融合，加速重构了经济发展与治理模式的新型经济形态。数字资产在一定程度上提高着经济社会的数字化、网络化与智能化水平。而交易所作为承载数字资产的重要平台，在全新的经济结构中，也承载着相当重要的角色。大环境的演变对于交易所来说是一件好事，基于普遍被大众所接受的主流经济价值，我们能做的事更多了，同时我们的责任也更重了。

我现在经常会和我的团队讲，不要怕用户去对比产品，对比投资价值，也不用低效宣传硬广，粗放型的存在感发展模式已经不存在于如今的经济价值共识中。用户都很聪明，他们能很好地洞悉与分析数字资产的投资价值，他们能在产品中根据自己的实际需求和体验进行独立判断，并用脚投票，当我们的数字经济被逐步共识化，当行业里优秀的竞争者林立，我们最不需要去教育用户OKEX最好，大家都来OKEX交易，我觉得这根本没用，而是实在地将自己的产品技术与服务做好。这才是OKEx得以常青的原因，我的员工们都知道，企业得以长青，其中的原因一定在于与用户的彼此吸引，单方面自嗨的企业就像单恋的爱情一样，是走不长久的。如果你问我什么是企业长久自力更生的生存之道，我认为最好的答案就是，在社会经济的发展趋势中，顺应趋势，做好自己该做的事，站在用户的受益角度，把产品和技术都搞上去，用户自然离不开你。如果要用几个词来形容OKEx，我想那就是努力+真诚吧。

我所说的努力与真诚，对内，体现在自家产品的技术深耕上。对外，也体现在我对如今市场监管环境的认同与政策运用中。

讲到这里，也许有很多人会比较好奇，我是怎么看待如今的监管市场对交易所以及数字资产行业的影响。其实这个问题就回到我前面所说的“共识”上了。纵观由古至今的经济发展历程，各国的实践均已达成“共识”---社会经济需要市场这只“看得见的手”和政策监管这只“看不见”的手共同发挥作用。“在实践中，交易所就相当于一个“机动部队”，一方面是市场这只“看得见的手”，通过竞争机制推动了企业的创新与进步；一方面是政策监管这只“看不见的手”，为我们指明了未来经营活动的方向和重点，规范了行业秩序。在两只手的共同作用下，作为交易所,我们不仅不会被束缚，反而会在规范的市场秩序下激发出更多的创新力，为用户提供更好的产品体验与服务质量，实现行业的健康发展。

2020对经济社会来说，是极具考验的一年。我们经历着许多国际局势的演变以及疫情的考验。但2020对数字经济来说，是拨开云雾的一年。相信不仅是我，OKEx，或者其他业内同仁，都清楚地看到交易所与数字资产正在往一个愈发明朗的新经济范式迈进。相信随着大家对交易所所体现的“经济价值共识”的深入理解，数字资产，这块新经济的试炼角逐场，能带领我们迈向更好的未来。

嘉宾：火币全球站CEO七爷

大家好，我是七爷。首先，今天我们的主咖就是币世界三周年，那么其实我认为我们应该感谢币世界的发展，给整个行业带来了很大的变化。因为大家知道三年前--17年是上一波的牛市，对于整个行业发展来讲，所有的新用户要进场，首先要接触到的就是资讯。币世界应该是抓住了这波资讯浪潮，在17年大潮里面起到了非常重要的作用，让更多的新用户进场了解到了币世界是什么，这些资产是什么。

在这里我们相信币世界依然会沿着他希望发展的方向走下去。同样火币也是一样的，今年火币明确了我们的愿景，就是让全球1亿家庭能够拥有数字资产。我们可以看到的未来是，数字资产是人类社会下一个资产迁移的主要方向，这是历史赋予我们的使命。所以希望我们所有的币圈人能够一起共同推动这个行业的发展，一起参与到币市的大浪潮里面来。

刚才前面也讲到了，今年在疫情的影响下，我们看到了传统世界跟币圈出现了非常大的结构性变化。其中一个大家都能看到的是美元的价值在被稀释，大部分的主流国家没有从疫情里面走出来，所以可能在未来两三年之后，我们可能会看到一个千疮百孔的现实世界。除了像中国这样有着强大国家体制来保障的国家外，绝大部分的国家都可能面临一轮洗牌，这是一个残酷的现实世界。

那么因为这种外部环境的结构性变化，它带来的结果是法币被大量的稀释，各个国家都在以非常猛烈的方式注水，整个传统世界面临着非常大的危机，并且危机最大的导火线还没有被点燃。

但是我们反观数字货币世界，我们可以看到今年发生了很多的超乎大部分人意料的变化，其中一个是BTC从3月份触底之后开始快速上涨，然后ETH迎来了新的变化。包括一些后起之秀，像预言机板块的LINK，今年涨了快10倍，以及最近比较火的DeFi，还有波卡，这些都产生很多影响，那么整体上加密数字货币世界的表现是整个传统世界受到侵蚀之后，溢出效应产生的一个非常大的一个变化。

传统世界到数字货币世界，其实有一些桥梁性的（机构）像灰度基金，今年应该是从8月14号的他们公告来看，创下了有史以来募资最好的一周，一共募了2.17亿，目前的总的管理规模已经到了59个亿。这就是从传统世界到新世界的一个大规模迁移的过程。

然后我们看到大家所熟悉的USDT，它的官方的总市值已经超过了120亿美金，这是什么概念？它相当于我们数字货币领域的M2。

从营运的数据来看，火币今年下半年整体的表现也是超乎我们的预料。近期来看，我们的收入可能会创下历史的新高，这里指当月的历史新高，包括交易用户数，整体的交易规模相比上半年是完全不一样的景象。所以从目前的市场热度来看，还是后市可期的。

但是我们要关注，因为所有的这种快速的资产增长，它必然面对的是泡沫，特别是大家比较关注的DeFi板块，这个板块已经出现了相对严重的泡沫。其实大家注意一点，DeFi的发展跟DeFi币本身的价值，可能未必是完全相关的，就是DeFi币有可能涨，也有可能跌，也有可能泡沫破裂，然后进入到这个板块的相对熊市。但是DeFi这个模式本身它还是会可能迎来很大的发展。

回到这个问题上来，今年我们可见的除了DeFi依然有热度外，其实现在正在火的像波卡的跨链生态，包括即将来临的IPFS，当然还有年底可能有的以太坊2.0，这些热点应该会继续推动整个行业的发展，但是哪些哪些必涨？是BTC涨，还是其他的主流币涨，还是说这些新兴的资产会有溢价，这个是无法预测的。所以我们可能要迎来一个历史上最疯狂，同时也最具有颠覆性的一个时代，大家需要做好准备。

关于第二个部分就平台现阶段看好什么样的投资机会跟业务布局方向呢？我们还是要从行业的大势来看，我这里有一个论断，就是今年是整个区块链的第二代基础设施元年，那么我们说有第二代就有第一代，第一代包括以太坊，USDT，以及其他的公链。

因为基础设施不完善，就导致了这些应用层面的发展受到了很大的局限的。但是第二代的基础设施，我们看目前像预言机，像跨链，包括存储的赛道，比如说IPFS，包括以提升性能为主的，像ETH2.0，这些会不会带来结构性的变化？我们认为这个是可以预期的。那么这样的变化很像什么？很像在2000年初的时候能不能开始用上宽带？能把宽带替代掉了当时的拨号上网，或者也很像在2010年前后就是3G、4G和智能手机颠覆掉上一轮塞班（诺基亚）那个时代的一个变革。他这种巨大的变革可能会为下一个行业发展的5年到10年产生巨大的变革。

所以我认为这值得我们去期待，甚至是参与到其中。我个人提到这一些方面的时候往往是非常兴奋的，我觉得大家都很幸运，我们能够见证历史。

我们之前讲到了宏观环境的变化，现在我们再看看币圈的交易者结构跟市场的交易生态发生了哪些变化。其实我认为很多的从业者还在用静止的眼光看待这个行业跟市场，可能大部分人还没有搞懂DeFi。所以有人说，如果你的portfolio里面的币没有一个涨幅超过20%，那说明你是上一代的老韭菜。这也是我们这个行业很有意思的地方，就是需要我们既要参与行业，又要不断的变化，还要不断的学习。

简单来讲这一轮的DeFi，其实它的发源地整体上还是来自于欧美国家，特别是早期的参与者.我们监测到大约40%的流量是来自于美国，这一轮里面美国的交易所像coinbase他们整体上把这块板块埋起来，其次是像新加坡和日韩国家，国内的用户大部分对于DeFi还是一知半解的。

整体上DeFi相比CeFi是它为参与者避免掉了代理人风险，举个例子就是有一个交易所，它的主要负责人不靠谱，然后拿着用户的币跑了，这就叫代理人，机构代理人风险。那么DeFi是去掉了这些风险，所以我们看到其实早期真正的玩家是一批欧美的高净值人群，他们的典型特征是往往会把100万以上的usdt放到链上去做借贷。那么他对于资产的利息部分并没有那么要求高，对于服务也不是那么敏感，但他希望自己的本金是安全的。

那么这里面其实首先我们要搞懂什么是DeFi，其次我们才比较好的去确定我们以什么样的形式去参与到DeFi过程中来，是自己做，还是我们去投资，还是我们去上币，还是我们去进行生态的建设？我认为大部分的从业者其实没有搞明白这个点。

而且最大的风险可能也来自于交易所没有搞懂DeFi背后的资产，它的背后的价值在哪，为了抢上币，最近我们可以看到主流的交易所为了抢CRV带来了血淋淋的案子。举一个例子，就是说有一家知名交易所30块钱把CRV上了，但是一路飙到了188之后又跌到4块钱，那么大部分用户资产的90%受到了损失，这个就是非常典型的，没有搞懂DeFi是什么，但是要强行参与DeFi的例子。

它背后其实是还是交易所的经营理念，因为对于我们的理念来说，我们是希望在稳健中求新求变，对于DeFi并不是一股脑的狂捧，而且我们需要去帮助用户做风险的评估，如果没有做到这一点，就会带来巨大的灾难，就像前面说到的这个例子。所以现在其实对于很多交易所来讲，它是非常纠结的，一方面这个板块有热度有流量，另外一方面又有风险。我们要在这个过程中去找一个更好的平衡，所以火币设计了新板块，全球观察区。后续会把一些有风险，但是又有热度的比较早期的项目用这种方式做观察，然后再考虑是否上主网。

另外，在前面我们提到的像波卡的生态，包括它的主流的像KSM，这个我们都有率先的布局，基本上主盘都在火币，所以大家可以看一下近期的热点的板块，热点币种，像DeFi、波卡，包括后续我们还有好几个在布局的，基本上主盘都在火币。那么火币提供了最好的流动性，提供最好的交易的配套的服务，像借贷或者staking。所以我们希望通过稳中求变，给用户提供不同的风险组合方式，能够在最大可能帮助用户去实现财富效应，同时避免资产风险的前提下，能够为用户提供更好的产品和服务。

关于全球政策监管，对于整个行业的发展应该来讲也是近期的另外一个重点。我们知道火币最讲究的就是拥抱监管，在这个方面的全球布局我们可以说是最早的并且是目前最全的。我们目前拥有日本的第7号牌照，美国的MSB和MPI，在多个州都拥有合法牌照。最近火币还拿到香港证监会的4号牌和9号牌，同时还有其他几个比较有想象力的牌照也还在路上，另外在其他区域像欧洲直布罗陀等等，包括我们其实还在和一些正在积极拥抱区块链的国家申请监管牌照。

像土耳其、俄罗斯、印度这些新兴的经济体，他们都在非常积极的尝试符合本国发展的数字货币政策，那么我们也在非常紧密的做联动，然后也受到了很多非常积极的开放合作的信号。火币会去在各个国家深入配合当地的政策法规进行本地化改造，这可能为整体行业迎来下一波巨大的发展机会，因为目前的市场体量距离传统金融的市场体量还有很大的空间，所以这轮可能是交易所在合规上洗牌的一个非常重要的历史时期。

我们相信我们积极的全球化布局，全球化的合规应该会对整体的火币基本面带来一个新的飞跃，那么同时它也会利好到我们的平台币，因为火币基本面的提高最终一定会表现在HT上，它可能会有早与晚但一定会来。所以我们选择扎扎实实不断的推动行业发展，我相信币世界在这一点上也和我们有着同样的期许，所以希望我们能够共同的为行业创造更好的未来，谢谢大家。

嘉宾：ZB交易所CEO欧码

大家好，首先感谢币世界的邀请，祝币世界三周年快乐，也很荣幸和世界头部的交易所火币，OK，包括现在的新锐霍比特等一起参加这次分享。我简单介绍一下，我是中币的欧码哥，计算机硕士，码农出身，先后在两个世界500强任职，之前在华为海外呆过10年，然后经历ZBG从0到1，现在转到了中币，

因为中币（ZB）平时不怎么做PR，可能国内很多新的媒体朋友只听过三大平台，尤其是近两三年的才进币圈或没怎么关注CMC币圈朋友，但实际上，运营了近7年的中币，早早已是大平台了，曾经是亚洲ETH，EOS等等首批上线并交易最活跃的交易所，当然，现在也依然还是最大的散户集散地。Coinmarketcap也是把中币列入头部交易所。目前我们的QC交易对的市场流动性应该是世界最头部的。当然，中国的朋友也可以参考非小号，亚洲最大的中文行情网。目前我们也是非小号全球四大平台之一。

由于我们产品内植入了类型微信的聊天，红包，以及小程序。目前我们的ZB平台的微信指数（每日微信搜索量）是属于世界头部。大家有兴趣可以进入微信搜索对应的微信指数。

2.从运营数据看，当前市场的热度情况如何。

目前中币ZB拥有上千万的用户，在ZBAPP有6000多个群。根据现在的样本来作为参考分析如下：

目前从ZB运营统计数据来看，相比（BTC减半时期的5月份），当前市场热度还是不错的。其中，其中APP单用户的停留平均时间从原来的5分钟，变成了18分钟左右。

还有就是APP用户持续增加。

以下是APP的占比数据：

从这可以看出，一是证明了市场越来越热，散户增加越来越多。二是也和我们的产品相关。目前我们的交易对界面直接可以切换到群聊天功能（微信群功能）

从几个今年新的大币中，DOT，ZB最早买是910QC每100个（分拆前）；filecoin的fil6期货。的入群人数和入群速度看，现在这两个币种应该是今年最火热的。

从ZAPP（小程序的第三方合作方申请，以及上线速度来看），filecoin的社区热度非常大，尤其是矿池众多，云算力产品丰富。

3.对2020后市怎么看？

这个问题是所有散户都关心的问题。我觉得今年的三大热点，波卡，filecoin，defi，催生了小牛市。其中filecoin军备赛挖矿已经开启，主网上线后的一个月内，币圈还是不会降温的。Defi，则有点像一个滴滴答答响的定时炸弹，只是我们不知道他在什么时候会响。波卡的故事会延续到平行链拍卖，但从技术角度看，这个2020年底不一定能推出，有可能2021年Q1。

我曾经碰运气的根据当时运营数据推测，在tokeninsight的采访报告准确说过Q3会有牛市。但这次就不知道能否继续这么走运说对了，哈哈。

3.交易所市场环境和竞争格局近年来发生了何种演变？贵平台突围胜出并活下去靠什么？

交易所市场环境如果从狭义角度来看，作为交易场所，无非就是今年有多几个交易平台参与宣传，又有几个平台管理不善跑路。作为7年老牌的头部交易所，其实是看惯了这样的场景，年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。每年都会有新的交易平台出现，也会有交易所倒闭跑路，比如著名的交易挖矿的fcoin。目前头部老牌交易所的格局，其实是不太容易变化的，除非产品上能持续创新，人员管理持续高效。其实，中币ZB，也不太在意其他交易所的格局变化，我们只要努力创新做好自己的产品就行了，比如说，我们就不会和火币硬磕OTCUSDT市场，也不会去做交割合约和OKEX来进行PK，我们只需将我们的社交功能做到极致，以及容纳包容更多优秀的第三方应用进来就行了。目前我们是币圈唯一的老虎证券形态的平台。从广义上来说，我们已经跳出了交易所范畴，我们可以开放的和所有交易平台合作，我们是一个链接传统互联网和区块链数字货币爱好者的桥梁，是一个门户，用户们在这里阅读，社交，交流，以及安全的交易。

至于说我们在7年风雨之后（见下图），平台突围胜出并活下来，靠的是什么？

我可以归纳为以下几点：

1.）低调的技术派风格和过硬的安全技术。由于地缘关系，其实很多人都不知道中币ZB（CHBTC），北京有火币，OK。但地处香港以及在马来运营的中币其实并没有过多进入华北区域。

塞翁失马，焉知非福。

闷声的好处是我们被DDOS会少，然后我们技术过硬，也更专注技术研究，而不去花过多精力，进行过多营销。我们认为产品就是最好的口碑。

2.）稳健务实的管理

中币应该是币圈最像华为的企业，没有之一，无论是高管，还是工程师，大部分都是中兴，华为，腾讯出来的，都有比较深厚的并发开放处理经验。华为的“艰苦奋斗，以客户为中心”的文化也是和“中币”这个南方佬，气质很接近。

3.）抓住趋势，不做领跑人，也不掉队，暂时不进入无人区

华为10多年前，其实在欧洲技术就早早和爱立信，诺基亚，西门子相当甚至超过了，但即时那样，华为也不会去营销说自己超越ENS之类的。其实很多事情，快速跟随就行了，我们不需要过多的去试错。只需要试对。长跑第一名的选手，永远不会在比赛开始的前半段就在前面顶风，因为那样跑起来阻力是最大的。也正因为这样，爱立信，诺基亚，西门子在欧洲的份额纷纷被华为吃掉，而我恰好就在那个年代经历这个故事。

很多事物的本质都是一样的。所以，币圈也应该差不多，过两年可以再回过头来看看。

最好补充一句，中币ZB，现在活得挺好的，目前涵盖了香港各类支付牌照，保险牌照，银行卡业务。但我们依旧会7年如初，再战征程，让全世界看到一个更不一样的ZB。

嘉宾：币核科技&霍比特HBTC创始人巨建华

1、从营运数据上看，当下市场热度环比/同比情况如何？对2020年后市怎么看？

首先，从经济大环境的视角来看。一年前的今天，我们还没遇到新冠疫情，全球经济也处在岁月静好美好时刻，虽然美联储正处于第四轮QE的初期，但是其资产负债表也只将将超过3万亿美元，虽然全球投资者也在担心货币超发带来的大范围通货膨胀，但股市、债市、现金等投资品还是一如既往的有吸引力。但是岁月静好被新冠疫情彻底摧毁，为了应对这场危机，全球主要经济体的央行系统开足印钞机，美联储更是开启无限量化宽松政策，资产负债表从年初的3万多亿美元在短短几个月内就增加到了7万多亿美元，市场避险情绪空前高涨。为此，华尔街众多知名投资者纷纷力挺比特币，这其中就包括华尔街最知名的投资者保罗·都铎·琼斯（PaulTudorJones）等一众大佬。而传奇投资人比尔·米勒（BillMiller）的名言更是随时飘荡在华尔街上空，对于比特币，米勒这样评价道：“为防止19世纪70年代的超级大通胀，保险起见，最好将总资产的1%-2%配置到比特币上，这将会是非常明智且合理的选择。”总的来说，全球金融大环境的宽松化，对于天生具备“抗通胀”属性的比特币而言是绝对的利好，因此，就全球金融大环境而言，这是2019年的比特币不具备的。

然后，站在从业者的视角来看。我们知道，一年前的比特币价格正经历从14000美元向7000美元的下跌通道，市场极度低迷，而当时国内一些不确定性因素的出现，也让从业者们内心惶惶，如今提起来也是历历在目。但是，一年后的加密货币市场，在DeFi、ETH2.0、Filecoin、跨链概念等新生事物的刺激下，整个市场的表现可以说是非常活跃的，能够明显感觉到每一个从业者内心都充满希望与热情。虽然经历了“312黑天鹅”事件，但比特币仅用4个月就完好如初，且在很多方面的表现都碾压了黄金、美股股指、债券市场，恰恰证明了比特币的“鲁棒性”，在我看来这就像一次大练兵，让华尔街都好好看看比特币到底孬不孬。

最后，从霍比特平台近期发展来看，近半年来用户访问量和交易量都是持续上涨的，这与一年前相比，也是天翻地覆的变化。

至于对未来的看法，一直看好，坚定看多。

2、平台现阶段看好的投资机会与业务布局方向是什么？

首先着重发力DeFi赛道。霍比特在DeFi赛道早已有所准备，实际上上半年伊始观察到了DeFi热潮前夕的众多特征，例如大量DeFi开发团队收到了大量顶级投资机构数百万美元的投资，像在4月初，ParadigmCapital、分布式资本、CollaborativeFunds等机构向tBTC注入了770万美元的投资等等。霍比特也是在那个时候就开始全力投入DeFi，并在4月份HBTCChain霍比特公链测试网上线之后，就开始准备桥接了DeFi生态，通过HBTCChainOpenDex系统，未来将帮助大量钱包等DeFi入口提供Dex服务功能。而且霍比特交易平台也在布局重点布局DeFi项目，例如上线了预言机项目NEST，近期上线的预言机项目Themis等，都有很不错的表现。

其次也会将重点布局跨链领域。Cosmos与波卡这样的优秀的跨链项目很有可能会是下一个热点。我们知道，HBTCChain的开发也是选择基于Cosmos的底层框架Tendermint进行，不过HBTCChain对Tendermint进行了大量二次开发，实现了新的以密码学为基础的跨链机制。此外很多公链也是基于Cosmos的基础技术开发。因此这样的底层公链技术很值得关注。波卡就更不用说了，最近热度高涨，关注波卡自不必说，未来基于波卡生态的一些应用也十分值得关注，这些也是霍比特布局的重点。

3、近年来，币圈交易者结构和市场交易生态发生了哪些变化？

从宏观层面来说，加密生态交易者结构的变化情况可以用翻天覆地来形容，这点从灰度投资的市值管理规模与客户构成就能看出来。从灰度公开的报告得知，2017年比特币1万美元左右时，灰度管理的加密货币资产规模在10亿美元左右，3年后的今天，灰度管理的加密货币总市值为60亿美元，管理的比特币总量达到41万个，投资者又以对冲基金为代表的机构投资者为主，占比大概为为85%，2018年这个数字也只有70%。也就是说60亿美元中，有85%来自机构投资者，加密市场的交易主角正在发生转移。目前比特币市值只有2千多亿，如果市值持续增加，机构投资者会越来越多，可以说，加密市场的未来还是华尔街机构的天下。

从微观来说，我们可能也看到了，在这轮DeFi热潮中，冲在前面的都是一些新手交易员，老手踏空的超过90%，这点在国内表现更明显，因此币圈交易者也在不断更新。

4、交易所市场环境和竞争格局近年来发生了何种演变？贵平台突围胜出并活下去靠什么？

回顾交易所发展历史，我们能发现一个规律，即在每一轮热潮中总会有黑马交易所杀出，也有知名交易所倒下，这是一个大浪淘沙的过程，最终形成了当下一超多强加第二梯队的格局，这里的一家超级交易平台非Coinbase莫属，多家实力一线交易平台是指火币、OKEx、币安等，第二梯队交易平台包括Gate、霍比特、KuCoin、MXC等，霍比特从2018年创立至今，目前日成交量达到10亿美元，能够获得今天的成绩与霍比特持续的安全稳定、良好的交易深度和快捷的充值提现服务分不开。

2020年以来，我们上线了针对平台币的10倍PE定价模型，独创众筹流动性上币方案，实行100%准备金、100%收入证明及财务报表，大力推进了霍比特队长，还在恰当的时刻抓住了DeFi热潮，上线的一些DeFi代币，取得了不小的影响力，这些动作共同支撑了霍比特交易所2020年的爆发。

5、如何看待政策监管对交易所运营、市场规模及币圈行情的影响？

监管对行业的影响其实是很正面的，缺乏监管的行业没有用户和机构敢进来投资，有监管恰恰是利好。就像灰度投资，之所以能做的那么大那么好，一年一个亿美元的盈利，根本原因还是美国监管制度完善，他们只需要照章办事就好。如果国内哪天国内立法了说加密货币可以这样交易或者那样交易，那就相当于开拓出了一个万亿市场，不是一般的利好。

此外，监管就要求合规，申请牌照牌并遵照当地法律法规运营，做好KYC/AML和风控工作，就不会有经营风险。

全力拥抱合规是我们目前的主要选择，霍比特交易所HBTC目前已经在新加坡MAS的牌照豁免名单中，我们一共有两个主体申请了新加坡牌照，其中包括和另一家跨国大公司合作的牌照，因此此次我们有极大的概率拿到新加坡牌照。同时也在全球各地与持牌合规交易所合作落地业务，包括韩国和日本等发放牌照的地区。目前随着在各国监管牌照的完善，合规的法币交易所会成为多数用户交易的主要场所，因此牌照方面的要求会越来越高，交易所除了提升自身平台技术硬实力之外，也要规范运营，拿到更多的合规牌照。

霍比特通过币核云已经服务了全球很多交易所，甚至包括一些国家级的合规交易所的技术系统，我们也在申请属于自己的牌照，从我们的自营交易所营运之初，我们就在马耳他注册申请了一年的牌照，获得了营运资质，不过由于马耳他政府对于牌照政策的变化我们最终没有继续申请许可。

嘉宾：波网商务总监向阳

Hello大家好。我是波网商务总监向阳。

感谢前面几位大佬的精彩分享，我也学到了很多。我本人之前一直是在波卡生态的一个项目方工作，叫Stafi，近期应该也会马上要listing了。我上个月刚加入波网，对于整个交易所的生态，包括整个交易所的很多业务，其实跟在座的然后现场的所有的小伙伴一样，还是比较生疏的。我希望能跟大家一起去学习以及了解更多的相关的知识。

第一个要和大家分享一下我看到的近年来交易所市场的环境和竞争的格局发生的一些变化。

其实在最早的时候，对于大家来说有一个交易的地方就挺好的，几乎在交易所赛道没有太强的竞争。所以在早期交易所其实吃到了特别大的红利。

然而目前来看，全球范围内已经有将近上万家的交易所，甚至演变成了中心化交易所与中心化交易所白热化的竞争，跟前几年的那种团购大战，千团大战，有的一拼甚至是更惨烈。然后当然在赛道上目前存活下来的，特别是活的特别好的，就像今天前面几位一起跟大家分享的头部前辈，他们其实是真的是血战，成了当前的胜利者。

有一点是整个行业确实变化的太快，当中心化与中心化交易所在PK的时候，去中心化交易所俨然已经在茁壮成长。我看到的数据是整个的交易份额从去年年底去中心化交易所0.1%的交易份额到现在的将近2%-3%，整个的交易增长了将近二三十倍，这其实对于整个的中心化交易所产生了很大的冲击。虽然不是业务上的冲击，但是在整个的心灵层面其实是冲击非常大的。

另一个变化可能有我之前在项目方工作过的原因，非常能感知到这个变化，以前都是项目方非常积极主动的去找交易所，然后各种去勾兑，去交涉。然而近几个月其实会发现很多交易所反过来去找项目方，特别是一些非常优质的技术型的项目，得到了很多交易所的青睐，这对于项目方来说确实是一个非常好的时期。对于交易所来说，这确实是引入了另外一个竞争。

这不得不让我们这些从业者，特别是交易所去思考，如何才能在这样一个竞争跟变化都特别大特别快的时代，构建自己的核心的竞争力。

如果是单纯的靠交易提供一个交易平台跟交易场所，俨然是不能完全满足目前整个生态对交易所的诉求。对于用户层面，我们提供了好的交易流动性和或交易体验，然后有好的安全性，用户就会特别开心，用的也会特别放心，但是对于很多项目方来说，单纯的提供给他一个交易平台，其实是满足不了项目方自身的发展诉求的。

因此这对于很多新兴的一些交易所来说，是一个非常好的机会，因为你单纯拼交易层面，有可能拼不过TOP的那些交易所，但是你可以构建自己其他方面的竞争力，比如说你的宣发优势，或者说你的整个的社群渠道优势，这样其实能够成体系的从多方面去帮助到项目方去推进，然后去发展，整个项目的体量会做的更好。对于交易的用户来说，选择了这类的资产也是会有一个比较好的预期跟长线的回报。

我今天要跟大家分享探讨的第二个问题是：当前看好的投资机会和平台业务布局的一些方向。

就眼下来看DeFi当然是大家都非常熟，也是非常炙手可热的。另外一个波卡是近期大家都能感知到它的能量，其实波卡我接触的比较早，包括我对波卡的认知，它整个生态里面的parity、substrate，以及wave3.0、各种机构，包括国内外的各种项目也是非常了解，所以波卡生态的发展我是非常看好的，眼前也是值得大家去FOMO一下。

眼下还有另外两个其实是分布式云存储，当然Filecoin已经是火了好多年，陆陆续续的在大家视线里面从来没有离开过，其实除了追filecoin的分布式云存储赛道，还有很多其他非常优质的项目，大家也可以去看一看，如果有想了解的也欢迎来交流。另外一个比较大的一块其实是以太坊2.0，我们对于以太坊2.0的期待还是有的，毕竟它目前来说承载了太多，包括它智能合约在DeFi层面的发展，然后让所有人都看到了他的能量。

刚刚说的那4个方向其实是眼下比较清晰的，还有另外两个方向是值得接下来，比如说一年或半年，或者甚至是稍微长一点时间值得期待的。两个赛道，一个是NFT叫非同质化通证，大家可以有时间可以去研究一下，这个方向上面应该今后也会有很好的机会。然后另外一个是DAO(分布式自治组织)，这个赛道其实已经有跑出来一些非常优质的项目，但是对于他整体的生态的发展还是比较早期，非常值得大家现在去深度的去了解。

我们整个的平台，包括我个人都非常坚定的看好这几个赛道，也会在接下来的时间里去这几个赛道筛选最优质的资产，然后来让大家能够在波网平台买到。

今天跟大家分享的第三个内容是我们普通用户如何去选一个靠谱的资产交易平台。

交易所是数字资产交易的集散地，其实为数字资产提供了一个非常好的流通平台，对于新入场的投资者来说，想要交易这些数字资产，一般都是直接下一个APP或者去到某一个交易平台。

所以选择一个平台还是非常重要的。第一个前面也讲了全球范围内已经有上万家交易所，那么我们这些小伙伴如何在众多的数字资产交易所中选出相对靠谱一点的呢？

第一个我觉得最直接的自然是看品牌，因为品牌是时间和实力的沉淀，前面第一梯队的当然没得说，都是经过了时间的洗礼沉淀下来的，也是特别值得大家信任，也同样值得同行业学习的。那其实对于新一点的交易平台，我们可以看哪些方面，去衡量它可不可靠呢？

首先就应该看一下他的团队背景，因为不管他说什么，他历史干过什么才是更重要的。包括目前这件事情是由哪些人在干，哪些人在支持，是特别关键的。比如说波网，我们其实是前面分享的嘉宾巨建华巨总，还有币世界的谭晨辉先生，还有创世资本孙泽宇先生一起投资创立的。所以其实从这三位的背景，包括之前的履历以及现在所从事的事业来说，这三位分别是代表了技术、流量和资本。

想一想应该就会明白，不会太差。然后另外一个其实是像刚刚也提到是看流动性和交易体验，交易体验对于移动互联网延伸过来的这些用户来说，是至关重要的，你体验不好下一秒就切掉了。所以交易体验好的UI，以及好的流动性，对于我们每一个过来交易的小伙伴来说都是非常重要的。

第三个的话我个人觉得要看一下他们的客户服务是否好，能不能及时响应我们的一些诉求。其实像波网我还没过来之前就已经在用波网，半夜一两点其实都能看到有客服在群里回复一些用户的信息，然后我来这边之后，确实也看到在我们的企业微信群里，相关的负责人半夜2点多在企业微信群里call客服的小伙伴起来回复，这个其实是非常的难得。

除了以上的那几个点，我认为还有一个非常关键的是看有没有一些新兴的优质资产，这就要看这些交易所能不能发现和挖掘优质的潜力资产。因为只有这些优质的潜力资产才能给所有用户带来真正的利益，才能够让整个生态的人都受益。

在这一点上，我之前和波网这边聊，我说我其实没有交易所相关的经验，为什么我希望能来这边最主要的原因是交易所有一个非常重要的责任，就是去挑选真正的好的优质的资产，然后才可以让我们的这些平台的用户放心的去买卖，去购买。

从一个项目方过来人的角度说，我会更清楚每一个项目他到底用了什么技术，什么共识，然后他在解决什么样的问题，他在解决这个问题的时候，核心要解决哪一些方案，它的经济模型是什么样子，它的节点各种政策是什么样子。

我都会看的会比较细，我觉得这还是非常重要的，不太希望说随便一个资产就拎过来，把它摆在我们的这些用户面前，因为用户其实是没有那么多时间精力去看每一个项目的。我们既然提供了这样一个平台，就应该为我们所上线的这些资产去负责，就应该为我们的这些用户去负责。

所以从这个层面来说，好像也能说的通，为什么很能跟波网携手来看这些项目，然后商务总监的角色更多的确实是在给大家去挑选优质的资产，我觉得这样其实就说得通了。

我今天就先分享这么多，期待下一次跟大家再分享，跟大家同步我在这个赛道上的一些认知或者是学到的一些东西，非常感谢大家的支持，然后再次感谢币世界，祝币世界三周年快乐。

嘉宾：58COIN市场总监小贝

1、从营运数据上看，当下市场热度环比/同比情况如何？对2020年后市怎么看？

现货和合约应分开看待，这是不同的市场热度表现并且反映出来的本质问题是有区别的。

现货方面，这几个月因为挖矿、defi、波卡等，市场热度有明显的积极性，从市值、流动性等方面不难看出有较大的体量提升；合约方面，因为市场从丰水期后稍有平静，但很快又迅速恢复生机，整个市场深度和活跃度恢复非常快速。

因为8月数据仍在做统计分析，所以我以已有的7月数据来做对比。

截至7月底，58COIN的合约持仓量较前两个月的峰值增长186%，单日的持仓人数较前两月是超过峰值增长200%以上，这很明显表现在合约市场，用户持仓量增长并且新增持仓用户较上个季度有明显提升。今年市场从3月后期明显开始进入上升阶段，虽6月稍为平静但是很快7月市场又释放狂欢信号。

后续市场热度会在狂欢后恢复短暂冷静，但不会持续太久，随着政策、区块链战略的重大改进，市场热度会再度提升。

2、平台现阶段看好的投资机会与业务布局方向是什么？

大家都在开玩笑，说这几个月已经有了新旧币圈的划分，“新币圈人”投资就像当年17.18的“旧币圈人”，大家同比一下可以多少寻得点经验借鉴。

作为平台，其实需要时刻提醒大家在狂欢中保持理智，世上没有“最好的投资机会”，最好的投资是“可以适当退出”，在狂欢中提起理智为资产做保值、增值，在这里要建议大家梳理起良好的套期保值的习惯。

套期保值是数字货币合约中产品中最主要的金融功能之一，指“利用合约来对冲标的现货价格的波动，避免利益受损。”在区块链金融属性中狂欢就应该利用金融工具去通过“现货+合约”的投资组合，用较低成本实现风险对冲、平衡盈亏。

关于业务布局，这应该是不同平台的不同战略方向，像今天参与讨论的火币、OKEx、ZB平台的战略布局可能和波网、霍比特有一些区别，在基建、全球市场、生态上都会有不同的建树。而58COIN区别于今天参与的其他优秀交易所，我们目前在进行58集团的第3个三年规划、58COIN的第2个三年计划，我们将把58的整个生态，包括运营6年的矿池、合约方面较为领先的技术、成熟的经纪人体系、钱包、人才培养、产业研究、金融衍生品、全球客服等方面近一步整合，形成产业链条更好的上下游链接，去繁为简，从我们自身最优质的条件去做完善和外扩。

3、近年来，币圈交易者结构和市场交易生态发生了哪些变化？

这是一个很有意思的思考。交易者结构除了体量较为增加以外，交易者的习惯也在逐渐分层、需求也逐渐明显。交易用户近段时间有个最明显的改变，散户转向专业投资用户，用户对“意见领袖”的依赖性减少反之对平台的依赖性增强，这能明确反映出新老用户的区别，老用户从投资专业度、思考对比维度、选择投资项目等方面都有明显升级。

市场交易生态，以我的角度观察：现货和合约已经开始平分天下了，这是近年最大的交易生态变化，很多小类目要么归于现货要么附属于合约。这一点非常感谢去年开始很多的交易所也布局了合约的版块，为交易市场的合约板块带来了很多的新生力量，包括宣传、技术升级、人才引进等，给合约这个大市场带来了不小的增量，也能让市场在优胜劣汰后达到现在百花齐放的盛况。

4、交易所市场环境和竞争格局近年来发生了何种演变？贵平台突围胜出并活下去靠什么？

大家都认为交易所是“区块链食物链顶端”，实则不然，我从媒体进入交易所之后，更深刻发现，为什么交易所的存活率并不高，交易所市场是只有“行”和“不行”。很多交易所像雨后春笋般突起又像多米诺骨牌般倒下，这是用户的选择、市场的优胜劣汰。

而优秀的交易所是会继续找寻更好的业务线甚至更适合的出口。2019年数字资产合约开始飞速发展，包括火币、币安和OKEx在内的众多交易所纷纷加入合约市场，据不完全统计2019年合约交易所的数量至少有100家之多。而在2020年这一数字还在以惊人的速度增长，就像我刚才说的，这为合约市场带来了很多新生力量。

但是合约相对于现货，门槛要高的多，风险也要高的多，一般来说它并不适合普通散户。当然，风险较低、适合散户的合约产品，比如永续合约具有无定点爆仓、无摊平亏损、无交割日期、零持仓成本等优点，是投资用户的首选。

交易所之间的竞争不会停止，但是单丝不成线，独木不成林，我们希望看到交易所市场会慢慢形成求同存异、的竞合关系。

我们的最大优势，其一，58集团从2014年建立矿池，可追溯为亚洲的第一代比特币矿池，积累了不少启动资金以及未来发展的成本，目前平台储备金超过了36亿，拥有着优秀的承兑能力；其二，挖矿3年后于2017年成立了58COIN交易所，成立之初即定位为“专业合约交易所”，因为2018年在亚太地区范围首创了币本位永续合约、同年在全球范围内首创了USDT永续合约，2019年又全球首创并且目前唯一的混合合约，所以在合约市场打了个时间差、抢占了一些先机；其三，费用低、让利高，让我们有了一群专业的、长久的合作伙伴；其四，人性化的体验设计，例如无过夜费、辅助功能齐全、用户不承担穿仓损失等等，让用户的粘性较高；其五，也算是最基础却不可缺乏的一点，58COIN从成立至今3年，零事故，类似盗币等安全事故从未发生，我们独创的严苛的智能风控系统、健全的反洗钱机制、冷热钱包分离、多重签名等，都极大地保障了用户资金安全。

5、如何看待政策监管对交易所运营、市场规模及币圈行情的影响？

这对交易所运营的规范、市场规模扩展的内外因素、币圈行情的点燃，都有着积极的作用。

各大区块链政策都开始脱虚向实，各省市出台的相关政策都迎合趋势、符合市场，2020年区块链发展已进入与产业深度融合的新阶段，赋能产业将是未来国内区块链最大的落地方向，市场规模将会近一步扩展。除开新基建、赋能产业以外，会有更多的资源、人才、项目进入区块链行业，人就是行情。

我们会积极拥抱政策监管。交易所市场良莠不齐、鱼龙混杂，市场需要一个中立的规则和监管。政策监管就像一把筛子，能够筛除很多市场上的不良因子，留下的都是靠谱的、投资者能够信任的，我们期待政策监管。

本文来源：币世界
原文标题：直播实录：币世界三周年《数字资产投资策略论坛》之交易所专场

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编译者/作者：币世界

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