矿币潜力标准研究（试） 白露矿业报告 (20.09.01）

今天的封面是《A Basket of Roses》

投资云算力，了解矿业知识，看白露矿业报告

文前提示：本文并不成熟，许多标准还在自行研究中，且仅代表白露个人观点，本文并不作为投资建议，目前仅供白露自行研究评估，读者不必过于放在心上。

1.安全

以工作量证明机制为基础的矿币，一方面要求代码开源，发行机制清晰，另一方面，在算力上必然最终会不可避免的专业化，随着以太坊向权益证明机制的转型，大量的显卡算力会进入 Nicehash 这样的算力托管平台，对于显卡矿币的 51% 攻击可以说很可能会成为一种常态事件。比如 2020 年 8 月以太经典连续遭到了 3 次 51% 攻击，以太经典的算法向 SHA3 转型几乎已成定局，Grin 方面的专用 ASIC 矿机也已经展示，专业化以及 ASIC 矿机终究是矿币为了追求安全在军备竞赛道路上的必然选择。

当然也有一种观点认为，应该像门罗那样使用最基础的 CPU 算力也能开采，抵抗 ASIC 才是好的做法，但是从理论而言，不管是 ASIC 还是显卡还是 CPU，对这个世界来说，可以选择的垄断大企业只有几家，假如门罗币取代了比特币目前的地位，那 AMD Intel 完全可以选择自行挖矿，普通玩家也无力与 Intel 和 AMD 竞争，甚至开发能竞争的 CPU 在目前的专利壁垒下也只是一种奢望，显卡也是一样的道理，这个世界的显卡厂商也是垄断的，把持在 AMD 和 Nivida 手里，在这个领域上（科学计算）的差距，其他主权国家和美国的差距越拉越大，趋势也没有缩小的可能。

目前来看，允许矿机厂商针对矿币的哈希计算进行专业的 ASIC 矿机开发，而且这个开发是处于动态的竞争中，（排除矿币的开发商自行开发排他的 ASIC 矿机）对矿币的安全才是最优的选择。

2.潜力

我们可以看到所有的矿币都会以某种理由来宣传自己，比如自己有某种领先的技术，目前市场的大多数评测通常都是以自己假想中的优势作为购入的理由，一方面这忽略了不同项目成熟度的差距，另一方面，对于团队的宣传能力也过于依赖。如何以一种标准化的数据模式向大家展示矿币的潜力成为了一个困难的问题。

24 小时 POW 产出

白露使用的第一个指标是 24 小时 POW 产出，这个指标代表着 一天内 区块奖励 X 币价，实际代表着市场对于该矿币的支持度，这也是矿机厂商开发矿币 ASIC 矿机的一个很好的依据，根据白露的计算，24 小时 POW 产出稳定超过 20万人民币，市场空间才足够，极大概率就会有矿机厂商开发专用的 ASIC 矿机，这样也能满足白露认为的前一条安全标准，

大家可能会认为 24 小时 POW 产出 20 万人民币的矿币一定会很多吧，其实目前一共只有 16 个，下面白露会依次列出。

矿币

24 小时 POW 产出（以万人民币为单位）

1

比特币 BTC

7166.91

2

以太坊 ETH

3433.99

3

大零币 ZEC

314.85

4

莱特币 LTC

298.99

5

比特币 ABC （BCHABC）

167.15

6

比特币 SV （BCHSV）

117.32

7

渡鸦 （Ravencoin）

109.82

8

以太经典 （ETC）

80.61

9

Nervos （CKB）

71.45

10

门罗 （XMR）

66.7

11

德信币 （DCR）

49.08

12

达世（DASH）

49.06

13

Handshake （HNS）

31.49

14

古灵/格林 （Grin）

29.42

15

Horizen （ZEN）

25.12

16

Tellor （TRB）

24.84

其中 DASH DCR 和 Horizen 采用的是主节点即复合工作量和权益证明机制的系统，但是他们的 POW 24 小时产出足够矿机厂商开发专用的 ASIC 矿机。

24 小时产量/总流通市值

这个指标有什么意义吗？24 小时产量/总流通市值 = 单日区块奖励 X 币价/总流通量 X 币价=单日新增币/总流通币，结果成为了一个以日计算的通胀率指标。

由于小数点很难看白露打算采用另一个直观的方式来说明，我把上面的表格加上了总流通总市值（以亿为单位）

矿币

24 小时 POW 产出（以万人民币为单位）

总流通市值（以亿人民币为单位）

单日产出/总流通市值（万/亿）

1

比特币 BTC

7166.91

14713.11

1：2

2

以太坊 ETH

3433.99

3350.98

1：1

3

大零币 ZEC

314.85

54.32

6：1

4

莱特币 LTC

298.99

271.40

1：1

5

比特币 ABC （BCHABC）

167.15

343.69

1：2

6

比特币 SV （BCHSV）

117.32

241.20

1：2

7

渡鸦 （Ravencoin）

109.82

10.6

10:1

8

以太经典 （ETC）

80.61

52.44

1.7:1

9

Nervos （CKB）

71.45

10.11

7:1

10

门罗 （XMR）

66.7

112.42

1:2

11

德信币 （DCR）

49.08

14.09

3.5:1

12

达世（DASH）

49.06

57.19

1:1

13

Handshake （HNS）

31.49

3.34

10:1

14

古灵/格林 （Grin）

29.42

1.74

17:1

15

Horizen （ZEN）

25.12

5.72

5:1

16

Tellor （TRB）

24.84

7.02

3.5:1

以以太坊为例 每日 3433.99 万的产值支撑了 3350.98 亿的流通总市值，这个比值几乎是 1 万比 1 亿，

而在比特币上，这个数量是 1 万比 2 亿，

白露目前还没有想清楚这代表着什么，我们都知道以太坊是 2014 年的项目，较 2009 年的比特币项目不成熟是必然的，通胀率当然会高一些。但是为什么以太坊上 1 万的单日产值能撑起 1 亿的市值，比特币能撑起 2 亿的市值呢？这是否是一个随着项目发展的潜力指标呢？

比值 1:2 的项目目前有 比特币 比特币 ABC 比特币 SV 和门罗币

比值 1:1 的项目有 以太坊 莱特币 和 达世币

这些项目都是在上一轮牛市中发光发热已经暴涨过一轮的

下面这些都是 24 小时 POW 产值/总流通市值 （万/亿）大于 1 的

Grin 17:1

RVN 10:1

HNS 10:1

CKB 7:1

ZEC 6:1 （ZEC 一旦减产，这个值会变成 3:1）

ZEN 5:1 （ZEN 一旦减产，这个值会变成 2.5:1）

DCR 3.5:1

TRB 3.5:1

ETC 1.7:1

目前白露正在测算的是这些币是否会随着项目成熟，通胀率降低，在下一轮牛市中发光发热，将这个比值打到与以太坊相当的 1:1 指标，这样的指标对于现在是无用的，但兴许对下一个大牛市会有用吧。非常感谢各位读者读到这里，这个几天白露对潜力矿币的思考就已经写完了。大概率是没有意义的，因为统计指标没有多大的相关性，或许只是一种单纯的数学游戏，当然如果能为未来的大牛市提供一个可供研究的方向，那么白露的研究就会非常有价值。

1 矿业基础

风险提示

矿业分为上游的矿机生产商，中游的矿工，下游的矿池三部分。在区块链产业中，矿业是少有的固定资产比重大，负债率高，固定资产折旧率高的行业（矿机更新换代贬值幅度大）。

由于需要耗费大量的电能以及带动就业和贡献税收，矿业可以说是当前区块链虚拟世界与物理现实世界链接的纽带。

数字货币的价格变化幅度非常大。进入时机不合适，选择矿币不合适，选择矿机不合适，寻找场地不合适，电费不合适，政企关系不合适都可能导致血本无归。但是，与之相对，区块链世界最强大的 盈利最多的 最先上市的企业也是大型矿机和矿池企业。

下文数据每日北京时间上午 12:00 采集于 F2 pool 鱼池 和 Viabtc 区块链浏览器，矿机价格来自各矿机生产商官网，电费用为 0.4 元/度来计算（这也是大部分云算力合约能提供的电费价格）。

2 鱼池收益较高的矿机

白露认为电费占比（即所耗电费与每日产出比）这个指标是选择矿机最重要的指标，电费占比率越低，该种机器的比较优势越明显。

2.1 蚂蚁 Z15 矿机

蚂蚁矿机 Z15 ZEC ZEN 专用矿机 上市时间 2020.6.20

官网售价约 15160 元 算法 Equihash 算力 420K

功耗 1510W 单位功耗 3.6 W/K

日电费 14.5 元 当前日产币数 0.35 ZEC 当前价格 550 日产值 192.5 元

日净收益 178 元 静态回本天数 15160/178 = 86 天

主要风险：

ZEC 今年 11 月减产以后收益会减半，ZEC 在隐私币市场占有率不如门罗和达世，未来可能面对更大的监管风险。

2.3 芯动 A10 Pro 矿机

芯动 A10 Pro ETH 专用矿机 上市时间 2020.5

官网售价约 22400 元 算法 Ethash 算力 500M

功耗 750W 单位功耗 1.5 W/M

日电费 7.2 元 当前日产币数 0.068 ETH 当前价格 3000 日产值 204 元

日净收益 196.8 元 静态回本天数 22400/196.8 = 114 天

主要风险：

ETH 转 POS 正在计划中，留下的时间或许不到 1 年，如果牛市无法回本，牛市结束后，回本难度进一步加大。

2.3 金贝 HS3 矿机

金贝矿机 HS3 HNS 专用矿机 上市时间 2020.7.30

官网售价 29000 元 算法 SHA3 ? Blake 2B 算力 2000G

功耗 2000W 单位功耗 1 W/G

日电费 19.2 元 当前日产币数 248 HNS 当前价格 1.06 日产值 262.88元

日净收益 243.68 元 静态回本天数 29000/243.68 = 120 天

主要风险：

HNS 价格波动大，目前的域名还未被大公司接受，残酷的算力还在增长，悲观预计到明年 1 月，全网算力可能增长至 4 PH/s。

3 POW 矿池算力

3.1 BTC 矿池算力

BTC 当前全网算力 133.04 EH/s 高于昨日 110.76 EH/s 等于 190.05 万台 S17?型蚂蚁矿机在同时运行,庞大的算力是比特币系统引以为豪的防护装置。

预计下期难度调整为 -0.75%

当前主要矿池：

比特大陆系矿池：BTC.com AntPool ViaBTC 合计总占比 27.46% 高于昨日 27.18%；

鱼池 F2Pool 占比 13.96% 低于昨日 16.35%；

币印矿池 Poolin 占比 11.79% 高于昨日 11.05%

新兴交易所矿池

OK 矿池 占比 6.98% ，高于昨日 6.45%

火币矿池 占比 9.62%，低于昨日 10.13%；

币安矿池 占比 7.22%，高于昨日 6.68%，币安矿池显示其算力为 7.22 EH/s

3.2 ETH 链上数据

ETH 全网算力 220.6 TH/s 高于昨日 217.3 TH/s 等于 441200 台 A10 Pro 型 ETH 矿机在同时运行。

3.3 CKB 链上数据

CKB 全网算力 9.27 PH/s 高于昨日 7.87 PH/s 等于 3090 台 Toddminer C1 pro 型 CKB 矿机在同时运行。

3.4 HNS 链上数据

HNS 全网算力 2231 TH/s 高于昨日 1763 TH/s 等于 1115 台金贝 HS3 型矿机在同时运行。

3.5 Grin 算力状态

Grin 目前算力状态比较复杂，主要采用 29 和 32 两种算法。

3.6 RVN 算力状态

RVN 全网算力 1.651 TH/s 等于 9827 台 5700 XT 8卡矿机在同时运行。

白露矿业报告实际持仓

1.已购入牛比特 0.1T CKB C1 Pro 型算力 永久（该项目已售罄）

币本位回本为 20000 CKB，今天是获得收益记录的第 136 天，今天收益为 73.04 个 CKB，已回本 9700.97 个，当日静态计算回本周期 274 天，白露最初预计回本周期 172 天。

2.已购入鲸交所 16G HNS 战神 H1 型算力 2 年期（重大损失计提）

3.已购入比特小鹿 30T S17?型算力 360 天（中风险）

法币本位 165.5 USDT，今天是获得收益的第 104 天，每日电费 1.63 USDT，平均每日利润为 1.09 USDT，已回本 113.83 USDT，当日静态计算回本周期为 152 天，白露最初预计回本周期 202 天，减半后再计算回本时间为 248 天，请持续关注。

4.中奖金贝矿机 50G HS1 HNS 矿机（极高风险）

抽奖中了一台 HS1 矿机，算力 50G 功耗 57W，于 7 月 16 日 15:00 收到并在家里运行。目前为收益的第 47 天，昨日收益为 6.67 HNS，总收益为 554.88 HNS。

5.已购入比特小鹿 20T T17 丰水合约算力 90 天（高风险）

主要风险在于停电没有补偿天数

法币本位成本 48.34U，今天是获得收益的第 40 天，每日电费 0.83U，平均每日利润为1.01 U，已回本 40.61 U，当日静态计算回本周期为 48 天，白露预计 83 天回本。

6.已购入比特小鹿 50T S17 Pro 常规合约算力 120 天（中风险）

以下数据为单份 20T，白露买了 50T

法币本位成本 49.6U，今天是获得收益的第 29 天，每日电费 1.084U，平均每日利润为 0.75 U，已回本 21.77 U，当日静态计算回本周期为 67 天，白露预计 57 天回本。

“梅花香自苦寒来”

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编译者/作者：枫丹白露michel

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