自下而上VS自上而下？谁能走得更远？

一开始QQ的用户只有那些所谓的三低用户：年龄低、学历低、收入低，眼高手低的投资人很少看得上。可细心观察下来，小镇青年由于没有更广阔的视野，从底层享受的应用来看，他们的喜欢更接近刚需。

抖音作为娱乐需求，已经是下载第一了：

后来的移动互联网应用也都是从三四线起来，到一二线二次发展，无论是拼多多还是抖音，从一开始你的看不上，抱怨和各种不理解，慢慢开始接受，它已经如星星之火般燎原，等到你认可了，它的估值已经上来了。也就是说很多东西，当普通人都理解了它，也就没有投资的意义了，要参与的话，得是大部分人都懵懵懂懂的时候。

可一件东西上来了，它到底能不能走得更远？这又是一个问题。我们大部分人都是普通人，如果早期来不及参与了，后面到底能不能加入？这当然取决于它的社会刚需，如果不能创造价值，那么本质上就是击鼓传花的游戏。

以拼多多为例，它以病毒式的团购拉人，在淘宝的统治下硬是撕开了一个口子。没有最便宜的，只有更便宜的，拼多多直接去掉了中介，开启了用户和卖方的接触。最近几年，互联网的商业模式的创新一直在砍中间环节，缩短了供应链可以让消费者更受益，用户有了实惠，自然是愿意留在平台。

普通人能够参与的投资是公司从IPO开始的，我们可以看看拼多多的股价：

从IPO22.8美元，到现在的91.36美元，涨了4倍多，也就是说，即使你是后来的参与者，你也能成为赢家。而这部分价值来自于它的成长性。自下而上的公司，因为它本身具备了刚需，那你普通人投资也可以收益。

所谓自下而上，指的是掌握了大多数人的刚需，为他们提供服务，你的存在就有了价值。周六的时候和一个医生朋友聊天，谈到了投资，他很感慨地说：“我算是见证了迈瑞医疗的成长的人，以前我们医院听到国产的医疗仪器都觉得不行，这几年口碑慢慢换了，大家慢慢发现：原来还有一家叫迈瑞医疗的公司，从低端到高端的仪器替换，这几年国产替代一直在进行，没想到国内的仪器现在做得这么好，仪器精度已经开业媲美欧美了。”

谈到医药，我问了他关于胰岛素的国产替代，现在是东化还是甘李占了上风？谁知他并不在意这个问题，他很兴奋地说：“糖尿病终究还是少，不过是10%的市场份额。医疗器械国产替代有100%的市场，为什么要舍大取小？我是医生，接触看得到的，现在只投自己看得懂的。”

这位朋友没有学过投资，可是他也说到投资要看的懂。可是这个时候估值已经上来了，为什么也值得参与？只有广阔的市场空间，有真正的刚需，这样普通人即使后知后觉，它也是可以赚钱的。

这就是自下而上投资的好处，普通人认真思考自己的衣食住行，从而买入了解的公司，也是能赚钱的。

而自上而下的模式，一开始参与的就是少数人，当后来参与的人不断发出暴富的声音，通过自媒体的渲染，渐渐地吸引了大家的眼光。很多人犹犹豫豫，也有新韭菜不顾一切冲进去，赚了大钱不断得瑟的，可是当大多数人如梦初醒要参与的时候，它却突然结束了，进去的都是接盘的，这种赚钱的模式靠的是信息差。

在币圈混久了，你会发现没有看到价值投资，绝大部分都是投机。一个不正规的赌场，它可以让人家破人亡，可也能让人一夜暴富,这就是赌场的魅力。

昨天SuperMario说出了币圈投资的本质：

我们也可以看看近来疯狂的姨夫系列，一开始的玩家是科学家、大户、庄在那里拉盘，所有人都不知道是怎么回事的时候，它就起来了，二姨夫价格都超过了比特币，简直太疯狂了。

那它到底有没有价值？有的，投机进行财富转移。投机是一种刚需，大部分人都有不劳而获的心理，币圈给了他们“突然暴富”的可能，几个月1万倍？这样的梦想很美丽，可是美丽的东西它都有毒，自然也是一种高消费。

自上而下模式？赚钱的人有吗？还是有的。不得不承认，我们人群中有很小比例是高投机分子，他们愿意尝试各种新东西，只要有新的东西出来，不管行不行，他们是愿意支付价格的，期待能够以更好的差价卖出去。这样，江湖中就有了这类人暴富的传闻。因为作者本身他每天写作是没有灵感的，需要暴富的故事来刺激读者，来维持自己的人气，这样热门的财富密码就越来越多。

媒体每天不停地渲染，会有很多没主见的人感到不安，他们需要用行动来缓解自己的焦虑。（踏空不亏钱，所以我说投资不动比动难，淡定才能赢到最后。）这样接盘的人就有了这种投机游戏，你要参与的话，得是你看不懂的时候，如果规律都有人总结出来了，那么雪崩的日子不会太远。

目前看来，除了投机，没看到DeFi别的价值，松果说得不错，该警惕了：

大户通过围猎将小鱼儿的资金逼到一个地方，让它们享受暴涨的欢乐，等这里聚集足够多的鱼儿，那么屠杀也就开始了。虎口夺食？好好想想自己的角色定位：羊群结伴，猛虎独行。

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编译者/作者：我思故我在_子非鱼

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