DeFi处于深度回调，未来还有100倍空间，全球金融业都将建立在DeFi上，是公链世

近期DeFi进入中场战事，有人认为这就是他的最辉煌时刻，有人认为DeFi未来将会承载得起整个金融行业，最近阿风也读了很多关于DeFi的访谈与技术贴，还与核心开发者与深度参与者有不少亲密接触，更加坚定了之前的判断，即认为DeFi就是金融业大趋势，未来必将大展宏图。

这里先介绍三场AMA嘉宾观点，都是节选的最精彩，无广告的片段，嘉宾包括火星人（不多做介绍，大家应该挺熟悉的），Aave的创始人兼首席执行官Stani Kulechov（文章有详细介绍），区块链研习社创始人Higer（社群大家应该也挺熟悉的）。

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Cindy：DeFi当前的行情处在一个什么样的阶段。（2020年8月24日，《投资人，CEX，DEX的DeFi突围之战》）

科银资本创始人火星人：我认为DeFi现在处于早期，它必须要经过一次甚至多次深度回调，把相当一批散户打下车，然后再继续前进。

可以说自DeFi诞生以来，它的市值就一直在不断攀升。从2018年1月DeFi总锁仓量突破1亿美元到2020年2月DeFi总锁仓量突破12亿美元，短短1年增加了12倍。虽然随后在2020年3月暴跌至5亿美元，但到了现在又涨到了70亿美元。

拉长时间轴来看，DeFi虽然是在近期爆火的，但它的成长却是一个长期的过程。相比起加密货币领域的其他炒作题材，DeFi更像是考了个好成绩后再声名远扬的状元，而不是像某些公链那样在交出成绩单之前就大吹大擂，最后一地鸡毛的暴发户秀才。

此外，从宏观背景上看，以太坊2.0已经逐步临近，这将给DeFi生态带来新的发展动能。以太坊系统性能的大幅度提升，是DeFi从小众应用成长为大众应用的必要条件，另外它高频场景也可能给DeFi带来新玩法。在目前的资产板块、借贷板块和流动性板块之外，DeFi领域可能出现新的赛道，例如衍生出新的DeFi板块来服务以太坊自身的Staking功能。

但是需要警惕的是，在加密货币领域，一旦某个概念爆火后，紧接着会出现一堆的模仿者。这些模仿者背后也有资本以及一整套的产业链条包装吹捧，模式、代码可能完全照抄已经成功的项目，只是改个名字就上线收割韭菜。DeFi逃不出这个宿命，目前已经有一堆类似明目的项目方急待上市，想要趁概念还新鲜火热没玩烂大赚一波。

对于很多人担心的DeFi这个泡沫会马上破灭，我觉得短期会有深度回调，但破灭暂时还不会。为什么？因为一些大机构还没有找到机会上场，从长期看，短期的热炒泡沫过去后，DeFi长期的价值仍然存在，“薅羊毛”为DeFi项目导入的流量，会有相当一部分转化为长期用户，DeFi赛道仍将蓬勃发展。

2/

DeFi还有什么玩法，后续发展的原动力在哪，DeFi会是昙花一现吗？（2020年8月27日，《超“吸金”DeFi借贷协议 能否打破传统金融边界？》）

嘉宾介绍：Stani Kulechov，Aave的创始人兼首席执行官。当Stani第一次接触以太坊时，他正在赫尔辛基大学学习法律，随后，他开始探索如何影响传统的金融体系。 2017年，Stani发行了ETHLend，是最早一批DeFi DApps之一。 从那时起，他就一直以通过Aave协议来实现为公开，透明和公平的金融生态系统创造工具的使命。不久前，Stani曾在Twitter上隔空喊话特斯拉首席执行官埃隆·马斯克，提议将特斯拉代币化，将其作为Aave（LEND）上的抵押品，以借入USDC等资产，他还邀请马斯克了解DeFi。

牛头大哥：DeFi目前也就是借贷、交易流通，还有什么玩法?

Stani Kulechov：在我看来，我们将看到整个金融业都建立在DeFi之上。

牛头大哥：DeFi在以后的发展中持续不断的关键是什么？

Stani Kulechov：这对于DeFi长期发展的总体战略非常重要——我们并不是要打造一款被大肆炒作然后就被遗忘的产品。DeFi的目的是打造人们可以真正使用的金融工具，这些工具比传统金融系统更好，或者是对传统金融系统的补充。DeFi的未来与传统金融是可互操作的，我们看到未来的发展趋势是企业和机构可以从DeFi中获得实际的流动性。Aave一直在不断创新，以带来新的功能，比如在以太坊上提供抵押贷款，为这个领域带来新的用例。DeFi正在快速发展，用户体验也有了很大的改善，很快就会被主流采用!

牛头大哥：这波DeFi的火爆是炒作起来的泡沫还是DeFi本来就应该是这个样子？

Stani Kulechov：诸如yield farming之类的事情有很多炒作，但是很多炒作是因为DeFi提供了用于构建有用金融工具的基础架构，现在用户体验正在大大改善，因此人们实际上可以利用这些新产品。 人们开始发现他们可以用自己的钱做什么，并意识到金钱永不休眠。

牛头大哥：如何看到如今DeFi的热度，会是昙花一现吗？Aave有多大的真实、可持续的借贷需求，Aave接下来的发展你如何看待？

Stani Kulechov：我认为DeFi越来越受欢迎了，越来越多人对此感兴趣。Aave将继续构建具有更多特性的协议，以及社区治理希望我们构建的任何内容。

3/

Cocos中文社区：DeFi对当下的公链困局意味着什么？（2020年8月13日，《DeFi狂想曲》）

区块链研习社创始人Higer：公链思路的提出，可以说给我们勾勒出了一个非常美好的画面，以底层公链作为基础设施，以上层去中心化应用（我们叫DAPP）实现各种丰富的应用，于是，我们似乎可以不断构建起整个区块链世界的去中心化大厦。

所以，这两年区块链的发展主要是两个方向：1）让公链变得更好用，比如比特币各种扩容方案，EOS携全新共识机制DPOS的出现并号称百万TPS，二层网络及跨链技术的出现；2）让应用更丰富，比如dapp的涌现，各种异想天开的白皮书出现，以EOS上的菠菜应用崛起最为典型。

这里面最大的问题是，公链性能迟迟得不到提升，并且不可能三角的问题一直没有得到有效解决，在一个多节点分布式网络中实现高性能几乎不可能。而dapp的探索除了菠菜游走在灰色地带，应用空间相当有限，不足以发挥公链的价值外，90%以上的dapp几乎就是空气，唯一的价值就是在二级市场满足投机需求。

公链表面看起来风光，但却经历了非常痛苦的几年发展，大量的项目死掉，团队解散将项目不负责任地交还给社区。

DApp的范式是各种互联网应用的去中心化，数字货币充当DApp系统内的交换媒介，一般作为支付场景使用。这种范式的最大问题是，DApp与App并没有本质的区别，数字货币因为没有太大的价值支撑，所以跟积分似乎也没有太大的区别。

并且DApp因为受限于底层公链的性能瓶颈，并不能取得大规模发展，公链性能的大幅提升短期内并无可能，而因为缺少商业模式闭环，DApp的生态发展基础相当薄弱。这两年的困局，充分说明了这一点。

DeFi虽然也算作DApp的范畴，但DeFi的范式完全不同，DeFi产品聚焦于围绕资产衍生出的各种需求，而这从区块链作为一个价值互联网的基础设施角度来思考，真的是发现了本质。因此，DeFi概念的提出，实际上是区块链发展思维认知上的第二次跃升。

DeFi锁仓市值从4月份的7亿美金，到现在一飞冲天突破100亿美元，3个多月实现锁仓量14倍涨幅：

DeFi代币市值从4月份的10亿美金，到现在的近100亿美金，3个多月实现市值10倍涨幅：

DEX交易量从4月份日均不到1300万美金，到现在日均超4亿美金，3个多月实现交易量30倍涨幅：

金融应用对安全的要求超过性能，因此，在性能无法在短期内取得突破的情况下，公链积极开展DeFi领域的基础设施建设，及应用产品的投资布局，是公链未来是否能胜出最后的希望。

和互联网发展的轨迹类似，当一个DeFi产品取得较大的市场占有率后，如果无法在公链现有用户内提供一个好用的DeFi产品，用户迟早会慢慢离开。

给大家看看以太坊的DeFi生态图：

DeFi的三驾马车是：稳定币、借贷、交易，剩下的产品方向包括：锚定币，合成资产，杠杆交易，期权，保险，预言机。

DeFi的金融大厦目前虽然已经有了一定规模，但依然有很大的发展空间，各种产品还在不断涌现出来。

对于二线公链而言，如何利用好这次机会盘活整个生态，是值得好好思考的。虽然我们有了以太坊DeFi发展模式的参照，但完全照搬无论是从时间，社区，还是资金上，都是不太现实的。

公链最值得做的是借贷和交易，稳定币已经取得广泛共识，利用以太坊上这个共识即可，预言机是区块链行业的通用组件，一般也以合作形式进行即可。合成资产、杠杆交易、期权、保险等在生态不够强大前，还显得太过小众。

而借贷可以充分盘活公链资产，而交易是充分满足内部生态各种应用的快速交易需求，这两种组件的完善，生态会逐步发展起来，并实现快速追赶。

灰度投资年中报告：

（上）灰度加密资产年中报告，大量新入机构大幅加仓ETH，增持LTC、BCH，入场节奏急剧提升

（下）灰度投资年中报告，大量机构入场大动作加仓ETH，增持LTC、BCH，入场节奏快速提升

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编译者/作者：阿风1989

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